Taliani falšovali výšku dlhu, hrozia im miliardové straty

Pred vstupom do eurozóny Taliansko umelo znížilo verejný dlh a deficit cez rizikové derivátové obchody.

(Zdroj: ILUSTRAČNÉ - carnegieendowment.org)

Straty sa môžu vyšplhať až do výšky ôsmich miliárd eur.

RÍM, BRATISLAVA. Po Grécku sa objavili pochybnosti o poctivom vstupe do eurozóny aj u Talianska. Pred prijatím eura v roku 1999 Taliani investovali do vysokorizikových derivátov, aby zakryli a umelo znížili skutočnú výšku svojho dlhu a deficitu verejných financií.

Po rokoch od uzavretia týchto kontraktov im hrozia miliardové straty. Vyplýva to z 29-stranového tajného dokumentu ministerstva financií, ktorý zverejnil denník The Financial Times.

Celkovo má ísť podľa denníka o osem derivátových obchodov v hodnote viac ako 31 miliárd eur so zahraničnými bankami. Riziko straty sa odhaduje na osem miliárd eur. Informácie o rizikových obchodoch sa objavili vlani, keď krajina začala reštrukturalizovať dlh vo výške dvoch biliónov eur.

Zázračné štatistiky

O zakrývaní skutočných pomerov v Taliansku mohli ekonómovia aspoň tušiť. Krajina mala v roku 1995 deficit 7,7 percenta HDP. O tri roky neskôr, teda v čase, keď sa vyhodnocoval jej vstup do eurozóny, deficit verejných financií zázračne klesol na 2,7 percenta HDP.

Taliani pritom nič zásadné neurobili – daňové príjmy rástli len nepatrne a štát kozmeticky okresal výdavky. Bol to najprudší prepad deficitu spomedzi 11 krajín, ktoré prijali euro.

Napriek tomu formálne nikto nič neriešil. Dôvod bol politický. Týždenník Der Spiegel zverejnil dokumenty z roku 1998, podľa ktorých vtedajší nemecký kancelár Helmut Kohl bol informovaný o manipulácii s talianskym dlhom.

Uvedomoval si, že Taliani by poctivo nikdy deficit pod tri percenta HDP nedosiahli, ale neozval sa pre politickú korektnosť voči projektu eura.

Za derivátmi je aj guvernér ECB

Derivátové kontrakty dodali štatistickému zázraku nový rozmer. Za časťou kontraktov mal byť aj súčasný guvernér Európskej centrálnej banky (ECB) Mario Draghi, ktorý v 90. rokoch pôsobil na ministerstve financií. K veci sa pre média odmietol vyjadriť.

Prípad začiatkom roka začali prešetrovať talianski štátni audítori. Keď sa na obchody detailne pozreli, v apríli dali podnet kontrakty prešetriť finančnej polícii.

Reakcia trhu bude horšia

Strata nie je v porovnaní so súčasným dlhom nebezpečná, tvorí len zlomok z dvoch biliónov eur. Horšia môže byť reakcia trhov, ktoré sa na Taliansko nazerajú ako na ďalšieho manipulátora s výškou dlhu.

„Taliansko sa teraz dostáva pod tlak zo všetkých strán. Prudko rastú výnosy zo štátnych dlhopisov. Druhá najväčšia talianska banka varuje, že Taliansko bude musieť do pol roka požiadať o záchranný úver,“ tvrdí analytik Next Finance Jiří Cihlář.

Denník La Reppublica, ktorú cituje aj portál Patria.cz tvrdí, že v marci 2012 krajina držala derivátové kontrakty za 160 miliárd eur, čo je 10 percent hodnoty štátnych dlhopisov, ktoré sú dnes v obehu.

Kým pri Taliansku tieto kontrakty zabezpečovala americká banka Morgan Stanley, v Grécku pri špekulácii s dlhom pomáhala banka Goldman Sachs, kde kedysi pôsobil aj Draghi.

Derivátové obchody mali štátu umožniť rozloženie splátok z dlhopisov do dlhšieho obdobia, ale za horších finančných podmienok. Problém je ten, že tieto zmluvy sa nikde oficiálne neuvádzajú a záväzky voči derivátom sa verejne nevykazujú.

Deriváty ako poistka

Talianske ministerstvo financií tvrdí, že kontrakty sú štandardným zaistením voči pohybu menových kurzov a úrokových sadzieb. Na aktuálnu trhovú hodnotu derivátov sa tak dnes nemôže podľa ministerstva nazerať ako na aktuálnu stratu.

Napriek tomu Taliani zaplatili Morgan Stanley za vyrovnanie derivátových kontaktov spätne z roku 1994 len v marci minulého roka 2,57 miliardy eur.

„Pre štát je dobré, že dočasne zamaskuje svoj stav verejných financií, ale jedného dňa to opäť praskne. Pre banku je to dobré preto, že zarobí, inak by do toho nešla a získa dáta o štátnom dlhu a vie o rozsahu problému,“ tvrdí analytik Trim Broker Tomáš Plavec.

Morgan Stanley a Goldman Sahcs informácie využili naplno. V čase, keď sa ešte ani nehovorilo o dlhovej kríze, banky ako prvé začali nakupovať CDS krajín periférie.

CDS v pôvodnej podobe slúži ako akási poistka pre prípad nesplácania dlhopisu. Môže ale tiež slúžiť pre špekuláciu na pokles hodnoty dlhopisu. K tomu špekulanti využívajú predovšetkým nekryté CDS, kedy nevlastnia pôvodný dlhopis a len si ho požičajú.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Register partnerov verejného sektora v rukách profesionálov
  2. Ďalšia stovka si našla ten svoj
  3. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  6. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  7. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  8. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  9. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  10. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  1. Ďalšia stovka si našla ten svoj
  2. Register partnerov verejného sektora v rukách profesionálov
  3. Jakub Mankovecký z SPU v Nitre bol opäť úspešný v reze viniča
  4. Hitparáda štiav
  5. 14. ročník AmCham „Job Fair“ v Košiciach
  6. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  7. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  8. Malé knedličky, veľké dojmy
  9. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  10. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  1. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 11 051
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 7 153
  3. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 6 102
  4. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 5 292
  5. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 5 106
  6. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 4 809
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 119
  8. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo 3 038
  9. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa 2 195
  10. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet 2 027

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Najnebezpečnejší text na facebooku napísal jeho zakladateľ

Mark Zuckerberg chce použiť silu firmy na to, aby zmenil podobu našej spoločnosti. Bol by veľmi nebezpečným spasiteľom.

BLOG TRANSPARENCY

Ombudsmanka: Lajčák opakovane porušoval ústavu

V zdôvodnení vysvetľuje, čo ministerstvo nespravilo.

EKONOMIKA

Dodávateľ nemocníc dostal pokutu za biele kone z Cypru

Prvý postih za neprehľadnú vlastnícku štruktúru je právoplatný.

Neprehliadnite tiež

Marcinčin: Vidíme obrovský záujem o sociálne podniky

Vznik sociálnych podnikov má byť podporený z Európskeho sociálneho fondu.

V Berlíne otvorili prvé vegetariánske mäsiarstvo

Výrobky sú zložené prevažne zo sóje, korenia a ďalších rastlinných zložiek.

Za úplatky ide obvinený úradník do väzby

Za mrežami môže stráviť bývalý zamestnanec štátnej agentúry tri až osem rokov.

Lajčák porušil zákon aj ústavu, tvrdí ombudsmanka. Tranparency podáva žalobu

Po rozhodnutí ombudsmanky má ministerstvo zahraničných vecí dvadsať dní na to, aby dokumenty zverejnilo.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop