Štát chce dlhopisy aj pre bežných ľudí

Česi chystajú tretiu emisiu dlhopisov pre občanov, my o nej uvažujeme o rok. Či štát nakoniec takúto emisiu pripraví, rozhodnú podmienky na trhu aj to, koľko by ho to mohlo stáť.

BRATISLAVA. Ministerstvo financií zvažuje, že najneskôr do júna budúceho roka vydá štátne dlhopisy aj pre bežných občanov. Potvrdil to štátny tajomník ministerstva Vazil Hudák. Štát chce mať viac typov veriteľov, aby nebol závislý len od niektorých z nich.

Vláda plánuje predať trojročné dlhopisy v objeme 200 až 400 miliónov eur. Približne takéto sumy si Slovensko v tomto roku požičalo od veľkých investorov už osemkrát.

Zároveň to nie je viac ako 4,5 percenta zo zhruba deviatich miliárd eur, ktoré si Slovensko podľa návrhu rozpočtu potrebuje v roku 2013 požičať. Dve tretiny z tejto sumy potrebuje štát na splatný štátny dlh, tretinu na krytie rozpočtového deficitu.

Bežní občania si už aj dnes môžu kúpiť štátny dlhopis obchodovaný na burze napríklad cez banku. Nominálna hodnota dlhopisov môže byť od roku 2009 aj jedno euro. Banka aj burza si za to pýtajú poplatky, čo najmä menšiu investíciu môže z pohľadu klientov znevýhodniť.

Problémom je podľa ekonómov aj likvidita. „Niekedy musia klienti dosť dlho čakať na vyrovnanie obchodu,“ povedal nemenovaný bankár.

Úrok a poplatky

Otázne je, či štát ponúkne ľuďom také podmienky, aby si jeho dlhopis kúpili, a či to bude aj preň výhodné z pohľadu nákladov.

Slovensko si vie v súčasnosti požičať od dlhopisových investorov trojročné peniaze za výnos zhruba 1,6 percenta ročne. Trojročné termínované vklady sa dnes vo viacerých bankách úročia viac ako troma percentami ročne. Ak by štát dnes ľuďom ponúkol vyššiu sadzbu, požičal by si nevýhodne.

Z pohľadu zdaňovania nie je dnes rozdiel medzi dlhopismi pre občanov a vkladmi v bankách. Aj úrok, ktorý klientovi vypláca banka, aj kupón alebo úrok zo štátnych dlhopisov je v prípade fyzických osôb zdanený zrážkovou daňou 19 percent.

Ministerstvo v návrhu rozpočtu predpokladá, že úročenie dlhopisov na trhu stúpne. Päťročné bondy by sa v roku 2013 mohli podľa odhadu úročiť sadzbou štyri percentá. V súčasnosti sa úročia zhruba dvoma percentami.

Úroky z dlhopisov môžu stúpnuť v prípade, ak sa zhorší situácia v eurozóne alebo vláda nedodrží plánovaný deficit verejných financií.

Voľné zdroje

Ak by si ľudia vybrali z bánk dokopy 400 miliónov eur na kúpu dlhopisov, stabilitu bankového sektora by to podľa Národnej banky Slovenska neohrozilo.

„Spomínaná suma tvorí len 1,6 percenta z objemu retailových vkladov,“ povedala hovorkyňa centrálnej banky Petra Pauerová.

Štát by zrejme využil banky pri predaji takýchto dlhopisov. Tak to bolo aj v Českej republike, ktorá ponúkla občanom štátne dlhopisy už dvakrát.

Vlani na jeseň predala dlhopisy za 20 miliárd českých korún (asi 805 miliónov eur), čo bolo prekvapením, na jar bol záujem o dlhopisy za 15 miliárd korún (zhruba 600 miliónov eur). Česi chystajú aj tretiu emisiu sporiacich štátnych dlhopisov.

Štátne dlhopisy sa vo všeobecnosti považujú za najmenej rizikovú investíciu. Vklady v bankách sú zasa chránené do výšky stotisíc eur na osobu v každej banke.

Šéf Symsite Research Vladimír Dohnal predpokladá, že banky sa budú snažiť ľudom, ktorí si prídu kúpiť štátne dlhopisy, predávať aj vlastné produkty. Tak to bolo podľa niektorých informácií aj v Česku.

„Veľa bude záležať na detailoch, teda aké štát ponúkne pre banky provízie, resp. poplatky za predaj,“ povedal Dohnal.

