Vysoká inflácia alebo masové bankroty, iná možnosť sa nečrtá

Eurozóne sa nedarí nájsť riešenie, ktoré by dokázalo zachrániť euro bez tlačenia nových peňazí alebo masových bankrotov.

(Zdroj: Ilustračné - TASR/AP)

BRATISLAVA. Po dlhej vlne negatívnej nálady na finančných trhoch, sa začal nový týždeň korekciou. Paneurópsky index EuroStoxx 50 si v pondelok pripísal 5,23 % a širší americký index S&P 500 2,92 %.

Akciám príležitosť ku korekcii ponúkli viaceré správy z Európy, ktorá naďalej v boji s dlhovou krízou neskladá zbrane.

Pred utorkovým stretnutím ministrov financií eurozóny sa v médiách objavili informácie o spoločnej emisii dlhopisov krajín s AAA ratingom, ktoré by mali byť použité na financovanie problémových krajín, písalo sa aj o príprave núdzovej pôžičky vo výške 600 mld. eur pre Taliansko zo strany MMF, a ostro sa diskutuje aj o hlbšej integrácii v rámci zoskupenia.

Elitné dlhopisy sú nereálne

Včerajší silný rast však pripisujeme skôr nepretržitým silným výpredajom z posledných dní, hlavné indexy na oboch stranách Atlantiku stratili za posledné dva týždne viac ako 7 % a korekcia už visela vo vzduchu.

Situácia v eurozóne ale v žiadnom prípade nevyzerá dobre. Minimálne správy o pomoci z Talianska a spoločnej emisii AAA krajín, ktoré sa javia ako z ríše snov, a o ktorých sa hovorilo ako o faktoroch pozitívnej nálady, boli krátko po zverejnení dementované.

MMF toľkými prostriedkami nedisponuje, a čo sa týka spoločnej emisie AAA krajín, tak pokiaľ by to nebola kačica, tak cieľový výnos 2-2,5 %, je úplne nereálny.

Pri desaťročných splatnostiach sa v tejto hranici pohybuje len Nemecko, Francúzsko a Rakúsko by si v súčasnosti požičiavali dokonca za viac ako 3,5 %.

Inflácia alebo bankroty

Pondelkovú pozitívnu náladu vývoj na dlhopisových trhoch neodzrkadľoval, a výnosy z dlhopisov problémových krajín ostávajú aj naďalej na vysokých úrovniach.

Výnosy z desaťročných talianskych dlhopisov sa držia nad úrovňou 7 % a to aj napriek pokračujúcej podpore ECB, ktorá v uplynulom týždni nakúpila predovšetkým talianske dlhopisy v objeme 8,6 mld. eur.

Vývoj na dlhopisových trhoch ukazuje, že investori neveria, že eurozóna dokáže vyriešiť situáciu a my nemáme taktiež dôvod domnievať sa, že ešte pre Európu existuje iná alternatíva k masovým bankrotom ako prijatie úlohy veriteľa poslednej inštancie zo strany ECB, ktorá by tak ale musela hodiť inflačný cieľ cez palubu.

Voči tomuto inflačnému riešeniu však naďalej striktne vystupuje Nemecko, a kým k tomu nedôjde, tak aj naďalej vidíme výrazné riziko ďalšieho poklesu akcií a eura. Na devízových trhoch zatiaľ panuje v novom týždni relatívny pokoj, euro sa dnes ráno o 9:00 obchodovalo voči doláru na úrovni 1,3342.

Rokovať bude eurogroup

Nálade na trhoch v pondelok pomohli prvé čísla z otvorenia vianočnej sezóny v amerických obchodoch, od piatku do nedele Američania podľa Národnej federácie maloobchodníkov minuli rekordných 52,4 mld. dolárov.

Optimizmus ohľadom ďalšieho vývoja americkej ekonomiky však po zatvorení trhov ale stlmila ratingová agentúra Fitch, ktorá zmenila výhľad pre AAA rating na dlhodobé záväzky zo stabilného na negatívny a vidí vyššie ako päťdesiatpercentné riziko, že krajina príde v najbližších dvoch rokoch o najvyšší rating.

Ako dôvod uvádza neschopnosť amerických politikov dohodnúť sa na ďalších úsporných opatreniach. Dlh krajiny k HDP v týchto dňoch dosiahne 100 % a krajina plánuje v súčasnom fiškálnom roku hospodáriť s deficitom okolo úrovne 7 %.

Dnešné obchodovanie sa po večernom kroku agentúry Fitch začalo pre európske akcie mierne v červených číslach.

Oči sa budú upierať na utorkové stretnutie ministrov financií eurozóny, za ktorým bude v stredu nasledovať stretnutie ministrov financií EÚ.

Eurozóna musí zareagovať na patovú situáciu a tak je možné očakávať nové návrhy na riešenie krízy, ako reálne sa javia návrhy smerom k hlbšej integrácii v rámci eurozóny a očakávajú sa aj konkrétne návrhy na zvýšenie eurovalu prostredníctvom pákového efektu.

Sledovať sa bude aj aukcia troj- a desaťročného talianskeho dlhu (11:00), v rámci ktorej si krajina hodlá zaobstarať 6 mld. eur a krátkodobý dlh bude emitovať aj Belgicko (11:30).

Z nových ekonomických dát sa bude sledovať predovšetkým novembrový Conference Board index americkej spotrebiteľskej dôvery (14:30), od ktorého sa po minulomesačnom nečakanom prepade na 39,8b., čo sú úrovne z úvodu roku 2009, kedy panovala hlboká recesia, očakáva rast na 43,9b.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Dubravské Čerešne majú sladké prekvapenie pre najrýchlejších!
  2. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  3. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  4. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  5. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  6. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  7. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení
  8. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia
  9. Volkswagen Golf GTI TCR naživo na Slovakia Ringu!
  10. 3 dôvody, prečo sa oplatí mať online účet v ZSE už toto leto
  1. Dubravské Čerešne majú sladké prekvapenie pre najrýchlejších!
  2. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  3. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  4. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  5. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  6. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  7. Salón architektov A0 – Coneco 2018
  8. Záhradný nábytok: aký materiál je najlepší?
  9. Životné jubileum prof. Ing. Jaroslava Valáška, PhD.
  10. OMV pozýva na pretekársky supervíkend na okruhu Slovakiaring
  1. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí 10 045
  2. Ulovte si last minute dovolenku so zľavou do 70% 9 551
  3. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie 8 035
  4. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice? 7 499
  5. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení 6 143
  6. Nie sme žiadni paštikári. Slováci už dovolenkujú inak 4 705
  7. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia 4 458
  8. Iná tvár Mexika: Nocovanie s Indiánmi, dobrodružstvo v džungli 3 877
  9. 3 dôvody, prečo sa oplatí mať online účet v ZSE už toto leto 3 442
  10. Volkswagen Golf GTI TCR naživo na Slovakia Ringu! 3 206

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Štát plánuje otvoriť trh s online hazardom. Vyhovovalo by to najmä Pente, tvrdia aktivisti

Nový zákon podľa stávkarov pomôže proti nelegálnemu hazardu.

DOBRE RÁNO

Dobré ráno: Súd mu vymeral 12 rokov, chce sa stať primátorom

Ako sa u nás robí komunálna politika.

STĹPČEK PETRA TKAČENKA

Hazard nezastavíte

Hazard treba regulovať, nie zakazovať.

Neprehliadnite tiež

Vedec: Skúmame obezitu. Naše telo je naprogramované na prejedanie sa

Pomocou behaviorálnych metód sa nám pri takmer nulových nákladoch podarilo priniesť do štátneho rozpočtu 200 miliónov libier, hovorí Luke Ravenscroft.

Kaufland skúša happy hour, na Slovensku to bežné nie je

Obchodné reťazce bojujú o zákazníkov rôznymi spôsobmi.

Teplé počasie oplyvnilo úrodu. Menej bude maku, obilnín aj zemiakov

Vysoké teploty a suchá trápili viaceré okresy.

Ekonomika Iránu sa zhoršuje. Chameneí zvolal naliehavú schôdzu

Irán sa obáva nových sankcií zo strany USA.

Globálny predaj osobných počítačov vzrástol, prvýkrát za šesť rokov

Vplyv na predaj osobných počítačov majú najmä smartfóny.