Eurobondy nemusia byť lacnejšie

Minister financií spoločné eurobondy nechce pre morálny hazard. Smer ich celkom neodmieta.

(Zdroj: Ilustračné - TASR/AP)

BRATISLAVA. Ak potrebuje Slovensko splatiť starý dlh alebo prefinancovať deficit, požičia si peniaze na trhu od dlhopisových investorov. V tomto roku si plánujeme požičať ešte asi pol miliardy eur, v budúcom takmer osem miliárd.

Jeden z možných scenárov hovorí o tom, že v budúcnosti nebudeme robiť aukcie dlhopisov na Slovensku cez našu domácu agentúru, ale urobí to za nás agentúra v Bruseli.

Namiesto domácich dlhopisov by sme tak získavali zdroje na splácanie záväzkov zo spoločných európskych dlhopisov.

Koľko aukcií eurobondov by bolo počas roka a ako by sa prerozdeľovali získané peniaze medzi štáty eurozóny, sa dá len špekulovať.

Eurobond prichádza po funuse, píše Peter Schutz.

Alternatíva

Možný je však aj taký scenár, že eurobondy sa nebudú vydávať v Bruseli, ale niektorá z krajín, teoreticky Slovensko, vydá svoj dlhopis a všetky členské štáty eurozóny sa zaň zaručia. Alebo sa dohodne, že svojich domácich dlhopisov sa vzdajú iba krajiny s vysokými dlhmi.

info
Eurobondy
  • Ak si štáty potrebujú požičať na splátky dlhu, vydajú dlhopisy a núkajú ich investorom. Tí si dnes od vlád v eurozóne pýtajú často vyšší úrok lebo ich dlhopisy nechcú.
  • Brusel chce, aby eurozóna napríklad cez bruselskú agentúru vydávala eurobondy
  • Detaily nie sú známe, ale ak by zahŕňali aj úverové riziko Nemecka, Talianom by sa to pre nižší úrok oplatilo.

Spoločné eurobondy ako alternatívu na riešenie dlhovej krízy v eurozóne pretláča aktuálne šéf Európskej komisie José Manuel Barroso. Brusel dnes zverejní zelenú knihu, v ktorej opíše možnosti, ako môžu bondy fungovať.

Eurokomisia sa snaží takto reagovať na aktuálny vývoj na dlhopisových trhoch.

„Podstata návrhu je tá, že sa rozpočtovo zodpovedné krajiny podelia o svoju dôveryhodnosť so štátmi, ktoré si so svojimi dlhmi hlavu nelámali,“ hovorí ekonóm pražskej ČSOB Petr Dufek.

Talianom a Španielom by eurobondy zrejme pomohli, zlacneli by im pôžičky. Úročenie talianskych dlhopisov sa pri splatnosti na desať rokov teraz bežne drží pri siedmich percentách.

Ak sa vôbec dostane pod túto úroveň, ako napríklad včera, tak už len vďaka nákupom Európskej centrálnej banky.

Španieli museli minulý týždeň ponúknuť investorom pri 10-ročných dlhopisoch v priemere takmer sedem percent. Včera si výrazne priplatili aj pri aukcii trojmesačných poukážok.

Protiargument

Náš minister financií Ivan Mikloš nepovažuje spoločné eurobondy za dobré riešenie, lebo tvrdí, že by posilňovali motiváciu krajín správať sa nezodpovedne. Mali by prístup k lacným peniazom a nenútilo by ich to šetriť.

To je aj jeden z argumentov Nemecka, ktoré eurobondy odmieta. Za nemecké dlhopisy s 10-ročnou splatnosťou si investori pýtajú menej ako dve percentá. Eurobondy by Nemcom predražili pôžičky.

Poslanec Smeru Peter Kažimír tvrdí, že spoločné eurobondy neodmietajú, ale najprv treba získať určitú mieru kontroly nad verejnými financiami v eurozóne.

„Ak by nám takýto projekt pomohol znížiť náklady na financovanie dlhu o jedno percento, máme doma 300 miliónov eur, tak to má význam,“ povedal SME Kažimír.

Otázne je, aký by mal spoločný eurobond rating. Ak by bol vydávaný plošne, zahŕňal by úverové riziko nielen Nemecka, ale aj Talianska či Portugalska. Trojáčkový rating by tak nemal a úroky by šli hore.

„Pokiaľ by sa plošne zaviedli eurobondy, tak by niesli iné výnosy než podobné bondy vydávané dnes. A zrejme by boli vyššie. Ako veľmi, však nikto nevie,“ povedal Dufek.

Pokiaľ ide o euroval, trojáčkový rating má len vďaka zárukám jeho akcionárov, teda štátov eurozóny. Dlhopisy, ktoré vydal, sú však úročené vyššie ako nemecké.

„Okrem toho rating je jedna vec a dopyt na trhu druhá. Je značne pravdepodobné, že by eurobond skončil fiaskom,“ myslí si český ekonóm Pavel Kohout.

Nakoniec, ani euroval nedokázal nedávno predať dlhopisy, ktoré vydal.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  5. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. OMV sa postará o pitný režim, bude rozdávať vodu
  2. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  3. Leto nekončí!
  4. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení
  5. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  6. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  7. Už aj seniori presadajú do SUV
  8. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  9. Americká ambasáda zaberá pozemky už rok bez nájomnej zmluvy
  10. Bratislava gets a new public space and park
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 5 501
  2. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení 4 095
  3. Ako sme jazdili v socializme 2 165
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 699
  5. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 1 511
  6. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 343
  7. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 065
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 048
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 654
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 558

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Danko zatiaľ nepovedal, ako ďalej, krízu budú riešiť v piatok

Predseda SNS vraj esemeskou oznámil, že jeho ministri na rokovanie vlády tak skoro neprídu. Matečná potvrdila, že nepríde.

DOMOV

Soták nie je jediným podnikateľom, ktorý zachraňoval politikov

Podnikateľ sa k školstvu vyjadrovať nechce.

KOMENTÁRE

Spotený Plavčan, Kysučan v maskáčoch. To je výsmech

Pričasto sa na úvod diskusie dozvieme, že niekto ráčkuje.

EKONOMIKA

Penta bude v Petit Presse slabšia

Akcionári spoločnosti Petit Press, vydavateľa denníka SME, sa dohodli na novom usporiadaní vzťahov.

Neprehliadnite tiež

Nemecká Arriva kúpila väčšinu v chorvátskej autobusovej spoločnosti

Arriva považuje dopravný trh strednej a juhovýchodnej Európy za rastový.

Vysoké odmeny v automobilkách nie sú spravodlivé, myslí si Merkelová

Kancelárka pripomenula, že nie je na politikoch, aby určovali strop pre odmeny vedúcim pracovníkom v súkromných firmách.

Taliani pestujú rajčiny, Poliaci čerešne. Kde rastie najviac ovocia a zeleniny v Únii?

Slovensko prispieva len zanedbateľným množstvom ovocia a zeleniny do celkovej európskej produkcie.

Milióny dolárov na účte a všedný obsah. Vitajte vo svete úspešných YouTuberov

Mnohí YouTuberi sú ochotní pre sledovanosť svojich videí prekročiť hranice vkusu alebo etiky.