Eurobondy nemusia byť lacnejšie

Minister financií spoločné eurobondy nechce pre morálny hazard. Smer ich celkom neodmieta.

(Zdroj: Ilustračné - TASR/AP)

BRATISLAVA. Ak potrebuje Slovensko splatiť starý dlh alebo prefinancovať deficit, požičia si peniaze na trhu od dlhopisových investorov. V tomto roku si plánujeme požičať ešte asi pol miliardy eur, v budúcom takmer osem miliárd.

Jeden z možných scenárov hovorí o tom, že v budúcnosti nebudeme robiť aukcie dlhopisov na Slovensku cez našu domácu agentúru, ale urobí to za nás agentúra v Bruseli.

Namiesto domácich dlhopisov by sme tak získavali zdroje na splácanie záväzkov zo spoločných európskych dlhopisov.

Koľko aukcií eurobondov by bolo počas roka a ako by sa prerozdeľovali získané peniaze medzi štáty eurozóny, sa dá len špekulovať.

Eurobond prichádza po funuse, píše Peter Schutz.

Alternatíva

Možný je však aj taký scenár, že eurobondy sa nebudú vydávať v Bruseli, ale niektorá z krajín, teoreticky Slovensko, vydá svoj dlhopis a všetky členské štáty eurozóny sa zaň zaručia. Alebo sa dohodne, že svojich domácich dlhopisov sa vzdajú iba krajiny s vysokými dlhmi.

info
Eurobondy
  • Ak si štáty potrebujú požičať na splátky dlhu, vydajú dlhopisy a núkajú ich investorom. Tí si dnes od vlád v eurozóne pýtajú často vyšší úrok lebo ich dlhopisy nechcú.
  • Brusel chce, aby eurozóna napríklad cez bruselskú agentúru vydávala eurobondy
  • Detaily nie sú známe, ale ak by zahŕňali aj úverové riziko Nemecka, Talianom by sa to pre nižší úrok oplatilo.

Spoločné eurobondy ako alternatívu na riešenie dlhovej krízy v eurozóne pretláča aktuálne šéf Európskej komisie José Manuel Barroso. Brusel dnes zverejní zelenú knihu, v ktorej opíše možnosti, ako môžu bondy fungovať.

Eurokomisia sa snaží takto reagovať na aktuálny vývoj na dlhopisových trhoch.

„Podstata návrhu je tá, že sa rozpočtovo zodpovedné krajiny podelia o svoju dôveryhodnosť so štátmi, ktoré si so svojimi dlhmi hlavu nelámali,“ hovorí ekonóm pražskej ČSOB Petr Dufek.

Talianom a Španielom by eurobondy zrejme pomohli, zlacneli by im pôžičky. Úročenie talianskych dlhopisov sa pri splatnosti na desať rokov teraz bežne drží pri siedmich percentách.

Ak sa vôbec dostane pod túto úroveň, ako napríklad včera, tak už len vďaka nákupom Európskej centrálnej banky.

Španieli museli minulý týždeň ponúknuť investorom pri 10-ročných dlhopisoch v priemere takmer sedem percent. Včera si výrazne priplatili aj pri aukcii trojmesačných poukážok.

Protiargument

Náš minister financií Ivan Mikloš nepovažuje spoločné eurobondy za dobré riešenie, lebo tvrdí, že by posilňovali motiváciu krajín správať sa nezodpovedne. Mali by prístup k lacným peniazom a nenútilo by ich to šetriť.

To je aj jeden z argumentov Nemecka, ktoré eurobondy odmieta. Za nemecké dlhopisy s 10-ročnou splatnosťou si investori pýtajú menej ako dve percentá. Eurobondy by Nemcom predražili pôžičky.

Poslanec Smeru Peter Kažimír tvrdí, že spoločné eurobondy neodmietajú, ale najprv treba získať určitú mieru kontroly nad verejnými financiami v eurozóne.

„Ak by nám takýto projekt pomohol znížiť náklady na financovanie dlhu o jedno percento, máme doma 300 miliónov eur, tak to má význam,“ povedal SME Kažimír.

Otázne je, aký by mal spoločný eurobond rating. Ak by bol vydávaný plošne, zahŕňal by úverové riziko nielen Nemecka, ale aj Talianska či Portugalska. Trojáčkový rating by tak nemal a úroky by šli hore.

„Pokiaľ by sa plošne zaviedli eurobondy, tak by niesli iné výnosy než podobné bondy vydávané dnes. A zrejme by boli vyššie. Ako veľmi, však nikto nevie,“ povedal Dufek.

Pokiaľ ide o euroval, trojáčkový rating má len vďaka zárukám jeho akcionárov, teda štátov eurozóny. Dlhopisy, ktoré vydal, sú však úročené vyššie ako nemecké.

„Okrem toho rating je jedna vec a dopyt na trhu druhá. Je značne pravdepodobné, že by eurobond skončil fiaskom,“ myslí si český ekonóm Pavel Kohout.

Nakoniec, ani euroval nedokázal nedávno predať dlhopisy, ktoré vydal.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Register partnerov verejného sektora v rukách profesionálov
  2. Ďalšia stovka si našla ten svoj
  3. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  6. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  7. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  8. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  9. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  10. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  1. Ďalšia stovka si našla ten svoj
  2. Register partnerov verejného sektora v rukách profesionálov
  3. Jakub Mankovecký z SPU v Nitre bol opäť úspešný v reze viniča
  4. Hitparáda štiav
  5. 14. ročník AmCham „Job Fair“ v Košiciach
  6. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  7. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  8. Malé knedličky, veľké dojmy
  9. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  10. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  1. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 10 771
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 7 742
  3. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 6 012
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 5 499
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 5 367
  6. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 5 352
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 429
  8. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo 2 743
  9. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 2 318
  10. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa 2 190

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Zoznam vecí, na ktorých chce ušetriť štátna zdravotná poisťovňa

Výber úsporných opatrení, ako ho navrhla Všeobecná zdravotná poisťovňa.

TECH

BlackBerry vstáva z mŕtvych, chystá novinku s klávesnicou

Klávesnica, touchpad, dobre čitateľný displej a kvalitné fotoaparáty.

KOMENTÁRE

Pozrime sa na pád predsedu Danka z výslnia

Aj keby výložky z pyžamy neodpáral, určite im už bozkami lásku neprejavuje.

Neprehliadnite tiež

Premiéri krajín V4 sa stretnú k téme nekvalitných výrobkov vo Varšave

Fico v Trnave zdôraznil, že chcú reagovať na niečo, čo nemôžeme akceptovať, aby z nás robili občanov 2. kategórie.

UPC zvyšuje ceny internetu a televízie. Čo môžete robiť?

Káblová spoločnosť mení služby a ceny uprostred viazanosti, ľudia sa búria.

Briti budú múdri a ak budú ľudí potrebovať, pustia ich (rozhovor)

Analytik Next Finance Jiří Cihlář tvrdí, že Veľká Británia si po brexite bude zamestnancov z cudziny vyberať.

Medzi sto najatraktívnejších regiónov Únie patrí aj Bratislavský kraj

Konkurencieschopný región je taký, ktorý dokáže firmám aj obyvateľom ponúknuť atraktívne a udržateľné prostredie na život a prácu.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop