Trhy čakajú na Bernankeho reč

Vrcholom končiaceho sa obchodného týždňa na finančných trhoch bude dnešný prejav šéfa amerického FEDu Bena Bernankeho na sympóziu centrálnych bankárov v americkom Jackson Hole.

Ben Bernanke.(Zdroj: SITA/AP)

Vrcholom končiaceho sa obchodného týždňa na finančných trhoch bude dnešný prejav šéfa amerického FEDu Bena Bernankeho (16:00) na sympóziu centrálnych bankárov v americkom Jackson Hole.

BRATISLAVA. Samotný Bernanke síce nemôže ohlásiť žiadne ďalšie kroky americkej centrálnej banky, o nich sa môže rozhodnúť až na zasadnutí Výboru pre monetárnu politiku, ktoré je najbližšie na pláne 20. Septembra, nemalá časť investorov však očakáva, že podobne ako v minulom roku Bernanke predznačí ďalšie kolo kvantitatívneho uvoľňovania.

Podľa nášho názoru sa však tieto očakávania nemusia naplniť, keďže súčasný vývoj je oproti tomu v minulom roku značne odlišný, a to aj napriek tomu, že hrozba recesie je podstatne vyššia.

Jedným z cieľov nákupov štátnych dlhopisov FEDu bolo znížiť výnosy na štátne dlhopisy z dlhodobou splatnosťou, od ktorých sa odvíjajú dlhodobé úrokové sadzby v krajine, v súčasnosti sú ale tieto výnosy kvôli vysokej averzii k riziku na najnižších úrovniach od paniky po páde Lehman Brothers v roku 2008.

Zároveň práve ohlásenie kvantitatívneho uvoľňovania, by podobne ako v minulom roku pravdepodobne spustilo presun likvidity z dlhopisov do akcií a komodít, podobne ako v minulom roku, čo by naopak poslalo výnosy z dlhopisov nahor, čo je presne opak toho, čo chce FED docieliť.

Inflácia ako brzda

Zároveň FEDu zväzuje ruky aj vysoká inflácia, kým v minulom roku pred spustením druhého kola kvantitatívneho uvoľňovania FED bola jadrová inflácia, ktorú americká centrálna banka považuje za kľúčovú, na najnižšej úrovni v histórii merania 0,6 %, dnes je naopak na úrovni 1,8 % a pokračuje v rastúcom trende.

Obavami z deflácie tak FED tentokrát ďalšie nalievanie dolárov do ekonomiky odôvodniť nemôže.

Očakávania od FEDu sú však značné a tak Bernanke s veľkou pravdepodobnosťou minimálne niečo predznačiť musí, v opačnom prípade je možné očakávať výrazný pokles predovšetkým na akciových trhoch, ktoré počas celého týždňa vo veľkej miere práve kvôli FEDu posilňujú.

A tak sme toho názoru, že Bernanke naznačí ochotu podporiť ekonomiku v prípade zhoršenia recesie, kvantiatívne uvoľnenie však podľa nás ešte nespomenie.

K dispozícii má ešte aj menej agresívne metódy ako napríklad predĺženie splatnosti portfólia dlhopisov, ktoré FED drží, alebo zníženie úroky na rezervy, ktorých spomenutie považujeme za pravdepodobnejšie.

FED je však pod vedením Bernankeho známy ochotou mimoriadne tlačiť na pílu a tak sa spomenutie ďalšieho nalievania dolárov do ekonomiky vylúčiť nedá.

Revízie rastu HDP

Včerajšie obchodovanie mnoho noviniek neprinieslo. Za zmienku stojí len mierny nárast minulotýždňových nových amerických žiadostí o podporu v nezamestnanosti zo 412 tis. na 417 tis. (oč. 403 tis.).

Hoci tento údaj bol horší než sa prognózovalo, na druhej strane ho nie je možné považovať za nejakú katastrofu.

Aká je ale nálada na trhoch krehká ukazuje aj včerajší prepad nemeckého index o 4 % za 15 minút, ktorý má na svedomí údajné pošuškávanie, že Nemecko by mohli prísť o AAA rating.

