ECB nedokázala sterilizovať nákupy dlhopisov

MMF si požičia od ECB a následne navýši euroval, aj o tomto rokuje eurozóna.

(Zdroj: Ilustračné - TASR/AP)

BRATISLAVA. Po pondelkovom prudkom raste si dokázali akcie počas včerajšieho obchodovania svoje zisky podržať a dokonca ich mierne navýšiť.

Paneurópsky index EuroStoxx 50 si pripísal 0,56 % a širší americký index S&P 500 0,22 %. Vo veľkej miere k tomu prispel nečakane silný rast Conference Board indexu americkej spotrebiteľskej dôvery z dva a pol ročných miním 40,9b. na 56b. (oč. 43,9b.).

Tento index je ďalším údajom potvrdzujúcim mierne oživenie americkej ekonomiky, ktorá podľa nášho názoru dostala impulz vďaka poklesu dlhodobého úročenia na historické minimá v dôsledku silného dopytu po amerických štátnych dlhopisoch v čase súčasnej nervozity na finančných trhoch.

Pozornosť sa ale naďalej sústredí aj do Európy. Taliansko včera predávalo dlhopisy so splatnosťou v roku 2014, 2020 a 2022.

Čo sa týka záujmu, dopadla aukcia úspešne, čo taktiež mierne pomohlo akciám, čo sa ale úroku týka, tak Taliansko bolo opätovne nútené prijať vyššie úroky – pri trojročných dlhopisoch to bolo dokonca 7,89 %. Pri desaťročných dlhopisoch to pritom bolo „len“ 7,56 %.

Talianska výnosová krivka sa pomaly ale isto invertuje, teda investori pýtajú vyššie úroky za krátkodobé splatnosti ako za dlhodobé, čo len potvrdzuje, že investori sa čoraz viac obávajú talianskeho bankrotu. Výrazne invertovanými výnosovými krivkami sa v súčasnosti vyznačujú grécke, portugalské a cyperské dlhopisy.

Euro klesá

Nad eurom sa v našich očiach začína čoraz viac zmrákať. ECB po prvýkrát od znovu spustenia nákupu štátnych dlhopisov nedokázala ich nákupy sterilizovať.

Eurobanka potrebovala z medzibankového trhu stiahnuť 203,5 mld. eur, teda sumu ktorú doteraz vynaložila na nákupy dlhopisov problémových krajín, dopyt po jej sedemdňových sterilizačných operáciách však bol len 194,2 mld. eur.

To jednak naznačuje, že európske banky sedia na hotovosti a nehodlajú ju poskytnúť ani ECB, a zároveň aj to, že objem nakúpených dlhopisov začína byť privysoký na to, aby ho ECB dokázala sterilizovať, teda aby prostredníctvom nákupu dlhopisov nenavyšovala množstvo eur vo finančnom systéme.

Pokiaľ by trend neúspešných sterilizačných operácií v budúcnosti pokračoval, čo s neustále rastúcim objemu nákupov dlhopisov očakávame, tak to pre eurozónu bude znamenať obdobu kvantitatívneho uvoľňovania, čo by negatívne doľahlo na kúpnu silu spoločnej európskej meny.

Tá mierne oslabila a na páre s dolárom sa dnes ráno o 9:30 obchodovala na najnižšej úrovni v tomto týždni 1,3268 dolára za euro.

Na druhej strane by ale pravidelné dodávanie novej likvidity do finančného systému zo strany ECB mohlo zmierniť predajný tlak na akcie a aj komodity, ktoré sú jedným z primárnych cieľov nových peňazí vo finančnom systéme.

ECB a MMF možno navýšia euroval

V podvečerných hodinách odštartovalo maratón stretnutí, ktoré by mali priniesť ďalšie kroky na boj voči dlhovej kríze, a ktoré by mali vyvrcholiť summitom 9. decembra, stretnutie ministrov financií eurozóny.

V rámci neho sa rozhodlo o vyplatení šiestej, osemmiliardovej tranže pre Gréceko, a zároveň došlo k dohode aj o navýšení EFSF prostredníctvom pákového efektu.

