Ekonomika USA môže nabrať vývoj ako v Japonsku

Hoci americká ekonomika je dosť odlišná od japonskej, medzi oboma môžeme nájsť istú analógiu.

Prezident Obama.(Zdroj: SITA/AP)

BRATISLAVA. Japonsko v roku 1990 zažilo spľasnutie realitnej bubliny a vývoj v krajine kopíroval dnešný vývoj v USA.

To všetko v čase, keď šéf Fedu Ben Bernanke možno ohlási ďalšie opatrenia na podporu ekonomiky, ktorá by počítala už s tretím uvolnením peňazí do ekonomiky.

Názor „rovnakej pokrízovej cesty“ prezentoval už pred dvoma rokmi Richard Koo, hlavný ekonóm firmy Nomura securities a ekonomický poradca viacerých Japonských predsedov vlád. Jeho názor v komentári časopisu Newsweek potvrdil aj ekonóm Edward Jay Epstein.

Článok pokračuje pod video reklamou

Rekordné ceny

Japonský trh bol koncom 80. rokov poháňaný nízkymi hypotekárnymi úrokmi a cena nehnuteľností v krajine nebezpečne rástla. Pozemky pod cisárskym palácom v Tokiu stáli nominálne viac ako ceny všetkých nehnuteľností v Kalifornii.

Prišiel rok 1989, bublina praskla a ceny nehnuteľností začali klesať. Japonské finančné inštitúcie začali čeliť toxickým a nesplatiteľným aktívam vo svojich portfóliách. Hrozil im podobne ako americkej banke Lehman Brothers bankrot.

Napriek mylnému názoru, že japonská vláda krízu zanedbala, zasiahla už od začiatku. V roku 1990 centrálna banka znížila základnú úrokovú sadzbu až k nule. Banky si tak mohli na medzibankovom trhu požičiavať zadarmo.

Takýto vývoj nevyhnutne vedie k deflačnej špirále – v ekonomike klesá dopyt, následne klesajú ceny, klesá HDP a kruh sa opakuje.

Napriek tomu, akciový trh nervozitu pociťoval aj naďalej a index Nikkei klesol z hodnoty 40-tisíc v roku 1989 na 12-tisíc v roku 2001. Na porovnanie nehnuteľnosti počas tohto obdobia stratili 80 percent svojej hodnoty.

Rozpočtové rozhadzovanie

Po znížení sadzieb nasledovala príkladná ukážka extenzívnej rozpočtovej politiky – taktika vyšších výdavkov a daňových škrtov.

Medzi rokmi 1991 až 1998 vláda napumpovala do ekonomiky asi 100 biliónov jenov cez rôzne sociálne programy. Štát sa snažil podporiť vyššiu spotrebu obyvateľov aj poklesom daní za dva bilióny jenov. Tieto opatrenia nakoniec vyústili do očakávanej situácie - dlh krajiny sa zvýšil na 100 percent HDP.

Nasledovali ďalšie opatrenia v bankovej sfére, aby sa krajina vyhla ich insolventnosti. V roku 1996 investovala 100 miliárd jenov do japonských bánk.

To nebolo všetko a o dva roky v rámci tzv. Obuchi plánu, vláda dodala ďalších 500 miliárd jenov – boli určené na splatenie strát z úverov, na posilnenie kapitálu a ochranu veriteľov. Výška pomoci predstavovala asi 12 percent HDP, oživil síce jednotlivé banky, ale nie finančný sektor ako taký.

Naďalej na bankovom trhu vládla nedôvera. Banky si báli navzájom požičať. Ochromené strachom o novozískaný kapitál sa banky v japonskej terminológii stali zombie – teda ani živými ani mŕtvymi a prestávali vykonávať základné funkcie banky – úverovanie.

Zamrznutý systém chcela vláda oživiť opäť v marci 2002 napumpovaním nových peňazí do ekonomiky cez predaj štátnych dlhopisov. Banky boli zaplavené novými peniazmi. Napriek tomu ekonomika naďalej klesala až do konca roku 2002.

Krajine pomohla až rastúca Čína, na ktorej Japonsko našlo silný exportný trh. Podľa Epsteina z japonskej krízy sa dá poučiť v tom, že ani rozsiahle vládne výdavky (príklad USA) nemusia fungovať ani po desiatich rokoch.

Príkladom sú rozsiahle opatrenia prezidenta Baracka Obamu, ktorý chce podporiť trh práce naliatím takmer 450 miliárd dolárov. Po tlaku republikánov predstavil aj škrty vo výške troch biliónov dolárov v priebehu desaťročia a zároveň chce vytvoriť aj nové príjmy do štátnej kasy cez vyššie dane pre najbohatšiu vrstvu.

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  2. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  3. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo?
  4. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  5. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  6. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  7. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  8. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení
  9. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia
  10. Volkswagen Golf GTI TCR naživo na Slovakia Ringu!
  1. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  2. OMV robí dovolenku pre vodičov oddychom
  3. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  4. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo?
  5. Dubravské Čerešne majú sladké prekvapenie pre najrýchlejších!
  6. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne
  7. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť
  8. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí
  9. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice?
  10. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie
  1. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne 24 449
  2. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí 18 135
  3. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo? 16 888
  4. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie 12 335
  5. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice? 8 978
  6. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení 4 024
  7. Ulovte si last minute dovolenku so zľavou do 70% 3 716
  8. Pivovar Šariš rozdá tisíce eur, o časti peňazí rozhodnú ľudia 3 233
  9. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť 2 721
  10. Volkswagen Golf GTI TCR naživo na Slovakia Ringu! 2 038

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Pomýlil som sa. Trumpove výhovorky kritiku nezastavili

Trump tvrdí, že vyjadrenia v Helsinkách myslel presne naopak. Nie je to prvýkrát.

KULTÚRA

Čím je starší, tým je horší? Merčiak má zodpovednosť, akú si nikto neželá

Niekto má smolu, že jeho práca nie je anonymná.

Neprehliadnite tiež

Na dostavbu Mochoviec si elektrárne požičajú 700 miliónov eur

Akcionári majú záujem uviesť elektráreň do komerčnej prevádzky v čo najkratšom čase.

Ako môže pasažier skontrolovať autobus

Ročne neprejde technickou kontrolou každý desiaty autobus.

Ročne idú na technickú kontrolu tisícky autobusov. Desatina ňou neprejde

Rakúska polícia koncom júna zastavila spoj pre jeho zlý technický stav neďaleko Viedne.

Nízkonákladovka Ryanair zrušila na budúci týždeň tristo letov

Dôvodom je hrozba štrajku členov palubného personálu.

Producenti ropy v USA zaznamenali rekordný týždeň

Motorom rastu je pokračujúci boom v oblasti ťažby z bridlíc.