Meniť alebo nemeniť rozpočtovú brzdu? Píše Michal Horváth

Aké sú argumenty člena Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michala Horvátha pre a proti zmene zákona o rozpočtovej brzde.

Michal Horváth.(Zdroj: ARCHÍV SME)

Aké sú argumenty člena Rady pre rozpočtovú zodpovednosť Michala Horvátha pre a proti zmene zákona o rozpočtovej brzde:

1. V konečnom dôsledku je na rozhodnutí vlády a parlamentu, ako sa zadefinuje ukazovateľ, ktorý sa sleduje pre účel dlhovej brzdy.

Rada pre rozpočtovú zodpovednosť nebude dávať odporúčania vláde ani parlamentu v tomto smere a bude vykonávať svoj dohľad nad hospodárením Slovenskej republiky v súlade s rozhodnutím ústavnej väčšiny v Národnej rade.

Zároveň však chcem poznamenať, že by nebol dobrý signál, keby sa zákon hneď v prvom roku svojej platnosti mal novelizovať.

Čo sa týka vecného názoru:

VIAC K TÉME:
Verejný dlh
Odporúčame prečítať:

2. "Predzásobenie" sa ťažko definuje, lebo by bolo potrebné nejako zadefinovať "normálnu" úroveň hotovostných rezerv. Čo sa dá spraviť, je odrátať hotovostné rezervy od hrubého dlhu krajiny a použiť toto ako ukazovateľ pre účel dlhovej brzdy.

Takáto zmena by znamenala posun vo filozofii dlhovej brzdy. Ide jednak o vecný posun - smerom od hrubého dlhu k čistému dlhu.

Ide o aj o posun v politickom zmysle: pri tvorbe dlhovej brzdy sme si boli vedomí nedokonalosti ukazovateľa hrubého dlhu, ale je to číslo, ktoré k nám prichádza od nezávislej rešpektovanej vonkajšej inštitúcie (Eurostat) a tvorí sa na základe transparentnej metodológie, na ktorú majú domáci politici minimálny vplyv.

Nechcem týmto navádzať dojem, že by (súčasní) domáci politici chceli cez nový ukazovateľ zahmlievať čísla.

Viem, že to nie je ich motivácia. Zároveň sa však nedajú úplne vylúčiť účtovnícke triky niekedy v budúcnosti (napríklad cez deriváty - niečo, čo prináša cash, ale je spojené so záväzkami, ktoré z nejakého dôvodu nevstupujú do ukazovateľa hrubého dlhu rátaného Eurostatom).

3. Treba si uvedomiť tiež, že predzásobenie má tiež svoje náklady. Súvisiace úrokové náklady by sa v priebehu niekoľkých rokov mohli rátať v desatinách percent HDP, čo nie je zanedbateľné.

4. Sú alternatívy. ARDAL (Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity) by si mohol v prípade potreby požičať na krátkodobej báze od jemu podobných inštitúcií - manažérov dlhu s väčšími zásobami hotovosti. Toto sa dialo aj minulosti.

Rešpektujem však odbornosť a názor ARDALu, že toto je v súčasnosti relatívne riskantná stratégia. Ďalšou alternatívou - hlavne v prípade pretrvávajúcich serióznych obáv - je požiadať Medzinárodný menový fond (či ESM, ak niekedy bude môcť poskytovať taký tip pomoci) o preventívnu úverovú linku.

S takou formou pomoci nie sú spojené žiadne dodatočné podmienky (ako napr. tie, ktoré sa aplikujú na Grécko). Podmienkou poskytnutia je, aby boli domáce politiky v poriadku, v súlade s požiadavkou udržateľnosti dlhu. Poľsko bolo napríklad recipientom takejto pomoci, pričom napokon reálne peniaze ani nečerpalo.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Vyberte si dovolenku na Silvestra už teraz
  2. Tipy na rodinné výlety autom po Slovensku
  3. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  4. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  5. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  6. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou
  7. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  8. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  9. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  10. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  1. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami.
  2. Vyberte si dovolenku na Silvestra už teraz
  3. Tipy na rodinné výlety autom po Slovensku
  4. Modesta Real Estate sprostredkovala pre Emil Frey halu v P3
  5. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  6. K-Classic – značka, ktorá pomáha!
  7. Pred 25 rokmi musela byť jazdenka zo západu
  8. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  9. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek
  10. Cíťte sa v priestore príjemne
  1. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty 10 044
  2. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 4 524
  3. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 4 282
  4. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou 4 051
  5. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 3 972
  6. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 3 911
  7. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 2 761
  8. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 2 493
  9. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek 2 055
  10. I cez prázdniny testujte elektrobicykle 1 753

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Prečo by Plavčan nemal byť ministrom

Peter Plavčan, ktorého si vybrala SNS, mal za sebou kauzy, už keď sa stal členom vlády. Aj keď ďalšie pribúdajú, odstúpiť zatiaľ neplánuje.

KOMENTÁRE

Keď už je trápne posmievať sa ministrovi školstva

Dôležité je ukázať, kto to celé vymyslel. A či to je riadená schéma.

ŠPORT

Ružomberok potrápil favorita, s Evertonom prehral iba o gól

Jediný gól stretnutia strelil kapitán domácich Leighton Baines.

TECH

Vedci ukázali, aké majú ľudia nezvyčajné sexuálne túžby

Štúdia naznačila, že rozdiel medzi mužmi a ženami nie je veľký.

Neprehliadnite tiež

Chuť hranolčekov z ulice Únia nezmení

Zmenu v návrhu nariadenia vyrokovalo Belgicko, aby sa nezmenila výroba dvakrát smažených hranolčekov z pouličných stánkov.

Starbucks urobil miliardový obchod, získa ďalšie kaviarne v Číne

Reťazec získa zhruba 1300 prevádzok v mestách Šanghaj a Ťiang-su a v provincii Če-ťiang.

Predseda Európskej investičnej banky sa nezmení, opäť to bude Werner Hoyer

Hoyer je predsedom banky od začiatku roka 2012, teraz ho zvolili na ďalších šesť rokov.