Fíni a Holanďania odmietli pomoc dlžníkom cez nákup dlhopisov

Obe krajiny odmietajú nákup štátnych dlhopisov cez trvalý euroval. V hraničnom prípade ich nesúhlas môže eurozóna ignorovať.

BRUSEL, BRATISLAVA. Fínska vláda v pondelok oznámila, že zablokuje nákup dlhopisov rizikových krajín cez trvalý euroval. K nesúhlasu sa pripojilo aj Holandsko. Súhlas pri hlasovaní chcú tieto krajiny podmieniť napríklad tým, že nákup dlhopisov krajín by sa posudzovali jednotlivo.

Na summite Európskej únie sa minulý piatok dohodlo, že vládam bude trvalý euroval, ktorý vznikne 9. júla, pomáhať bez toho, aby na nich dozerali medzinárodní inšpektori.

Nesúhlas Fínska a Holanska naznačovali už piatkové rokovania na summite. Holandský premiér Mark Rutte vtedy podľa agentúry Reuters tvrdil, že nie je veľkým fanúšikom takejto pomoci, pretože je veľmi nákladná. Vtedy ešte nepovedal, že jeho krajina nákup pri schvaľovaní zablokuje. Tvrdil len, že pomoc od eurovalu by sa mala posudzovať od prípadu k prípadu.

V piatok boli zdržanliví aj Fíni. Navrhovali, aby sa krajiny, ktoré požiadajú o pomoc pri nákupe dlhopisov, niečím zaručili. Ako zábezpeku navrhli majetok štátu alebo budúce príjmy.

„Odkupovanie štátnych dlhopisov cez euroval znamená morálny hazard. Môže vyriešiť problémy na krátku chvíľu, ale dlhodobo tento ústupok nebude stimulovať k náprave," tvrdí pre SME fínsky ekonóm Paavo Suni.

Súhlasí s fínskym premiérom, že kapacita eurovalu je obmedzená a preto poskytnutá finančná pomoc by mala byť podmienená prísnym dohľadom.

„Je potrebné tiež pripomenúť, že vláda má oslabený manévrovací priestor. Je závislá na podpore radikálnej strany Praví Fíni, ktorú vedie Timo Soini. Ten proti akejkoľvek pomoci. Vláda musí jeho námietky rešpektovať," dodal ekonóm.

Prelomová dohoda

Úlohou eurovalu je pomáhať požičkami vládam, ktoré o ňu požiadali. Doteraz to boli Íri, Portugalci a Gréci. Nemali na splátky dlhov, záchranu bánk alebo z čoho vyplácať penzie a platy zamestnancom verejnej správy, pretože si na verejnom trhu nevedeli požičať za rozumnú cenu.

Až na summite Európskej únie minulý týždeň sa dohodlo, že trvalý euroval by mohol priamo odkupovať dlhopisy aj štátov nielen na primárnom, ale aj sekundárnom trhu.

To znamená, že euroval by mohol odkupovať nielen „čerstvo“ emitované štátne dlhopisy, ale aj tie, ktoré už predtým kúpil iný investor. Sekundárny trh umožňuje pôvodným investorom, ktorí nakúpili finančné aktíva, aby s nimi obchodovali, predali ich, kedykoľvek to uznajú za vhodné a potrebné.

Bez súhlasu oboch krajín

Nákupy dlhopisov na sekundárnom trhu z peňazí eurovalu musí jednomyseľne schváliť všetkých 17 členských krajín eurozóny. Ak sa Fínsko a Holandsko postaví proti, nebude táto možnosť upokojenia trhov prijatá.

V istom prípade sa obom krajinám dá vyhnúť. V zmluve s eurovalom sa nachádza aj klauzula: „Ak sa však Európska komisia a Európska centrálna banka rozhodnú, že zdržanie by mohlo ohroziť hospodársku a finančnú udržateľnosť eurozóny, bude stačiť kvalifikovaná väčšina 85 percent hlasov.“

Najväčšími akcionármi budú Nemecko (27,1464 %), Francúzsko (20,3859 %) a Taliansko (17,9137 %), na Slovensko pripadne 0,824 percenta, teda 5,768 miliardy eur, z čoho má v hotovosti uhradiť 659,2 milióna eur, zvyšok bude splatný na požiadanie.