Vďaka nemu by mal byť fond schopný garantovať prvých 20 - 30 % strát z nových emisií problémových krajín. Na stole údajne aj naďalej ostáva možnosť navýšenia eurovalu z prostriedkov MMF, ktorému by prostriedky mohla požičať ECB.

Maratón európskych rokovaní pokračuje dnes stretnutím ministrov financií celej eurozóny. Čo sa týka garancie prvých strát, tak ohľadom schopnosti tohto kroku situáciu vyriešiť sme skeptickí, nakoľko by to umožnilo vybaviť garanciami dlhopisy len v objeme okolo 1 bil. eur, čo stačiť nebude a zároveň pochybujeme že o tento cukríček, ktorý by investorom len zmiernil straty v prípade bankrotu, budú mať investori enormný záujem.

Čo sa týka navýšenia eurovalu cez MMF, ktorému by požičiavala ECB, tak to už je vyšší kaliber, ktorý by pomohol prispieť k riešeniu, ale na úkor vyšších inflačných tlakov, s čím aj naďalej nesúhlasí Nemecko.

Znížené ratingy bánk

Dnešné obchodovanie v Európe sa už ale začalo v červenom, vo veľkej miere sa o to postaralo masové zníženie ratingu 37 globálnych bánk zo strany agentúry S&P, ktoré agentúra odôvodňuje nižšou kapacitou vlád pre prípad potreby ďalšej budúcej pomoci.

Z nových dát sa v eurozóne bude sledovať predbežný odhad novembrovej inflácie (11:00; oč. 3,0 %), vyšší než prognózovaný údaj by mohol euro podporiť, keďže by obmedzil priestor pre ECB na ďalšiu podporu ekonomiky na úkor kúpyschopnosti meny, a naopak.

Zo Spojených štátov sa dočkáme viacerých dát, najviac sa bude sledovať novembrový PMI index výrobnej dôvery v regióne Chicaga (15:45, oč. 58,5b.).

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  5. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  6. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  7. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  8. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  9. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  10. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  1. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  2. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení
  3. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  4. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  5. Už aj seniori presadajú do SUV
  6. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  7. Americká ambasáda zaberá pozemky už rok bez nájomnej zmluvy
  8. Bratislava gets a new public space and park
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  10. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 5 537
  2. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení 4 079
  3. Ako sme jazdili v socializme 2 296
  4. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 1 847
  5. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 735
  6. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 346
  7. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 103
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 097
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 673
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 578

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Polovojenská organizácia pýta peniaze na domobranu, končia na súkromnom účte

Výzvou na posielanie finančných príspevkov sa už zaoberá polícia. Slovenskí branci tvrdia, že ide o dobrovoľné dary

KOMENTÁRE

Branci obchádzajú zákon a sú nebezpeční

Demokracia má právo brániť sa a je najvyšší čas, aby to v prípade brancov začala aktívne robiť.

KOMENTÁRE

Po kose na Krym? Zakopnete o tank

Vreckový sprievodca cestovateľov po východných teritóriách, časť III.

Neprehliadnite tiež

Bratislavou prechádzal jedinečný polkilometrový vlak. Takto vyzeral

V osobnej železničnej doprave je taký dlhý vlak výnimočný, vypravila ho firma RegioJet na rumunský festival Banát.

Taliani pestujú rajčiny, Poliaci čerešne. Kde rastie najviac ovocia a zeleniny v Únii?

Slovensko prispieva len zanedbateľným množstvom ovocia a zeleniny do celkovej európskej produkcie.

Cena pôdy v Česku prudko rastie, analytici sa boja investičnej bubliny

Vysoký dopyt, ktorý tlačil ceny hore bol vyvolaný aj európskymi dotáciami, ktoré dávali poľnohospodárom väčšie možnosti.

Putin, Merkelová, Macron. Pozrite sa, koľko zarábajú svetové politické špičky

Singapurský premiér zarába ročne 1,4 milióna eur a je najlepšie plateným štátnym zamestnancom na svete.