Analytik: ECB sa zapojí do pomoci Grécku

Grécko je naďalej hlavnou témou na finančných trhoch.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

BRATISLAVA. Rokovania troch gréckych strán, ktoré podporujú vládu nezávislého premiéra Papademosa, ohľadom ďalších opatrení, ktoré sa najskôr mali skončiť v pondelok, neskôr v utorok a najnovšie v stredu, ešte stále neskončili.

Návrh Trojky je už verejne známy – jedná sa o dodatočné úsporné opatrenia vo výške 3 mld. eur, zníženie minimálnej mzdy o pätinu a pre mladých dokonca o tretinu, zmrazenie miezd v štátnej správe až kým nezamestnanosť neklesne pod 10 %, zníženie počtu zamestnancov štátnej správy o 150 tis. a zníženie dôchodkov.

Podľa posledných správ panuje dohoda gréckych strán ohľadom väčšiny bodov, dve strany z troch však nepodporujú znižovanie penzií.

Znižovanie platov

Veľká pozornosť sa v tomto balíčku sústredí na znižovanie mzdových nákladov, ktoré sú veľkou prekážkou pre konkurencieschopnosť Grécka. Tú stiahlo nadol predovšetkým nafukovanie platov, ktoré živilo verejné zadlžovanie sa a nie rast produktivity práce.

Keď sa však kohútiky pre verejný dlh zastavili, tak majú grécke spoločnosti problém predávať svoje produkty a služby doma, a v zahraničí je ich konkurencieschopnosť minimálna. Podiel exportov na gréckom HDP dosiahol podľa odhadov v roku 2011 24 %, čo je najmenej z celej eurozóny.

O tom, či interná devalvácia, teda podporenie konkurencieschopnosti skrz výrazné znižovanie domácich miezd, pomôže Grécku časom z masívneho dlhu vyrásť, však pochybujeme.

Po prvé, znižovanie miezd zatlačí ešte viac negatívne na ekonomický rast, týmpádom aj na daňové príjmy, čo bude držať dieru v rozpočte otvorenú.

Ukazuje to aj súčasná situácia v Grécku, kedy sa krajine ani napriek konsolidačným opatreniam podarilo v roku 2011 znížiť deficit len minimálne, ten ostal v pomere k HDP aj naďalej nad hrozivou desaťpercentnou hranicou.

A podľa včerajšej správy denníka Kahimerini klesli v januári medziročne daňové príjmy v krajine o 7 %, pričom rozpočet počíta na celý rok s ich rastom o 8,9 %.

Po druhé pri celoeurópskej plánovanej konsolidácii nie sú vyhliadky zahraničného dopytu pre Grécko dobré ani keby sa mu podarilo svoju konkurencieschopnosť podporiť. A tak aj naďalej ostávame toho názoru, že bez výraznejšieho nárastu inflácie svoje problémy krajina v rámci eurozóny a bez bankrotu nevyrieši.

Euro na dvojmesačnom maxime

Zlepšujú sa ale vyhliadky pre zníženie dlhu Grécka, podľa najnovších správ je aj ECB ochotná zúčastniť sa na reštrukturalizácii gréckeho dlhu, a to do tej miery, do ktorej kupovala grécke dlhopisy na sekundárnych trhoch pod cenu, aby nezaznamenala účtovnú stratu.

Grécke dlhopisy by mala za nákupnú cenu, ktorá podľa odhadov pohybuje na úrovni 70-80 centov za euro, predať Grécku buď priamo alebo prostredníctvom EFSF, Grécko by ich nakúpilo za nové pôžičky. To by mohlo pomôcť znížiť grécky dlh zruba o 11 mld. eur.

Na finančných trhoch bol včera aj napriek viacerým novým správam z Grécka pokoj, paneurópsky akciový index EuroStoxx 50 klesol o minimálnych 0,05 % a širší americký index si pripísal 0,22 %.

Dnešné európske obchodovanie začali akcie mierne v zelenom. Euro si svoje tohtotýždňové zisky voči doláru drží, dokonca ich mierne navyšuje, dnes ráno o 9:45 sa pohybuje na úrovni 1,3302 dolára za euro, čo sú najvyššie úrovne za posledné dva mesiace.

Hlavnou témou ostane aj počas dnešného obchodovania Grécko. Okrem toho sa ale bude sledovať aj druhé tohtoročné zasadnutie ECB (13:45 úrokové sadzby - oč. 1,0 %; tlačovka 14:30), na ktorom vzhľadom na zlepšenie situácie na európskych dlhopisových trhoch a mierne vylepšenie dát z eurozóny, žiadne výraznejšie zmeny nečakáme.

Zasadať bude aj Bank of England (13:00), ktorej členovia vyjadrili na poslednom zasadnutí ochotu ďalej uvoľňovať monetárnu politiku. Očakáva sa, že svoj program nákupov dlhopisov navýši o ďalších 50 mld. libier na 325 mld., nie je však vylúčené, že tento krok odloží až na marec.

Pokiaľ by objem bol ešte vyšší, tak by to bolo pre libru negatívnou správou, naopak v prípade nenavýšenia tohto programu, by libra mala zareagovať pozitívne. Z významnejších nových dát budú zverejnené len minulotýždňové nové americké žiadosti o podporu v nezamestnanosti (14:30; oč. 380 tis.)

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 17 320
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 15 746
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 14 307
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 12 141
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 855
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 934
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 412
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 994
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 338
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 337

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Rodičia trojičiek: Nie je jednoduché prejsť po ulici bez povšimnutia

Deň s trojičkami sa takmer nedá naplánovať.

PRIMÁR

Od štyridsatky po sedemdesiatku. Ako sa mení sexualita?

Kvalita závisí od psychiky milencov.

PLUS

Američania spozorneli. Slovenský princ je hodný Oscara

Veľký šľachtiteľský príbeh sa začal celkom nenápadne.

Neprehliadnite tiež

Známe e-shopy kopírujú nové trendy rýchlejšie než Zara

Kým sa oblečenie inšpirované najnovšími trendmi dostane do on-line obchodov, trvá to len pár týždňov.

Plat bez práce môže fungovať v niektorých štátoch, na Slovensku nie

Obhajcovia základného príjmu tvrdia, že pomôže zlepšiť životnú úroveň chudobných a štátu sa vďaka nemu znížia výdavky.

Trump sa na summite prihlásil k voľnému trhu, obavy však zostali

Na stretnutí G7 došlo rýchlo k zhode, že sa musí zachovať otvorený globálny trh.