Novembrová správa ECB nepodporuje prijatie stratégie inflačného cieľa

Frankfurt nad Mohanom 15. novembra (TASR) - Európska centrálna banka v novembrovej správe informovala, že sa rozhodla pre čo možno najväčšiu otvorenosť ...

Frankfurt nad Mohanom 15. novembra (TASR) - Európska centrálna banka v novembrovej správe informovala, že sa rozhodla pre čo možno najväčšiu otvorenosť vo svojej činnosti. Súčasne dodala, že sa nerozhodla pre stratégiu stanovovania inflačného cieľa (inflation targeting). ECB tým nepriamo odmietla kritiku Medzinárodného menového fondu (MMF). Ten od nej žiadal, aby sa viac venovala druhému pilieru svojej stratégie, ktorý sa zameriava prednostne na prognózu inflácie. Podľa MMF by ECB nemala pripisovať taký veľký význam monetárnym údajom: rastu obeživa a úverov, pretože nemajú dostatočnú výpovednú hodnotu. Aj nemecká rada pre hodnotenie celkového hospodárskeho vývoja vo svojom výročnom stanovisku navrhovala, aby sa ECB viac orientovala na priame riadenie inflácie.

ECB konštatovala, že zvýši účinnosť a dôveryhodnosť svojej peňažnej politiky a to tak, aby čo najširšia verejnosť rozumela rozhodnutiam jej rady a aby jej politiku mohla do značnej miery predvídať. Zotrvávanie na cieli cenovej stability by mohlo vyvolať efekt automatického mechanizmu posilňovania dôvery. Ak by to pôsobilo, potom by mohli strany, ktoré rokujú o úpravách tarifných platov, vychádzať z istoty stabilných cien a potom by sa dohody o mzdových prírastkoch stanovovali pomerne jednoducho.

Napriek tomu však úsilie o maximálnu zrozumiteľnosť (politiky ECB) nemôže viesť k veľkému zjednodušovaniu. Oveľa viac musí zostať zrejmé, že peňažná politika je v zásade komplexnou činnosťou. Hospodárstvo charakterizujú zložité štruktúry, ktorých vzájomné vzťahy sú neraz neisté a neustále sa menia. Aj z týchto dôvodov ECB odstúpila od toho, aby svoju peňažnú politiku podriadila jednoduchým pravidlám, ktoré by výšku hlavných úrokov odvodzovali mechanicky od určitých ekonomických indikátorov. Treba mať na pamäti, že v tom prípade by svet vyzeral jednoduchší a vypočítateľnejší, než je v skutočnosti. To by podľa ECB nebol nijaký dobrý recept pre peňažnú politiku. Nepriamo tým kritizovala banka stratégiu inflačného cieľa, ktorý je veľmi populárny v niektorých anglosaských krajinách.

Banka odmietla v novembrovej správe aj kritiku svojej stratégie spočívajúcej na dvoch pilieroch, ktorá vraj uvádza do omylu hráčov na finančných trhoch. Citovala pritom prácu dvojice ekonómov, ktorí skúmali, ako finančné trhu dokážu predpovedať úrokové rozhodnutia ECB. Vychádzajúc z nezvratných faktov autori práce tvrdia, že hráči predpovedali zo 78 zasadnutí rady (od januára 1999 do júna 2002) jej závery správne na 94 %. Z 12 prípadov zmien úrokovej sadzby ich termínované trhy 11-krát zakalkulovali s predstihom do svojich operácií.

Informoval nemecký denník Frankfurter Allgemeine Zeitung.

* jns

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  5. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  7. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  8. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  9. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  10. Jarné prázdniny pri mori?
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  2. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  5. Dokázali by ste nakúpiť so zavretými očami?
  6. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  7. Stanovisko Klubu pre Bratislavu k zákazu hazardu v Bratislave
  8. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  9. Mesto Medzev v Charte európskych vidieckych obcí
  10. Valentínska nálada v Poluse pokračuje
  1. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 16 209
  2. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 10 916
  3. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 6 642
  4. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 6 014
  5. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 5 888
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 5 699
  7. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 4 222
  8. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 4 163
  9. Jeden z najkrajších interiérov má Meridiana v Prievidzi 3 592
  10. Jarné prázdniny pri mori? 3 254

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Trainspotting po slovensky. Ako žijú narkomani v Bratislave

Strávili sme víkend v spoločnosti ľudí závislých od drog.

KOMENTÁRE

Barometer policajnej korupcie? Ako hladko kúpite drogu

Drogový biznis sa globalizuje a digitalizuje.

ŠPORT

Bratia posielajú väčšinu platu rodičom

Synovia majstra sveta prekonali otca.

KOMENTÁRE

Sulíka nahnevali ruské noviny, zastal sa Únie

Ruské médiá opisujú údajnú petíciu za vystúpenie Slovenska z EÚ.

Neprehliadnite tiež

Český študent, ktorého žaluje OVB, chystá ďalší dokument o konkurencii

Prvý film „Rada nad zlato“ poukazoval na to, že finančným poradcom z OVB išlo veľmi často len o vlastné provízie.

Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom

V minulosti by sme sa bez peňaženky ďaleko nedostali.

Obrovská akvizícia sa neuskutoční, Kraft Heinz Unilever neprevezme

Podľa Unileveru ponuka firmu výrazne podhodnocovala.

Slovensko je bližšie k nezávislosti od Ruska. Brusel podporí plynovod do Poľska

Európska únia prispeje na výstavbu slovensko-poľského pripojenia 107 miliónmi eur. Ide o 40 percent z nákladov.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop