ECB opäť zachraňuje Taliansko nákupom dlhopisov

Európska centrálna banka nakúpila dlhopisy už za 188 miliárd eur.

Nový šéf ECB Draghi.(Zdroj: SITA/AP)

BRATISLAVA. Na svojom najdôležitejšom bojisku – trhu s talianskymi dlhopismi, zatiaľ eurozóna ťahá za kratší koniec povrazu. Ich výnosy otvorili nový týždeň prudkým rastom, v úvode obchodovania posunuli doteraz najvyššie úrovne od vstupu do eurozóny desaťročné splatnosti na úroveň 6,68 % p.a.

Vo veľkej miere sa o to postaral víkendový komentár luxemburského člena rady guvernérov ECB Yvesa Merscha, že pokiaľ vlády nebudú vykonávať nevyhnutné úsporné opatrenia, tak banka môže rozhodnutí o ukončení ich nakupovania.

Vývoj rizikovej prirážky na desaťročných talianskych dlhopisoch za posledný rok (graf - Bloomberg)

Euroval nedokáže Taliansko zachrániť

Negatívne na talianske dlhopisy aj naďalej vplýva domáca politická situácia, v rámci ktorej sa stolička pod premiérom Silviom Berlusconim čím ďalej tým viac trasie, a aj fakt, že ani posilnený euroval nedokáže krajine poskytnúť také krytie, akému sa tešia Írsko a Portugalsko a onedlho aj Grécko.

Na trh sa následne vrátila ECB, ktorá aj napriek Merschovmu víkendovému blafu pokračuje v nákupoch talianskych dlhopisov.

A to ďaleko aktívnejšie než v predošlých týždňoch, v úvode novembra nakúpila banka dlhopisy, s najväčšou pravdepodobnosťou talianske a španielske, v objeme 9,5 mld. eur, čo je najviac od polovice septembra. Celkovo ECB už nakúpila 188 mld. dolárov.

Zdvojnásobenie nákupov môže indikovať aj ochotu nového guvernéra Draghiho viac tlačiť na pílu, čo by nás aj vzhľadom na nečakané minulotýždňové zníženie úrokových sadzieb neprekvapilo.

Každopádne je potrebné počkať si na dáta z ďalších týždňov, ktoré ukážu či pod Draghim ECB nakupuje väčší objem dlhopisov ako pod Trichetom. Pokiaľ by tomu tak bolo, tak sa môže tlak spoločnú európsku menu ešte viac vyostriť.

Nakoľko ale posledné intervencie ECB majú len krátkodobú úspešnosť, a dnes ráno sa už výnosy opäť pohybujú opäť okolo úrovní 6,7 %, máme dôvod sa domnievať, že aj budúcotýždňové číslo bude taktiež vysoké.

Týždenný objem nákupov štátnych dlhopisov zo strany ECB (v miliónoch eur)

Zlé štatistické dáta

Aby tomu nebolo málo, tak pre spoločnú európsku menu včera dorazili zlé správy aj z reálnej ekonomiky.

Maloobchodné tržby v eurozóne nečakane klesli v septembri medzimesačne o 0,7 % a v medziročnom porovnaní boli nižšie o 1,5 % a najvyšší medzimesačný pokles od apríla 2009, o 2,7 % (oč. -0,4 %), zaznamenal v septembri nemecký index priemyselnej výroby.

Tieto, ale aj ďalšie indikátory ukazujú, že európska ekonomika smeruje k negatívnemu rastu, a vytvára tlak na ECB k ďalšiemu znižovaniu úrokových sadzieb.

Euro aj akcie sa aj napriek týmto správam celkom držia. Spoločná európska mena sa obchoduje v pásme 1,37-1,38 dolára za euro, dnes ráno o 9:30 sa kurz EUR/USD pohyboval na úrovni 1,3764. Paneurópsky index EuroStoxx 50 včera klesol o 0,68 %, širší americký index S&P 500 naopak vzrástol o 0,63 %.

Vzhľadom na prevahu zlých správ a nezlepšujúcu sa situáciu v eurozóne vidíme tak pre euro ako aj akcie v blízkej budúcnosti riziko poklesov.

