Dôveryhodnosť eura je nepochybná, politika však nie

LONDÝN 23. mája (SITA/Reuters) - Jednotná európska mena musela prekonať mnohé úskalia, kým si získala rešpekt. Ale ani po štyroch a pol roka nemá veľa času na radovánky. Vyhliadky hospodárskeho rastu eurozóny nie sú nijako veselé a región zápasí s hrozbo

u deflácie. Po veľkolepom začiatku v roku 1999 euro svojich priaznivcov hlboko sklamalo a za prvé dva dni stratilo k doláru takmer tretinu svojej hodnoty. V poslednom čase, keď záujem o americkú menu opadol, však mnohí tento prepad hodili za hlavu a pripísali ho skôr cyklickému výkyvu než fundamentálnej slabosti.

S tým, ako sa vo Veľkej Británii a Švédsku - dvom z troch krajín Európskej únie (EÚ) stojacim mimo eurozóny - stále častejšie diskutuje o možnom prijatí eura, nie je už hlavnou starosťou dôveryhodnosť, ale obavy z pomalého hospodárskeho rastu a deflácie. "Hlavným problémom eura z dnešného pohľadu bol koniec koncov termín jeho zavedenia. Euro bolo vypustené do obehu počas technologickej bubliny v USA, v čase masívneho dopytu po všetkom americkom," povedal Nick Parsons, stratég z Commerzbank. "Je to dôveryhodná mena a bola to dôveryhodná mena od samotného začiatku. Len preto, že spadla takmer o 30 percent, neprestala byť dôveryhodná - dolár stratil 30 percent za posledných 18 mesiacov a nikto netvrdí, že už nie je dôveryhodný."

Euro sa naposledy vyšplhalo na čerstvé 4-ročné maximum na 1,1744 doláru a zastavilo sa tesne pod východiskovou hodnotou z januára roku 1999 na 1,1747. Neskôr mierne korigovalo, keď doláru pomohlo opatrné, predsa však optimistické hodnotenie americkej ekonomiky od prezidenta centrálnej banky (Fed) Alana Greenspana.

Zo všetkých predností spoločnej meny vyzdvihujú analytici predovšetkým stabilitu, ktorú priniesla do priestoru menovej únie. Tento prínos by sa nemal podceňovať, zdôrazňujú. Jednotné platidlo nahradilo 12 predchodcov a jedna centrálna banka vládne v regióne, ktorého trhy sa kvôli rozdielnym úrokovým sadzbám často uberali rôznymi smermi - tak ako v roku 1992, keď sa libra neudržala v rozmedzí jednotného výmenného mechanizmu, čím nadlho ochladol britský záujem o menovú úniu.

Obdobie zvýšeného výkyvu, ako bol napríklad tohtoročný 11-percentný pokles doláru voči euru, už nie sú pre eurozónu tak bolestiví. Alebo aspoň nevyvíjajú taký tlak na Európsky menový systém (EMS). Mnohí ekonómovia pochybujú o tom, či je vhodné uzavrieť všetkých 12 ekonomík do rámca jednotnej menovej politiky. Z hľadiska menovej stability však ide o nesporný prínos. "Niekdajšie turbulencie, ktoré sprevádzali meny a úrokové sadzby štátov eurozóny, jednoducho vymizli," povedal Jim O`Neill, výkonný riaditeľ a hlavný ekonóm Goldman Sachs. "Keby dolár v minulosti spadol tak prudko ako tentokrát, znamenalo by to krízu v EMS," dodal.

Významný je tiež pokrok, ktorý euro dosiahlo ako rezervná mena, aj keď jeho prienik do sejfov svetových centrálnych bánk nebol vzhľadom na počiatočné prudké znehodnotenie až taký rýchly, ako sa očakávalo. Za minulý rok sa podiel eura na ruských devízových rezervách viac než zdvojnásobil z bezmála 10 percent. Díleri usudzujú, že európsku menu postupne nakupuje rad centrálnych bánk v Ázii.

"V prvých niekoľkých rokoch sa nezdalo, že by centrálne banky zvyšovali váhu eura v portfóliách. To sa zmenilo v poslednom roku a pol alebo tak nejako," tvrdí Rob Hayward, stratég pre devízové trhy ABN Amro.

Z niekdajších ťažkostí eura analytici v stále menšej miere vinia Európsku centrálnu banku (ECB). Zhodujú sa však, že reakcie ECB väčšinou jednotnej mene ani príliš nepomohli, a špekulujú, čo to pre eurozónu môže znamenať do budúcnosti. Na menovú úniu pritom v poslednom čase čakajú ďaleko závažnejšie prekážky vrátane hroziacej deflácie - už niekoľko rokov sužuje japonskú ekonomiku -, a ECB by preto mala postupovať odvážnejšie.

"Boj s defláciou vyžaduje čo najpresnejšie predpovede, správne načasované reakcie a istom ohľade tiež odvážne postupy pri nastavení menovej politiky. A nemyslím si, že by práve tieto tri vlastnosti boli pre ECB nejako typické," dodal Parsons z Commerzbank.

Aj kritici pripúšťajú, že ECB sa postupom času zlepšila. V komunikácii s verejnosťou však stále zaostáva. Často sa zdá, že príliš úzkostlivo lipne na vlastnej dôveryhodnosti a je posadnutá infláciou, ktorú mnohí pozorovatelia považujú za problém minulosti v čase, keď sa nad ekonomikou vznáša hrozba deflácie.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  7. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  1. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  4. Prijatie delegácie rektorov ekonomických univerzít z Indonézie
  5. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  7. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  8. Takmer polovicu porúch šikmých striech spôsobujú zlé doplnky
  9. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 12 046
  2. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 8 562
  3. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 7 584
  4. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 6 237
  5. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 5 905
  6. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 5 701
  7. Viete, čo kupujete? Ako rozoznať kvalitný chlieb od nekvalitného 5 374
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 5 309
  9. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 3 596
  10. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 3 160

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Jeden za všetkých, všetci za jedného. Čo má Kaliňák s tromi mušketiermi

Dom, v ktorom býva minister vnútra Robert Kaliňák, je pomenovaný podľa Aramisa z Troch mušketierov. Susedmi sú Athos a Porthos.

PRIMÁR

S vekom lekára môže stúpať aj počet úmrtí pacientov

Lekárom nad šesťdesiat úmrtnosť pacientov stúpla.

Neprehliadnite tiež

Zelenina z Lidla pohorela v amatérskom teste. Dá sa veriť domácim meračom?

Internetom sa šíri video, v ktorom neznámy muž meria dusičnany v zelenine a ovocí.

Vláda chce rodinám zaplatiť sťahovanie sa za prácou

Niekoľkotisícový príspevok by mal ľudí motivovať, aby opustili svoje domovy a za prácou sa presťahovali tam, kde je.

Francúzsky miliardár dostal zelenú na prevzatie značky Christian Dior

LVMH je najväčším výrobcom luxusného tovaru na svete.

Vyhlásili tender na obnovu Gabčíkova

Celý projekt obnovy si vyžiada celkovo vyše 144 miliónov eur.