AKTUALIZOVANÉ 15:35

Dohoda lídrov Únie nerieši hlavný problém - rast ekonomiky

Eurozóna sa v piatok dohodla na sprísnení fiškálnej disciplíny. Odborníci však varujú pred prehĺbením problémov v slabých krajinách eurozóny.

Predseda Európskej rady Herman Van Rompuy (v strede) sa rozpráva s britským premiérom Davidom Cameronom (vľavo) a francúzskym prezidentom Nicolasom Sarkozym (vpravo) na summite EÚ v Bruseli.(Zdroj: TASR/AP)

Všetky krajiny eurozóny sa v piatok dohodli na novej reformnej zmluve, ktorá umožní Bruselu sprísniť fiškálnu disciplínu. Odborníci však varujú pred prehĺbením problémov pre slabé krajiny Eurozóny.

NEW YORK. Sprísnenie rozpočtovej disciplíny v 17 krajinách eurozóny, na ktorom sa tento týždeň dohodli na summite v Bruseli lídri Európskej únie, je dobrá vec, no investori sa obávajú, že neprinesie to, čo eurozóna potrebuje najviac: rýchlejší hospodársky rast.

To podľa analytikov znamená, že piatkový (9.12.) rast eura a akciových trhov bude krátkodobou záležitosťou. A to najmä vtedy, ak ratingové agentúry rozhodnú o znížení ratingu čo len jednej európskej krajiny s ratingom na úrovni AAA.

"Základným problémom v európskych krajinách s najväčšími finančnými problémami je fakt, že dlhová záťaž rastie rýchlejším tempom než ich ekonomiky," povedal Michael Cheah z fondu SunAmerica Asset Management v Jersey City (New Jersey).

"Tento stav pritom pretrváva už dlhší čas. Napriek tomu, jediné riešenie, s ktorým Európa prišla, je ešte prísnejšia disciplína a ešte viac úspor," dodal.

Nová reformná zmluva o fiškálnej disciplíne

Všetkých 17 krajín eurozóny sa v piatok dohodlo na novej reformnej zmluve, ktorá umožní Bruselu sprísniť fiškálnu disciplínu a prakticky tak znemožní členským štátom vyhnúť sa nepopulárnym a bolestivým úsporným programom.

Dohoda zahrňuje vyrovnaný rozpočet, maximálny povolený štrukturálny deficit bude môcť dosiahnuť 0,5 % hrubého domáceho produktu (HDP), ďalej automatické sankcie pre krajiny, ktorých deficit verejných financií prekročí 3 % HDP, sprísnené pravidlá sa budú musieť zapracovať do legislatívy, trvalý euroval známy ako Európsky stabilizačný mechanizmus (ESM), ktorý bude mať úverovú kapacitu 500 miliárd eur, začne platiť o rok skôr (už od júla 2012 namiesto od polovice roku 2013) a európski lídri sa navyše dohodli, že v prípade potreby Medzinárodnému menovému fondu prispejú ďalšími 200 miliardami eur na boj s dlhovou krízou.

Nedohodli sa na vydávaní spoločných európskych dlhopisov, náhradou za to je dohoda o koordinácii pri ich predaji.

Investori: Zmluva zabrzdí hospodársky rast

Investori sa však obávajú, že práve dohoda o sprísnení fiškálnej disciplíny prakticky znemožní krajinám ako Grécko, Španielsko či Taliansko dosiahnuť dostatočne rýchlo výraznejší hospodársky rast.

Len Taliansko predstavilo tento týždeň úsporný balík za 30 miliárd eur v podobe znížených výdavkov a zvýšených daní, pritom sa očakáva, že ekonomika krajiny klesne tento rok o 0,5 %.

"Ak trhy stratia dôveru v schopnosť krajiny vrátiť sa na cestu rastu, je veľmi pravdepodobné, že im začnú obmedzovať úvery, čo opäť vyženie výnosy z ich štátnych dlhopisov na neudržateľnú úroveň," povedal Nicholas Spiro, riaditeľ britskej poradenskej firmy Spiro Sovereign Strategy. Ako dodal, dohoda z Bruselu určite neobnoví dôveru trhov v dlhopisy Talianska a Španielska.

Výnosy z kľúčových 10-ročných talianskych dlhopisov aj vzrástli v piatok na 6,85 % a opäť sa priblížili ku kritickej hranici 7 %, ktorá je podľa trhov pre Rím neudržateľná. Spiro označil výnosy z 10-ročných talianskych dlhopisov "za najlepší barometer stresu na trhoch eurozóny" a dodal, že ich rast, napriek dohode z Bruselu, je dôvodom "na vážne obavy".

Znižovanie ratingov

Časť ekonómov však pripúšťa, že aj keď nie je všeliekom, piatková dohoda aspoň zmiernila obavy z blízkeho rozpadu eurozóny. Čiastočne preto, že by mala umožniť krajinám eurozóny a ďalším poskytnúť MMF 200 miliárd eur na pomoc pri riešení krízy, čo znamená, že fond ich môže použiť na prípadnú pomoc krajinám či bankám v núdzovej situácii.

Iný príbeh však nastane, ak ratingové agentúry znížia rating Francúzska, Nemecka alebo inej krajiny s ratingom na úrovni AAA.

Agentúra Standard & Poor's začiatkom tohto týždňa pohrozila, že ak eurozóna nepríde s dostatočným plánom na riešenie krízy, môže do troch mesiacov rating znížiť.

Pri krajinách s trojáčkovým ratingom počíta s jeho znížením o jeden stupeň, no v prípade Francúzska nie je vylúčené zníženie až o dva. Rovnako o dva stupne by mohol klesnúť rating ostatných členských štátov eurozóny.

Vysoký kurz eura ako problém

Navyše, je tu aj ďalší dôvod na obavy. Podľa Cheaha zo SunAmerica tvrdošijný postoj ECB, že jej hlavnou úlohou je boj proti inflácii a jej neochota výrazne zvýšiť objem nákupu dlhopisov problematických štátov eurozóny, udržuje kurz eura na vysokej úrovni, čo ešte viac znižuje šance Španielska, Talianska, Portugalska a iných štátov posilniť konkurencieschopnosť a hospodársky rast.

Na druhej strane Douglas Borthwick, výkonný riaditeľ poradenskej firmy Faros Trading, uviedol, že tento výpadok by mohli kompenzovať práve úvery od MMF a ESM.

Okrem toho, tvrdý prístup ECB a tlaky trhov sú podľa neho práve tou silou, ktorá donútila krajiny eurozóny sprísniť rozpočtové pravidlá, čo napríklad Spojené štáty s vysokým rozpočtovým deficitom zatiaľ neurobili.

Informovali o tom agentúra Reuters a server BBC.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  3. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  4. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  5. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  6. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  7. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  8. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty?
  9. ENGIE Services odovzdala do prevádzky novú kotolňu v Košiciach
  10. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty
  1. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  2. AAA AUTO za päť rokov predalo 320 tisíc vozidiel
  3. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  4. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  5. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  6. Slávnostná imatrikulácia SvF STU v Bratislave
  7. Univerzita vyTVORená nápadmi študentov!
  8. Slovenské mestá môžu využiť eurofondy na zelené strechy
  9. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  10. Program obnovy chodníkov v Starom Meste schválený
  1. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 17 769
  2. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 4 655
  3. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty 3 220
  4. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty? 2 977
  5. Kedy sa refinancovanie oplatí? 2 206
  6. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 2 077
  7. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár 2 018
  8. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne 1 802
  9. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande 1 308
  10. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 244

Téma: Európska únia


Článok je zaradený aj do ďalších tém Medzinárodný menový fond, Dlhová kríza

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Keď ľudia idú so Saganom do úniku, vedia, že je silnejší. Čo s tým môžu urobiť

Dva roky za sebou priviedol Valach ako tréner mužskej reprezentácie Sagana k titulu majstra sveta.

DOMOV

Na smrti trojročného chlapca má podiel nemocnica, zle ho liečila

Úrad zistil, že nitrianska nemocnica v liečbe chlapca pochybila.

KULTÚRA

Argentínsky kritik pre SME: Slováci, zostaňte takí, akí ste

Prestížne americké médiá chvália Učiteľku.

Neprehliadnite tiež

Hľadá sa EY Podnikateľ roka, víťaz pocestuje do Monte Carla

Do súťaže môžu podnikateľov nominovať aj ich zákazníci alebo známi.

Nová dotácia. Časť drevodomu zaplatí po novom štát

Tento rok rozdelí rezort pôdohospodárstva na montované domy z dreva milión eur. Výška podpory bude závisieť od regiónu

Ekonomika má rásť 3,3-percentným tempom, v budúcom roku ešte zrýchli

Vyplýva to z dát, ktoré zverejnil Inštitút finančnej politiky pri ministerstve financií.

Razenie tunela Čebrať na diaľnici D1 by sa mohlo obnoviť v januári 2018

Odhaduje to generálny riaditeľ Národnej diaľničnej spoločnosti Ján Ďurišin.