Španieli ratujú svoj dlh z budúcich dôchodkov

Z peňazí z rezervného fondu krajina skupuje vlastné štátne dlhopisy.

Ohlasované reformy v Španielsku narazili na protesty.(Zdroj: SITA/AP)

Vláda v Madride prelieva cez rezervný fond kapitál do štátneho dlhu. Týmto účtovným trikom financuje samu seba, no ide do rizika, ktoré jej zákon zakazuje.

MADRID, BRATISLAVA. Rezervný fond sociálneho zabezpečenia založili Španieli pred trinástimi rokmi.

Rozhodli, že 65 miliárd eur, teda asi šesť percent HDP krajiny, do fondu odložia ako garanciu vyplácania budúcich dôchodkov.

Peniaze sa mali použiť len v prípade núdze, teda keď je štátna pokladnica prázdna a urobilo sa na jej naplnenie maximum. Rezervný fond mohol zhodnocovať kapitál, ale zo zákona len do investícií s minimálnym rizikom.

Denník The Wall Street Journal však už začiatkom roka upozornil, že Španieli penzijnú pokladničku zneužívajú. Za peniaze z rezervného fondu totiž systematicky skupujú štátne dlhopisy, aby financovali štátny dlh.

Na skupovanie dlhu už podľa informácií denníka El País použili 97 percent objemu rezervného fondu. Na porovnanie, v roku 2008 bol podiel španielskych dlhopisov v tomto fonde len 55 percent.

Trik na úkor bezpečia

Rezervný fond
Fakty
  • suma 65 miliárd eur, ktorá je vo fonde, má byť ako garancia budúcich dôchodkov,
  • až 97 percent objemu fondu Španieli investovali do štátnych dlhopisov, na trhu sú 10 ­ročné dlhopisy na úrovni 4,7 %, v lete 2012 boli na rizikovej úrovni 7,5 %,
  • fond sa zbavil bezpečných dlhopisov krajín eurozóny.

Keď vo fonde zistili, že im peniaze dochádzajú, začali predávať bezpečné dlhopisy Nemecka, Holandska a Francúzska.

Vlani vraj predali dlhopisy týchto krajín za 4,7 miliardy eur, kúpili španielske dlhopisy za 20 miliárd eur.

Analytik Jiří Cihlář z Next Finance tvrdí, že Španieli tak vytvárajú umelý dopyt po vlastných dlhopisoch, aby znížili úroky pri ich predaji na trhoch.

Požičiavajú tak sami sebe bez toho, aby dlh znižovali.

Ide len o účtovný trik, tvrdí španielsky ekonóm Javier Díaz-Giménez. „Navyše investície fondov do štátneho dlhu sú veľmi rizikové, pretože ekonomika je aj naďalej ohrozená a o problémoch ich bánk ešte budeme počuť,“ dodal Cihlář.

Rovnaký trik však v minulosti využili aj Japonci, Fíni, Francúzi, či dokonca Íri, ktorí peniaze z fondu investovali do podielov skrachovaných a neskôr znárodnených bánk.

Minie viac, ako získa

Je pritom otázka času, kedy fond minie peniaze úplne. Vlani mal príjem tri miliardy eur, ale minul sedem: v novembri použil štyri miliardy eur na výplatu penzií a dva mesiace predtým tri miliardy išli na výdavky ministerstva financií – na vianočné príspevky pre penzistov.

Nešlo o investície, ale o priame výdavky, ktoré doteraz z fondu nikdy nesmerovali.

Investície do vlastného dlhu vláda ospravedlňuje tým, že ide o dočasné riešenie, ktoré má fungovať dovtedy, kým sa krajina nevráti na kapitálové trhy. Recesia však pokračuje, tento rok sa ekonomika prepadne o 1,5 percenta HDP.

Nádej dáva krajine turizmus, vlani stúpol počet dovolenkárov o tri percentá na 58 miliónov a v Španielsku minuli 56 miliárd eur. Podpísala sa pod to masívnejšia reklama, jednoduchšie vydávanie víz a vyšší záujem Rusov.

Brusel čaká na reformy

Krajine chýba reforma dôchodkového systému, ktorá zaručí ľuďom budúce penzie. V Španielsku je vyše osem miliónov dôchodcov, na penzie štát minie každý mesiac sedem miliárd eur. To je dvojnásobne viac ako v roku 2000, keď rezervný fond vznikol.

Vysoké náklady na dôchodky nemá kto platiť. Prirodzený prírastok obyvateľstva je 0,6 percenta, ide hlavne o prisťahovalcov. Na jedného dôchodcu pracuje 2,4 ľudí, čo je najnižšie číslo od roku 2003.

Európska komisia Španielsko vyzvala, aby prijala nutné reformy, pretože súčasný systém je neudržateľný.

Okrem kozmetického zníženia penzií a zvýšenia veku odchodu do dôchodku zo 65 na 67 rokov, sa reformy aj pre štrajky neuskutočnili.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 16 623
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 12 448
  3. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 11 536
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 10 961
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 247
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 497
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 398
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 430
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 4 429
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 4 066

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Čo sa deje v hokeji? Je to divadlo, vinníkmi sme všetci, tvrdí Graňák

Zlá skúsenosť s Cígerom a Švehlom mohla odradiť hráčov z NHL od štartu na majstrovstvách sveta, hovorí skúsený obranca.

ŽENA

Sex s robotom: Môžu napodobeniny nahradiť vzťah so živým partnerom?

Vývoj sexuálnych pomôcok prekračuje hranice.

KOMENTÁRE

V kanadskom raji sa s ostatnými delí čoraz menej ľudí

Je Vancouver jedným z najlepších miest pre život?

Neprehliadnite tiež

AKTUALIZOVANÉ

British Airways vypadli systémy, tisíce cestujúcich uviazli na letiskách

Cestujúci na letisku Heathrow v Londýne informovali o dlhých čakaniach.

Ako odhaliť šmejdov ešte pred konaním akcie a čo spraviť s výrobkami

Zmluvy, ktoré človek podpíše na nelegálne usporiadanej akcii, neplatia.

Bloomberg: Elektrické auta môžu byť lacnejšie než benzínové

Pokles cien batérií by mohol znamenať, že elektrické autá zlacnejú už v roku 2025.