SME
Sobota, 24. júl, 2021 | Meniny má VladimírKrížovkyKrížovky

Dôveryhodnosť eura je nepochybná, politika však nie

LONDÝN 23. mája (SITA/Reuters) - Jednotná európska mena musela prekonať mnohé úskalia, kým si získala rešpekt. Ale ani po štyroch a pol roka nemá veľa času na radovánky. Vyhliadky hospodárskeho rastu eurozóny nie sú nijako veselé a región zápasí s hrozbo

u deflácie. Po veľkolepom začiatku v roku 1999 euro svojich priaznivcov hlboko sklamalo a za prvé dva dni stratilo k doláru takmer tretinu svojej hodnoty. V poslednom čase, keď záujem o americkú menu opadol, však mnohí tento prepad hodili za hlavu a pripísali ho skôr cyklickému výkyvu než fundamentálnej slabosti.

S tým, ako sa vo Veľkej Británii a Švédsku - dvom z troch krajín Európskej únie (EÚ) stojacim mimo eurozóny - stále častejšie diskutuje o možnom prijatí eura, nie je už hlavnou starosťou dôveryhodnosť, ale obavy z pomalého hospodárskeho rastu a deflácie. "Hlavným problémom eura z dnešného pohľadu bol koniec koncov termín jeho zavedenia. Euro bolo vypustené do obehu počas technologickej bubliny v USA, v čase masívneho dopytu po všetkom americkom," povedal Nick Parsons, stratég z Commerzbank. "Je to dôveryhodná mena a bola to dôveryhodná mena od samotného začiatku. Len preto, že spadla takmer o 30 percent, neprestala byť dôveryhodná - dolár stratil 30 percent za posledných 18 mesiacov a nikto netvrdí, že už nie je dôveryhodný."

Skryť Vypnúť reklamu

Euro sa naposledy vyšplhalo na čerstvé 4-ročné maximum na 1,1744 doláru a zastavilo sa tesne pod východiskovou hodnotou z januára roku 1999 na 1,1747. Neskôr mierne korigovalo, keď doláru pomohlo opatrné, predsa však optimistické hodnotenie americkej ekonomiky od prezidenta centrálnej banky (Fed) Alana Greenspana.

Zo všetkých predností spoločnej meny vyzdvihujú analytici predovšetkým stabilitu, ktorú priniesla do priestoru menovej únie. Tento prínos by sa nemal podceňovať, zdôrazňujú. Jednotné platidlo nahradilo 12 predchodcov a jedna centrálna banka vládne v regióne, ktorého trhy sa kvôli rozdielnym úrokovým sadzbám často uberali rôznymi smermi - tak ako v roku 1992, keď sa libra neudržala v rozmedzí jednotného výmenného mechanizmu, čím nadlho ochladol britský záujem o menovú úniu.

Skryť Vypnúť reklamu

Obdobie zvýšeného výkyvu, ako bol napríklad tohtoročný 11-percentný pokles doláru voči euru, už nie sú pre eurozónu tak bolestiví. Alebo aspoň nevyvíjajú taký tlak na Európsky menový systém (EMS). Mnohí ekonómovia pochybujú o tom, či je vhodné uzavrieť všetkých 12 ekonomík do rámca jednotnej menovej politiky. Z hľadiska menovej stability však ide o nesporný prínos. "Niekdajšie turbulencie, ktoré sprevádzali meny a úrokové sadzby štátov eurozóny, jednoducho vymizli," povedal Jim O`Neill, výkonný riaditeľ a hlavný ekonóm Goldman Sachs. "Keby dolár v minulosti spadol tak prudko ako tentokrát, znamenalo by to krízu v EMS," dodal.

Významný je tiež pokrok, ktorý euro dosiahlo ako rezervná mena, aj keď jeho prienik do sejfov svetových centrálnych bánk nebol vzhľadom na počiatočné prudké znehodnotenie až taký rýchly, ako sa očakávalo. Za minulý rok sa podiel eura na ruských devízových rezervách viac než zdvojnásobil z bezmála 10 percent. Díleri usudzujú, že európsku menu postupne nakupuje rad centrálnych bánk v Ázii.

Skryť Vypnúť reklamu

"V prvých niekoľkých rokoch sa nezdalo, že by centrálne banky zvyšovali váhu eura v portfóliách. To sa zmenilo v poslednom roku a pol alebo tak nejako," tvrdí Rob Hayward, stratég pre devízové trhy ABN Amro.

Z niekdajších ťažkostí eura analytici v stále menšej miere vinia Európsku centrálnu banku (ECB). Zhodujú sa však, že reakcie ECB väčšinou jednotnej mene ani príliš nepomohli, a špekulujú, čo to pre eurozónu môže znamenať do budúcnosti. Na menovú úniu pritom v poslednom čase čakajú ďaleko závažnejšie prekážky vrátane hroziacej deflácie - už niekoľko rokov sužuje japonskú ekonomiku -, a ECB by preto mala postupovať odvážnejšie.

"Boj s defláciou vyžaduje čo najpresnejšie predpovede, správne načasované reakcie a istom ohľade tiež odvážne postupy pri nastavení menovej politiky. A nemyslím si, že by práve tieto tri vlastnosti boli pre ECB nejako typické," dodal Parsons z Commerzbank.

Skryť Vypnúť reklamu

Aj kritici pripúšťajú, že ECB sa postupom času zlepšila. V komunikácii s verejnosťou však stále zaostáva. Často sa zdá, že príliš úzkostlivo lipne na vlastnej dôveryhodnosti a je posadnutá infláciou, ktorú mnohí pozorovatelia považujú za problém minulosti v čase, keď sa nad ekonomikou vznáša hrozba deflácie.

Skryť Vypnúť reklamu

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Ako sa nepripraviť o zákazníkov bez hotovosti
  2. Úchvatná Petra: Stovky rokov zabudnutá v jordánskej púšti
  3. VÚB banka ešte viac posilní leasingové služby
  4. Sudoku na leto: Nenechajte sivé bunky zaháľať ani cez prázdniny
  5. Od Česka až po Jadran
  6. Slovenské čučoriedky? Nemusíte ísť do lesa, kúpite ich v reťazci
  7. Nikto im nezatlieska. Koľko medailí získajú Slováci v Tokiu?
  8. Investovať do akcií a ETF v malom sa teraz dá výhodnejšie
  9. Deti často nie sú na letnú škôlku alebo tábor vhodne pobalené
  10. Pätnásť miest v Rakúsku na letné potulky
  1. 100% ovocné šťavy pod lupou – Prečo sa ich oplatí konzumovať?
  2. Riziko úrazov je počas letných prázdnin vyššie
  3. Prvé bezbariérové fitko vo Zvolene otvára ZŤP cestu k športu
  4. Úchvatná Petra: Stovky rokov zabudnutá v jordánskej púšti
  5. Tatravagónka Poprad ponúka stabilnú prácu a kariérny rast
  6. Schodolez pre imobilných - Viete ako sa testuje?
  7. Brusnica – lahodná i účinná zároveň
  8. Svet bude fungovať na dátach a tie sú pre Slovensko priorita
  9. Ako sa nepripraviť o zákazníkov bez hotovosti
  10. VÚB banka ešte viac posilní leasingové služby
  1. Ako nájsť dobrý jogurt? Ak neobsahuje toto, ani ho nekupujte 12 725
  2. Pätnásť miest v Rakúsku na letné potulky 6 449
  3. Vedci skúmali slovenskú magnéziovú minerálku. Výsledok prekvapí. 6 209
  4. Prečo by ste si nemali odoprieť balenú bagetu? 5 891
  5. Úchvatná Petra: Stovky rokov zabudnutá v jordánskej púšti 5 780
  6. Investovať do akcií a ETF v malom sa teraz dá výhodnejšie 3 788
  7. Slovenské čučoriedky? Nemusíte ísť do lesa, kúpite ich v reťazci 3 121
  8. Od Česka až po Jadran 3 104
  9. Nový Volkswagen Polo GTI prináša radosť z jazdy s dvojlitrom! 2 953
  10. Nikto im nezatlieska. Koľko medailí získajú Slováci v Tokiu? 2 296
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu
Skryť Vypnúť reklamu

Hlavné správy zo Sme.sk

Minister financií Igor Matovič a minister zdravotníctva Vladimír Lengvarský

Matovič stále nezverejnil, či sa očkovacia lotéria oplatí.


22. júl
Juraj Tužinský.

Sledujte prvý deň letnej olympiády minútu po minúte.


9 h

Ochranári vedia miesto indentifikovať.


13 h
Ronald Blaško,

Predvídať katastrofu? Ťažko, ale môžeme sa pripraviť.


Ronald Blaško 18. júl

Neprehliadnite tiež

Nikola Tesla 1856 – 1943,srbský pôvod

Národnostná príslušnosť Teslu je dlhodobo predmetom sporov medzi Chorvátskom a Srbskom.


TASR 1 h
Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj.

Sankcie sa týkajú blokovania aktív, zákazu pohybu tovaru na území Ukrajiny či duševného vlastníctva.


TASR 1 h
Výroba v závode Volkswagen Slovakia.

Problémy nastali kvôli pandémii.


TASR 16 h
Ilustračné foto

Slovensku to vraj môže priniesť výpadok príjmov.


TASR 16 h