Ekonomika klesá, s rastom sa nepočíta, no burzy prudko rastú. Prečo?

Investori hľadajú na burze príležitosti, ktoré im nahradia slabšie zisky zo štátnych dlhopisov a komodít.

Investorov upokojujú kroky centrálnych bánk.(Zdroj: ILUSTRAČNÉ - ARCHÍV SME)

Tento rok sa eurozóna ocitne v recesii, ale napriek tomu zažívajú akciové burzy časy hojnosti.

BRATISLAVA. Svetové burzové indexy dosahujú úrovne spred finančnej krízy.

Napríklad americký Dow Jones prelomil rekord z októbra 2007, európsky FTSEurofirst 300 je najvyšší od septembra 2008.

Aj po započítaní inflácie možno hovoriť, že terajšie hodnoty indexov sú blízko k predkrízovým úrovniam.

Svetovej ekonomike sa však globálne nedarí. Dlhopisová kríza síce utíchla, ale krajiny eurozóny klesli posledný štvrťrok minulého roka o mínus 0,6 percenta HDP.

Tohtoročné prognózy s rastom nepočítajú, Európu čaká recesia, ktorej sa vyhne Slovensko a zopár krajín. Európska centrálna banka včera odhadla pokles v rozmedzí 0,1 až 0,9 percenta HDP.

Americká ekonomika ožíva len nepatrne, existujú náznaky ožívania spotreby a rastúceho dopytu po nehnuteľnostiach.

Ako je možné, že burzy vyžarujú optimizmus, kým ekonomiky bojujú s prepadmi alebo minimálnym rastom a rekordmi nezamestnanosti?

Burza je alternatívou

„Odpoveď je jednoduchá. Kapitál ide tam, kde môže zarobiť. Kým nie je koniec sveta, akceptujú riziko, inak sa zarobiť nedá,“ tvrdí analytik Trim Broker Tomáš Plavec.

The Economist vidí dva dôvody, prečo je na burzách optimizmus. Eurozóna sa nerozpadá, ticho pred búrkou upokojujú kroky centrálnych bánk, ktorým vyšli programy skupovania dlhopisov. Navyše v USA stopli opatrenia, ktoré mali riešiť škrty a dane pre 16-­triliónový biliónový (opravené 8.3., 7:42) federálny dlh.

Dôvera investorov sa prejavila aj v poklese úrokov najrizikovejších štátnych dlhopisov. Španieli vo štvrtok predali 10-ročné dlhopisy za 4,91 percenta, mimo eurozóny sa vládne dlhopisy ponúkajú pod dve percentá, upozorňuje The Wall Street Journal.

Po komoditách ako ropa či zlato nie je veľký dopyt, keďže slabá ekonomika brzdí spotrebu. Inflácia je taká nízka, že bezpečnú ochranu pred ňou je zbytočné hľadať.

Domácnosti aj firmy šetria. Na vine sú banky, ktoré obmedzujú úvery, pretože je veľká šanca, že ich nedostanú späť. Radšej skúšajú špekulácie na trhoch, ktoré spôsobujú na burzách výkyvy.

Na druhej strane na banky tlačia regulačné zákony, aby držali viac kapitálu v hotovosti pre prípad zhoršenia ekonomiky. Znamená to pre ne náklad a dôvod, prečo obmedzovať úverovanie.

Bez investícií nerastie zamestnanosť. Chýbajúci príjem tak tlačí do nižšej spotreby domácnosti a ten brzdí výrobu a vedie k ďalšiemu prepúšťaniu.

Efektivita rastie, platy nie

Firmy si cez nové technológie dokážu udržať náklady pod kontrolou.

Podnikatelia pritom nemajú dôvod zvyšovať mzdy. Tlačia do vyššej efektívnosti práce za nižší alebo rovnaký plat, ktorý akceptujú stovky nezamestnaných z úradov práce.

Firmám vďaka šetreniu rastú zisky. Pre kopiacu sa hotovosť tlačia akcionári podniky do vyšších dividend, čo zvyšuje aj hodnotu akcií.

Indikátor horších časov

Priamy vplyv rastu akcií s výkonom ekonomiky nepotvrdili žiadne vedecké štúdie. Akciám sa darí vtedy, keď sa nafukuje bublina a centrálne banky znižujú úroky.

Britský Guardian pripomína, že rastúci Dow Jones je tak skôr indikátorom vyvrcholenia krízy.

V roku 2007 bol index najvyšší, o pol roka neskôr skrachovala banka Bear Stearns. Predtým vyletel nahor v januári 2000, tri mesiace pred prasknutím technologickej bubliny.

Index predvídal recesiu aj v 80. rokoch minulého storočia a zaznamenal aj ropné šoky 70. rokov. Pri zohľadnení inflácie by index rekord neprekonal.

rast_res_res.jpg

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  3. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  4. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  5. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  6. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  7. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty?
  8. ENGIE Services odovzdala do prevádzky novú kotolňu v Košiciach
  9. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty
  10. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande
  1. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  2. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  3. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  4. Slávnostná imatrikulácia SvF STU v Bratislave
  5. Univerzita vyTVORená nápadmi študentov!
  6. Slovenské mestá môžu využiť eurofondy na zelené strechy
  7. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  8. Program obnovy chodníkov v Starom Meste schválený
  9. Stavebná fakulta STU získala certifikát EUR-ACE
  10. Stavebná fakulta STU získala certifikát EUR-ACE
  1. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 9 596
  2. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty 6 021
  3. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 4 050
  4. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty? 3 182
  5. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár 2 639
  6. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne 2 013
  7. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 864
  8. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 835
  9. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande 1 376
  10. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 1 254

Téma: Chyby a opravy v SME


Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Bývalý vyšetrovateľ: Zločinci najradšej obchodujú so štátom, peniaze tam majú isté

V tieňovej ekonomike sa pohybuje veľké množstvo peňazí.

BLOG INEKO

Máme priveľa magistrov a inžinierov, dlho študujeme a neodmeňujeme úspech

Rozdiely vo vzdelávaní medzi Slovenskom a krajinami OECD.

KOMENTÁRE

Nerobme z Kisku dobrého anjela, ide o princíp

To, čo sa urobilo v prípade prezidenta, očakávame aj pri vládnych kauzách.

Neprehliadnite tiež

Elena Kohútiková odchádza z pozície zástupkyne generálneho riaditeľa VÚB

Bude však naďalej aktívna v správnych a vedeckých radách univerzít, v Nadácii VÚB a má aj ďalšie plány.

Americká centrálna banka sa začne zbavovať dlhopisov, ktoré nakupuje od krízy

Americká centrálna banka (Fed) začne obmedzovať svoje obrovské portfólio dlhopisov, ktoré nakupovala v úsilí o stabilizáciu ekonomiky po finančnej kríze z roku 2008.

Slováci majú málo našetrené, veľa peňazí dajú do bývania

Veľkú časť našich príjmov investujeme do kúpy nehnuteľností. Napriek tomu kúpu bytu či domu uprednostňujeme pred prenájmom.

Farbám sa na sídliskách medze nekladú, ani nebudú

Pokus vniesť poriadok na slovenské sídliská nevyšiel. Zateplených je už viac než polovica bytových domov.