Počas dnešného obchodovania bude aj naďalej hrať prím Taliansko, kde sa bude hlasovať o rozpočte, a výnosy z jeho dlhopisov. Jedným očkom sa bude sledovať aj situácia v Grécku, kde sa formuje nová úradnícka vláda, ktorá má implementovať úsporné opatrenia.

Okrem toho sa uskutoční aj zasadnutie ecofinu, na ktorom sa určite bude hovoriť aj o zatiaľ nevyriešenej otázke, akým spôsobom navýšiť euroval prostredníctvom pákového efektu.

Z nových ekonomických ukazovateľov sa dočkáme len septembrovej britskej priemyselnej výroby (10:30), ktorá by mala podľa prognóz rásť medzimesačne o 0,1 %. Dopad však možno čakať len v prípade výraznejšej odchýlky a aj to len na librových pároch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 3 pravidlá pre lepší dôchodok
  2. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€
  3. Eilat: Slnko, teplo a zábava
  4. Ku kuchynskej linke dostanete obývačku či vstavané skrine za 50%
  5. 4 rady pre deti a dospelých, ako sa starať o pokožku
  6. Výstava Podoby lásky zobrazí skutočné osudy konkrétnych žien
  7. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek
  8. Ochráňte pred zlodejmi celé vozidlo vďaka VAM Akustik
  9. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky
  10. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky
  1. Eilat: Slnko, teplo a zábava
  2. Ku kuchynskej linke dostanete obývačku či vstavané skrine za 50%
  3. Exkurzia študentov Stavebnej fakulty STU v Bratislave
  4. Prichádza Black Friday, jazdenku môžete mať so zľavou 2000 eur
  5. 4 rady pre deti a dospelých, ako sa starať o pokožku
  6. Výstava Podoby lásky zobrazí skutočné osudy konkrétnych žien
  7. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek
  8. Všetky okresy svojimi pobočkami pokrývajú len tri banky
  9. Ochráňte pred zlodejmi celé vozidlo vďaka VAM Akustik
  10. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba
  1. Vyrábajú v malom, no presadili sa. Sessler a Farmárske lupienky 16 105
  2. 3 pravidlá pre lepší dôchodok 8 509
  3. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€ 4 625
  4. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií 3 774
  5. Ako sa zbaviť chladnej podlahy 3 098
  6. Tohtoročné trhy pred Auparkom bude otvárať Vidiek 1 990
  7. V tomto roku si už konečne užijem Vianoce bez vrások 1 801
  8. Online analýza spotreby elektriny vám pomôže ušetriť 1 733
  9. Čerešne - miesto, kde môžete žiť podľa seba 1 713
  10. Moskva alebo Petrohrad? 1 274

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Vkladné knižky kedysi využívala mafia. Aké sú lepšie investície

Čo urobiť s veľkou sumou našetrených peňazí a čo robiť, ak si chcem šetriť každý mesiac po troche? Denník SME sa pokúsil objasniť niektoré známejšie druhy sporenia.

EKONOMIKA

Firma, ktorej zadržali kamióny: Hľadáte problém tam, kde nie je

North Sea Express je podozrivá z vykorisťovania.

Neprehliadnite tiež

Ktoré sporenie je bezpečné a na ktorom môže človek zarobiť najviac?

Pri rozhodovaní, kam vložiť peniaze, je dobré zvážiť niekoľko vecí.

Vianočný dôchodok získa viac ľudí, Slováci v Rakúsku však nie

Najchudobnejší dôchodcovia znovu dostanú sto eur navyše, nemení sa to už štvrtý rok.

Vkladné knižky kedysi využívala mafia. Aké sú lepšie investície

Čo urobiť s veľkou sumou našetrených peňazí a čo robiť, ak si chcem šetriť každý mesiac po troche? Denník SME sa pokúsil objasniť niektoré známejšie druhy sporenia.

Zvýšenie minimálnej mzdy zaťaží podľa Mihála firmy viac ako sa očakáva

Zvýšenie minimálnej mzdy v roku 2018 prinesie podľa Mihála väčšie náklady pre zamestnávateľov.

Zástupca firmy, ktorej zadržali 112 kamiónov: Čo je to sociálny dumping?

Belgické úrady podozrievajú dopravnú firmu North Sea Express, že vykorisťuje vodičov, ktorých si prenajíma cez slovenského prostredníka.