Dôveryhodnosť eura je nepochybná, politika však nie

LONDÝN 23. mája (SITA/Reuters) - Jednotná európska mena musela prekonať mnohé úskalia, kým si získala rešpekt. Ale ani po štyroch a pol roka nemá veľa času na radovánky. Vyhliadky hospodárskeho rastu eurozóny nie sú nijako veselé a región zápasí s hrozbo

u deflácie. Po veľkolepom začiatku v roku 1999 euro svojich priaznivcov hlboko sklamalo a za prvé dva dni stratilo k doláru takmer tretinu svojej hodnoty. V poslednom čase, keď záujem o americkú menu opadol, však mnohí tento prepad hodili za hlavu a pripísali ho skôr cyklickému výkyvu než fundamentálnej slabosti.

S tým, ako sa vo Veľkej Británii a Švédsku - dvom z troch krajín Európskej únie (EÚ) stojacim mimo eurozóny - stále častejšie diskutuje o možnom prijatí eura, nie je už hlavnou starosťou dôveryhodnosť, ale obavy z pomalého hospodárskeho rastu a deflácie. "Hlavným problémom eura z dnešného pohľadu bol koniec koncov termín jeho zavedenia. Euro bolo vypustené do obehu počas technologickej bubliny v USA, v čase masívneho dopytu po všetkom americkom," povedal Nick Parsons, stratég z Commerzbank. "Je to dôveryhodná mena a bola to dôveryhodná mena od samotného začiatku. Len preto, že spadla takmer o 30 percent, neprestala byť dôveryhodná - dolár stratil 30 percent za posledných 18 mesiacov a nikto netvrdí, že už nie je dôveryhodný."

Euro sa naposledy vyšplhalo na čerstvé 4-ročné maximum na 1,1744 doláru a zastavilo sa tesne pod východiskovou hodnotou z januára roku 1999 na 1,1747. Neskôr mierne korigovalo, keď doláru pomohlo opatrné, predsa však optimistické hodnotenie americkej ekonomiky od prezidenta centrálnej banky (Fed) Alana Greenspana.

Zo všetkých predností spoločnej meny vyzdvihujú analytici predovšetkým stabilitu, ktorú priniesla do priestoru menovej únie. Tento prínos by sa nemal podceňovať, zdôrazňujú. Jednotné platidlo nahradilo 12 predchodcov a jedna centrálna banka vládne v regióne, ktorého trhy sa kvôli rozdielnym úrokovým sadzbám často uberali rôznymi smermi - tak ako v roku 1992, keď sa libra neudržala v rozmedzí jednotného výmenného mechanizmu, čím nadlho ochladol britský záujem o menovú úniu.

Obdobie zvýšeného výkyvu, ako bol napríklad tohtoročný 11-percentný pokles doláru voči euru, už nie sú pre eurozónu tak bolestiví. Alebo aspoň nevyvíjajú taký tlak na Európsky menový systém (EMS). Mnohí ekonómovia pochybujú o tom, či je vhodné uzavrieť všetkých 12 ekonomík do rámca jednotnej menovej politiky. Z hľadiska menovej stability však ide o nesporný prínos. "Niekdajšie turbulencie, ktoré sprevádzali meny a úrokové sadzby štátov eurozóny, jednoducho vymizli," povedal Jim O`Neill, výkonný riaditeľ a hlavný ekonóm Goldman Sachs. "Keby dolár v minulosti spadol tak prudko ako tentokrát, znamenalo by to krízu v EMS," dodal.

Významný je tiež pokrok, ktorý euro dosiahlo ako rezervná mena, aj keď jeho prienik do sejfov svetových centrálnych bánk nebol vzhľadom na počiatočné prudké znehodnotenie až taký rýchly, ako sa očakávalo. Za minulý rok sa podiel eura na ruských devízových rezervách viac než zdvojnásobil z bezmála 10 percent. Díleri usudzujú, že európsku menu postupne nakupuje rad centrálnych bánk v Ázii.

"V prvých niekoľkých rokoch sa nezdalo, že by centrálne banky zvyšovali váhu eura v portfóliách. To sa zmenilo v poslednom roku a pol alebo tak nejako," tvrdí Rob Hayward, stratég pre devízové trhy ABN Amro.

Z niekdajších ťažkostí eura analytici v stále menšej miere vinia Európsku centrálnu banku (ECB). Zhodujú sa však, že reakcie ECB väčšinou jednotnej mene ani príliš nepomohli, a špekulujú, čo to pre eurozónu môže znamenať do budúcnosti. Na menovú úniu pritom v poslednom čase čakajú ďaleko závažnejšie prekážky vrátane hroziacej deflácie - už niekoľko rokov sužuje japonskú ekonomiku -, a ECB by preto mala postupovať odvážnejšie.

"Boj s defláciou vyžaduje čo najpresnejšie predpovede, správne načasované reakcie a istom ohľade tiež odvážne postupy pri nastavení menovej politiky. A nemyslím si, že by práve tieto tri vlastnosti boli pre ECB nejako typické," dodal Parsons z Commerzbank.

Aj kritici pripúšťajú, že ECB sa postupom času zlepšila. V komunikácii s verejnosťou však stále zaostáva. Často sa zdá, že príliš úzkostlivo lipne na vlastnej dôveryhodnosti a je posadnutá infláciou, ktorú mnohí pozorovatelia považujú za problém minulosti v čase, keď sa nad ekonomikou vznáša hrozba deflácie.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  5. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  7. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  8. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  9. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  10. Jarné prázdniny pri mori?
  1. S profesorom Michalom Miovským o prevencii závislostí
  2. Poslanci nevzdávajú boj proti herniam, chcú prísnu reguláciu
  3. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  4. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017
  5. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  6. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  7. Dokázali by ste nakúpiť so zavretými očami?
  8. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  9. Stanovisko Klubu pre Bratislavu k zákazu hazardu v Bratislave
  10. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  1. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 11 632
  2. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 7 928
  3. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 5 951
  4. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 5 849
  5. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 5 653
  6. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 5 385
  7. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 5 100
  8. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 5 090
  9. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 5 042
  10. Jarné prázdniny pri mori? 3 047

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Žena, ktorá močila na Korán, ohrozila bezpečnosť Slovenska

Na videu obvinenej Sheily Sz., kde vyzývala na boj proti moslimom, viala v pozadí slovenská zástava.

EKONOMIKA

Predražené predsedníctvo a kauzu Evka prešetrí NAKA

Na polícii bola vypovedať aj Zuzana Hlávková.

Neprehliadnite tiež

Chcete hypotéku? Banky zlacňujú, ale pomýliť sa dá ľahko (prehľad)

Ešte pred začatím jari, kedy sa predáva najviac hypoték, spustili banky akciové úroky.

Cena benzínu stále rastie, motoristi tankujú najdrahšie za rok a pol

Priemerná cena litra benzínu na čerpacích staniciach je 1,31 eura. Takáto cena bola naposledy v auguste 2015.

Érsek nemá pochybnosti o transparentnosti a kvalite obchvatu Bratislavy

Reagovalo tak na vyjadrenia predstaviteľov Európskej investičnej banky, ktorá obchvat Bratislavy podporila sumou 427 miliónov eur.

Španielsko do roku 2050 vypadne zo skupiny najväčších svetových ekonomík

Vyššie pozície medzitým zaujmú mnohé z dnešných transformujúcich sa ekonomík.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop