BRATISLAVA. Paneurópsky index EuroStoxx50 klesol o 0,13 % a širší americký index S&P 500 o 0,09 %.
Svedčí to o tom, že takmer päťstomiliardová injekcia likvidity do finančného systému zo strany ECB trhom pomohla, časť z týchto peňazí prúdi na finančné trhy, kde sa stará o dopyt po rizikovejších aktívach.
K ECB sa včera pridala aj Bank of Japan, ktorá prekvapivo na svojom zasadnutí rozhodla o naliatí 10 bil. jenov (cca 100 mld. eur) do finančného systému skrz nákupy štátnych dlhopisov, a zároveň stanovila inflačný cieľ na úrovni 1 %.
Vzhľadom na to, že v krajine v súčasnosti ceny klesajú, tak práve inflačný cieľ otvára banke do budúcna priestor pre ďalšie uvoľňovanie.
Toto včerajšie rozhodnutie si vysvetľujeme tak, že banka podľahla tlaku japonských politikov, ktorí volajú po opatreniach na oslabenie jenu, ktorý znižuje konkurencieschopnosť japonských spoločností na zahraničných trhoch.
Čo sa týka reakcie jenu, tak bol tento krok úspešný, voči doláru oslabil jen k úrovni 78,5 jenov za dolár, čo je najnižšia úroveň od intervencie z konca októbra.
Na to, aby jen voči doláru dokázal dlhodobejšie oslabovať, však podľa nášho názoru tento krok stačiť nebude, a očakávame, že sa jen vráti do pásma 76-78 jenov za dolár, v ktorom sa pohybuje už od augusta.
Znižovanie ratingov
Prvé kolo masového znižovania ratingov v eurozóne skompletizovala v pondelok po zatvorení trhov agentúra Moody's, ktorá sa pripojila k S&P a Fitch a znížila ratingy šiestim krajinám eurozóny – Taliansku, Španielsku, Portugalsku, Slovensku, Slovinsku a Malte, zároveň zmenila výhľad pre AAA rating pre Francúzsko, Rakúsko a Britániu na negatívny.
Na dlhopisových trhoch to však žiadnu výraznejšiu odozvu nenašlo, a to z nášho pohľadu z viacerých dôvodov.
Po prvé, toto zníženie nebolo žiadnym väčším prekvapením, keďže už k podobnému kroku pristúpili tohto roku dve agentúry, po druhé výnosy dlhopisov týchto krajín sa už dlhšiu pohybujú na vyšších úrovniach, takže investori ich vnímajú rizikovejšie, a po tretie v tom zohráva rolu aj zvýšená likvidita vo finančnom systéme od ECB.
Z ekonomických dát negatívne prijali trhy pomalší než očakávaný medzimesačný rast amerických maloobchodných tržieb, ten v januári dosiahol 0,4 % (oč. +0,8 %).
Je ale potrebné dodať, že v nemalej miere za tým stáli volatilné predaje automobilov, po očistení od ktorých dosiahol rast 0,7 %.
V eurozóne bola zverejnená decembrová priemyselná výroba, ktorá podľa očakávaní klesla medzimesačne o 1,1 %, negatívne však prekvapilo Nemecko s poklesom o 2,7 %.
Naopak za pozitívne prekvapenie je možné považovať návrat nemeckého ZEW indexu investorskej dôvery, odzrkadľujúceho očakávania vývoja nemeckej ekonomiky do najbližších šiestich mesiacov, do zelených čísel. V januári vzrástol -21,6b. na 5,4b. (oč. -11,8b.) a ukončil tak osemmesačnú šnúru v červenom.
Čísla o HDP sú pozitívne
Dnešné obchodovanie bude v znamení štvrtokvartálnej zmeny HDP v eurozóne, prvé výsledky sú zatiaľ lepšie ako prognózy, nemecká ekonomika klesla o 0,2 % (oč. -0,3 %), a francúzska dokonca rástla o 0,2 % (oč. -0,2 %), čo spolu s ďalšími správami o čínskej podpore pre eurozónu pomohlo európskym akciám k pozitívnemu vstupu do obchodovania, agregátne HDP pre celú eurozónu bude zverejnené o 11:00 (oč. -0,3 %).
Dnes sa ešte dočkáme prvého amerického regionálneho indexu dôvery za mesiac február – z New Yorku (14:30; oč. 14,7b.).
Zverejnený bude aj protokol z januárového zasadnutia amerického FEDu (20:00), v ktorom budú sledovať predovšetkým názory jeho členov na prípadné navýšenie kvantitatívneho uvoľňovania.
Obchodovaním na britskej libre môže zahýbať januárová zmena počtu žiadostí o podporu v nezamestnanosti v Británii (10:30; oč. +3,2 tis.).
autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers