Exšéfka RM-Systému: V kupónke väčšinu investorov podviedli

Kapitálový trh porazilo skupovanie akcií do rúk prominentov, ktorí podniky len tunelovali.

Darina Huttová (52) je absolventkou Právnickej fakulty Univerzity Komenského v Bratislave. Od roku 1990 sa venuje finančnému právu. V rokoch 1993 až 2003 riadila činnosť RM-Systému Slovakia, a. s. Vedie odbornú konzultačnú, vzdelávaciu a mediačnú spol(Zdroj: ARCHÍV Dariny Huttovej)

Ľudia, ktorí majú len akcie z kupónky, by mali platiť za služby, ktoré si objednajú, hovorí DARINA HUTTOVÁ, odborníčka na kapitálový trh a bývalá šéfka RM-Systému Slovakia.

Kedy sa začali spoplatňovať účty majiteľom cenných papierov na Slovensku?

„Snaha o spoplatnenie účtov majiteľov cenných papierov sa datuje už od polovice deväťdesiatych rokov. Každá takáto snaha sa však končila nešťastne. Dôvod je prostý, bola tu snaha účtovať služby, ktoré si nikto vopred neobjednal za vopred známe ceny.“

Ľudia, ktorí investovali peniaze do kupónovej privatizácie, netušili, aký problém budú mať neskôr s vedením účtu?

„Kupónová privatizácia priniesla tri milióny majiteľov akcií. Nikto im nepovedal, aké akcie a v akej podobe nadobudnú. Ani to, aké s nimi budú mať náklady. Zákon o cenných papieroch bol prijatý v decembri 1992, a to už bolo po prvej vlne kupónovej privatizácie. Zákonom sa rozhodlo o dematerializovanej podobe akcií a ich povinnom vedení na účtoch v Stredisku cenných papierov. Akcionárom nikto nepredložil ponuku na takúto službu ani vopred neoznámil cenu za vedenie účtov.“

Boli ľudia lepšie informovaní o tom, do čoho investujú a koľko budú za vedenie účtu platiť pri druhej vlne privatizácie, dlhopisovej?

„V nej bez toho, aby boli vopred informovaní o kvalite akcií, ktoré mohli získať výmenou za dlhopis, nadobudli

info
Poplatky
Kto je za nimi
  • Ak sa chcete zbaviť bezcenných akcií a neplatiť poplatky v rozmedzí 9,60 až 198 eur, môžete ich previesť na Fond národného majetku,
  • prevod umožňuje okrem pôšt aj firma RM–S Market, ktorá patrí do portfólia finančnej skupiny Danubia Holding,
  • v čase, keď sa zavádzali poplatky, boli vo vedení Centrálneho depozitára (CDCP) ľudia, ktorí mali k nej blízko,
  • v v skupine pôsobil aj súčasný šéf CDCP Rastislav Pavlík.

akcie podnikov. V tých podnikoch sa pre nedostatočnú likviditu zbavoval svojej účasti priamo Fond národného majetku (FNM). V ponuke boli aj podniky v konkurze a tie, ktoré boli zrelé na likvidáciu. O hodnote akcií ľudí nikto nepoučil. Dnes majú možnosť akcie dať FNM. Vráti fond dlhopis občanom, ktorých poškodil? Asi nie.“

Má sa ľuďom dnes účtovať poplatok za prevod akcií, ktoré takto získali?

„Som presvedčená, že občanom, ktorí majú iba akcie z kupónovej privatizácie, či už z prvej, alebo z druhej vlny, sa má dať najprv príležitosť zbaviť sa akcií, ktoré v oboch vlnách nadobudli. Až potom sa má účtovať cena, keď nevyužijú dosť dlhú lehotu na prevod akcií.“

Je systém, spoplatňujúci účet, na ktorom sú akcie v nominálnej hodnote nad 35 eur správny?

„Rozhodne nie je správne účtovať cenu za vedenie účtu podľa menovitej hodnoty akcií. Tá je pri bezcenných akciách irelevantná.“

Aký je ideálny systém spoplatnenia týchto účtov? Je správne, ak sa poplatky vyrubujú ako percento hodnoty cenných papierov, hoci sa s niektorými z nich neobchoduje niekoľko rokov?

„Myslím, že sa nedá postaviť ideálny systém spoplatnenia, len ak sa zvolí symbolická cena. Stoja tu proti sebe nároky Centrálneho depozitára cenných papierov (CDCP), ktorý vedie evidenciu, a nároky občana, s ktorým sa manipulovalo. Lehota na prevod akcií by mala byť tri roky a potom sa dajú zaviesť poplatky. Treba však o tom adresne informovať.“

Realita je taká, že sa zaplatenie poplatkov žiada aj od ľudí, ktorí už nežijú...

„Mala by sa vytvoriť množina účtov osôb, ktoré zomreli a nie je od nich možné vymáhať úhradu. Očakávať obnovu dedičského konania tiež nemožno. Hodnota cenných papierov je totiž nulová a pod hranicou nákladov spojených s obnovou konania o znovuobjavenom dedičstve.“

Kto inicioval zmenu cenníka CDCP tak, aby sa poplatky účtovali aj majiteľom, ktorí majú na účte menej ako 200-tisíc korún?

„Zmenu cenníka iniciuje predstavenstvo CDCP. Dáva sa na schválenie dozornej rade.“

Vedenie depozitára tvrdí, že poplatky mu majú slúžiť na vyrovnané hospodárenie, lebo je v zlom stave. Čo ho do takého stavu doviedlo?

„Nemôžem hodnotiť súčasný stav ekonomiky depozitára. Jediná vec, ktorá môže zaťažiť jeho hospodárenie, sú záväzky z prehraných súdnych sporov. Všetko ostatné je už vecou dobrého hospodárenia. Vedenie účtov samotných určite nespôsobuje stratu v hospodárení.“

Ako sa dajú zlikvidovať bezcenné akcie, aby to čo najmenej zaťažilo ľudí?

„Určite sa musí zmeniť komunikácia s majiteľmi účtov, ktorých sa to týka. V prvom rade treba dávať informácie, ktoré sú zrozumiteľné. Jasne ľuďom dávať rady, ako postupovať.“

Narážate na to, že ľudia v majú zmätok v informáciách, ktoré dostávajú?

„Posledné zaslanie výpisov majiteľom účtov svedčí o neproduktívnom informovaní a zbytočnom plytvaní. Letáčik s otázkou k bezcenným akciám ma rozosmial, ale ostatných majiteľov zrejme zmiatol. Denne odpovedáme na množstvo telefonátov, čo sa tým myslelo, či sú všetky akcie bezcenné a čo majú robiť. Ľudia potrebujú vedieť presný postup, ako majú zistiť hodnotu akcií v listinnej podobe, ako zistia hodnotu akcií v zaknihovanej podobe. Potrebujú zreteľnú komunikáciu a nie hlúpe zdôvodňovanie, prečo vzniká chaos na niektorých poštách alebo v RM-S Markete.“

Mala by sa lehota na prevod akcií predĺžiť? Má sa za vedenie účtu platiť?

„Bolo by vhodné ju predĺžiť do konca roku 2013. Oznámiť ľuďom, že v ďalšom období bude za vedenie účtu taká a taká cena, a to pravidelným informovaním v médiách. Občan má platiť za služby, ktoré si objedná, a za ceny, ktoré vopred pozná a súhlasí s nimi. To je základ správneho fungovania obchodného vzťahu.“

Vedenie CDCP sa mení každé volebné obdobie. Viete o tom, že by niektorí ľudia podpísali nevýhodné zmluvy s dodávateľmi?

„CDCP je štátnou akciovou spoločnosťou ovládanou štátom. Sto percent akcií je v rukách Burzy cenných papierov v Bratislave. Tú ovláda Fond národného majetku, ktorý v nej má 75 percent akcií. Žiaľ, vplyvom štátu a politickej moci sa depozitár stal organizáciou, ktorej štátny vplyv nepomohol, rovnako ako nepomohol ani burze cenných papierov. S politickým vplyvom sa presadili aj ekonomické záujmy v dodávateľoch. Konkretizovať by to však mali členovia predstavenstva. Mne osobne prekážali dodávatelia právnych analýz, kde sa analyzovalo analyzované a dodávka IT služieb.“

Bola kupónová privatizácia pre ľudí na niečo dobrá, alebo na nej len prerobili a po rokoch na nej zarába finančná skupina?

„Niektorí občania dokázali aj zarobiť, ale netýkalo sa to tých, ktorí investovali svoje body do investičných privatizačných fondov. Len málo finančných skupín sa totiž vyrovnalo s investormi do fondov. Zarobili tí, ktorí investovali priamo do strategických výrobných podnikov. Väčšinu podviedli.“

Mohli vlastníci akcií na kupónke zarobiť viac, alebo ich na túto možnosť kompetentní zabudli upozorniť, napríklad pri podniku Nafta Gbely?

