Ako by mali rásť dôchodkové fondy? Aspoň ako ceny

Politici tvrdia, že výnosy v druhom pilieri by mali dlhodobo pokryť aspoň infláciu.

Americké akcie v dlhodobom horizonte priniesli doteraz výnos okolo ôsmich percent.(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

Druhý pilier nezarába veľa. Na to, aké by mali byť primerané výnosy, sú rôzne názory.

BRATISLAVA. Výnosy v druhom pilieri sú nízke a vlani nepokryli ani infláciu. Niekoľkokrát to zopakoval premiér Robert Fico.

Z údajov asociácie DSS vyplýva, že vlani dosiahol ročný výnos od 1,2 do 1,6 percenta. V číslach nie sú premietnuté poplatky v druhom pilieri. Výnosy tak ani zďaleka nepokryli minuloročnú infláciu na úrovni štyroch percent.

Prečo boli nízke

Vláda už menej hovorí o tom, prečo sú výnosy nízke a aké výnosy by boli primerané.

Na prvú otázku dávajú odpoveď ekonómovia. Tvrdia, že prvá Ficova vláda neurobila dobre, keď od júna 2009 zaviedla garancie do všetkých dôchodkových fondov a naviac ich nastavila rovnako.

Investičný horizont pre správcov dôchodkových úspor nastavila bez ohľadu na typ fondu na šesť mesiacov. Správcovia preto držali penzijné úspory sporiteľov na účtoch v bankách alebo nakúpili dlhopisy s krátkou lehotou do splatnosti.

Ján Šebo z Ekonomickej fakulty Univerzity Mateja Bela v Banskej Bystrici vo výpočtoch ukázal, že ak by sa garancie do systému nezaviedli, výnosy by pri rôznych scenároch investovania boli vyššie.

Štátny tajomník ministerstva práce Jozef Burian (Smer) tvrdí, že zavedenie krátkeho obdobia na porovnávanie výnosov bolo krátkodobým protikrízovým opatrením. Správcov prinútilo, aby investovali konzervatívnejšie.

„Vzhľadom na to, ako boli nastavené rizikové profily fondov, boli výnosy podľa mňa vysoké,“ hovorí portfóliový manažér Allianz- Slovenská DSS Miroslav Kotov. Nechcel však špekulovať, aké by boli výnosy, keby garancie neboli.

Aké by mali byť

Druhá vec je, aké sú primerané výnosy v druhom pilieri. Koľko by mal zarábať garantovaný fond a koľko fondy, v ktorých záruky nie sú.

„Ak nechceme znížiť čistú hodnotu úspor, zhodnotenie na konci obdobia musí byť minimálne na úrovni inflácie,“ hovorí Burian. Podľa neho by to malo platiť pri každom type dôchodkového fondu.

Vláda nehovorí o tom, že bude žiadať od správcov garancie na úrovni inflácie. Ekonóm SAV Vladimír Baláž už skôr povedal, že by to ani nemalo význam, keďže u nás neexistujú napríklad inflačné dlhopisy.

To, že by zhodnotenie úspor v druhom pilieri malo pokryť aspoň infláciu, si však myslí aj exminister práce Jozef Mihál (SaS). Tvrdí, že tomu môžu pomôcť aj zmeny, ktoré presadili od apríla.

„Cieľom by malo byť, aby bola zachovaná kúpyschopnosť peňazí,“ súhlasí Kotov.

Zdôrazňuje však dlhodobý horizont. Fondy bez záruk majú podľa neho potenciál priniesť vyšší výnos ako garantované, ak sa nebude často meniť legislatíva. Je s tým spojené aj vyššie riziko.

Poslanec strany Most­Híd Ivan Švejna si myslí, že výnosy v druhom pilieri by mali byť aspoň na úrovni úročenia dlhodobých vkladov v bankách. Tie sa pohybujú okolo troch percent a menej.

Analytik inštitútu INESS Radovan Ďurana tvrdí, že o primeraných výnosoch sa nedá hovoriť. „Žijeme vo svete neistoty. Môžeme sa pozerať len do minulosti a vypočítať historické priemery,“ hovorí.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 16 967
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 14 971
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 12 704
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 11 836
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 571
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 723
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 405
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 723
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 666
  10. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 3 604

Téma: Zmeny v druhom pilieri


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Krajcer: Najväčšiu podporu v koalícii má Rezník, zaujímavá je kandidatúra Ruttkaya

Exminister kultúry pre SME hovorí, že aj koaliční poslanci ho presviedčali, aby kandidoval.

ŠPORT

Pálffy kritizoval Lintnera, ten okamžite reagoval

Ďalší spor v slovenskom hokeji?

ŠPORT

Čo sa deje v hokeji? Je to divadlo, vinníkmi sme všetci, tvrdí Graňák

Hráčov NHL mohla odradiť zlá skúsenosť.

Neprehliadnite tiež

Doprava a logistika

Nafta je najlacnejšia v tomto roku, kamionisti môžu výrazne ušetriť

Priemerná cena sa pohybuje na úrovni 1,11 eura za liter. Cena pod touto úrovňou bola v polovici decembra - stála 1,09 eur za liter.

Namiesto sudov potrubie. Na nemeckom festivale stavajú pivovod

Pivovodom je možné prepraviť 400-tisíc litrov piva.