Španieli ratujú svoj dlh z budúcich dôchodkov

Z peňazí z rezervného fondu krajina skupuje vlastné štátne dlhopisy.

Ohlasované reformy v Španielsku narazili na protesty.(Zdroj: SITA/AP)

Vláda v Madride prelieva cez rezervný fond kapitál do štátneho dlhu. Týmto účtovným trikom financuje samu seba, no ide do rizika, ktoré jej zákon zakazuje.

MADRID, BRATISLAVA. Rezervný fond sociálneho zabezpečenia založili Španieli pred trinástimi rokmi.

Rozhodli, že 65 miliárd eur, teda asi šesť percent HDP krajiny, do fondu odložia ako garanciu vyplácania budúcich dôchodkov.

Peniaze sa mali použiť len v prípade núdze, teda keď je štátna pokladnica prázdna a urobilo sa na jej naplnenie maximum. Rezervný fond mohol zhodnocovať kapitál, ale zo zákona len do investícií s minimálnym rizikom.

Denník The Wall Street Journal však už začiatkom roka upozornil, že Španieli penzijnú pokladničku zneužívajú. Za peniaze z rezervného fondu totiž systematicky skupujú štátne dlhopisy, aby financovali štátny dlh.

Na skupovanie dlhu už podľa informácií denníka El País použili 97 percent objemu rezervného fondu. Na porovnanie, v roku 2008 bol podiel španielskych dlhopisov v tomto fonde len 55 percent.

Trik na úkor bezpečia

Rezervný fond
Fakty
  • suma 65 miliárd eur, ktorá je vo fonde, má byť ako garancia budúcich dôchodkov,
  • až 97 percent objemu fondu Španieli investovali do štátnych dlhopisov, na trhu sú 10 ­ročné dlhopisy na úrovni 4,7 %, v lete 2012 boli na rizikovej úrovni 7,5 %,
  • fond sa zbavil bezpečných dlhopisov krajín eurozóny.

Keď vo fonde zistili, že im peniaze dochádzajú, začali predávať bezpečné dlhopisy Nemecka, Holandska a Francúzska.

Vlani vraj predali dlhopisy týchto krajín za 4,7 miliardy eur, kúpili španielske dlhopisy za 20 miliárd eur.

Analytik Jiří Cihlář z Next Finance tvrdí, že Španieli tak vytvárajú umelý dopyt po vlastných dlhopisoch, aby znížili úroky pri ich predaji na trhoch.

Požičiavajú tak sami sebe bez toho, aby dlh znižovali.

Ide len o účtovný trik, tvrdí španielsky ekonóm Javier Díaz-Giménez. „Navyše investície fondov do štátneho dlhu sú veľmi rizikové, pretože ekonomika je aj naďalej ohrozená a o problémoch ich bánk ešte budeme počuť,“ dodal Cihlář.

Rovnaký trik však v minulosti využili aj Japonci, Fíni, Francúzi, či dokonca Íri, ktorí peniaze z fondu investovali do podielov skrachovaných a neskôr znárodnených bánk.

Minie viac, ako získa

Je pritom otázka času, kedy fond minie peniaze úplne. Vlani mal príjem tri miliardy eur, ale minul sedem: v novembri použil štyri miliardy eur na výplatu penzií a dva mesiace predtým tri miliardy išli na výdavky ministerstva financií – na vianočné príspevky pre penzistov.

Nešlo o investície, ale o priame výdavky, ktoré doteraz z fondu nikdy nesmerovali.

Investície do vlastného dlhu vláda ospravedlňuje tým, že ide o dočasné riešenie, ktoré má fungovať dovtedy, kým sa krajina nevráti na kapitálové trhy. Recesia však pokračuje, tento rok sa ekonomika prepadne o 1,5 percenta HDP.

Nádej dáva krajine turizmus, vlani stúpol počet dovolenkárov o tri percentá na 58 miliónov a v Španielsku minuli 56 miliárd eur. Podpísala sa pod to masívnejšia reklama, jednoduchšie vydávanie víz a vyšší záujem Rusov.

Brusel čaká na reformy

Krajine chýba reforma dôchodkového systému, ktorá zaručí ľuďom budúce penzie. V Španielsku je vyše osem miliónov dôchodcov, na penzie štát minie každý mesiac sedem miliárd eur. To je dvojnásobne viac ako v roku 2000, keď rezervný fond vznikol.

Vysoké náklady na dôchodky nemá kto platiť. Prirodzený prírastok obyvateľstva je 0,6 percenta, ide hlavne o prisťahovalcov. Na jedného dôchodcu pracuje 2,4 ľudí, čo je najnižšie číslo od roku 2003.

Európska komisia Španielsko vyzvala, aby prijala nutné reformy, pretože súčasný systém je neudržateľný.

Okrem kozmetického zníženia penzií a zvýšenia veku odchodu do dôchodku zo 65 na 67 rokov, sa reformy aj pre štrajky neuskutočnili.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  2. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  3. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  4. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  6. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  7. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  8. Jarné prázdniny pri mori?
  9. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta
  10. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord
  1. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  2. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  3. Dokázali by ste nakúpiť so zavretými očami?
  4. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  5. Stanovisko Klubu pre Bratislavu k zákazu hazardu v Bratislave
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  7. Mesto Medzev v Charte európskych vidieckych obcí
  8. Valentínska nálada v Poluse pokračuje
  9. M.Borguľa vyzýva veľvyslanca USA k urýchlenému odstráneniu plota
  10. Ušetrite s hypotékou viac ako 1 200 eur
  1. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 17 720
  2. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 10 556
  3. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 6 907
  4. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 6 145
  5. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 5 783
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 5 220
  7. Jarné prázdniny pri mori? 3 944
  8. Jeden z najkrajších interiérov má Meridiana v Prievidzi 3 919
  9. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 3 774
  10. Fakulta manažmentu prepája štúdium a prax cez ďalšie strediská 3 416

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

BBC ukázalo ruských chuligánov. Jediným pravidlom je nezabiť

Nie pre každého budú MS len o futbale.

KOMENTÁRE

Sulík sa vyfarbil, ruské noviny ho vytočili

Ruské médiá opisujú údajnú petíciu za vystúpenie Slovenska z EÚ.

PLUS

Trpeli vojaci i rodičia. O šikane na vojenčine vedel aj Husák

Realita Československej ľudovej armády.

Neprehliadnite tiež

Česko má v Krušných horách veľké nálezisko lítia

Lítium sa používa do batérií mobilných telefónov a notebookov.

Pellegrini avizoval investície za 1,8 miliardy eur

Jurzyca vidí problém v odchode ľudí do Nemecka či Rakúska.

Agentúra Moody's zlepšila výhľad ratingu Ruska

Medzinárodná ratingová agentúra zlepšila výhľad ratingu záväzkov ruskej vlády na stabilný z negatívneho.

Štát chce energetický holding, o podrobnostiach mlčí

S myšlienkou vytvorenia energetického holdingu prišla prvá vláda Roberta Fica. Kontúry načrtol minister hospodárstva Tomáš Malatinský.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop