Výrazný prepad výrobnej dôvery USA zastavil dlhovú eufóriu

Dohoda na navýšení dlhového stropu povzbudila trhy len krátko.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

BRATISLAVA. Hoci víkend priniesol predbežné rozuzlenie minulotýždňovej kovbojky ohľadom amerického dlhového stropu, keď sa republikáni s demokratmi dohodli o jeho navýšení, tak sa situácia na finančných trhoch neupokojila a averzia k riziku pokračuje aj v úvode tohto týždňa.

Veľký podiel na tom má ďalšia z nosných tém obchodovania v posledných mesiacoch, ktorá bola pri európskych a amerických dlhových problémoch v úzadí – ekonomické spomalenie.

Americkí republikáni a demokrati sa napokon dohodli na navýšení dlhového stropu o 2,1 bil. dolárov výmenou za úsporné opatrenia vo výške 2,4 mld. dolárov, ktoré majú byť rozložené do najbližších desiatich rokoch.

Republikáni napokon ustúpili od svojej požiadavky dvojfázového navyšovania dlhového stropu, ktorá nevoňala demokratom, čo bolo pre dohodu kľúčové. Tento návrh v nočných hodinách prešiel Snemovňou reprezentantov a dnes by ho mal schváliť Senát.

Agentúra Moody's už cez víkend stihla vyhlásiť, že tieto opatrenia sú dostatočné na to, aby sa krajina vyhla odňatiu AAA ratingu, my však aj vzhľadom na neschopnosť politikov na oboch stranách Atlantiku dodržiavať dlhodobé fiškálne ciele, predovšetkým v prostredí slabého ekonomického rastu, ostávame ohľadne ďalšieho vývoja americkej dlhovej trajektórie skeptickí.

Výrazné spomalenie

Potom sa ale na scénu vrátilo ekonomické spomalenie, obchodníkov najprv koncom minulého týždňa dal do pozoru prvý odhad amerického HDP za druhý kvartál, ktorého medzikvartálna anualizovaná zmena o 1,3 % zaostala za prognózami na úrovni 1,7 %.

Mimoriadne sklamal tradičný motor americkej ekonomiky – spotreba domácností, ktorá vzrástla len o 0,1 %.

Zároveň šokovala obrovská revízia rastu v prvom kvartáli z 1,9 % na 0,4 %, a aj ďalšie revízie rastu hlbšie v minulosti, ktoré ukázali, že americká ekonomika je na tom podstatne horšie, než sa doteraz javilo.

A úvod súčasného týždňa aj napriek americkej dlhovej eufórii napokon donútil obchodníkov k averzii k riziku, keď priniesol žalostné dáta z výrobnej sféry popredných svetových ekonomík.

V Británii sa PMI index výrobnej dôvery v júni prepadol z 51,4b. na 49,1b., prognózy hovorili o miernom poklese na 51,1b. a po prvý krát o júna 2009 sa tak dostal pod päťdesiatbodovú hranicu oddeľujúcu rast od poklesu v sektore.

Obdobný americký ISM index sa prepadol z 55,3b. na 50,9b., ďaleko pod trhový konsenzus na úrovni 55,0b. Vyhliadky do najbližších mesiacov taktiež nie sú dobré, po prvý krát po dvoch rokoch rastu klesol subindex nových objednávok pod kritické úroveň 50b., konkrétne na 49,2b.

Indexy klesli

Príčiny vidíme predovšetkým v inflačnej politike popredných svetových centrálnych bánk, ktoré sa postarali o rast cien komodít a zatlačili tak na marže predovšetkým výrobných spoločností. Tie sú tak v snahe zmierniť vplyvy vyšších cien komodít nútené robiť úsporné opatrenia, čo zasahuje aj ich dodávateľský reťazec.

Hoci v posledných týždňoch ceny komodít mierne ustúpili, naďalej sú na vysokých úrovniach a tak očakávame, že trend spomaľovania aktivity bude pokračovať, a to nielen vo výrobnej sfére.

Tieto mimoriadne slabé ekonomické dáta, ktoré zvýrazňujú hrozbu ďalšej recesie, sa na finančných trhoch postarali o silnú averziu k riziku.

Pod tlak sa dostali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50, ktorý otvoril včerajšie obchodovanie s vysokými ziskami, napokon zatvoril včerajšie obchodovanie so stratou 2,88 % a širší americký index S&P 500 klesol o 0,41 %.

Na devízových trhoch sa darilo bezpečným prístavom, švajčiarsky frank opäť posúval nahor svoje maximá voči doláru a euru, naopak pod silným tlakom sa ocitlo euro, keď sa obchodníci po zlých dátach zbavovali talianskych a španielskych dlhopisov, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli na nové maximá od vstupu do eurozóny, 6,17 %, resp. 6,37 %. Dnes ráno o 9:00 sa euro voči doláru obchodovalo za 1,4187 dolára za euro.

Pozornosť sa vráti k dlhopisom

Počas dnešného obchodovania si dajú významnejšie ekonomické dáta pauzu. Dočkáme sa len júnových amerických osobných príjmov a výdavkov (14:30), tie by mali medzimesačne rásť o 0,3 %, resp. 0,2 %, tie však majú na obchodovanie dopad len v prípade vyšších odchýlok.

A keďže sa zdá, že sa definitívne skončila aj americká dlhová telenovela, tak pri naďalej rastúcich výnosoch z talianskych a španielskych dlhopisoch bude dnešných obchodovaním vo veľkej miere hýbať práve vývoj na dlhopisových trhoch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  3. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  4. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty?
  5. ENGIE Services odovzdala do prevádzky novú kotolňu v Košiciach
  6. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty
  7. Žilina Voce Magna 2017 – Medzinárodná súťaž zborového umenia
  8. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár
  9. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande
  10. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne
  1. Slovenské mestá môžu využiť eurofondy na zelené strechy
  2. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  3. Program obnovy chodníkov v Starom Meste schválený
  4. Stavebná fakulta STU získala certifikát EUR-ACE
  5. Stavebná fakulta STU získala certifikát EUR-ACE
  6. Príďte na Deň otvorených dverí v Novom Ružinove
  7. Študenti sa rozhodli zmeniť svoju školu
  8. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  10. Samsung Galaxy Note8 umožňuje tvoriť veľké veci
  1. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty 9 239
  2. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne 5 081
  3. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár 2 931
  4. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty? 2 558
  5. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 1 600
  6. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande 1 587
  7. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 1 473
  8. Päť mýtov, ktoré ste počuli. A možno aj uverili 1 199
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 165
  10. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 153

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Minúta po minúte: Mexiko ničí ďalšie zemetrasenie, má už 248 obetí

Zabíjali padajúce budovy, medzi obeťami sú aj deti.

KOMENTÁRE

Ficovi nestačila porážka Danka, potreboval ho úplne zosmiešniť

Čo by Fico nesmel urobiť, ak by postupoval podľa ústavy.

KOMENTÁRE

Zosmiešnil Trump seba či rovno Ameriku?

Lídri Činy, Ruska a Nemecka si Trumpovu reč v OSN neprišli ani vypočuť.

Neprehliadnite tiež

Rekordne veľa Slovákov má prácu, nezamestnanosť je najnižšia v histórii

Najviac voľných miest bolo v Bratislavskom kraji, najmenej ich bolo v Košickom kraji.

Thyssenkrupp a Tata Steel sa spoja. V Európe budú dvojkou na oceliarskom trhu

Oba koncerny budú mať 50-percentný podiel v spoločnom podniku, ktorý budú riadiť cez holdingovú spoločnosť.

Nimnicu s Púchovom spojí 4-kilometrová cyklotrasa

Cyklotrasa môže byť v budúcnosti spojnicou medzi tromi kúpeľnými miestami - Nimnicou, Trenčianskymi Teplicami a Piešťanmi.

Americká spoločnosť CME chce predať televíziu Markíza

CME predáva aj ďalšie televízie, cena by mala prekračovať jednu miliardu dolárov.