Fíni a Holanďania odmietli pomoc dlžníkom cez nákup dlhopisov

Obe krajiny odmietajú nákup štátnych dlhopisov cez trvalý euroval. V hraničnom prípade ich nesúhlas môže eurozóna ignorovať.

BRUSEL, BRATISLAVA. Fínska vláda v pondelok oznámila, že zablokuje nákup dlhopisov rizikových krajín cez trvalý euroval. K nesúhlasu sa pripojilo aj Holandsko. Súhlas pri hlasovaní chcú tieto krajiny podmieniť napríklad tým, že nákup dlhopisov krajín by sa posudzovali jednotlivo.

Na summite Európskej únie sa minulý piatok dohodlo, že vládam bude trvalý euroval, ktorý vznikne 9. júla, pomáhať bez toho, aby na nich dozerali medzinárodní inšpektori.

Nesúhlas Fínska a Holanska naznačovali už piatkové rokovania na summite. Holandský premiér Mark Rutte vtedy podľa agentúry Reuters tvrdil, že nie je veľkým fanúšikom takejto pomoci, pretože je veľmi nákladná. Vtedy ešte nepovedal, že jeho krajina nákup pri schvaľovaní zablokuje. Tvrdil len, že pomoc od eurovalu by sa mala posudzovať od prípadu k prípadu.

V piatok boli zdržanliví aj Fíni. Navrhovali, aby sa krajiny, ktoré požiadajú o pomoc pri nákupe dlhopisov, niečím zaručili. Ako zábezpeku navrhli majetok štátu alebo budúce príjmy.

„Odkupovanie štátnych dlhopisov cez euroval znamená morálny hazard. Môže vyriešiť problémy na krátku chvíľu, ale dlhodobo tento ústupok nebude stimulovať k náprave," tvrdí pre SME fínsky ekonóm Paavo Suni.

Súhlasí s fínskym premiérom, že kapacita eurovalu je obmedzená a preto poskytnutá finančná pomoc by mala byť podmienená prísnym dohľadom.

„Je potrebné tiež pripomenúť, že vláda má oslabený manévrovací priestor. Je závislá na podpore radikálnej strany Praví Fíni, ktorú vedie Timo Soini. Ten proti akejkoľvek pomoci. Vláda musí jeho námietky rešpektovať," dodal ekonóm.

Prelomová dohoda

Úlohou eurovalu je pomáhať požičkami vládam, ktoré o ňu požiadali. Doteraz to boli Íri, Portugalci a Gréci. Nemali na splátky dlhov, záchranu bánk alebo z čoho vyplácať penzie a platy zamestnancom verejnej správy, pretože si na verejnom trhu nevedeli požičať za rozumnú cenu.

Až na summite Európskej únie minulý týždeň sa dohodlo, že trvalý euroval by mohol priamo odkupovať dlhopisy aj štátov nielen na primárnom, ale aj sekundárnom trhu.

To znamená, že euroval by mohol odkupovať nielen „čerstvo“ emitované štátne dlhopisy, ale aj tie, ktoré už predtým kúpil iný investor. Sekundárny trh umožňuje pôvodným investorom, ktorí nakúpili finančné aktíva, aby s nimi obchodovali, predali ich, kedykoľvek to uznajú za vhodné a potrebné.

Bez súhlasu oboch krajín

Nákupy dlhopisov na sekundárnom trhu z peňazí eurovalu musí jednomyseľne schváliť všetkých 17 členských krajín eurozóny. Ak sa Fínsko a Holandsko postaví proti, nebude táto možnosť upokojenia trhov prijatá.

V istom prípade sa obom krajinám dá vyhnúť. V zmluve s eurovalom sa nachádza aj klauzula: „Ak sa však Európska komisia a Európska centrálna banka rozhodnú, že zdržanie by mohlo ohroziť hospodársku a finančnú udržateľnosť eurozóny, bude stačiť kvalifikovaná väčšina 85 percent hlasov.“

Najväčšími akcionármi budú Nemecko (27,1464 %), Francúzsko (20,3859 %) a Taliansko (17,9137 %), na Slovensko pripadne 0,824 percenta, teda 5,768 miliardy eur, z čoho má v hotovosti uhradiť 659,2 milióna eur, zvyšok bude splatný na požiadanie.