„Kurzy akcií z prvej vlny, ktoré boli obchodované na regulovaných trhoch, dosiahli cenové maximum v marci 1994. Jedna akcia Nafty Gbely dosiahla cenu 3400 korún. Kupónová privatizácia nebola ideálna, ale žiadna politická a ani ekonomická autorita nepresadila lepší a hlavne rýchlejší model prechodu na súkromné vlastníctvo podnikov.“

Do akej miery kupónová privatizácia a jej nešťastné pokračovanie ovplyvnili dôveru občanov v investovanie a kapitálový trh?

„Kapitálový trh začal upadať po roku 1997. Porazilo ho skupovanie akcií do rúk politických prominentov s chuťou ovládnuť podnik nie pre jeho rozvoj, ale pre možnosť ho obrať o vytvorené hodnoty. Vytunelovanie podnikov sa skončilo konštatovaním majoritného akcionára, že projekt investície nevyšiel. Myslím, že to bol najčastejší argument, ktorý sa používal pred políciou, čo vyšetrovala úpadky niektorých podnikov.“

Začne niekedy kapitálový trh u nás fungovať?

„Ak neprídu silné daňové stimuly pre podnikateľov, ktorí budú verejne upisovať akcie na burze či vydávať dlhopisy zameniteľné za akcie prednostne pred získavaním peňazí z bankových úverov, kapitálový trh sa nespamätá. Burza bude môcť robiť nanajvýš vstupný kanál na iné trhy. Štát burze nasľuboval na jej oživenie všeličo a nesplnil nič. Iba dosadil do orgánov svojich ľudí a presadil svojich dodávateľov. Keby republika bola v inom stave, možno by to bol aj úsmevný príbeh. Dnes nám ostáva len nádej, že ešte nie je všetkým dňom koniec.“

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  2. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  3. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  4. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  5. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  6. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  7. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  8. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  9. Inteligencia vo všetkom
  10. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo
  1. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  2. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  3. Ovládajte svoje vozidlo mobilom
  4. Zlatá minca 2016 priniesla pre mBank sedem ocenení
  5. BILLA a Jamie Oliver pozývajú deti do zázračnej záhradky!
  6. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  7. Odšťavovač s veľkým plniacim otvorom? Nenachytajte sa!
  8. Advokáti budú v stredu bezplatne radiť v 8 mestách
  9. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  10. Apartmány s výnosom až 4% v lyžiarskom stredisku Obergurgl
  1. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 24 064
  2. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 8 216
  3. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 7 195
  4. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie 6 433
  5. 5 krokov k vlastnému bývaniu 5 305
  6. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie 5 211
  7. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo 3 646
  8. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne 2 969
  9. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy? 2 691
  10. Rodinná dovolenka v Burgenlande 1 826

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Vedci sa naňho hnevajú, jeden zvláštny trik, ktorým opravil klímu

Zdá sa vám svet zlý? Skutočnú hĺbku cynizmu doby oceníte, až keď pochopíte, ako funguje veda.

EKONOMIKA

Fico sa chváli ekonomickými výsledkami. Oprávnene?

Prvého mája zverejníme súbor opatrení pre pracujúcich, tvrdí premiér.

KOMENTÁRE

Fico sa chváli dobrým počasím

Keď mal Peter Kažimír dosť vlahy.

DOMOV

Café Európa: Zo školskej lavice k extrémnej pravici?

Ako súvisí extrémizmus so vzdelávaním? Sledujte diskusiu.

Neprehliadnite tiež

Na zmenu dlhovej brzdy budeme musieť možno rezignovať, naznačil Kažimír

Podľa Kažimíra sa totiž "rozumní ľudia v niektorých opozičných stranách minuli".

Fico sa chváli ekonomickými výsledkami, lepší ako my sú Česi aj Bulhari

Symbolicky 1. mája zverejníme súbor opatrení pre pracujúcich, tvrdí premiér Robert Fico.

Zisk Caterpillaru začiatkom roka klesol

Zisk za tri mesiace do konca marca 2017 klesol na 192 miliónov dolárov.

Česká ekonomika tento rok vzrastie

Motorom rastu hospodárstva bude tento aj budúci rok spotreba domácností.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop