Trhy neveria tomu, ako rieši Európa dlhovú krízu

Rozhodujúcou skúškou, ktorá preverí plány eurozóny na zotavenie ekonomiky, nie je situácia v Grécku, ale v Španielsku. A ukazuje sa, že Európska únia v tejto skúške zlyháva.

Španielsky premiér Mariano Rajoy.(Zdroj: SITA/AP)

MADRID. Nové úsporné opatrenia, ktoré vláda v Madride zverejnila koncom minulého mesiaca, nezískali dôveru investorov, a to predstavuje hrozbu nielen pre Španielsko, ale pre celú EÚ.

Stredajšia aukcia španielskych dlhopisov nedopadla najlepšie. Výnosy z obligácií vzrástli a celkový predaný objem bol na dolnej hranici plánovaného príjmu.

Aj výnosy z 10-ročných španielskych dlhopisov na sekundárnych trhoch po slabom úspechu stredajšej aukcie stúpli na 5,7 %, čo je ich najvyššia úroveň v tomto roku.

Ekonomika klesá

Problémom nie je to, že by bol španielsky plán málo rázny. Naopak, vláda v Madride sľubuje najtvrdšie úsporné opatrenia, aké kedy nejaká vláda v únii zaviedla. Španielsko chce tento rok znížiť rozpočtový deficit na 5,3 % hrubého domáceho produktu z 8,5 % HDP v minulom roku.

Ale výkon španielskej ekonomiky klesá a nezamestnanosť v krajine sa vyšplhala na 23 % a je tak najvyššia v celej EÚ. To veľmi sťaží vláde snahu o redukciu schodku verejných financií na požadovanú úroveň.

Španielsku sa totiž nepodarilo splniť vlaňajšie fiškálne ciele a jeho rozpočtový deficit, ktorý mal podľa dohody s Bruselom klesnúť na 6 % HDP, nakoniec vzrástol na 8,5 % HDP.

Dôvodom je obmedzená kontrola kabinetu v Madride nad regionálnymi samosprávami. Práve regionálne vlády totiž zlyhali pri zavádzaní reforiem a je pravdepodobné, že to urobia znova.

A zároveň, tvrdý úsporný program brzdí rast hospodárstva, a to máva za následok zvyšovanie nákladov na obsluhu dlhov napriek snahe vlády dostať ich pod kontrolu.

A tak nový plán španielskej vlády nevzbudzuje dôveru: čím viac škrtá verejné výdavky, tým menšie sú jej šance na oživenie rastu ekonomiky a zníženie verejného dlhu.

Nefunkčný trh práce

Miera nezamestnanosti v krajine je veľmi vysoká, no čo je ešte horšie, nezamestnanosť medzi mladými ľuďmi dosahuje takmer 50 %. A recesia nie je jediný dôvod, prečo je v krajine toľko nezamestnaných.

Pracovný trh v Španielsku je ešte z čias Frankovho režimu rozdelený na až absurdne chránených zamestnancov na dobu neurčitú a menej chránených zamestnancov s krátkodobými zmluvami. Tento model je preto považovaný za najviac "dysfunkčný" spomedzi vyspelých štátov.

Vláda sa snaží o jeho reformu, ale má problém získať pre ňu podporu v týchto ťažkých časoch, pretože v prvej fáze povedie k ďalšiemu rastu nezamestnanosti.

Nový kabinet, ktorý je pri moci len tri mesiace, tak čelí štrajkom a pre návrh reforiem pracovného trhu už vládna strana prehrala v regionálnych voľbách. A tak namiesto toho, aby získala dôveru trhov, stráca dokonca aj dôveru voličov.

Budú potrebovať pomoc

Španielsko je na rozdiel od malého Grécka štvrtým najväčším hospodárstvom eurozóny. A ak sa začne potápať, "slabý" ochranný val eurozóny ho nezachráni.

Lacné úvery, ktoré začala Európska centrálna banka poskytovať finančným ústavom v eurozóne, pomohli načas stabilizovať dlhovú situáciu slabších štátov menovej únie. Ale zhoršujúce sa vyhliadky Španielska signalizujú, že to bolo len nakrátko.

Španielsko si bez väčšej pomoci od partnerov v eurozóne samo s krízou neporadí. V ich vlastnom záujme je, aby povolili Madridu miernejšie tempo konsolidácie verejných financií a podporili rast jeho hospodárstva prijatím opatrení na oživenie ekonomiky celej EÚ, vrátane voľnejšej politiky Európskej centrálnej banky.

To znamená, že ECB by mala slúžiť aj ako tzv. posledná inštancia pre zadlžené krajiny eurozóny.

Španielsku hrozí, že sa dostane do uzavretého kruhu ekonomického, finančného a následne politického kolapsu. Tomuto nebezpečenstvu sa ešte dá vyhnúť, ak bude EÚ ochotná konať.

Ale ak bude dlho váhať a nechá Španielsko, aby padlo, bude to mať nedozerné následky. V porovnaní s nimi bude záchrana Grécka vyzerať ako hračka.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 3 pravidlá pre lepší dôchodok
  2. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€
  3. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba
  4. 4 rady pre deti a dospelých, ako sa starať o pokožku
  5. Výstava Podoby lásky zobrazí skutočné osudy konkrétnych žien
  6. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek
  7. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky
  8. Ochráňte pred zlodejmi celé vozidlo vďaka VAM Akustik
  9. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky
  10. V tomto roku si už konečne užijem Vianoce bez vrások
  1. Exkurzia študentov Stavebnej fakulty STU v Bratislave
  2. Prichádza Black Friday, jazdenku môžete mať so zľavou 2000 eur
  3. 4 rady pre deti a dospelých, ako sa starať o pokožku
  4. Výstava Podoby lásky zobrazí skutočné osudy konkrétnych žien
  5. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek
  6. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky
  7. Ochráňte pred zlodejmi celé vozidlo vďaka VAM Akustik
  8. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba
  9. Nová michalovská nemocnica otvorí brány: toto musíte vidieť!
  10. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky
  1. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky 15 979
  2. 3 pravidlá pre lepší dôchodok 8 559
  3. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€ 4 592
  4. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií 3 901
  5. Ako sa zbaviť chladnej podlahy 3 086
  6. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek 1 920
  7. V tomto roku si už konečne užijem Vianoce bez vrások 1 840
  8. Online analýza spotreby elektriny vám pomôže ušetriť 1 822
  9. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba 1 695
  10. Moskva alebo Petrohrad? 1 324

Téma: Európska únia


Článok je zaradený aj do ďalších tém Dlhová kríza

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Zástupca firmy, ktorej zadržali 112 kamiónov: Hľadáte problém tam, kde nie je

Belgické úrady podozrievajú firmu North Sea Express, že vykorisťuje vodičov.

KOMENTÁRE

Môže byť Harabin škodcom?

Aj v pozícii radového sudcu vyzerá Harabin na nebezpečného škodcu.

KOMENTÁRE

Slovensko ničí lowcostová mentalita. Kedy s tým niečo urobíme?

Atmosféra nedôstojnosti nás ničí.

Neprehliadnite tiež

Ktoré sporenie je bezpečné a na ktorom môže človek zarobiť najviac?

Pri rozhodovaní, kam vložiť peniaze, je dobré zvážiť niekoľko vecí.

Vianočný dôchodok získa viac ľudí, Slováci v Rakúsku však nie

Najchudobnejší dôchodcovia znovu dostanú sto eur navyše, nemení sa to už štvrtý rok.

Vkladné knižky kedysi využívala mafia. Aké sú lepšie investície

Čo urobiť s veľkou sumou našetrených peňazí a čo robiť, ak si chcem šetriť každý mesiac po troche? Denník SME sa pokúsil objasniť niektoré známejšie druhy sporenia.

Zvýšenie minimálnej mzdy zaťaží podľa Mihála firmy viac ako sa očakáva

Zvýšenie minimálnej mzdy v roku 2018 prinesie podľa Mihála väčšie náklady pre zamestnávateľov.

Zástupca firmy, ktorej zadržali 112 kamiónov: Čo je to sociálny dumping?

Belgické úrady podozrievajú dopravnú firmu North Sea Express, že vykorisťuje vodičov, ktorých si prenajíma cez slovenského prostredníka.