Otázne je, koľko by to stálo štát. Podľa niektorých ekonómov by sa náklady spojené s touto emisiou mohli pri jej predpokladanom objeme vyšplhať na niekoľko miliónov eur.

Predčasný predaj

Ak štát vydá dlhopisy pre občanov, dá sa predpokladať, že pôjde o zaknihované cenné papiere. Evidenciu o nich by viedol centrálny depozitár, ktorý by si za to podľa súčasných pravidiel účtoval poplatok.

Českí občania, ktorí si kúpili sporiace štátne dlhopisy, neplatia žiadne poplatky s výnimkou nadštandardných služieb.

Podstatné tiež je, za akých podmienok by mohli občania dlhopisy predčasne predať. V Česku ich môžu predať dvakrát až štyrikrát do roka podľa typu dlhopisov vo vybraných bankách. So sporiacimi dlhopismi sa tam neobchoduje na burze.

Ministerstvo zatiaľ nevie, ako by fungovalo predčasné splatenie dlhopisov u nás. Šéfka bratislavskej burzy Mária Hurajová tvrdí, že takáto emisia by sa mohla umiestniť na burze. „Do akej miery by boli takéto dlhopisy atraktívne pre občanov, je vec nastavenia podmienok, za akých by sa tieto cenné papiere obchodovali,“ povedala.

Prvé dlhopisy pre obyvateľstvo

Slovensko už má skúsenosť s dlhopismi pre občanov. Štát vydal v máji 1998 listinné dlhopisy pre občanov s úrokom 17 percent a so splatnosťou v máji 1999.

Ich nominálna hodnota bola od päťtisíc korún do stotisíc korún. Najviac sa predávali v hodnote 20-tisíc korún. Predaj vtedy zabezpečovala Slovenská sporiteľňa. Štát takto získal 970 miliónov korún.

„Necelá miliarda z pohľadu toho, čo štát potreboval, až tak veľa neznamenala. Asi aj preto štát odvtedy občanom podobnú emisiu neponúkol, usúdil, že prácnosť a náklady s tým spojené za to nestoja,“ povedal jeden z obchodníkov, ktorý pôsobil v tom čase na trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  3. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  4. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  5. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  6. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  7. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  9. Rastie nám pokrivená generácia?
  10. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  1. Poslanec Borguľa žiada vládu o podporu pre Bratislavu
  2. Otvorenie akademického roka 2017/2018 na EU v Bratislave
  3. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  4. FSEV UK v Bratislave: Prax je súčasťou študijných programov
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  7. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  8. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  9. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  10. Detské zúbky sú veda
  1. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to) 6 080
  2. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 5 201
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 2 998
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 506
  5. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 1 489
  6. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách 1 398
  7. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 1 389
  8. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície? 1 173
  9. Kedy sa refinancovanie oplatí? 939
  10. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni. 934

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Ako mení transplantácia srdca vnímanie okolitého sveta

Transplantácia orgánov sa ukazuje ako otázka niekoľkých rokov. Vhodné srdce pre Jana Škrlanta sa však našlo už po šiestich týždňoch.

ŠPORT

Legenda Merckx o Saganovi: Súperi mu len nahrávajú

Merckx nevidel na MS poriadne preteky.

BRATISLAVA

Rušiť gymnáziá, prihlasovať ľudí? Kandidáti povedali, čo chcú s Bratislavou

V SME Naživo diskutovali Ftáčnik, Frešo, Droba a Kusý.

KOMENTÁRE

Macron otvoril témy, riešenia sa budú tvoriť

O žiadne veľké integračné manévre nejde.

Neprehliadnite tiež

Brusel dá na testovanie potravín milión, zákony však meniť nebude

Sťažnosti Slovenska či Česka zobrala Európska komisia na vedomie. Zloženie potravín chce ďalej testovať.

Ľudia sa surfovania v roamingu prestávajú báť

Podiel dovolenkárov, ktorí využívali mobilné dátové služby v roamingu tak často ako doma, sa po zrušení roamingových poplatkov zdvojnásobil.

Chcete vymeniť banku? Ak nedodržíte postup, môžete zostať bez peňazí

Banky sľubujú, že ak k nim chcete prejsť, všetko vybavia za vás. Má to však háčiky.

Štát tvrdí, že neuprednostňuje diaľnice na juhu na úkor iných regiónov

Medzi deviatimi pripravovanými projektmi je šesť na výstavbu úsekov R2 na juhu stredného a východného Slovenska, kde má vládny Most-Híd voličov, upozornila opozícia.