AKTUALIZOVANÉ 15:35

Dohoda lídrov Únie nerieši hlavný problém - rast ekonomiky

Eurozóna sa v piatok dohodla na sprísnení fiškálnej disciplíny. Odborníci však varujú pred prehĺbením problémov v slabých krajinách eurozóny.

Predseda Európskej rady Herman Van Rompuy (v strede) sa rozpráva s britským premiérom Davidom Cameronom (vľavo) a francúzskym prezidentom Nicolasom Sarkozym (vpravo) na summite EÚ v Bruseli.(Zdroj: TASR/AP)

Všetky krajiny eurozóny sa v piatok dohodli na novej reformnej zmluve, ktorá umožní Bruselu sprísniť fiškálnu disciplínu. Odborníci však varujú pred prehĺbením problémov pre slabé krajiny Eurozóny.

NEW YORK. Sprísnenie rozpočtovej disciplíny v 17 krajinách eurozóny, na ktorom sa tento týždeň dohodli na summite v Bruseli lídri Európskej únie, je dobrá vec, no investori sa obávajú, že neprinesie to, čo eurozóna potrebuje najviac: rýchlejší hospodársky rast.

To podľa analytikov znamená, že piatkový (9.12.) rast eura a akciových trhov bude krátkodobou záležitosťou. A to najmä vtedy, ak ratingové agentúry rozhodnú o znížení ratingu čo len jednej európskej krajiny s ratingom na úrovni AAA.

"Základným problémom v európskych krajinách s najväčšími finančnými problémami je fakt, že dlhová záťaž rastie rýchlejším tempom než ich ekonomiky," povedal Michael Cheah z fondu SunAmerica Asset Management v Jersey City (New Jersey).

"Tento stav pritom pretrváva už dlhší čas. Napriek tomu, jediné riešenie, s ktorým Európa prišla, je ešte prísnejšia disciplína a ešte viac úspor," dodal.

Nová reformná zmluva o fiškálnej disciplíne

Všetkých 17 krajín eurozóny sa v piatok dohodlo na novej reformnej zmluve, ktorá umožní Bruselu sprísniť fiškálnu disciplínu a prakticky tak znemožní členským štátom vyhnúť sa nepopulárnym a bolestivým úsporným programom.

Dohoda zahrňuje vyrovnaný rozpočet, maximálny povolený štrukturálny deficit bude môcť dosiahnuť 0,5 % hrubého domáceho produktu (HDP), ďalej automatické sankcie pre krajiny, ktorých deficit verejných financií prekročí 3 % HDP, sprísnené pravidlá sa budú musieť zapracovať do legislatívy, trvalý euroval známy ako Európsky stabilizačný mechanizmus (ESM), ktorý bude mať úverovú kapacitu 500 miliárd eur, začne platiť o rok skôr (už od júla 2012 namiesto od polovice roku 2013) a európski lídri sa navyše dohodli, že v prípade potreby Medzinárodnému menovému fondu prispejú ďalšími 200 miliardami eur na boj s dlhovou krízou.

Nedohodli sa na vydávaní spoločných európskych dlhopisov, náhradou za to je dohoda o koordinácii pri ich predaji.

Investori: Zmluva zabrzdí hospodársky rast

Investori sa však obávajú, že práve dohoda o sprísnení fiškálnej disciplíny prakticky znemožní krajinám ako Grécko, Španielsko či Taliansko dosiahnuť dostatočne rýchlo výraznejší hospodársky rast.

Len Taliansko predstavilo tento týždeň úsporný balík za 30 miliárd eur v podobe znížených výdavkov a zvýšených daní, pritom sa očakáva, že ekonomika krajiny klesne tento rok o 0,5 %.

"Ak trhy stratia dôveru v schopnosť krajiny vrátiť sa na cestu rastu, je veľmi pravdepodobné, že im začnú obmedzovať úvery, čo opäť vyženie výnosy z ich štátnych dlhopisov na neudržateľnú úroveň," povedal Nicholas Spiro, riaditeľ britskej poradenskej firmy Spiro Sovereign Strategy. Ako dodal, dohoda z Bruselu určite neobnoví dôveru trhov v dlhopisy Talianska a Španielska.

Výnosy z kľúčových 10-ročných talianskych dlhopisov aj vzrástli v piatok na 6,85 % a opäť sa priblížili ku kritickej hranici 7 %, ktorá je podľa trhov pre Rím neudržateľná. Spiro označil výnosy z 10-ročných talianskych dlhopisov "za najlepší barometer stresu na trhoch eurozóny" a dodal, že ich rast, napriek dohode z Bruselu, je dôvodom "na vážne obavy".

Znižovanie ratingov

Časť ekonómov však pripúšťa, že aj keď nie je všeliekom, piatková dohoda aspoň zmiernila obavy z blízkeho rozpadu eurozóny. Čiastočne preto, že by mala umožniť krajinám eurozóny a ďalším poskytnúť MMF 200 miliárd eur na pomoc pri riešení krízy, čo znamená, že fond ich môže použiť na prípadnú pomoc krajinám či bankám v núdzovej situácii.

Iný príbeh však nastane, ak ratingové agentúry znížia rating Francúzska, Nemecka alebo inej krajiny s ratingom na úrovni AAA.

Agentúra Standard & Poor's začiatkom tohto týždňa pohrozila, že ak eurozóna nepríde s dostatočným plánom na riešenie krízy, môže do troch mesiacov rating znížiť.

Pri krajinách s trojáčkovým ratingom počíta s jeho znížením o jeden stupeň, no v prípade Francúzska nie je vylúčené zníženie až o dva. Rovnako o dva stupne by mohol klesnúť rating ostatných členských štátov eurozóny.

Vysoký kurz eura ako problém

Navyše, je tu aj ďalší dôvod na obavy. Podľa Cheaha zo SunAmerica tvrdošijný postoj ECB, že jej hlavnou úlohou je boj proti inflácii a jej neochota výrazne zvýšiť objem nákupu dlhopisov problematických štátov eurozóny, udržuje kurz eura na vysokej úrovni, čo ešte viac znižuje šance Španielska, Talianska, Portugalska a iných štátov posilniť konkurencieschopnosť a hospodársky rast.

Na druhej strane Douglas Borthwick, výkonný riaditeľ poradenskej firmy Faros Trading, uviedol, že tento výpadok by mohli kompenzovať práve úvery od MMF a ESM.

Okrem toho, tvrdý prístup ECB a tlaky trhov sú podľa neho práve tou silou, ktorá donútila krajiny eurozóny sprísniť rozpočtové pravidlá, čo napríklad Spojené štáty s vysokým rozpočtovým deficitom zatiaľ neurobili.

Informovali o tom agentúra Reuters a server BBC.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  7. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  8. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  1. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  2. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  4. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  5. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  6. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  7. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  8. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  10. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 15 675
  2. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 10 725
  3. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 6 795
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 6 490
  5. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 344
  6. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 6 057
  7. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 5 928
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 5 339
  9. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 4 670
  10. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 4 122

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

TECH

Mesiac som žil v inteligentnej domácnosti. A takto to dopadlo

Moderná, zábavná a zaujímavá. Inteligentná domácnosť je ale drahá a slovenským príkazom zatiaľ nerozumie.

KOMENTÁRE

Nová česká celebrita, hlúpa Mary a budúcnosť ľavosúdia (Schutzov týždeň)

Proti „ideám“ Sme rodina je šuvix aj nový „sociálny balík“ Smer-SNS-HíD.

SVET

Rozhoduje sa o budúcnosti sveta, čo plánujú lídri (Globsec naživo)

Lídri, vojaci a odborníci sa rozprávajú o hrozbách.

KOMENTÁRE

Keď slová slúžia ako strely

Falošné správy často pritiahnu väčšie masy ako dôveryhodné médiá.

Neprehliadnite tiež

Expres, Markíza a Nový Čas vedú medzi médiami

Televíziu v štvrtom kvartáli 2016 a prvom kvartáli tohto roku celkovo sledovali takmer štyri milióny divákov.

Môžete si doma otestovať zeleninu na dusičnany? A čo tým získate?

Prístroje na meranie dusičnanov si na internete bez problémov kúpite, ale ich výsledky sú otázne.

Kurz bitcoinu sa dostal na rekordnú úroveň

Kurz digitálnej meny za uplynulý rok prudko vzrástol.

Legendárne Hviezdne vojny majú 40 rokov. Pozrite sa, koľko zarobili

Prvý diel kultovej série Star Wars mal premiéru pred 40-timi rokmi. Vtedy stál 11 miliónov dolárov