Fíni a Holanďania odmietli pomoc dlžníkom cez nákup dlhopisov

Obe krajiny odmietajú nákup štátnych dlhopisov cez trvalý euroval. V hraničnom prípade ich nesúhlas môže eurozóna ignorovať.

BRUSEL, BRATISLAVA. Fínska vláda v pondelok oznámila, že zablokuje nákup dlhopisov rizikových krajín cez trvalý euroval. K nesúhlasu sa pripojilo aj Holandsko. Súhlas pri hlasovaní chcú tieto krajiny podmieniť napríklad tým, že nákup dlhopisov krajín by sa posudzovali jednotlivo.

Na summite Európskej únie sa minulý piatok dohodlo, že vládam bude trvalý euroval, ktorý vznikne 9. júla, pomáhať bez toho, aby na nich dozerali medzinárodní inšpektori.

Nesúhlas Fínska a Holanska naznačovali už piatkové rokovania na summite. Holandský premiér Mark Rutte vtedy podľa agentúry Reuters tvrdil, že nie je veľkým fanúšikom takejto pomoci, pretože je veľmi nákladná. Vtedy ešte nepovedal, že jeho krajina nákup pri schvaľovaní zablokuje. Tvrdil len, že pomoc od eurovalu by sa mala posudzovať od prípadu k prípadu.

V piatok boli zdržanliví aj Fíni. Navrhovali, aby sa krajiny, ktoré požiadajú o pomoc pri nákupe dlhopisov, niečím zaručili. Ako zábezpeku navrhli majetok štátu alebo budúce príjmy.

„Odkupovanie štátnych dlhopisov cez euroval znamená morálny hazard. Môže vyriešiť problémy na krátku chvíľu, ale dlhodobo tento ústupok nebude stimulovať k náprave," tvrdí pre SME fínsky ekonóm Paavo Suni.

Súhlasí s fínskym premiérom, že kapacita eurovalu je obmedzená a preto poskytnutá finančná pomoc by mala byť podmienená prísnym dohľadom.

„Je potrebné tiež pripomenúť, že vláda má oslabený manévrovací priestor. Je závislá na podpore radikálnej strany Praví Fíni, ktorú vedie Timo Soini. Ten proti akejkoľvek pomoci. Vláda musí jeho námietky rešpektovať," dodal ekonóm.

Prelomová dohoda

Úlohou eurovalu je pomáhať požičkami vládam, ktoré o ňu požiadali. Doteraz to boli Íri, Portugalci a Gréci. Nemali na splátky dlhov, záchranu bánk alebo z čoho vyplácať penzie a platy zamestnancom verejnej správy, pretože si na verejnom trhu nevedeli požičať za rozumnú cenu.

Až na summite Európskej únie minulý týždeň sa dohodlo, že trvalý euroval by mohol priamo odkupovať dlhopisy aj štátov nielen na primárnom, ale aj sekundárnom trhu.

To znamená, že euroval by mohol odkupovať nielen „čerstvo“ emitované štátne dlhopisy, ale aj tie, ktoré už predtým kúpil iný investor. Sekundárny trh umožňuje pôvodným investorom, ktorí nakúpili finančné aktíva, aby s nimi obchodovali, predali ich, kedykoľvek to uznajú za vhodné a potrebné.

Bez súhlasu oboch krajín

Nákupy dlhopisov na sekundárnom trhu z peňazí eurovalu musí jednomyseľne schváliť všetkých 17 členských krajín eurozóny. Ak sa Fínsko a Holandsko postaví proti, nebude táto možnosť upokojenia trhov prijatá.

V istom prípade sa obom krajinám dá vyhnúť. V zmluve s eurovalom sa nachádza aj klauzula: „Ak sa však Európska komisia a Európska centrálna banka rozhodnú, že zdržanie by mohlo ohroziť hospodársku a finančnú udržateľnosť eurozóny, bude stačiť kvalifikovaná väčšina 85 percent hlasov.“

Najväčšími akcionármi budú Nemecko (27,1464 %), Francúzsko (20,3859 %) a Taliansko (17,9137 %), na Slovensko pripadne 0,824 percenta, teda 5,768 miliardy eur, z čoho má v hotovosti uhradiť 659,2 milióna eur, zvyšok bude splatný na požiadanie.

