Čas a rozsah tohto zníženia však závisia od dôsledkov konfliktu v Iraku. ECB vo svojej najnovšej mesačnej správe uviedla: "V závislosti od ďalšieho vývoja, ktorý môže strednodobo zmeniť vyhliadky cenovej stability, je rada ECB pripravená rozhodne a včas konať."
ECB znížila minulý týždeň kľúčovú úrokovú sadzbu o 0,25 bodu na 2,50 %. Toto rozhodnutie sa hodnotilo skôr ako psychologický signál a narazilo prevažne na kritiku. Aj v USA sa kvôli stabilizácii kritickej konjunkturálnej situácie diskutuje o znížení úrokov až do 0,75 percentuálneho bodu.
ECB zdôvodnila svoje váhavé konanie neistou situáciou, vyplývajúcou z hroziacej vojny v Iraku, a výrazne rastúcimi cenami ropy. "Neustále napätie na trhoch s ropou sťažuje prognózu krátkodobého vývoja inflácie." Keď toto napätie poklesne, zníži sa aj nebezpečenstvo pre cenovú stabilitu v eurozóne.
Ako ďalej uviedla ECB vo svojej správe, aj výrazné zhodnotenie kurzu eura pozitívne ovplyvní prostredníctvom dovozných a výrobných cien spotrebiteľské ceny. Banka ráta so znížením miery inflácie v priebehu roka pod hranicu 2 %.
Nové zníženie úrokových sadzieb o 0,25 bodu očakávajú ekonómovia v máji i kvôli konjunkturálnym prognózam ECB na rok 2003. Priestor k zníženiu otvoril aj nízky celohospodársky dopyt. Vzhľadom na slabý začiatok počíta banka až v ďalšom priebehu roka so zvýšením rastu hospodárstva. "Časom môže hospodárstvo eurozóny profitovať zo svetového oživenia konjunktúry, ako aj aktuálne nízkych úrokových sadzieb."
Podiel na zlepšení hospodárskeho výhľadu žiada ECB aj od jednotlivých vlád v eurozóne. "V súčasnosti je dôvera poznačená tým, že pri realizácii štrukturálnych reforiem nevidno žiadne výrazné a rozhodujúce pokroky."
