Voľby v Španielsku dlhopisové trhy neupokojili

Očakáva sa intervencia ECB pri nákupoch štátnych dlhopisov zadĺžených krajín.

Šéf ECB Draghi.(Zdroj: TASR/AP)

BRATISLAVA. Európska dlhová sága pokračuje aj v novom týždni. Vo svojom týždňovom výhľade agentúra Moody's varovala, že v dôsledku rastu výnosov z dlhopisov, ktoré predznačujú vyššie náklady na obsluhu dlhu, a slabších ekonomických vyhliadok visí nad Francúzskom, ktorého dlh k HDP by mal v tomto roku podľa odhadov Európskej komisie presiahnuť úroveň 85 %, hrozba straty najvyššieho AAA ratingu.

Výnosy z desaťročných francúzskych dlhopisov na túto správu najprv reagovali nárastom k úrovni 3,6 % p.a., napokon však klesli na úroveň 3,46 %.

Nič však nenaznačuje, že by sa situácia v blízkej budúcnosti mala upokojiť a tak vidíme veľké riziko návratu predajného tlaku na francúzske dlhopisy.

Vývoj výnosov z desaťročných španielskych dlhopisov

Na dlhopisových trhoch boli počas včerajšieho obchodovania pod najväčším tlakom španielske dlhopisy, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli o 17 bázických bodov a posunuli maximá od vstupu do eurozóny na úroveň 6,51 %.

Očakávame, že už v najbližích dňoch začne ECB výrazne intervenovať aj na trhoch so španielskymi dlhopismi. Zmierniť predajný tlak na nich nepomohli ani víkendové voľby, v ktorých zvíťazila stredopravá Ľudová Strana Mariana Rayoya.

Podobne ako pred jeho predchodcom Zapaterom však aj ním stojí úloha vysporiadať sa s vyše dvadsaťpercentnou nezamestnanosťou a predovšetkým s dôsledkami realitnej bubliny, ktorej rozmery sú porovnateľné s tou írskou, jej dôsledky však zatiaľ španielske banky naplno vďaka tomu, že hodnotu svojich problémových aktív v súvahe neznížili na trhovú hodnotu.

Problémový dlh USA

Dlhovým problémom nečelí len Európa, ale aj Spojené štáty, ktorých dlh k HDP by mal v týchto dňoch dosiahnuť hranicu 100 %. Od augustového navýšenia dlhového stropu a následnom znížení ratingu z úrovne AAA na AA+ zo strany agentúry S&P ale bolo okolo amerického dlhu ticho.

Zajtra však vyprší deadline stanovený pri navyšovaní dlhového stropu, do ktorého majú americkí kongresmani prísť s návrhom úsporných opatreniach minimálne vo výške 1,2 bil. dolárov do roku 2021.

K dohode napokon nedošlo, republikáni preferujúci znižovanie výdavkov a demokrati preferujúci zvyšovanie daní medzi sebou spoločnú reč nájsť nedokázali.

A tak by mali na rad prísť automatické mechanizmy v podobe proporcionálneho zníženia výdavkov väčšiny federálnych agentúr (niektoré ako zdravotná starostlivosť či sociálne zabezpečenie majú výnimku), ktoré by mali tieto úspory priniesť, vo fiškálnom roku 2013 by sa malo jednať o 0,7 % HDP.

Neschopnosť amerických politikov dohodnúť sa však nevrhá na schopnosť krajiny zastaviť prudko rastúci dlh dobré svetlo.

Akcie v dôsledku týchto negatívnych správ začali týždeň pod silným tlakom. Paneurópsky index EuroStoxx50 klesol o 3,42 % a širší americký index S&P 500 o 1,86 %.

Nakoľko bez výraznejších krokov centrálnych bánk nevidíme zo súčasnej slepej uličky predovšetkým pre Európu žiadne východisko, tak vidíme v blízkej budúcnosti aj naďalej výrazné riziko ďalšieho poklesu akcií.

Obchodovanie na devízových trhoch boli oproti akciám relatívne pokojné, najviac strácala z rizikových mien britská libra, ktorá trpí ďalším kolom kvantitatívneho uvoľňovania v krajine, na páre s dolárom sa dnes ráno o 9:30 obchoduje na úrovni 1,5669 dolára za libru a na páre s eurom na úrovni 0,8635 libry za euro. Eurodolár sa v rovnakom čase pohyboval na úrovni 1,3534.

Odpor ku eurobondom

Prím bude aj počas dnešného obchodovania, ktorého úvod sa nesie v znamení korekcie časti včerajších strát, hrať dlhová kríza a s ňou spojený vývoj na dlhopisových trhoch.

Vzhľadom na pripravované zajtrajšie zverejnenie nových návrhov Európskej komisie na riešenie krízy, medzi ktorými by mali byť aj Nemeckom striktne odmietané eurobondy, môžu obchodovaním zahýbať aj prípadné vyjadrenia európskych politikov k tejto téme, a podobne možno očakávať vyjadrenia politikov k riešeniu situácie aj na druhej strane Atlantiku.

Z nových dát sa dočkáme len revízie anualizovaného rastu amerického HDP za tretí kvartál (14:30), ktorá by mala znížiť rast z 2,5 % na 2,4 %, a zverejnený bude aj protokol z novembrového zasadnutia amerického FEDu (20:00).

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  6. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  7. Kam do tepla v januári?
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  9. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  10. Divoký Island: cesta ostrovom ľadu a ohňa
  1. Objavte majestátne Tatry kúsok po kúsku
  2. Alarica – new business project in the market of shoes
  3. Ako jazdiť na snehu alebo ľade?
  4. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  5. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  6. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali
  7. Vlani sme si vyberali z vyše pol milióna inzerovaných áut
  8. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  9. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  10. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie? 12 258
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli? 7 842
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 4 485
  4. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali 3 467
  5. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 3 273
  6. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 2 871
  7. Kam do tepla v januári? 2 076
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 1 862
  9. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 1 689
  10. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate 1 002

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Kuzminová: Presvedčila som sa, že chyba nie je v streleckej forme

Slovenská biatlonistka je bez stresu a vo väčšej pohode. V stíhacích pretekoch skončila jedenásta.

PLUS

Logopedička: Nikdy nie je neskoro odnaučiť sa ráčkovať

Detí s problémami je čoraz viac.

KOMENTÁRE

Aký bude Trump bez Bannona

S odchodom vplyvného poradcu pohasne aj Trumpov záujem o biely nacionalizmus.

Neprehliadnite tiež

Fico obhajoval nákup transportérov, nevylúčil ani tender

Slovensko môže podľa premiéra stále usporiadať tender na nákup obrnených vozidiel.

Ak sa Bory v Bratislave rozšíria, Penta chce investovať do infraštruktúry

Investor vynaložil na infraštruktúru v zóne Bory viac ako 30 miliónov eur.

Nemecké akciové indexy posilňujú vďaka výborným výsledkom firiem

Z nemeckých firiem prichádzajú dobré správy o ich hospodárení v roku 2017.

Orkán Friederika napáchal v Nemecku škody najmenej za pol miliardy

Orkán patril podľa poisťovní v tomto storočí medzi najsilnejšie búrky.

V USA dražili Hitlerov mercedes, nikto ho nekúpil

Nikto nebol ochotný zaplatiť ani minimálne požadovanú cenu.