Grécko môže začať s reštrukturalizáciou dlhu pred júnom 2013

Verejný dlh Grécka však v polovici roka 2013 podľa odhadov dosiahne 370 miliárd eur, čo bude okolo 170 percent HDP krajiny.

LONDÝN. Grécko môže začať s reštrukturalizáciou svojho dlhu s využitím nátlakových opatrení už pred júnom 2013 aj v prípade, že si krajina zabezpečí ďalšiu finančnú pomoc. "Navrhované nové úvery stále predpokladajú, že sa Grécko vráti na trh do roku 2014. To je však nepravdepodobné," uviedol pre spoločnosť IFR Markets nemenovaný expert na reštrukturalizáciu štátnych dlhov.

Európska únia (EÚ) v priebehu terajšej dlhovej krízy trvala na tom, že do júna 2013 nepríde k reštrukturalizácii gréckeho dlhu. To je dátum, dokedy mali Atény dostať kompletný objem peňazí zo záchranného úveru od EÚ a MMF. Do polovice 2013 má tiež fungovať Európsky fond finančnej stability (EFSF), ktorý potom nahradí stály Európsky stabilizačný mechanizmus ESM. ESM bude môcť na primárnych trhoch kupovať dlhopisy krajín eurozóny, ktoré budú mať problémy s likviditou.

Verejný dlh Grécka však v polovici roka 2013 podľa odhadov dosiahne 370 miliárd eur, čo bude okolo 170 % HDP krajiny. Polovica dlhu bude v rukách oficiálnych veriteľov, ako sú MMF, ECB a krajiny a inštitúcie EÚ.

Odborníci upozorňujú, že plánovaný druhý záchranný balík pre Grécko môže skomplikovať prípadnú reštrukturalizáciu z dôvodu predpokladaného zapojenia EFSF.

V čase, keď Grécko dostalo prvý záchranný balík, EFSF ešte neexistoval a väčšina peňazí pochádza z bilaterálnych úverov od krajín eurozóny a od MMF. EFSF by mal poskytnúť veľkú časť z ďalšej pomoci. Úver od MMF je tradične považovaný za imúnny voči reštrukturalizácii. A status prioritného veriteľa mal pôvodne mať aj ESM, nasledovník EFSF.

Aj keby to tak nebolo a ani úvery od členských krajín eurozóny by neboli považované za prioritné, poskytovatelia týchto pôžičiek nebudú ochotní k odpísaniu časti hodnoty nimi poskytnutého úveru (haircut).

Ak teda MMF aj ďalší oficiálni veritelia budú trvať na úplnom splatení nimi poskytnutých úverov, bude to znamenať, že náklady akejkoľvek reštrukturalizácie budú musieť znášať neoficiálni veritelia, ktorí vlastnia druhú polovicu gréckeho dlhu. To by mohlo v prípade, že Grécko bude potrebovať odpísať dve tretiny dlhu, úplne vymazať ich nároky.

Alternatívou by bolo zníženie hodnoty dlhov, ktoré vlastnia oficiálni veritelia, vrátane MMF. To by však vyvolalo protesty Japonska a USA, ktoré odmietajú túto možnosť. Ďalšou alternatívou je predĺženie splatnosti dlhu oficiálneho sektora až na 20 rokov. To samozrejme vylúči návrat Grécka na dlhopisový trh v strednodobom horizonte rovnako ako v prípade ostatných možností.

"Všetky tieto možnosti sú zlé," uviedol zdroj spoločnosti IFR. Výsledkom podľa neho môže byť to, že sa Grécko rozhodne pre platobnú neschopnosť ešte pred júnom 2013. Všetko bude závisieť od politickej situácie v krajine. "Politika je nepredvídateľná a môže sa veľmi rýchlo zmeniť." Dodal, že z tohto pohľadu sú terajšie rozhovory o gréckej privatizácii a presviedčaní majiteľov dlhopisov, aby predĺžili ich splatnosť, takmer komické.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  2. Zažite zmenu s najpredávanejším SUV Hyundai Tucson
  3. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  4. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  5. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  6. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  7. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  9. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  1. Obyvatelia si zabezpečujú domácnosti bezpečnostnými dverami
  2. Slováci sa hojne stávajú majiteľmi nehnuteľností v cudzine
  3. Prečo mamy lákali deti na mobil, kľúče či diaľkové ovládanie?
  4. Zažite zmenu s najpredávanejším SUV Hyundai Tucson
  5. Neviete si rady s vaším ročným vyúčtovaním? Pomôže vám FiiFree
  6. Nadácia Orange ocenila Detský čin roka
  7. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  8. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  9. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  10. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 17 892
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 16 404
  3. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 7 690
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 064
  5. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 6 668
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 6 415
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 5 489
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 4 951
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 925
  10. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov 3 185

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Má anorexiu a 26 kilogramov. Jej manžel je zúfalý, lebo jej nikto nevie pomôcť

Povedali mi, že s takouto diagnózou nepochodíte nikde na Slovensku. Nikto vám ju nezoberie, spomína manžel na reakciu samosprávy.

DOMOV

Minúta po minúte: RTVS podľa Ruttkaya v súčasnej podobe neprežije

O post šéfa RTVS zabojuje deväť kandidátov.

DOMOV

Kaliňák lákal na byty za symbolické ceny

Asi tretinovú zľavu na byt dostal aj bývalý policajný viceprezident.

Neprehliadnite tiež

Érsek zrušil Počiatkov projekt za desiatky miliónov eur

Projekt nebol financovateľný z eurofondov.

V bratislavskom Volkswagene hrozí ostrý štrajk

Ďalšie kolo kolektívneho vyjednávania sa uskutoční v piatok 2. júna.

Nemecko zakázalo prespávanie v kamiónoch, vodičom za to hrozia pokuty

Európska komisia chce v najbližších dňoch ukázať nové pravidlá, ktoré sa týkajú uplatňovania predpisov pre vyslaných pracovníkov v oblasti cestnej dopravy.

Mníchov chce zakázať jednorázové poháre na kávu

Obyvatelia Mníchova spotrebujú denne v priemere 190-tisíc pohárov.