Výrazný prepad výrobnej dôvery USA zastavil dlhovú eufóriu

Dohoda na navýšení dlhového stropu povzbudila trhy len krátko.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

BRATISLAVA. Hoci víkend priniesol predbežné rozuzlenie minulotýždňovej kovbojky ohľadom amerického dlhového stropu, keď sa republikáni s demokratmi dohodli o jeho navýšení, tak sa situácia na finančných trhoch neupokojila a averzia k riziku pokračuje aj v úvode tohto týždňa.

Veľký podiel na tom má ďalšia z nosných tém obchodovania v posledných mesiacoch, ktorá bola pri európskych a amerických dlhových problémoch v úzadí – ekonomické spomalenie.

Americkí republikáni a demokrati sa napokon dohodli na navýšení dlhového stropu o 2,1 bil. dolárov výmenou za úsporné opatrenia vo výške 2,4 mld. dolárov, ktoré majú byť rozložené do najbližších desiatich rokoch.

Republikáni napokon ustúpili od svojej požiadavky dvojfázového navyšovania dlhového stropu, ktorá nevoňala demokratom, čo bolo pre dohodu kľúčové. Tento návrh v nočných hodinách prešiel Snemovňou reprezentantov a dnes by ho mal schváliť Senát.

Agentúra Moody's už cez víkend stihla vyhlásiť, že tieto opatrenia sú dostatočné na to, aby sa krajina vyhla odňatiu AAA ratingu, my však aj vzhľadom na neschopnosť politikov na oboch stranách Atlantiku dodržiavať dlhodobé fiškálne ciele, predovšetkým v prostredí slabého ekonomického rastu, ostávame ohľadne ďalšieho vývoja americkej dlhovej trajektórie skeptickí.

Výrazné spomalenie

Potom sa ale na scénu vrátilo ekonomické spomalenie, obchodníkov najprv koncom minulého týždňa dal do pozoru prvý odhad amerického HDP za druhý kvartál, ktorého medzikvartálna anualizovaná zmena o 1,3 % zaostala za prognózami na úrovni 1,7 %.

Mimoriadne sklamal tradičný motor americkej ekonomiky – spotreba domácností, ktorá vzrástla len o 0,1 %.

Zároveň šokovala obrovská revízia rastu v prvom kvartáli z 1,9 % na 0,4 %, a aj ďalšie revízie rastu hlbšie v minulosti, ktoré ukázali, že americká ekonomika je na tom podstatne horšie, než sa doteraz javilo.

A úvod súčasného týždňa aj napriek americkej dlhovej eufórii napokon donútil obchodníkov k averzii k riziku, keď priniesol žalostné dáta z výrobnej sféry popredných svetových ekonomík.

V Británii sa PMI index výrobnej dôvery v júni prepadol z 51,4b. na 49,1b., prognózy hovorili o miernom poklese na 51,1b. a po prvý krát o júna 2009 sa tak dostal pod päťdesiatbodovú hranicu oddeľujúcu rast od poklesu v sektore.

Obdobný americký ISM index sa prepadol z 55,3b. na 50,9b., ďaleko pod trhový konsenzus na úrovni 55,0b. Vyhliadky do najbližších mesiacov taktiež nie sú dobré, po prvý krát po dvoch rokoch rastu klesol subindex nových objednávok pod kritické úroveň 50b., konkrétne na 49,2b.

Indexy klesli

Príčiny vidíme predovšetkým v inflačnej politike popredných svetových centrálnych bánk, ktoré sa postarali o rast cien komodít a zatlačili tak na marže predovšetkým výrobných spoločností. Tie sú tak v snahe zmierniť vplyvy vyšších cien komodít nútené robiť úsporné opatrenia, čo zasahuje aj ich dodávateľský reťazec.

Hoci v posledných týždňoch ceny komodít mierne ustúpili, naďalej sú na vysokých úrovniach a tak očakávame, že trend spomaľovania aktivity bude pokračovať, a to nielen vo výrobnej sfére.

Tieto mimoriadne slabé ekonomické dáta, ktoré zvýrazňujú hrozbu ďalšej recesie, sa na finančných trhoch postarali o silnú averziu k riziku.

Pod tlak sa dostali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50, ktorý otvoril včerajšie obchodovanie s vysokými ziskami, napokon zatvoril včerajšie obchodovanie so stratou 2,88 % a širší americký index S&P 500 klesol o 0,41 %.

Na devízových trhoch sa darilo bezpečným prístavom, švajčiarsky frank opäť posúval nahor svoje maximá voči doláru a euru, naopak pod silným tlakom sa ocitlo euro, keď sa obchodníci po zlých dátach zbavovali talianskych a španielskych dlhopisov, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli na nové maximá od vstupu do eurozóny, 6,17 %, resp. 6,37 %. Dnes ráno o 9:00 sa euro voči doláru obchodovalo za 1,4187 dolára za euro.

Pozornosť sa vráti k dlhopisom

Počas dnešného obchodovania si dajú významnejšie ekonomické dáta pauzu. Dočkáme sa len júnových amerických osobných príjmov a výdavkov (14:30), tie by mali medzimesačne rásť o 0,3 %, resp. 0,2 %, tie však majú na obchodovanie dopad len v prípade vyšších odchýlok.

A keďže sa zdá, že sa definitívne skončila aj americká dlhová telenovela, tak pri naďalej rastúcich výnosoch z talianskych a španielskych dlhopisoch bude dnešných obchodovaním vo veľkej miere hýbať práve vývoj na dlhopisových trhoch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  3. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  4. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  5. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  6. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  7. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  8. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  9. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  10. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  3. Malé knedličky, veľké dojmy
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  6. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  7. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  8. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  9. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  10. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 11 826
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 10 049
  3. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 9 290
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 6 202
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 5 829
  6. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 501
  7. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 3 498
  8. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 3 379
  9. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 2 612
  10. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017 2 468

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

ONLINE: Sagan je v pätici na čele, opäť zrejme zabojuje o víťazstvo

Na Kuurne - Brusel - Kuurne obhajuje víťazstvo Jasper Stuyven. Sagan finišoval siedmy.

PLUS

Ako prvá žena pred takmer sedemsto rokmi prežila cisársky rez

Českí vedci prišli s novým objavom.

EKONOMIKA

Osem zmien v hypotékach, ktoré odštartujú od marca

Ľudí čaká viac dokladovania a prísnejšie posudzovanie.

ŠPORT

Sagan pobavil otázkou na súpera aj odpoveďou, prečo bol na toalete

Špekulovalo sa o zdravotných problémoch.

Neprehliadnite tiež

Fico vyzval na trhanie faktúr a počet neplatičov vzrástol

Úrad pre reguláciu sieťových odvetví dokončuje rozhodovanie o nových cenách elektriny. Budú platiť spätne od januára.

Fico o VšZP: Nebudeme tolerovať zajacoviny, tvrdo zakročím

Premiér tiež odsúdil popieranie holokaustu a z nárastu preferencií extrémistov obvinil médiá.

Brexit možno prinúti univerzitu v Oxforde otvoriť si novú základňu

Francúzsko už predložilo univerzite v Oxforde lákavú ponuku.

Opel zrejme skončí vo francúzskych rukách. Bude sa vyrábať na Slovensku?

Francúzska spoločnosť PSA Group rokuje o kúpe nemeckej automobilky Opel od amerického koncernu General Motors. Značka je v dlhodobej strate.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop