Výrazný prepad výrobnej dôvery USA zastavil dlhovú eufóriu

Dohoda na navýšení dlhového stropu povzbudila trhy len krátko.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

BRATISLAVA. Hoci víkend priniesol predbežné rozuzlenie minulotýždňovej kovbojky ohľadom amerického dlhového stropu, keď sa republikáni s demokratmi dohodli o jeho navýšení, tak sa situácia na finančných trhoch neupokojila a averzia k riziku pokračuje aj v úvode tohto týždňa.

Veľký podiel na tom má ďalšia z nosných tém obchodovania v posledných mesiacoch, ktorá bola pri európskych a amerických dlhových problémoch v úzadí – ekonomické spomalenie.

Americkí republikáni a demokrati sa napokon dohodli na navýšení dlhového stropu o 2,1 bil. dolárov výmenou za úsporné opatrenia vo výške 2,4 mld. dolárov, ktoré majú byť rozložené do najbližších desiatich rokoch.

Republikáni napokon ustúpili od svojej požiadavky dvojfázového navyšovania dlhového stropu, ktorá nevoňala demokratom, čo bolo pre dohodu kľúčové. Tento návrh v nočných hodinách prešiel Snemovňou reprezentantov a dnes by ho mal schváliť Senát.

Agentúra Moody's už cez víkend stihla vyhlásiť, že tieto opatrenia sú dostatočné na to, aby sa krajina vyhla odňatiu AAA ratingu, my však aj vzhľadom na neschopnosť politikov na oboch stranách Atlantiku dodržiavať dlhodobé fiškálne ciele, predovšetkým v prostredí slabého ekonomického rastu, ostávame ohľadne ďalšieho vývoja americkej dlhovej trajektórie skeptickí.

Výrazné spomalenie

Potom sa ale na scénu vrátilo ekonomické spomalenie, obchodníkov najprv koncom minulého týždňa dal do pozoru prvý odhad amerického HDP za druhý kvartál, ktorého medzikvartálna anualizovaná zmena o 1,3 % zaostala za prognózami na úrovni 1,7 %.

Mimoriadne sklamal tradičný motor americkej ekonomiky – spotreba domácností, ktorá vzrástla len o 0,1 %.

Zároveň šokovala obrovská revízia rastu v prvom kvartáli z 1,9 % na 0,4 %, a aj ďalšie revízie rastu hlbšie v minulosti, ktoré ukázali, že americká ekonomika je na tom podstatne horšie, než sa doteraz javilo.

A úvod súčasného týždňa aj napriek americkej dlhovej eufórii napokon donútil obchodníkov k averzii k riziku, keď priniesol žalostné dáta z výrobnej sféry popredných svetových ekonomík.

V Británii sa PMI index výrobnej dôvery v júni prepadol z 51,4b. na 49,1b., prognózy hovorili o miernom poklese na 51,1b. a po prvý krát o júna 2009 sa tak dostal pod päťdesiatbodovú hranicu oddeľujúcu rast od poklesu v sektore.

Obdobný americký ISM index sa prepadol z 55,3b. na 50,9b., ďaleko pod trhový konsenzus na úrovni 55,0b. Vyhliadky do najbližších mesiacov taktiež nie sú dobré, po prvý krát po dvoch rokoch rastu klesol subindex nových objednávok pod kritické úroveň 50b., konkrétne na 49,2b.

Indexy klesli

Príčiny vidíme predovšetkým v inflačnej politike popredných svetových centrálnych bánk, ktoré sa postarali o rast cien komodít a zatlačili tak na marže predovšetkým výrobných spoločností. Tie sú tak v snahe zmierniť vplyvy vyšších cien komodít nútené robiť úsporné opatrenia, čo zasahuje aj ich dodávateľský reťazec.

Hoci v posledných týždňoch ceny komodít mierne ustúpili, naďalej sú na vysokých úrovniach a tak očakávame, že trend spomaľovania aktivity bude pokračovať, a to nielen vo výrobnej sfére.

Tieto mimoriadne slabé ekonomické dáta, ktoré zvýrazňujú hrozbu ďalšej recesie, sa na finančných trhoch postarali o silnú averziu k riziku.

Pod tlak sa dostali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50, ktorý otvoril včerajšie obchodovanie s vysokými ziskami, napokon zatvoril včerajšie obchodovanie so stratou 2,88 % a širší americký index S&P 500 klesol o 0,41 %.

Na devízových trhoch sa darilo bezpečným prístavom, švajčiarsky frank opäť posúval nahor svoje maximá voči doláru a euru, naopak pod silným tlakom sa ocitlo euro, keď sa obchodníci po zlých dátach zbavovali talianskych a španielskych dlhopisov, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli na nové maximá od vstupu do eurozóny, 6,17 %, resp. 6,37 %. Dnes ráno o 9:00 sa euro voči doláru obchodovalo za 1,4187 dolára za euro.

Pozornosť sa vráti k dlhopisom

Počas dnešného obchodovania si dajú významnejšie ekonomické dáta pauzu. Dočkáme sa len júnových amerických osobných príjmov a výdavkov (14:30), tie by mali medzimesačne rásť o 0,3 %, resp. 0,2 %, tie však majú na obchodovanie dopad len v prípade vyšších odchýlok.

A keďže sa zdá, že sa definitívne skončila aj americká dlhová telenovela, tak pri naďalej rastúcich výnosoch z talianskych a španielskych dlhopisoch bude dnešných obchodovaním vo veľkej miere hýbať práve vývoj na dlhopisových trhoch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  2. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  5. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  6. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  7. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  8. Kam do tepla v januári?
  9. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  10. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  1. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  2. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Tipy pre atraktívne poprsie po dojčení. Plastike povedzte nie
  5. Stanovisko spoločnosti Advokátska kancelária JUDr. Radomír Bžán
  6. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  7. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  8. Denník SME oslavuje 25 rokov rekordným počtom predplatiteľov
  9. Najinzerovanejšie zánovné auto roku 2017? Mnohých to prekvapí
  10. Stavebná fakulta STU pozýva na Deň otvorených dverí!
  1. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur 16 275
  2. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 7 845
  3. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 4 851
  4. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 2 905
  5. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru? 2 770
  6. Kam do tepla v januári? 2 379
  7. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 2 333
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 2 071
  9. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate 1 217
  10. Divoký Island: cesta ostrovom ľadu a ohňa 1 180

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Exekučná amnestia sa blíži, štát by odpúšťal dlhy

V poisťovni Dôvera chce dlhy odpustiť štyritisíc ľudí. Či sa s Unionom pripoja k amnestii, ktorú pripravuje štát, zatiaľ nepovedali.

DOMOV

Dobré ráno: Z úst im išli retiazky a klince, opisuje prácu exorcista

Exorcistu vyberie biskup, musí byť kňaz.

Neprehliadnite tiež

Uber zavedie v Británii povinné prestávky pre vodičov

Uber bojuje o udržanie svojich aktív v Londýne.

Sedadlá pre Boeing? Trenčín by ich mohol vyvíjať (rozhovor)

Spoločnosť Adient vyrába sedadlá pre automobilový priemysel. Chce však vstúpiť do leteckého biznisu.

Chýbajú im tisíce ľudí. Dovoľte nám najímať cudzincov, kričia automobilky

Zväz automobilového priemyslu varuje, že tento rok bude kritický. Prístup vlády rozhodne, ako veľmi tu budú koncerny rozširovať investície.

Európska komisia sa zameria na boj proti plastom, musia sa dať recyklovať

Európska komisia vydala smernicu, ktorá ukladá úlohy do roku 2030.