Meniť alebo nemeniť rozpočtovú brzdu? Píše Michal Horváth

Aké sú argumenty člena Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michala Horvátha pre a proti zmene zákona o rozpočtovej brzde.

Michal Horváth.(Zdroj: ARCHÍV SME)

Aké sú argumenty člena Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michala Horvátha pre a proti zmene zákona o rozpočtovej brzde:

1. V konečnom dôsledku je na rozhodnutí vlády a parlamentu, ako sa zadefinuje ukazovateľ, ktorý sa sleduje pre účel dlhovej brzdy.

Rada pre rozpočtovú zodpovednosť nebude dávať odporúčania vláde ani parlamentu v tomto smere a bude vykonávať svoj dohľad nad hospodárením Slovenskej republiky v súlade s rozhodnutím ústavnej väčšiny v Národnej rade.

Zároveň však chcem poznamenať, že by nebol dobrý signál, keby sa zákon hneď v prvom roku svojej platnosti mal novelizovať.

Čo sa týka vecného názoru:

VIAC K TÉME:
Verejný dlh
Odporúčame prečítať:

2. "Predzásobenie" sa ťažko definuje, lebo by bolo potrebné nejako zadefinovať "normálnu" úroveň hotovostných rezerv. Čo sa dá spraviť, je odrátať hotovostné rezervy od hrubého dlhu krajiny a použiť toto ako ukazovateľ pre účel dlhovej brzdy.

Takáto zmena by znamenala posun vo filozofii dlhovej brzdy. Ide jednak o vecný posun - smerom od hrubého dlhu k čistému dlhu.

Ide o aj o posun v politickom zmysle: pri tvorbe dlhovej brzdy sme si boli vedomí nedokonalosti ukazovateľa hrubého dlhu, ale je to číslo, ktoré k nám prichádza od nezávislej rešpektovanej vonkajšej inštitúcie (Eurostat) a tvorí sa na základe transparentnej metodológie, na ktorú majú domáci politici minimálny vplyv.

Nechcem týmto navádzať dojem, že by (súčasní) domáci politici chceli cez nový ukazovateľ zahmlievať čísla.

Viem, že to nie je ich motivácia. Zároveň sa však nedajú úplne vylúčiť účtovnícke triky niekedy v budúcnosti (napríklad cez deriváty - niečo, čo prináša cash, ale je spojené so záväzkami, ktoré z nejakého dôvodu nevstupujú do ukazovateľa hrubého dlhu rátaného Eurostatom).

3. Treba si uvedomiť tiež, že predzásobenie má tiež svoje náklady. Súvisiace úrokové náklady by sa v priebehu niekoľkých rokov mohli rátať v desatinách percent HDP, čo nie je zanedbateľné.

4. Sú alternatívy. ARDAL (Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity) by si mohol v prípade potreby požičať na krátkodobej báze od jemu podobných inštitúcií - manažérov dlhu s väčšími zásobami hotovosti. Toto sa dialo aj minulosti.

Rešpektujem však odbornosť a názor ARDALu, že toto je v súčasnosti relatívne riskantná stratégia. Ďalšou alternatívou - hlavne v prípade pretrvávajúcich serióznych obáv - je požiadať Medzinárodný menový fond (či ESM, ak niekedy bude môcť poskytovať taký tip pomoci) o preventívnu úverovú linku.

S takou formou pomoci nie sú spojené žiadne dodatočné podmienky (ako napr. tie, ktoré sa aplikujú na Grécko). Podmienkou poskytnutia je, aby boli domáce politiky v poriadku, v súlade s požiadavkou udržateľnosti dlhu. Poľsko bolo napríklad recipientom takejto pomoci, pričom napokon reálne peniaze ani nečerpalo.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  2. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  3. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  4. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  5. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  6. Inteligencia vo všetkom
  7. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo
  8. Continental spúšťa dlhodobý test pneumatík s vodičmi z Facebooku
  9. Čo sa môže stať, keď šetríte na zateplení?
  10. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie
  1. Advokáti budú v stredu bezplatne radiť v 8 mestách
  2. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  3. Apartmány s výnosom až 4% v lyžiarskom stredisku Obergurgl
  4. Finále súťaže CEWE Fotokniha roka 2016
  5. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  6. Východniari investujú do bývania spomedzi regiónov najviac
  7. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  8. Rodinná dovolenka v Burgenlande
  9. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  10. Pôžička, ktorá odmeňuje? Nie, nepomýlili sme sa
  1. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 21 969
  2. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 10 543
  3. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie 8 724
  4. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 6 887
  5. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo 4 062
  6. 5 krokov k vlastnému bývaniu 3 815
  7. Moderný bungalov očami mladých architektov 1 917
  8. Rodinná dovolenka v Burgenlande 1 792
  9. Budú Slováci čoskoro ovládať svoje domácnosti cez smartfón? 1 613
  10. Inteligencia vo všetkom 1 602

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Oslabená Únia i euro. Francúzske voľby ovplyvnia aj Slovensko

Vyššie platy alebo Slovákov pošlú pracovať domov? Čo sa môže po voľbách stať.

KOMENTÁRE

Najmenšie zlo je Macron

Predstava EÚ bez Británie je jednoduchá, bez Francúzska vylúčená.

Neprehliadnite tiež

Richter: Máme záujem pracovať so znevýhodnenými skupinami

Minister zdôraznil, že je potrebné sa zamerať na absolventov evidovaných na úradoch práce.

Mihál: Školil som ženy z úradu práce, nik im nevysvetlil nový zákon

Minister práce Ján Richter chce do konca roka nezamestnanosť znížiť na 7-percent.

Na Slovensku pracuje už vyše 39 tisíc cudzincov

Najviac cudzincov je z Rumunska, potom Srbska.

Érsek nevie povedať, či pre Bratislavu objedná vlaky už od decembra

Cestnú dopravu do a z Bratislavy by tak mohli odľahčiť dve nové trate i nové železničné zastávky.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop