Výrazný prepad výrobnej dôvery USA zastavil dlhovú eufóriu

Dohoda na navýšení dlhového stropu povzbudila trhy len krátko.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

BRATISLAVA. Hoci víkend priniesol predbežné rozuzlenie minulotýždňovej kovbojky ohľadom amerického dlhového stropu, keď sa republikáni s demokratmi dohodli o jeho navýšení, tak sa situácia na finančných trhoch neupokojila a averzia k riziku pokračuje aj v úvode tohto týždňa.

Veľký podiel na tom má ďalšia z nosných tém obchodovania v posledných mesiacoch, ktorá bola pri európskych a amerických dlhových problémoch v úzadí – ekonomické spomalenie.

Americkí republikáni a demokrati sa napokon dohodli na navýšení dlhového stropu o 2,1 bil. dolárov výmenou za úsporné opatrenia vo výške 2,4 mld. dolárov, ktoré majú byť rozložené do najbližších desiatich rokoch.

Republikáni napokon ustúpili od svojej požiadavky dvojfázového navyšovania dlhového stropu, ktorá nevoňala demokratom, čo bolo pre dohodu kľúčové. Tento návrh v nočných hodinách prešiel Snemovňou reprezentantov a dnes by ho mal schváliť Senát.

Agentúra Moody's už cez víkend stihla vyhlásiť, že tieto opatrenia sú dostatočné na to, aby sa krajina vyhla odňatiu AAA ratingu, my však aj vzhľadom na neschopnosť politikov na oboch stranách Atlantiku dodržiavať dlhodobé fiškálne ciele, predovšetkým v prostredí slabého ekonomického rastu, ostávame ohľadne ďalšieho vývoja americkej dlhovej trajektórie skeptickí.

Výrazné spomalenie

Potom sa ale na scénu vrátilo ekonomické spomalenie, obchodníkov najprv koncom minulého týždňa dal do pozoru prvý odhad amerického HDP za druhý kvartál, ktorého medzikvartálna anualizovaná zmena o 1,3 % zaostala za prognózami na úrovni 1,7 %.

Mimoriadne sklamal tradičný motor americkej ekonomiky – spotreba domácností, ktorá vzrástla len o 0,1 %.

Zároveň šokovala obrovská revízia rastu v prvom kvartáli z 1,9 % na 0,4 %, a aj ďalšie revízie rastu hlbšie v minulosti, ktoré ukázali, že americká ekonomika je na tom podstatne horšie, než sa doteraz javilo.

A úvod súčasného týždňa aj napriek americkej dlhovej eufórii napokon donútil obchodníkov k averzii k riziku, keď priniesol žalostné dáta z výrobnej sféry popredných svetových ekonomík.

V Británii sa PMI index výrobnej dôvery v júni prepadol z 51,4b. na 49,1b., prognózy hovorili o miernom poklese na 51,1b. a po prvý krát o júna 2009 sa tak dostal pod päťdesiatbodovú hranicu oddeľujúcu rast od poklesu v sektore.

Obdobný americký ISM index sa prepadol z 55,3b. na 50,9b., ďaleko pod trhový konsenzus na úrovni 55,0b. Vyhliadky do najbližších mesiacov taktiež nie sú dobré, po prvý krát po dvoch rokoch rastu klesol subindex nových objednávok pod kritické úroveň 50b., konkrétne na 49,2b.

Indexy klesli

Príčiny vidíme predovšetkým v inflačnej politike popredných svetových centrálnych bánk, ktoré sa postarali o rast cien komodít a zatlačili tak na marže predovšetkým výrobných spoločností. Tie sú tak v snahe zmierniť vplyvy vyšších cien komodít nútené robiť úsporné opatrenia, čo zasahuje aj ich dodávateľský reťazec.

Hoci v posledných týždňoch ceny komodít mierne ustúpili, naďalej sú na vysokých úrovniach a tak očakávame, že trend spomaľovania aktivity bude pokračovať, a to nielen vo výrobnej sfére.

Tieto mimoriadne slabé ekonomické dáta, ktoré zvýrazňujú hrozbu ďalšej recesie, sa na finančných trhoch postarali o silnú averziu k riziku.

Pod tlak sa dostali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50, ktorý otvoril včerajšie obchodovanie s vysokými ziskami, napokon zatvoril včerajšie obchodovanie so stratou 2,88 % a širší americký index S&P 500 klesol o 0,41 %.

Na devízových trhoch sa darilo bezpečným prístavom, švajčiarsky frank opäť posúval nahor svoje maximá voči doláru a euru, naopak pod silným tlakom sa ocitlo euro, keď sa obchodníci po zlých dátach zbavovali talianskych a španielskych dlhopisov, ktorých výnosy pri desaťročných splatnostiach vzrástli na nové maximá od vstupu do eurozóny, 6,17 %, resp. 6,37 %. Dnes ráno o 9:00 sa euro voči doláru obchodovalo za 1,4187 dolára za euro.

Pozornosť sa vráti k dlhopisom

Počas dnešného obchodovania si dajú významnejšie ekonomické dáta pauzu. Dočkáme sa len júnových amerických osobných príjmov a výdavkov (14:30), tie by mali medzimesačne rásť o 0,3 %, resp. 0,2 %, tie však majú na obchodovanie dopad len v prípade vyšších odchýlok.

A keďže sa zdá, že sa definitívne skončila aj americká dlhová telenovela, tak pri naďalej rastúcich výnosoch z talianskych a španielskych dlhopisoch bude dnešných obchodovaním vo veľkej miere hýbať práve vývoj na dlhopisových trhoch.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 17 234
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 15 581
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 13 933
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 12 071
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 788
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 878
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 410
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 932
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 435
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 301

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Američania spozorneli. Slovenský princ je hodný Oscara

Veľký šľachtiteľský príbeh sa začal celkom nenápadne.

PRIMÁR

Od štyridsatky po sedemdesiatku. Ako sa mení sexualita?

Kvalita závisí od psychiky milencov.

Neprehliadnite tiež

Známe e-shopy kopírujú nové trendy rýchlejšie než Zara

Kým sa oblečenie inšpirované najnovšími trendmi dostane do on-line obchodov, trvá to len pár týždňov.

Plat bez práce môže fungovať v niektorých štátoch, na Slovensku nie

Obhajcovia základného príjmu tvrdia, že pomôže zlepšiť životnú úroveň chudobných a štátu sa vďaka nemu znížia výdavky.

Trump sa na summite prihlásil k voľnému trhu, obavy však zostali

Na stretnutí G7 došlo rýchlo k zhode, že sa musí zachovať otvorený globálny trh.