Meniť alebo nemeniť rozpočtovú brzdu? Píše Michal Horváth

Aké sú argumenty člena Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michala Horvátha pre a proti zmene zákona o rozpočtovej brzde.

Michal Horváth.(Zdroj: ARCHÍV SME)

Aké sú argumenty člena Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michala Horvátha pre a proti zmene zákona o rozpočtovej brzde:

1. V konečnom dôsledku je na rozhodnutí vlády a parlamentu, ako sa zadefinuje ukazovateľ, ktorý sa sleduje pre účel dlhovej brzdy.

Rada pre rozpočtovú zodpovednosť nebude dávať odporúčania vláde ani parlamentu v tomto smere a bude vykonávať svoj dohľad nad hospodárením Slovenskej republiky v súlade s rozhodnutím ústavnej väčšiny v Národnej rade.

Zároveň však chcem poznamenať, že by nebol dobrý signál, keby sa zákon hneď v prvom roku svojej platnosti mal novelizovať.

Čo sa týka vecného názoru:

VIAC K TÉME:
Verejný dlh
Odporúčame prečítať:

2. "Predzásobenie" sa ťažko definuje, lebo by bolo potrebné nejako zadefinovať "normálnu" úroveň hotovostných rezerv. Čo sa dá spraviť, je odrátať hotovostné rezervy od hrubého dlhu krajiny a použiť toto ako ukazovateľ pre účel dlhovej brzdy.

Takáto zmena by znamenala posun vo filozofii dlhovej brzdy. Ide jednak o vecný posun - smerom od hrubého dlhu k čistému dlhu.

Ide o aj o posun v politickom zmysle: pri tvorbe dlhovej brzdy sme si boli vedomí nedokonalosti ukazovateľa hrubého dlhu, ale je to číslo, ktoré k nám prichádza od nezávislej rešpektovanej vonkajšej inštitúcie (Eurostat) a tvorí sa na základe transparentnej metodológie, na ktorú majú domáci politici minimálny vplyv.

Nechcem týmto navádzať dojem, že by (súčasní) domáci politici chceli cez nový ukazovateľ zahmlievať čísla.

Viem, že to nie je ich motivácia. Zároveň sa však nedajú úplne vylúčiť účtovnícke triky niekedy v budúcnosti (napríklad cez deriváty - niečo, čo prináša cash, ale je spojené so záväzkami, ktoré z nejakého dôvodu nevstupujú do ukazovateľa hrubého dlhu rátaného Eurostatom).

3. Treba si uvedomiť tiež, že predzásobenie má tiež svoje náklady. Súvisiace úrokové náklady by sa v priebehu niekoľkých rokov mohli rátať v desatinách percent HDP, čo nie je zanedbateľné.

4. Sú alternatívy. ARDAL (Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity) by si mohol v prípade potreby požičať na krátkodobej báze od jemu podobných inštitúcií - manažérov dlhu s väčšími zásobami hotovosti. Toto sa dialo aj minulosti.

Rešpektujem však odbornosť a názor ARDALu, že toto je v súčasnosti relatívne riskantná stratégia. Ďalšou alternatívou - hlavne v prípade pretrvávajúcich serióznych obáv - je požiadať Medzinárodný menový fond (či ESM, ak niekedy bude môcť poskytovať taký tip pomoci) o preventívnu úverovú linku.

S takou formou pomoci nie sú spojené žiadne dodatočné podmienky (ako napr. tie, ktoré sa aplikujú na Grécko). Podmienkou poskytnutia je, aby boli domáce politiky v poriadku, v súlade s požiadavkou udržateľnosti dlhu. Poľsko bolo napríklad recipientom takejto pomoci, pričom napokon reálne peniaze ani nečerpalo.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  2. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  3. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  4. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  5. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  6. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  7. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  8. Kam do tepla v januári?
  9. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  10. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  1. Objavte majestátne Tatry kúsok po kúsku
  2. Alarica – new business project in the market of shoes
  3. Ako jazdiť na snehu alebo ľade?
  4. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  5. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  6. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali
  7. Vlani sme si vyberali z vyše pol milióna inzerovaných áut
  8. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  9. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  10. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie? 7 507
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli? 5 687
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 5 476
  4. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 4 408
  5. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 3 449
  6. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali 3 390
  7. Kam do tepla v januári? 2 334
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 2 088
  9. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 1 990
  10. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate 1 192

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Milujeme Slovensko

Vieme, že na to máme vo všetkých možných disciplínach.

ŠPORT

Rybáriková: Keby mi to niekto povedal, pošlem ho na liečenie

Slovenská tenistka postúpila už do osemfinále Australian Open.

AUTO

Nehody komplikujú dopravu v Bratislave, na D1 sa zrazilo 5 áut

Zápchy sú aj na diaľničnom obchvate.

Neprehliadnite tiež

Ani advokáti sa nezhodnú, či je poplatok za sobáš diskriminačný

Ak je s cirkevným sobášom viac práce, poplatok je opodstatnený, treba to však preskúmať.

Syn daroval Zmajkovičovej dom, v majetkovom priznaní chýba

Jaroslav Zmajkovič získal priestranú nehnuteľnosť v roku 2008, keď jeho mama bola už šesť rokov poslankyňou.

Francúzska automobilka PSA Group sa s odborármi dohodla na zrušení 1 300 miest

Päť zo šiestich odborových organizácií, ktoré pôsobia v automobilke, s dohodou súhlasilo.

Žiga po schôdzke ministrov V4: Podporíme zmluvu o voľnom obchode s Austráliou

Slovensko je jedným z najväčších producentov automobilov na svete a Austrália je tiež trh, kam zo Slovenska odchádzajú automobily.

Bitcoin tento rok pokorí hranicu 25-tisíc dolárov, tvrdí analytik Lee

Podľa Leeho predpovede by sa kurz bitcoinu mohol do roku 2022 vyšplhať až na 125-tisíc dolárov.