Fíni majú podiel na akciách asi 1,8 percenta, Holanďania asi 5,7 percenta. Pri prevode ich podielu na hlasovacie práva získa ich prípadne „nie“ 7,5 percenta, teda v núdzovom prípade a súhlase zvyšných členských krajín by nemohli zabrániť nákupu dlhopisov.

Ak má dôjsť k tomu, že prvé štátne dlhopisy budú odkupované eurovalom už prvom štvrťroku budúceho roka, schvaľovací proces bude musieť prebehnúť do konca roka.

Naše ministerstvo financií podporuje nákup štátnych dlhopisov eurovalom v podobe, aká bola dohodnotá na summite v Bruseli.

Obmedzená kapacita eurovalu

Pokiaľ sa nevyčerpá dočasný euroval (EFSF), kombinovaná kapacita oboch eurovalov na poskytovanie úverov bude 500 miliárd eur – suma je podľa holandského premiéra nedostatočná na to, aby eurozóna „vyskúšala a vzdala vstup na dlhopisový trh“.

„Nevidím dôvod na skupovanie všetkých dlhopisov. Potrebovali by sme na to množstvo kapitálu,“ povedal Rutte. V priebehu dvoch rokov vynaložila Európska centrálna banka na nákup gréckych, írskych, portugalských, talianskych a španielskych dlhopisov 210 miliárd eur bez trvalého zlepšenia ich pozície na trhu.

Kapacita eurovalu 500 miliárd eur je nedostatočná aj podľa ekonóma Paula De Grauweho. Euroval by nestačil na nákup talianskych štátnych dlhopisov, ktorých celková hodnota je okolo dvoch biliónov, Španielska asi 800 miliárd eur. Ak by sa začalo postupné nakupovanie dlhopisov cez euroval, mohla by nastať panika na trhu.

Ak by sa napríklad ekonomika Španielska podľa De Grauweho prepadla hlbšie do recesie, záchranný val nakúpi španielske dlhopisy za 200 miliárd eur. Investori by si uvedomili, že po pomoci Grékom, Írom i Portugalcom ostalo v eurovale len pár zvyšných miliárd. „Potom budú robiť to, čo sa očakáva od rozumného človeka. Budú dlhopisy predávať radšej dnes ako neskôr,“ dodal v blogu ekonóm De Grauwe.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  2. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  3. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  4. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  5. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  6. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  7. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  10. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou
  1. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  2. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  3. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  4. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  5. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  6. Prijatie delegácie rektorov ekonomických univerzít z Indonézie
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  9. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  10. Takmer polovicu porúch šikmých striech spôsobujú zlé doplnky
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 13 682
  2. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 9 061
  3. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 9 018
  4. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 120
  5. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 5 923
  6. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 5 160
  7. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 4 967
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 4 681
  9. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 4 630
  10. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 4 615

Hlavné správy zo Sme.sk

ŽENA

Chcete vyzerať atraktívnejšie? Mali by ste sa vyspať

Vedci oficiálne potvrdili, že dostatok spánku súvisí s tým, ako pôsobí náš výzor na ostatných.

DOMOV

Lunter: Nikdy som nepovedal, že mamu vyliečili len zdravé potraviny

Článok na webe firmy kandidáta na župana vysvetľuje jej vznik tým, že vďaka zdravej strave sa jeho mama dostala z rakoviny.

ŠPORT

Kohút si priznal chybu, Cígerovi sa ospravedlnil. Ten to neprijal

Tréner reprezentácie a šéf zväzu spolu diskutovali.

Neprehliadnite tiež

Za žalúdočné problémy na dovolenke možno už čoskoro vysúdite peniaze

Nový typ nemajetkovej ujmy chcú do zákona dostať viacerí právnici a akademici.

Cigaretový gigant našiel spôsob, ako vybabrať s nechutnými obalmi

Spoločnosť Philip Morris začala distribuovať puzdrá na cigarety s logom Marlboro.

Akcionári Prima banky a Sberbank schválili zámer zlúčenia bánk, Sberbank zanikne v lete

Sberbank v posledných rokoch stagnuje, má nedostatočne efektívne vnútorné procesy a nízky počet klientov.

Brazílski baníci našli obrovský smaragd, váži 360 kíl

Na vyslobodenie kameňa vysokého 1,3 metra zo zeme bola potrebná ťažká technika.