Výrazný prepad výrobnej dôvery USA zastavil dlhovú eufóriu

Dohoda na navýšení dlhového stropu povzbudila trhy len krátko.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

BRATISLAVA. Hoci víkend priniesol predbežné rozuzlenie minulotýždňovej kovbojky ohľadom amerického dlhového stropu, keď sa republikáni s demokratmi dohodli o jeho navýšení, tak sa situácia na finančných trhoch neupokojila a averzia k riziku pokračuje aj v úvode tohto týždňa.

Veľký podiel na tom má ďalšia z nosných tém obchodovania v posledných mesiacoch, ktorá bola pri európskych a amerických dlhových problémoch v úzadí – ekonomické spomalenie.

Americkí republikáni a demokrati sa napokon dohodli na navýšení dlhového stropu o 2,1 bil. dolárov výmenou za úsporné opatrenia vo výške 2,4 mld. dolárov, ktoré majú byť rozložené do najbližších desiatich rokoch.

Článok pokračuje pod video reklamou

Republikáni napokon ustúpili od svojej požiadavky dvojfázového navyšovania dlhového stropu, ktorá nevoňala demokratom, čo bolo pre dohodu kľúčové. Tento návrh v nočných hodinách prešiel Snemovňou reprezentantov a dnes by ho mal schváliť Senát.

Agentúra Moody's už cez víkend stihla vyhlásiť, že tieto opatrenia sú dostatočné na to, aby sa krajina vyhla odňatiu AAA ratingu, my však aj vzhľadom na neschopnosť politikov na oboch stranách Atlantiku dodržiavať dlhodobé fiškálne ciele, predovšetkým v prostredí slabého ekonomického rastu, ostávame ohľadne ďalšieho vývoja americkej dlhovej trajektórie skeptickí.

Výrazné spomalenie

Potom sa ale na scénu vrátilo ekonomické spomalenie, obchodníkov najprv koncom minulého týždňa dal do pozoru prvý odhad amerického HDP za druhý kvartál, ktorého medzikvartálna anualizovaná zmena o 1,3 % zaostala za prognózami na úrovni 1,7 %.

Mimoriadne sklamal tradičný motor americkej ekonomiky – spotreba domácností, ktorá vzrástla len o 0,1 %.

Zároveň šokovala obrovská revízia rastu v prvom kvartáli z 1,9 % na 0,4 %, a aj ďalšie revízie rastu hlbšie v minulosti, ktoré ukázali, že americká ekonomika je na tom podstatne horšie, než sa doteraz javilo.

A úvod súčasného týždňa aj napriek americkej dlhovej eufórii napokon donútil obchodníkov k averzii k riziku, keď priniesol žalostné dáta z výrobnej sféry popredných svetových ekonomík.

V Británii sa PMI index výrobnej dôvery v júni prepadol z 51,4b. na 49,1b., prognózy hovorili o miernom poklese na 51,1b. a po prvý krát o júna 2009 sa tak dostal pod päťdesiatbodovú hranicu oddeľujúcu rast od poklesu v sektore.

Obdobný americký ISM index sa prepadol z 55,3b. na 50,9b., ďaleko pod trhový konsenzus na úrovni 55,0b. Vyhliadky do najbližších mesiacov taktiež nie sú dobré, po prvý krát po dvoch rokoch rastu klesol subindex nových objednávok pod kritické úroveň 50b., konkrétne na 49,2b.

Indexy klesli

Príčiny vidíme predovšetkým v inflačnej politike popredných svetových centrálnych bánk, ktoré sa postarali o rast cien komodít a zatlačili tak na marže predovšetkým výrobných spoločností. Tie sú tak v snahe zmierniť vplyvy vyšších cien komodít nútené robiť úsporné opatrenia, čo zasahuje aj ich dodávateľský reťazec.

Hoci v posledných týždňoch ceny komodít mierne ustúpili, naďalej sú na vysokých úrovniach a tak očakávame, že trend spomaľovania aktivity bude pokračovať, a to nielen vo výrobnej sfére.

