ECB opäť zachraňuje Taliansko nákupom dlhopisov

Európska centrálna banka nakúpila dlhopisy už za 188 miliárd eur.

Nový šéf ECB Draghi.(Zdroj: SITA/AP)

BRATISLAVA. Na svojom najdôležitejšom bojisku – trhu s talianskymi dlhopismi, zatiaľ eurozóna ťahá za kratší koniec povrazu. Ich výnosy otvorili nový týždeň prudkým rastom, v úvode obchodovania posunuli doteraz najvyššie úrovne od vstupu do eurozóny desaťročné splatnosti na úroveň 6,68 % p.a.

Vo veľkej miere sa o to postaral víkendový komentár luxemburského člena rady guvernérov ECB Yvesa Merscha, že pokiaľ vlády nebudú vykonávať nevyhnutné úsporné opatrenia, tak banka môže rozhodnutí o ukončení ich nakupovania.

Vývoj rizikovej prirážky na desaťročných talianskych dlhopisoch za posledný rok (graf - Bloomberg)

Euroval nedokáže Taliansko zachrániť

Negatívne na talianske dlhopisy aj naďalej vplýva domáca politická situácia, v rámci ktorej sa stolička pod premiérom Silviom Berlusconim čím ďalej tým viac trasie, a aj fakt, že ani posilnený euroval nedokáže krajine poskytnúť také krytie, akému sa tešia Írsko a Portugalsko a onedlho aj Grécko.

Na trh sa následne vrátila ECB, ktorá aj napriek Merschovmu víkendovému blafu pokračuje v nákupoch talianskych dlhopisov.

A to ďaleko aktívnejšie než v predošlých týždňoch, v úvode novembra nakúpila banka dlhopisy, s najväčšou pravdepodobnosťou talianske a španielske, v objeme 9,5 mld. eur, čo je najviac od polovice septembra. Celkovo ECB už nakúpila 188 mld. dolárov.

Zdvojnásobenie nákupov môže indikovať aj ochotu nového guvernéra Draghiho viac tlačiť na pílu, čo by nás aj vzhľadom na nečakané minulotýždňové zníženie úrokových sadzieb neprekvapilo.

Každopádne je potrebné počkať si na dáta z ďalších týždňov, ktoré ukážu či pod Draghim ECB nakupuje väčší objem dlhopisov ako pod Trichetom. Pokiaľ by tomu tak bolo, tak sa môže tlak spoločnú európsku menu ešte viac vyostriť.

Nakoľko ale posledné intervencie ECB majú len krátkodobú úspešnosť, a dnes ráno sa už výnosy opäť pohybujú opäť okolo úrovní 6,7 %, máme dôvod sa domnievať, že aj budúcotýždňové číslo bude taktiež vysoké.

Týždenný objem nákupov štátnych dlhopisov zo strany ECB (v miliónoch eur)

Zlé štatistické dáta

Aby tomu nebolo málo, tak pre spoločnú európsku menu včera dorazili zlé správy aj z reálnej ekonomiky.

Maloobchodné tržby v eurozóne nečakane klesli v septembri medzimesačne o 0,7 % a v medziročnom porovnaní boli nižšie o 1,5 % a najvyšší medzimesačný pokles od apríla 2009, o 2,7 % (oč. -0,4 %), zaznamenal v septembri nemecký index priemyselnej výroby.

Tieto, ale aj ďalšie indikátory ukazujú, že európska ekonomika smeruje k negatívnemu rastu, a vytvára tlak na ECB k ďalšiemu znižovaniu úrokových sadzieb.

Euro aj akcie sa aj napriek týmto správam celkom držia. Spoločná európska mena sa obchoduje v pásme 1,37-1,38 dolára za euro, dnes ráno o 9:30 sa kurz EUR/USD pohyboval na úrovni 1,3764. Paneurópsky index EuroStoxx 50 včera klesol o 0,68 %, širší americký index S&P 500 naopak vzrástol o 0,63 %.

Vzhľadom na prevahu zlých správ a nezlepšujúcu sa situáciu v eurozóne vidíme tak pre euro ako aj akcie v blízkej budúcnosti riziko poklesov.

Počas dnešného obchodovania bude aj naďalej hrať prím Taliansko, kde sa bude hlasovať o rozpočte, a výnosy z jeho dlhopisov. Jedným očkom sa bude sledovať aj situácia v Grécku, kde sa formuje nová úradnícka vláda, ktorá má implementovať úsporné opatrenia.

Okrem toho sa uskutoční aj zasadnutie ecofinu, na ktorom sa určite bude hovoriť aj o zatiaľ nevyriešenej otázke, akým spôsobom navýšiť euroval prostredníctvom pákového efektu.

Z nových ekonomických ukazovateľov sa dočkáme len septembrovej britskej priemyselnej výroby (10:30), ktorá by mala podľa prognóz rásť medzimesačne o 0,1 %. Dopad však možno čakať len v prípade výraznejšej odchýlky a aj to len na librových pároch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  2. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  3. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  4. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  6. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  7. Kam do tepla v januári?
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  9. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  10. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru?
  1. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  2. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  3. Tipy pre atraktívne poprsie po dojčení. Plastike povedzte nie
  4. Stanovisko spoločnosti Advokátska kancelária JUDr. Radomír Bžán
  5. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  6. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  7. Denník SME oslavuje 25 rokov rekordným počtom predplatiteľov
  8. Najinzerovanejšie zánovné auto roku 2017? Mnohých to prekvapí
  9. Stavebná fakulta STU pozýva na Deň otvorených dverí!
  10. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  1. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur 15 757
  2. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 10 959
  3. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 3 729
  4. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru? 2 985
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 2 295
  6. Kam do tepla v januári? 2 248
  7. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 1 915
  8. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 1 594
  9. Moderný bungalov očami mladých architektov 1 490
  10. Divoký Island: cesta ostrovom ľadu a ohňa 1 285

Téma: Dlhová kríza


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Stretol som desiatky posadnutých, tvrdí exorcista

Exorcista problémy nevyrieši, vraví psychiater.

KULTÚRA

O smrti speváčky The Cranberries špekulujú

Záhadným spôsobom zrušila aj koncert v Bratislave.

ŠPORT

Mal Sagan bojovať o víťazstvo? Dilemu Bory rozhodla smola kolegu

Na úvod Tour Down Under skončil tretí.

SVET

Žantovský: Zeman nič nedokázal a nič po ňom neostane

Aj keby bol Babiš niečo medzi Ježišom a Havlom, ohrozuje demokraciu, hovorí.

Neprehliadnite tiež

Google mení svoje platobné služby. Kedy ich spustí na Slovensku

Americký IT gigant oznámil zlúčenie svojich dvoch platobných služieb pod novú značku Google Pay.

Zdanenie bitcoinu, menej výhodné sporenie. Čo chystá Kažimír

Zdania obchody, keď spotrebiteľ platí za tovar kryptomenami a stavebné sporenie bude ešte menej výhodné.

Érsekovi sa nepáčia pracovné podmienky na prekladisku v Čiernej nad Tisou

Minister dopravy povedal novinárom, že už pred Vianocami sa mu nepáčili podmienky, v akých ľudia na prekladisku pracujú.

Ezdravie komplikuje prácu, lekári majú údajne menej času na pacientov

Lekári pred ostrým spustením elektronizácie varovali, označovali to za krok do neznáma.