AKTUALIZOVANÉ 17:59

Eurokríza sa šíri do jadra Európy

Európska centrálna banka nákupmi dlhopisov tlačí výnosy dlhových krajín nadol. Za každú cenu.

Kanadský minister financií Jim Flaherty je už zo situácie v eurozóne zúfalý.(Zdroj: SITA/AP)

Európska centrálna banka nákupmi dlhopisov tlačí výnosy dlhových krajín nadol. Za každú cenu.

Agentúrne spravodajstvo sme o 17:59 nahradili autorským článkom denníka SME.

BRATISLAVA. Eufória z toho, že vlády Grécka a Talianska povedú proeurópski ekonómovia, upokojila trhy len načas. Eurozóna je pod veľkým tlakom partnerov z USA, Japonska a Kanady, ktorým dochádza čas a trpezlivosť.

„Niektorí z nás sú frustrovaní absenciou jasnej a rozhodnej akcie v Európe, ktorá ohrozuje svetovú ekonomiku,“ cituje kanadského ministra financií Jima Flahertyho denník The Daily Telegraph. Dôvodom je neistota, ktorá sa nebezpečne šíri z periférnych krajín už aj do bezpečných krajín eurozóny.

Článok pokračuje pod video reklamou

Záchrana z ECB

Vyhrotenú situáciu sa horúčkovito snaží zachraňovať Európska centrálna banka (ECB). Tá sa v stredu silou­-mocou snažila nákupom talianskych, portugalských a španielskych dlhopisov ich výnosy tlačiť pod sedem percent. Takto pomáha lepšej likvidite na trhu a predchádza neprimeraným krátkodobým výkyvom. Podľa televízie CNBC len za minulý týždeň vynaložila na ich nákup najmenej 4,5 miliardy eur, v stredu a štvrtok ďalších 1,5 miliardy eur.

Uzemňovať dlhopisy sa jej darilo do momentu, keď taliansky štatistický úrad odmietol zverejniť údaje o stave hospodárstva. Rozhodnutie rozrušilo trhy natoľko, že ich výnosy okamžite vyleteli na 7,2 percenta. S prvými číslami by podľa denníka The Financial Times mal úrad prísť až 21. decembra.

Na prvý pohľad sa zdá, že Španielsko štvrtkovým predajom dlhopisov úspešne získalo na trhu 3,6 miliardy eur, ale ďalšie pozitíva sa tu končia. Aby získalo peniaze, prisľúbilo najvyšší výnos od roku 1997 – vo výške 6,97 percenta. Ministerka hospodárstva Elena Salgadová reagovala, že ide o systematický útok na dlhy eurozóny. Španieli trpia vysokým dlhom, nezamestnanosťou a sú ďalším z adeptov na pomoc z už vyšťaveného eurovalu. Problémom je nízka produktivita práce, ktorú prehlbuje poludňajšia siesta.

Dvojhodinová pauza nie je zakotvená v zákone, silné odbory si ju od firiem vynucujú. Aby krajina nepadla ešte hlbšie do dlhovej špirály, musí pracovný trh reformovať. V nedeľu Madrid čakajú voľby, v ktorých by mala zvíťaziť opozičná stredopravá Ľudová strana. Jej líder Mariano Rajoy už sľubuje, že s reformami nebude otáľať. Jeho prioritou bude do leta schváliť zákon o vyrovnanom štátnom rozpočte a reformovať pracovný trh. Už teraz má náskok 17 percentuálnych bodov a pravdepodobne tak vytlačí nadvládu socialistov po vyše siedmych rokoch na čele krajiny.

Šírenie do bezpečia

Nebezpečne vysoké výnosy vo štvrtok nezasiahli len dlžníkov, ale aj „poslušné“ krajiny s najlepším ratingom. Rozdiely vo výnosoch medzi nemeckými dlhopismi a dlhopismi bezpečných krajín ako Fínsko, Holandsko, Rakúsko a Francúzsko dosiahli rekordné maximá od vzniku eura.

Investori sa obávajú, že dlhová kríza sa rozšíri do kľúčových ekonomík, kam patrí aj Paríž. Aj preto jeho riziková prirážka na 10-ročné dlhopisy vyskočila na 3,7 percenta, teda historické maximum.

Francúzi na upokojenie situácie vyzývajú ECB, aby v nákupoch dlhopisov pokračovala. Eurobanka má zaistiť stabilitu v eurozóne všetkými dostupnými spôsobmi.

Tento spôsob je však dlhodobo tŕňom v oku Nemecka. „Z hľadiska našho chápania zmlúv o EÚ nemá ECB možnosť tieto problémy riešiť,“ povedala podľa agentúry Reuters nemecká kancelárka Angela Merkelová. Eurozónu podľa nej zachráni iba politická dohoda.

ECB navyše na to nemá kompetencie. „Nákup bondov sa by nemal považovať za trvalé riešenie. Môže to ohroziť nezávislosť ECB pri menovej politike,“ povedal pre SME šéf výskumu Medzinárodného centra pre finančnú reguláciu Richard Reid. Navyše takto môže zvýšiť infláciu.

Riešenie euronákazy preto poradca nemeckej vlády Peter Bofinger vidí v stanovení stropov pre výnosy zo štátnych dlhopisov. „Sme v naliehavej situácii. Je to pohotovostné riešenie,“ povedal pre televíziu Bloomberg.

Neistý euroval

Eurozóna sa nemôže spoliehať ani na euroval. Ten by mal mať do februára kapacitu bilión eur cez pákový efekt. Ručil by investorom za prvé straty do výšky 20 percent. Jeho podoba nie je stále istá.

O dlhopisy eurovalu preto záujem investori nejavia. Francúzi sa spoliehajú na Čínu, ktorá nákup spoločných dlhopisov odmieta. Investori vedia, že za relatívne nízky úrok ich peniaze poputujú Talianom alebo Grékom. V tom prípade sú pre nich výhodnejšie investície priamo do dlhopisov rizikových krajín.

Po odrátaní poskytnutých úverov Dublinu a Lisabonu ostáva eurovalu ešte 270 miliárd eur. Rím len na budúci rok bude potrebovať na splatenie dlhu 300 miliárd eur.

„Dočasný a neskôr trvalý euroval môžu eurozóne stačiť. Pod podmienkou politickej spolupráce a zásadných reforiem,“ dodal Reid.

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  2. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  3. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo?
  4. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  5. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  6. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  7. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  8. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení
  9. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia
  10. Volkswagen Golf GTI TCR naživo na Slovakia Ringu!
  1. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  2. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  3. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  4. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo?
  5. Dubravské Čerešne majú sladké prekvapenie pre najrýchlejších!
  6. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  7. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  8. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  9. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  10. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  1. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne 22 828
  2. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí 17 144
  3. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo? 16 010
  4. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie 11 850
  5. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice? 8 805
  6. Ulovte si last minute dovolenku so zľavou do 70% 4 410
  7. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení 4 133
  8. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia 3 280
  9. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť 2 367
  10. Iná tvár Mexika: Nocovanie s Indiánmi, dobrodružstvo v džungli 2 064