Tieto mimoriadne slabé ekonomické dáta, ktoré zvýrazňujú hrozbu ďalšej recesie, sa na finančných trhoch postarali o silnú averziu k riziku.

Pod tlak sa dostali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50, ktorý otvoril včerajšie obchodovanie s vysokými ziskami, napokon zatvoril včerajšie obchodovanie so stratou 2,88 % a širší americký index S&P 500 klesol o 0,41 %.

Na devízových trhoch sa darilo bezpečným prístavom, švajčiarsky frank opäť posúval nahor svoje maximá voči doláru a euru, naopak pod silným tlakom sa ocitlo euro, keď sa obchodníci po zlých dátach zbavovali talianskych a španielskych dlhopisov, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli na nové maximá od vstupu do eurozóny, 6,17 %, resp. 6,37 %. Dnes ráno o 9:00 sa euro voči doláru obchodovalo za 1,4187 dolára za euro.

Pozornosť sa vráti k dlhopisom

Počas dnešného obchodovania si dajú významnejšie ekonomické dáta pauzu. Dočkáme sa len júnových amerických osobných príjmov a výdavkov (14:30), tie by mali medzimesačne rásť o 0,3 %, resp. 0,2 %, tie však majú na obchodovanie dopad len v prípade vyšších odchýlok.

A keďže sa zdá, že sa definitívne skončila aj americká dlhová telenovela, tak pri naďalej rastúcich výnosoch z talianskych a španielskych dlhopisoch bude dnešných obchodovaním vo veľkej miere hýbať práve vývoj na dlhopisových trhoch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Na spracúvanie osobných údajov sa vzťahujú Zásady ochrany osobných údajov a Pravidlá používania cookies. Pred zadaním e-mailovej adresy sa, prosím, dôkladne oboznámte s týmito dokumentmi.

Najčítanejšie na SME Ekonomika

Inzercia - Tlačové správy

  1. S dobrým pivom leto chutí
  2. Gopass-dovolenka, ktorá sa oplatí
  3. Koľko peňazí pribaliť deťom na tábor
  4. Mercedes prináša revolúciu v správe firemných úžitkových áut
  5. Na Slovensko dorazil až po 30 rokoch. Big Mac oslavuje pol storo
  6. Vieme, ako si vybrať tú správnu klimatizáciu
  7. Marketing Art – online marketingová agentúra z Trenčína
  8. Špeciálna príloha: Krížovky na leto
  9. Šesť dôvodov, prečo sa oplatí cestovať do Ruska
  10. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku
  1. Spomaľovači internetu v mobile – 5 tipov ako s nimi zatočíte
  2. Create your own map in a new museum
  3. Ako bojovať proti plesniam v interiéri
  4. Vieme, ako si vybrať tú správnu klimatizáciu
  5. Koľko peňazí pribaliť deťom na tábor
  6. Mercedes prináša revolúciu v správe firemných úžitkových áut
  7. Na Slovensko dorazil až po 30 rokoch. Big Mac oslavuje pol storo
  8. Marketing Art – online marketingová agentúra z Trenčína
  9. S dobrým pivom leto chutí
  10. Šesť dôvodov, prečo sa oplatí cestovať do Ruska
  1. Zmrzlina v Mekáči má u nás kratšiu záruku ako v Rakúsku. Prečo? 25 204
  2. Aká je ideálna vlhkosť a teplota v byte? Výskum hovorí jasne 24 869
  3. Šesť dôvodov, prečo sa oplatí cestovať do Ruska 22 207
  4. Infografika: Slováci minuli na Pohode historicky najviac peňazí 10 997
  5. Dobrú chuť: Letné šaláty a bizarné praktiky food fotografie 8 237
  6. Veríte brusniciam pri zápaloch močových ciest? Nemusia stačiť 5 620
  7. Špeciálna príloha: Krížovky na leto 3 964
  8. Vyberiete si radšej romantický Paríž alebo slnečné Nice? 3 305
  9. O asistovanej reprodukcii sa šíri množstvo zavádzajúcich tvrdení 3 036
  10. S kreditkou začína pohodová dovolenka už na letisku 2 921