Okrem Bernankeho prejavu sa dnes dočkáme niekoľkých zaujímavých ukazovateľov. Prvú revíziu rastu HDP ponúkne Británia (10:30) a aj Spojené štáty (14:30), v prvom prípade sa čaká potvrdenie medzikvartálneho rastu o 0,2 %, v druhom prípade revízia anualizovaného rastu nadol z 1,3 % na 1,1 %.

Zároveň dorazí aj konečný augustový University of Michigan americký index spotrebiteľskej dôvery (15:55), ktorého predbežný augustový údaj skolaboval na tridsaťročné minimá 54,9b. Prognózy hovoria o miernom raste na 56,2b.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 3 pravidlá pre lepší dôchodok
  2. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€
  3. V tomto roku si už konečne užijem Vianoce bez vrások.
  4. Online analýza spotreby elektriny vám pomôže ušetriť
  5. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  6. VW Tiguan Allspace: prvé sedemmiestne SUV od Volkswagnu
  7. Moskva alebo Petrohrad?
  8. Jubilejná desiata KOCKA privíta zákazníkov v Starej Ľubovni
  9. Nepríjemná bolesť. Tu sú 3 rady, ako sa jej zbavíte
  10. 5 zaujímavostí, ktoré ste o koži možno nevedeli
  1. V tomto roku si už konečne užijem Vianoce bez vrások.
  2. Online analýza spotreby elektriny vám pomôže ušetriť
  3. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  4. Zóna Nové Nivy splnila kvalifikačné podmienky pre registráciu
  5. Dekan ocenil študentov Stavebnej fakulty STU v Bratislave
  6. Application of GDPR with respect to the size of the enterprise
  7. Modern luxury next to the Blue Church
  8. VW Tiguan Allspace: prvé sedemmiestne SUV od Volkswagnu
  9. 3 pravidlá pre lepší dôchodok
  10. Moskva alebo Petrohrad?
  1. Moskva alebo Petrohrad? 8 097
  2. Ako pracujú poisťováci? Dostali sme sa medzi nich 4 188
  3. 3 pravidlá pre lepší dôchodok 3 660
  4. Nepríjemná bolesť. Tu sú 3 rady, ako sa jej zbavíte 2 125
  5. Jubilejná desiata KOCKA privíta zákazníkov v Starej Ľubovni 1 435
  6. VW Tiguan Allspace: prvé sedemmiestne SUV od Volkswagnu 1 389
  7. Nový Jaguar XF Sportbrake 1 330
  8. Diabetici môžu získať 25-tisíc eur cez nový grantový program 1 161
  9. Slovenské deti dostávajú mesačne 22€ 1 143
  10. Špeciálna príloha: Pre budúcich vysokoškolákov 1 121

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Štátna firma ukázala, ako by sa dalo obísť zvyšovanie príplatkov

Najväčší súkromní zamestnávatelia zhodne tvrdia, že také kroky, ako chystá železničné Cargo, neplánujú.

PLUS

Čo sa deje v Smere? Fico drží Kaliňáka aj za cenu, že stranu pochová

Premiér umlčal hlasy, ktoré volali po personálnych zmenách v jeho strane.

EKONOMIKA

PSA bude v Trnave vyrábať elektromobily. Model je tajomný

Koncern PSA Groupe na Slovensku vyrába Citroën C3 a Peugeot 208.

DOMOV

Bratislavu zradila doprava aj kultúrna uzavretosť, hovoria experti

Lieková agentúra v Bratislave nebude.

Neprehliadnite tiež

Štátna firma ukázala, ako by sa dalo obísť zvyšovanie príplatkov

Najväčší súkromní zamestnávatelia zhodne tvrdia, že také kroky, ako chystá železničné Cargo, neplánujú.

PSA bude v Trnave vyrábať elektromobily. Model je tajomný

Koncern PSA Groupe na Slovensku vyrába Citroën C3 a Peugeot 208.

Štátnym a verejným zamestnancom zvýšia platy takmer o päť percent

Zvyšovanie platov obíde pedagogických pracovníkov.

Finančný výbor schválil niekoľko zmien v novele zákona o dani z príjmov

Jednou zo zmien je, že kritériom pre určenie daňovej rezidencie fyzickej osoby bude bydlisko.