SME

Päť scenárov dlhovej krízy v Európe

Ministri financií Európskej únie odložili ortieľ nad uvoľnením ďalšej časti peňazí pre Grécko na október. To posilňuje dohady, že bankrot Atén môže byť otázkou času.

Grécko čaká na ďalšiu pomoc.Grécko čaká na ďalšiu pomoc. (Zdroj: ILUSTRAČNÉ – SITA/AP)

Eurozóne, ktorá sa nachádza na pokraji recesie, dochádza čas, peniaze a po dvoch rokoch od prepuknutia dlhovej krízy aj trpezlivosť a ochota politikov. Čo môže nasledovať?

1. Rozpočtová únia

Ekonómovia a trhy sa zhodujú, že prepojená Európa musí začať vnímať dlhovú krízu ako európsky problém. Politici pritom vedia, čo je nevyhnutné urobiť – prejsť k spoločnej rozpočtovej politike a vytvoriť inštitúcie, ktoré dokážu trestať dlžníkov. Fiškálnu úniu podporil pred dvoma týždňami aj guvernér Národnej banky Slovenska Jozef Makúch.

Premenu eurozóny na Spojené štáty európske podporuje podľa televízie Bloomberg aj britský ekonóm Niall Ferguson. Podľa neho by menová únia bez rozpočtovej v minulosti nikdy nefungovala.

„Ide o politický problém, presadiť federalizmus bolo ťažké už pred krízou,“ povedal. Politickú neschopnosť nájsť dlhodobé riešenie krízy zatiaľ supluje Európska centrálna banka, ktorá skupuje za desiatky miliárd eur dlhopisy Talianska a Španielska.

2. Oddelenie hriešnikov

Skeptickí politici navrhujú, aby si krajiny, ktoré dlhodobo plnia limity pre výšku dlhu a deficitu, mohli ponechať „kvalitnejšie“ euro. Boli by tak chránené od problémov dlžníkov. V obehu ostatných krajín by fungovalo „menej kvalitné“ euro, bolo by oproti kvalitnému devalvované.

Ak by sa nápad aplikoval do praxe, banky by pravdepodobne čelili hromadnému výberu od klientov ešte pred zavedením menej kvalitnej meny, aby tak ochránili svoje úspory pred znehodnotením.

3. Návrat k drachme

Ak by sa Grécko vrátilo k drachme, staronová mena by sa výrazne oslabila. Zlepšila by sa síce konkurencieschopnosť krajiny, no staré dlhy by ostali v eurách. Tie by krajina musela splatiť.

Hlavne francúzske a nemecké banky, ktoré do gréckych dlhopisov vo veľkom investovali, sa pohľadávok nebudú chcieť vzdať.

„Drachma by znamenala pre Grécko krátkodobo tvrdé dosahy. Pri splácaní sa im predraží obsluha dlhu,“ tvrdí ekonóm Vladimír Baláž.

Podľa neho sú grécke dlhy už teraz nesplatiteľné a ekonomika bude splácať len toľko, koľko jej to ekonomika dovolí. „Drachma podporí výrobu a konkurencieschopnosť krajiny cez lacnejší vývoz,“ dodáva. Podľa Vladimíra Vaňa z Volksbank naopak hrozí zavedením staronovej meny drahší dovoz, vyššia inflácia, vyššie úroky a nedôvera zahraničných investorov.

4.Strata dôvery

Neistá budúcnosť eurozóny si už vyžiadala daň v strate dôvery u investorov – cez pokles eura voči doláru a cez rizikové prirážky pri dlhopisoch dlhových krajín, ktoré vystúpili na rekordy.

Vízia dlhodobejšej budúcnosti chýba. V krajinách ako Taliansko a Grécko sa už rozpútali divoké štrajky.

5. Bankrot

Znamená, že krajina nie je schopná splácať záväzky. Na rozdiel od krachu firmy si veritelia nemôžu nárokovať žiadne aktíva.

Pri neriadenom type bankrotu hrozí dominový efekt, ten stiahne so sebou francúzske a nemecké banky. Bankám klesne rating, na medzibankovom trhu sa stupňuje nedôvera, úvery ľuďom sú priškrtené, nižšie investície brzdia ekonomický rast a zvyšuje sa nezamestnanosť.

Náklady neriadeného bankrotu sa odhadujú na štvrtinu HDP krajiny a roky tvrdých opatrení. Vidieť to na Grékoch, ktorí v snahe udržať sa v eurozóne obetovali ekonomickú suverenitu a všetky kroky podriaďujú znižovaniu deficitu.

Podľa Fergusona súčasný vývoj v eurozóne skôr pripomína bankovú krízu v USA z roku 2008. Problémom nie sú až tak dlhy štátov, ako obavy z insolventnosti, ktoré dnes spôsobuje kolaps úverového trhu.

ico

Grécky premiér balansuje na dvoch frontoch

Na víkendové stretnutie v Poľsku reagovali svetové médiá.

Respekt

Podľa komentátora českého týždenníka Jana Macháčka je kríza eurozóny do značnej miery zbytočná. Neschopnosť riešiť inštitucionálnu krízu eura a neistota, ktorá z toho vyplýva, sa prelievajú do reálnej ekonomiky.

Dôvodom mimoriadnej návštevy amerického ministra financií Timothyho Geithnera v Poľsku bola kombinácia pragmatizmu a idealizmu.

Pragmatizmus vidí v tom, že ak slabo porastú Európa a USA, navzájom sa poškodia a prenesú to aj na zvyšok sveta.

Za idealizmus možno považovať, že chcel poskytnúť návod na to, ako funguje stabilný, ústavne usporiadaný a osvedčený systém.

The Financial Times

Komentátor denníka Wolfgang Münchau sa pýta, aké sú alternatívy na vyriešenie dlhovej krízy okrem eurobondov.

Východisko nachádza v spoločnom postupe eurozóny v otázkach rozpočtovej únie. Ide okrem rozpočtovej únie o zásadné riešenie problémov bánk cez ich prísnejší dohľad a stanovenie štandardov v prípade, ak štát prekročí limity dlhu.

City Press

Lídri v Poľsku naznačili Grékom, že s poskytnutím ďalšej tranže nepočítajú, tvrdí grécky denník. Podľa denníka tlak na vládu je enormný a grécky premiér Jorgos Papandreu musí balansovať na dvoch frontoch.

Na jednej strane hľadať spojencov v eurozóne, na druhej upokojovať situáciu vo vlastnej strane PASOK. Jej poslanci tvrdia, že úsporné opatrenia budú mať zhubné následky na ekonomiku.

Die Welt

Francúzsko a Nemecko sa dohodli na spolupráci pri uskutočnení európskej hospodárskej vlády a vymysleli mechanizmus euroskupiny, ktorý by mal upevniť budúcnosť eura. Potom prídu nováčikovia únie z Poľska a Česka a žiadajú právo spolurozhodovať. A to napriek tomu, že euro ešte nezaviedli.

Námietky východoeurópskych členov sú podľa denníka oprávnené. Zmluvne sa totiž zaviazali, že v krátkej budúcnosti bude euro ich menou. Preto musia vedieť, podľa akých pravidiel sa spoločná mena bude v budúcnosti kontrolovať.

Krajiny regiónu, ktoré boli dlho utláčané zvonku, vstúpili do spoločenstva aj preto, lebo ich povzbudili prísľuby, že ich nijaká veľmoc už nebude do ničoho nútiť. Toto privilégium si nik v Prahe, Rige a Varšave nedá tak ľahko odňať.

Jozef Tvardzík a tasr

SkryťVypnúť reklamu

Najčítanejšie na Index

KURZY

Koľko dostanem za 1 euro (28. 3. 2024)
USD 1.082
AUD 1.660
CZK 25.319
JPY 163.520
CAD 1.471
GBP 0.858
HUF 395.400
PLN 4.315
CHF 0.981
SEK 11.506

Zobraziť kompletný kurzový lístok

Komerčné články

  1. Špičkové pokrytie v záhrade či v pivnici? Takto internet rozšírite do každého kúta
  2. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  3. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  4. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  5. Wellness v prírode: máme tip, kde si na jar najlepšie oddýchnete
  6. Do ZWIRN OFFICE sa sťahuje špičková zubná klinika 3SDent
  7. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur
  8. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár
  1. Leťte priamo z KOŠÍC a dovolenkujte na najkrajších plážach
  2. Za hranicami bytu: Ako si vybudovať dobré susedské vzťahy?
  3. Výlet 2 v 1: Jednou nohou na Slovensku, druhou v Rakúsku
  4. Ahoj, TABI! Kto je záhadný digitvor?
  5. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové?
  7. Dobrovoľníci z MetLife vysadili nové stromy a kríky
  8. MISSia splnená. Projekt Kesselbauer ožíva spokojnými majiteľmi
  1. Fellner otvorene: Manželka mi vyčítala, že zo mňa nič nemá 30 705
  2. Do utorka za vás uhradia polovicu exotickej dovolenky 16 529
  3. Deväť dobrých: Jarný literárny výber v denníkoch SME a Korzár 16 364
  4. Slováci minuli za 4 dni na dovolenky 6,4 milióna eur 10 776
  5. Patria medzi svetovú elitu. Slováci zariskovali a predbehli dobu 10 005
  6. Prečo vymeniť plastové vchodové dvere za hliníkové? 9 906
  7. Všetky divy sveta v privátnom lietadle dnes so zľavou 12 225 eur 7 596
  8. McDonald's reštaurácia Košice Jazero ukončuje svoju prevádzku 7 169
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 45 678
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 508
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 375
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 11 571
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 369
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 345
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 061
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 421
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  4. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu
SkryťVypnúť reklamu

Neprehliadnite tiež

Dopravu v New Yorku paralyzoval dážď.

Vyhliadky ratingov sú stabilné.


TASR
Ilustračná fotografia.

Analytik upozornil, že ceny sú vysoko aj v porovnaní s dlhodobým priemerom.


TASR
Ilustračné foto

Otváracie hodiny konkrétnej pobočky si môžu ľudia skontrolovať na webe.


TASR
Ilustračné foto.

Zdravotná poisťovňa priblížila, že minuloročný zisk predstavuje 0,76 percenta z predpísaného poistného.


TASR
  1. INESS: Blockchain v zdravotníctve
  2. Jiří Ščobák: Je nový II. pilier dlhodobo udržateľný? Ktoré zmeny sú pozitívne a ktoré negatívne?
  3. Juraj Karpiš: Ako investovať a sporiť, keď spľasla matka všetkých bublín a hrozí recesia
  4. Milan Dubec: Kedy klesnú ceny nehnuteľnotí v Žiline?
  5. Jozef Drahovský: Budú od januára jazdiť kamióny po diaľniciach bez platenia mýta?
  6. Jozef Drahovský: Zákaz nedeľného predaja, cirkev, ego a zdravý rozum
  7. Adam Austera: Ako sa aktuálne darí najvýznamnejším dodávateľom vakcín proti Covid-19?
  8. INESS: Lieky bude treba platiť inak
  1. Ivan Čáni: Korčok vybuchol – Pellegrini ho zožral zaživa. 45 678
  2. Ivan Mlynár: Fašistický sajrajt Tomáš Taraba, je už zamotanejší, ako nová telenovela. 13 508
  3. Peter Bolebruch: Každa rodina bola podvedená o 80 tisíc v priemere. Ako podviedli vidiek a ožobráčili ľudí o role a pozemky? Kto je pozemková mafia? 13 375
  4. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat 11 571
  5. Janka Bittó Cigániková: Drucker to vyhlásil 1. februára, Dolinková to stále zdržiava. Stáť nás to môže zdravie a životy 8 369
  6. Michael Achberger: Vitamínový prevrat, o ktorom lekári mlčia: Ako lipozomálne vitamíny menia pravidlá! 8 345
  7. Miroslav Galovič: Nezalepený dopis víťazovi prezidentských volieb 8 061
  8. Ján Šeďo: Malý cár : "Uvedomme si, že máme 2 atómové elektrárne". Vážne ? 6 421
  1. Pavol Koprda: Demografia a voľby - čo sa zmenilo od roku 1999
  2. Jiří Ščobák: Ivan Korčok aktuálně zvítězil ve facebookové diskusi nad Petrem Pellegrinim!
  3. Iveta Rall: Polárne expedície - časť 76. - Arkdída - Vilkitský a Ušakov, ktorí sa zaslúžili o posledné arktické objavy
  4. Jiří Ščobák: Velikonoce jsou výborné na podporu Korčoka na sociálních sítích! Pojďme do toho! ❤
  5. Yevhen Hessen: Teroristický útok v Moskve a mobilizácia 300 000 Rusov
  6. Post Bellum SK: Prvé transporty smrti boli plné mladých dievčat
  7. Monika Nagyova: Synom, ktorí svoje matky nešibú
  8. Yevhen Hessen: Postup pri zdaňovaní príjmov pre odídencov z Ukrajiny
SkryťZatvoriť reklamu