Pumpovanie peňazí Fedom môže zvýšiť výnosy z dlhopisov

Vysoká volatilita na finančných trhoch pokračuje aj po kľúčovom minulotýždňovom summite, keď sa o averziu k riziku najnovšie postaralo grécke referendum.

(Zdroj: Ilustračné - TASR/AP)

BRATISLAVA. Po dvoch dňoch výrazných poklesov sa včera dočkali akciové trhy miernej korekcie, paneurópsky index EuroStoxx 50 získal 1,42 % a širší americký index S&P 500 1,61 %.

Vyhliadky v blízkej pre akcie však ostávajú v našich očiach negatívne, a to predovšetkým z dôvodu nedodávania veľkého množstva likvidity do finančného systému, ktoré stálo za ich rastom v posledných dvoch rokoch.

Potvrdilo to aj včerajšie zasadnutie americkej centrálnej banky, FED na ktoré neprinieslo žiadne ďalšie uvoľnenie monetárnej politiky.

FED si síce pre neho pootvoril dvierka znížením projekcií pre infláciu a ekonomický rast, ako aj vyhlásením, že ďalšie kolo nakupovania hypotekárnych derivátov je jednou z možností ako FED môže podporiť ekonomiku, v najbližších mesiacoch ho považuje skôr za nepravdepodobné, hoci z dlhodobého hľadiska sme presvedčení, že k nemu dôjde.

Vysoká inflácia

A to predovšetkým z toho dôvodu, že aj napriek miernemu rastu sú výnosy z amerických štátnych dlhopisov, od ktorých sa odvíja celkové úročenie v americkej ekonomike, naďalej na mimoriadne nízkych úrovniach.

To v súčasnosti cez mimoriadne nízke hypotekárne sadzby dodáva americkej ekonomike stimul, keď si americké domácnosti prostredníctvom refinancovania hypoték za nižšie úroky znižujú splátky a ostáva im viac prostriedkov na spotrebu.

Pokiaľ by FED v súčasnosti spustil ďalšiu vlnu kvantitatívneho uvoľňovania, tak by investori začali sťahovať prostriedky z dlhopisov a naopak v očakávaní zopakovania sa rally rizikových aktív by začali nakupovať akcie a komodity.

To by ale posunulo nahor výnosy z dlhopisov, čo je presne opak toho, čo chce FED dosiahnuť. Navyše v neprospech kvantitatívneho uvoľňovania v súčasnosti hovorí aj vysoká inflácia, ktorá je na trojročných maximách.

Čaká sa na Draghiho

Dnešné obchodovanie, ktoré sa po stopnutí pomoci pre Grécko až do konania referenda, začalo hlboko červenom, bude taktiež bohaté na nové udalosti.

Okrem ďalšieho vývoja v Grécku bude ostro sledované predovšetkým prvé zasadnutie ECB (výstup 13:45, tlačovka 14:30), ktorému bude šéfovať nový guvernér Mario Draghi.

K zníženiu úrokových sadzieb takmer s určitosťou nedôjde, vzhľadom na ekonomickú situáciu v eurozóne však nie je vylúčené, že si ECB k nemu pootvorí dvierka cez zníženie prognóz inflácie a ekonomického rastu. Pokiaľ by k tomu došlo, tak by to mohlo negatívne zasiahnuť euro.

Dnes zasadá aj Bank of England (13:00), ale vzhľadom na to, že minulý mesiac odštartovala ďalšiu vlnu kvantitatívneho uvoľňovania, ktorá bude trvať do decembra, tak sa od nej žiadna zmena politiky neočakáva.

Okrem toho sa dočkáme aj viacerých zaujímavých dát. Zo Spojených štátov dorazí októbrový ISM index nevýrobnej dôvery (15:00), od ktorého sa očakáva rast z 53b. na 53,7b.

Vzhľadom na utorkové sklamanie obdobného výrobného indexu vidíme skôr riziko podstrelenia konsenzu. Index nevýrobnej dôvery zverejní aj Británia (10:30), čaká sa od neho pokles z 52,9b. na 51,9b.

V neposlednom rade budú zverejnené aj minulotýždňové nové americké žiadosti o podporu v nezamestnanosti (13:30), od tých sa očakáva stagnácia na úrovni 401 tis.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom?
  2. Od septembra opäť po starom
  3. ENERGOFÓRUM® 2017 spojí elektrinu a plyn pod jednu strechu
  4. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd
  5. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  6. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  7. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  8. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  9. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  10. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  1. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom?
  2. Od septembra opäť po starom
  3. Máte doma retro kúsky spojené s pivom Šariš?
  4. Študenti stredných a vysokých škôl môžu získať na účet 1000€
  5. ENERGOFÓRUM® 2017 spojí elektrinu a plyn pod jednu strechu
  6. 100 %-nú hypotéku môžete dostať aj na mestský apartmán
  7. Business Smartphones Connected to Public Wi-Fi Can Be in Danger
  8. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd
  9. Poslanec Borguľa žiada o uvoľnenie parkoviska pre rezidentov
  10. OMV sa postará o pitný režim, bude rozdávať vodu
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 6 214
  2. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd 3 325
  3. Ako sme jazdili v socializme 1 863
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 785
  5. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte 1 461
  6. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení 1 356
  7. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 266
  8. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 254
  9. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 170
  10. Leto nekončí! 847

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Gašpar prikryl Kočnerovho vyšetrovateľa

Policajný prezident tvrdil, že požiadal prokurátora o správu, aby mohol proti vyšetrovateľovi zakročiť. Prokuratúra takú žiadosť nedostala.

KOMENTÁRE

Ficov zásadný prelom. Alebo ani nie

Sme na priesečníku, keď Ficov prospech a prospech krajiny, sa pretínajú.

SVET

Premiér Fico kráča iným smerom ako Visegrád

Slovensko začína v regióne viesť debatu o budúcnosti EÚ.

Neprehliadnite tiež

Jaguar bude v Nitre väčší, zamestná šesťtisíc ľudí a vyrábať bude batérie

Britská automobilka potrebuje batérie, do roku 2020 chce mať každé druhé auto elektrické.

O 13. a 14. plate už nahlas hovorí aj Smer. Kto, kedy a ako ho dostane

Koaličné strany sa zrejme dohodnú na úľavách pre firmy, ktoré vyplácajú ľuďom trináste a štrnáste platy.

Neistota okolo leteckej dopravy po brexite môže spôsobiť pokles letov

Nie je jasné, či Británia zostane členom Európskeho leteckého úradu, ktorý dohliada na dodržiavanie zákonov o bezpečnosti leteckej dopravy.

Do Česka mieri rekordný počet ojazdených áut. Zbavujú sa ich Nemci

Priemerný vek auta v susednom Česku prekročil pätnásť rokov, európsky priemer je pritom deväť rokov.