Fíni majú podiel na akciách asi 1,8 percenta, Holanďania asi 5,7 percenta. Pri prevode ich podielu na hlasovacie práva získa ich prípadne „nie“ 7,5 percenta, teda v núdzovom prípade a súhlase zvyšných členských krajín by nemohli zabrániť nákupu dlhopisov.

Ak má dôjsť k tomu, že prvé štátne dlhopisy budú odkupované eurovalom už prvom štvrťroku budúceho roka, schvaľovací proces bude musieť prebehnúť do konca roka.

Naše ministerstvo financií podporuje nákup štátnych dlhopisov eurovalom v podobe, aká bola dohodnotá na summite v Bruseli.

Obmedzená kapacita eurovalu

Pokiaľ sa nevyčerpá dočasný euroval (EFSF), kombinovaná kapacita oboch eurovalov na poskytovanie úverov bude 500 miliárd eur – suma je podľa holandského premiéra nedostatočná na to, aby eurozóna „vyskúšala a vzdala vstup na dlhopisový trh“.

„Nevidím dôvod na skupovanie všetkých dlhopisov. Potrebovali by sme na to množstvo kapitálu,“ povedal Rutte. V priebehu dvoch rokov vynaložila Európska centrálna banka na nákup gréckych, írskych, portugalských, talianskych a španielskych dlhopisov 210 miliárd eur bez trvalého zlepšenia ich pozície na trhu.

Kapacita eurovalu 500 miliárd eur je nedostatočná aj podľa ekonóma Paula De Grauweho. Euroval by nestačil na nákup talianskych štátnych dlhopisov, ktorých celková hodnota je okolo dvoch biliónov, Španielska asi 800 miliárd eur. Ak by sa začalo postupné nakupovanie dlhopisov cez euroval, mohla by nastať panika na trhu.

Ak by sa napríklad ekonomika Španielska podľa De Grauweho prepadla hlbšie do recesie, záchranný val nakúpi španielske dlhopisy za 200 miliárd eur. Investori by si uvedomili, že po pomoci Grékom, Írom i Portugalcom ostalo v eurovale len pár zvyšných miliárd. „Potom budú robiť to, čo sa očakáva od rozumného človeka. Budú dlhopisy predávať radšej dnes ako neskôr,“ dodal v blogu ekonóm De Grauwe.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  3. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  4. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  6. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  8. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  9. Jarné prázdniny pri mori?
  10. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta
  1. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  2. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  3. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  4. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  5. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  6. Svadba v kraji lietajúceho mnícha Cypriána
  7. Vecný dar pre Detské kardiocentrum v Bratislave
  8. VZN o hazarde sa dá zachrániť
  9. Prieskum: Ako si Slováci požičiavajú? Hlavne rýchlo
  10. Čo prinieslo tohtoročné Záhradnícke fórum?
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 10 005
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 9 869
  3. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 8 063
  4. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 7 411
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 6 897
  6. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 5 270
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 4 086
  8. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 3 612
  9. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet 2 765
  10. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 2 718

Hlavné správy zo Sme.sk

KULTÚRA

Únos. Film, ktorý vznikol napriek výstrahám právnikov

Pri nakrúcaní prvého slovenského trileru bola aj mama Roberta Remiáša.

KULTÚRA

Česi na objednávku vlády nikoho neuniesli, predbehli nás v inom

Českí filmári vedia, kde hľadať hrdinov.

BLOG TRANSPARENCY

Keď biznis v zdravotníctve roztočí bývalý šéf daňovákov

Doktor Kostka nebol jediný, komu v posledných rokoch darilo.

Neprehliadnite tiež

Šéf PSA: Opel zostane aj po prevzatí nemeckou firmou

Existujú totiž zákazníci, ktorí nekupujú francúzske značky.

Posúvanie dôchodku sa nepáči ľuďom ani odborom. Štát nevylučuje zmenu

V roku 2017 sa dôchodok posunul o dva a pol mesiaca, v roku 2018 sa má posunúť o dva mesiace.

RegioJet posilní spoje z Košíc do Prahy o pár vlakov

Rozšíriť plánujú aj prevádzku autobusovej linky zo Zvolena a Banskej Bystrice.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop