Voľby v Španielsku dlhopisové trhy neupokojili

Očakáva sa intervencia ECB pri nákupoch štátnych dlhopisov zadĺžených krajín.

Šéf ECB Draghi.(Zdroj: TASR/AP)

BRATISLAVA. Európska dlhová sága pokračuje aj v novom týždni. Vo svojom týždňovom výhľade agentúra Moody's varovala, že v dôsledku rastu výnosov z dlhopisov, ktoré predznačujú vyššie náklady na obsluhu dlhu, a slabších ekonomických vyhliadok visí nad Francúzskom, ktorého dlh k HDP by mal v tomto roku podľa odhadov Európskej komisie presiahnuť úroveň 85 %, hrozba straty najvyššieho AAA ratingu.

Výnosy z desaťročných francúzskych dlhopisov na túto správu najprv reagovali nárastom k úrovni 3,6 % p.a., napokon však klesli na úroveň 3,46 %.

Nič však nenaznačuje, že by sa situácia v blízkej budúcnosti mala upokojiť a tak vidíme veľké riziko návratu predajného tlaku na francúzske dlhopisy.

Vývoj výnosov z desaťročných španielskych dlhopisov

Na dlhopisových trhoch boli počas včerajšieho obchodovania pod najväčším tlakom španielske dlhopisy, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli o 17 bázických bodov a posunuli maximá od vstupu do eurozóny na úroveň 6,51 %.

Očakávame, že už v najbližích dňoch začne ECB výrazne intervenovať aj na trhoch so španielskymi dlhopismi. Zmierniť predajný tlak na nich nepomohli ani víkendové voľby, v ktorých zvíťazila stredopravá Ľudová Strana Mariana Rayoya.

Podobne ako pred jeho predchodcom Zapaterom však aj ním stojí úloha vysporiadať sa s vyše dvadsaťpercentnou nezamestnanosťou a predovšetkým s dôsledkami realitnej bubliny, ktorej rozmery sú porovnateľné s tou írskou, jej dôsledky však zatiaľ španielske banky naplno vďaka tomu, že hodnotu svojich problémových aktív v súvahe neznížili na trhovú hodnotu.

Problémový dlh USA

Dlhovým problémom nečelí len Európa, ale aj Spojené štáty, ktorých dlh k HDP by mal v týchto dňoch dosiahnuť hranicu 100 %. Od augustového navýšenia dlhového stropu a následnom znížení ratingu z úrovne AAA na AA+ zo strany agentúry S&P ale bolo okolo amerického dlhu ticho.

Zajtra však vyprší deadline stanovený pri navyšovaní dlhového stropu, do ktorého majú americkí kongresmani prísť s návrhom úsporných opatreniach minimálne vo výške 1,2 bil. dolárov do roku 2021.

K dohode napokon nedošlo, republikáni preferujúci znižovanie výdavkov a demokrati preferujúci zvyšovanie daní medzi sebou spoločnú reč nájsť nedokázali.

A tak by mali na rad prísť automatické mechanizmy v podobe proporcionálneho zníženia výdavkov väčšiny federálnych agentúr (niektoré ako zdravotná starostlivosť či sociálne zabezpečenie majú výnimku), ktoré by mali tieto úspory priniesť, vo fiškálnom roku 2013 by sa malo jednať o 0,7 % HDP.

Neschopnosť amerických politikov dohodnúť sa však nevrhá na schopnosť krajiny zastaviť prudko rastúci dlh dobré svetlo.

Akcie v dôsledku týchto negatívnych správ začali týždeň pod silným tlakom. Paneurópsky index EuroStoxx50 klesol o 3,42 % a širší americký index S&P 500 o 1,86 %.

Nakoľko bez výraznejších krokov centrálnych bánk nevidíme zo súčasnej slepej uličky predovšetkým pre Európu žiadne východisko, tak vidíme v blízkej budúcnosti aj naďalej výrazné riziko ďalšieho poklesu akcií.

Obchodovanie na devízových trhoch boli oproti akciám relatívne pokojné, najviac strácala z rizikových mien britská libra, ktorá trpí ďalším kolom kvantitatívneho uvoľňovania v krajine, na páre s dolárom sa dnes ráno o 9:30 obchoduje na úrovni 1,5669 dolára za libru a na páre s eurom na úrovni 0,8635 libry za euro. Eurodolár sa v rovnakom čase pohyboval na úrovni 1,3534.

Odpor ku eurobondom

Prím bude aj počas dnešného obchodovania, ktorého úvod sa nesie v znamení korekcie časti včerajších strát, hrať dlhová kríza a s ňou spojený vývoj na dlhopisových trhoch.

Vzhľadom na pripravované zajtrajšie zverejnenie nových návrhov Európskej komisie na riešenie krízy, medzi ktorými by mali byť aj Nemeckom striktne odmietané eurobondy, môžu obchodovaním zahýbať aj prípadné vyjadrenia európskych politikov k tejto téme, a podobne možno očakávať vyjadrenia politikov k riešeniu situácie aj na druhej strane Atlantiku.

Z nových dát sa dočkáme len revízie anualizovaného rastu amerického HDP za tretí kvartál (14:30), ktorá by mala znížiť rast z 2,5 % na 2,4 %, a zverejnený bude aj protokol z novembrového zasadnutia amerického FEDu (20:00).

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  3. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  4. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  5. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  6. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  7. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  8. Rastie nám pokrivená generácia?
  9. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  10. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  1. FSEV UK v Bratislave: Prax je súčasťou študijných programov
  2. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  3. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  4. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  5. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  6. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  7. Detské zúbky sú veda
  8. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  9. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  10. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 7 888
  2. Rastie nám pokrivená generácia? 3 154
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 669
  4. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 1 987
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to) 1 918
  6. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 1 193
  7. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 181
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 1 121
  9. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 963
  10. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách 931

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kažimír prezidentovi Kiskovi odporučil, aby sa vzdal daňového tajomstva

Kiskovi sa do vysvetľovania financovania kampane nechce.

DOMOV

Župan by ma v prvom rade mohol presvedčiť, na čo mi je a čo robí

Podnikateľka by od úradov chcela pokoj.

Čo je nové na SME

Ftáčnik, Frešo, Droba a Kusý. Kandidáti na župana budú odpovedať na vaše otázky

SMEnaživo: Príďte diskutovať s kandidátmi na bratislavského župana.

DOMOV

Ľudí “na konci sveta“ župan v Prešove nezaujíma

Ľudí v Prešovskom samosprávnom kraji trápia cesty a nezamestnanosť.

Neprehliadnite tiež

Obchody už nechcú zbytočne vyhadzovať potraviny

Reťazce vyhadzujú tony potravín, mnohé končia v koši zbytočne.

Domáce výrobky už nebudú neznáme. Tesco im venuje regál

Projekt na podporu domácich výrobcov už ohlásil aj obchodný reťazec Kaufland.

Sagan či Hantuchová sa budú plateniu daní na Slovensku vyhýbať ťažšie

Štát chce zakročiť proti presunu ziskov mimo Slovenska.

Silné euro znepokojuje šéfa Európskej centrálnej banky

Ďalší rast eura by mohol negatívne ovplyvňovať export eurozóny a brzdiť prebiehajúce zotavovanie jej ekonomiky.