Fíni majú podiel na akciách asi 1,8 percenta, Holanďania asi 5,7 percenta. Pri prevode ich podielu na hlasovacie práva získa ich prípadne „nie“ 7,5 percenta, teda v núdzovom prípade a súhlase zvyšných členských krajín by nemohli zabrániť nákupu dlhopisov.

Ak má dôjsť k tomu, že prvé štátne dlhopisy budú odkupované eurovalom už prvom štvrťroku budúceho roka, schvaľovací proces bude musieť prebehnúť do konca roka.

Naše ministerstvo financií podporuje nákup štátnych dlhopisov eurovalom v podobe, aká bola dohodnotá na summite v Bruseli.

Obmedzená kapacita eurovalu

Pokiaľ sa nevyčerpá dočasný euroval (EFSF), kombinovaná kapacita oboch eurovalov na poskytovanie úverov bude 500 miliárd eur – suma je podľa holandského premiéra nedostatočná na to, aby eurozóna „vyskúšala a vzdala vstup na dlhopisový trh“.

„Nevidím dôvod na skupovanie všetkých dlhopisov. Potrebovali by sme na to množstvo kapitálu,“ povedal Rutte. V priebehu dvoch rokov vynaložila Európska centrálna banka na nákup gréckych, írskych, portugalských, talianskych a španielskych dlhopisov 210 miliárd eur bez trvalého zlepšenia ich pozície na trhu.

Kapacita eurovalu 500 miliárd eur je nedostatočná aj podľa ekonóma Paula De Grauweho. Euroval by nestačil na nákup talianskych štátnych dlhopisov, ktorých celková hodnota je okolo dvoch biliónov, Španielska asi 800 miliárd eur. Ak by sa začalo postupné nakupovanie dlhopisov cez euroval, mohla by nastať panika na trhu.

Ak by sa napríklad ekonomika Španielska podľa De Grauweho prepadla hlbšie do recesie, záchranný val nakúpi španielske dlhopisy za 200 miliárd eur. Investori by si uvedomili, že po pomoci Grékom, Írom i Portugalcom ostalo v eurovale len pár zvyšných miliárd. „Potom budú robiť to, čo sa očakáva od rozumného človeka. Budú dlhopisy predávať radšej dnes ako neskôr,“ dodal v blogu ekonóm De Grauwe.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  3. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  4. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  5. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  6. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  7. Rastie nám pokrivená generácia?
  8. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  9. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  10. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  1. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  2. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  3. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  4. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  5. Detské zúbky sú veda
  6. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  7. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  8. Rastie nám pokrivená generácia?
  9. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  10. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 14 101
  2. Rastie nám pokrivená generácia? 8 719
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 3 160
  4. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 2 677
  5. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 1 854
  6. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 295
  7. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 1 241
  8. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 031
  9. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 003
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky 537

Hlavné správy zo Sme.sk

Neprehliadnite tiež

Nečakané zrušenie nájmu hlavnej stanice v Bratislave je správne

Nájomné sa počíta v stovkách tisíc eur, developer bol preto povinný odkryť vlastnícku štruktúru. Neurobil to.

Tesco bojuje proti plytvaniu s jedlom, do roku 2030 zníži potravinový odpad o polovicu

Vo Veľkej Británii Tesco zverejňuje údaje o potravinovom odpade každé štyri roky, najnovšie ich bude zverejňovať aj na Slovensku či v Česku.

Londýnčania sú proti zrušeniu Uberu, petíciu podpísalo vyše pol milióna ľudí

Uber v Londýne dlhodobo čelí útokom tradičných taxikárov, podľa ktorých nerešpektuje bezpečnostné pravidlá, čím ohrozuje cestujúcich.