Frankfurt nad Mohanom 13.januára (TASR) - Euro voči doláru nepretržite stúpa a stúpa. Dolár súčasne citeľne oslabuje aj voči menám mnohých krajín. Ak by sa toto tempo zachovalo, potom by sa asi nedalo zabrániť kríze dolára. V nemeckom denníku Die Welt tento názor zverejnil ekonóm Deutsche Bank v Londýne Thomas Mayer.
Na otázku, či sa dolár dostal do krízy, odpovedal: "Dúfam, že nie. Domnievam sa, že súčasný vývoj na devízových trhoch je len prechodný, vyvolaný neistotou v súvislosti so situáciou okolo Iraku a nejasnosťou menovej politiky nového ministra financií. Ak sú úvahy správne, potom by sa najnovší vzostup eura mal zastaviť a malo by dôjsť ku korektúre jeho kurzu."
V nasledujúcej odpovedi však dodal: "Nebezpečenstvo krízy dolára rastie. Nedá sa vylúčiť, že vývoj z posledných týždňov je len predohrou rýchleho pádu dolára. Ak sa zachová doterajšie tempo jeho znehodnocovania, svetové hospodárstvo sa dostane do problémov. Verím však, že sme sa ešte nedostali do pásma tohto rizika."
T. Mayer sa domnieva, že zdrojom slabosti dolára sa nestala americká ekonomika. Vďaka jej relatívne veľkej sile sa jej darí získavať na medzinárodnom finančnom trhu dostatok kapitálu, čo jej umožňuje financovať vysoký schodok obchodnej bilancie krajiny. Situácia sa stane vážnou až vtedy, keď sa objavia pochybnosti o hospodárstve USA a keď investori z celého sveta prestanú vkladať svoje prostriedky do najsilnejšej ekonomiky planéty, prípadne ich z USA stiahnu. "V tom prípade by dolár padal ako kameň," povedal ekonóm.
V prospech dolára zatiaľ hovorí skutočnosť, že konjunktúra v eurozóne zostáva veľmi slabou. Väčšina ekonómov očakáva, že americká ekonomika sa v tomto a budúcom roku bude rozvíjať rýchlejšie ako európska. To živí úvahy, že investície v USA aj v budúcnosti prinesú vyššie zisky.
Bushova vláda a centrálna banka USA využili svoj manévrovací priestor na to, aby udržali americkú ekonomiku v chode. Použili na to nástroje ako zníženie daní a pokles úrokových mier. Teraz podľa ekonóma americká vláda prišla aj o svoj posledný tromf: Nemôže sa rozhodnúť pre rast štátnych výdavkov, lebo si nemôže dovoliť zvyšovať zadlženosť štátu. Ak by to nerešpektovala, trhy by sa mohli obávať toho, že sa finančná politika vymyká z rúk - a dolár by sa potom naozaj zrútil. T. Mayer sa domnieva, že americká ekonomika bude musieť začať rásť z vlastných zdrojov, inak jej hrozí recesia.
Pokles hodnoty dolára má zatiaľ prevažne kladný vplyv na konjunktúru v EÚ. Drahé euro síce strpčuje život exportérom, na druhej strane však silnejšia mena prináša rast kúpnej sily spotrebiteľov. Tí platia menej napríklad za dovážanú ropu respektíve produkty z nej. Silné euro v tomto prípade pôsobí ako zníženie daní.
Pre konjunktúru v eurozóne nie je rozhodujúci absolútny rast výmennej hodnoty eura voči doláru, ale tempo tohto procesu. Ak dôjde k prudkému rastu hodnoty eura, exportéri stratia dôveru v schopnosť umiestniť svoje tovary na svetových trhoch. Dôsledkom by bolo prepúšťanie a silný pokles investícií. Kríza by sa tým len zostrila. Pri pomalom vzostupe eura možno dúfať, že by sa rast dal zabezpečiť zvyšovaním domácej spotreby.
* jns gl