Dlhopisy problémových krajín sú pod tlakom, s nimi aj euro a akcie

Po diskusiách o ďalšom osude Grécka sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

BRATISLAVA. Po diskusiách o ďalšom osude Grécka, ktoré s veľkou pravdepodobnosťou svoj dlh ufinancovať nedokáže a bude nútené svoj dlh reštrukturalizovať, sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte zahraničnú pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

Ohľadom Španielska sa o napätie starajú neutíchajúce protesty, ktoré sprevádzali víkendové regionálne voľby v krajine. Z nich vyšla ako porazená vládnuca socialistická strana, ktorá stratila viaceré tradičné bašty, čo len potvrdilo vysokú citlivosť voličov úsporných opatrení v krajine.

Tie ale ešte ani zďaleka nie sú dostatočné, aby sa vládne výdavky v krajine vrátili na udržateľnú úroveň, po deficitoch verejných financií k HDP na úrovni 11,1 % a 9,2 % v rokoch 2009 a 2010 počíta na rok 2011 krajina s deficitom na úrovni 6,0 %.

Tomuto cieľu neverí ani samotná Európska komisia, podľa ktorej najnovších odhadov by mal tohtoročný deficit v krajine dosiahnuť minimálne 6,3 %. Víkendové voľby tak ukázali, že ďalšie potrebné úsporné opatrenia v krajine v žiadnom prípade nebudú jednoduchou záležitosťou a nie je vylúčené, že Španielsko podobne ako Grécko pod tlakom verejnosti rozpočtové ciele nenaplní.

Taliansko dostalo v piatok v podvečerných hodinách zásah od ratingovej agentúry S&P, ktorá mu znížila výhľad na A+ rating zo stabilného na negatívny, čo znamená, že zo strednodobého hľadiska nevylučuje jeho zníženie.

Agentúra sa pritom opiera o slabé vyhliadky ekonomického rastu, ktoré krajine skomplikujú dosiahnutie plánovaného vyrovnaného rozpočtu v roku 2014 a znižovanie pomeru dlhu k HDP, ktorý v roku 2010 dosiahol úrovne 119 %. Že plánovaný rast talianskeho HDP pre rok 2011 na úrovni 1,1 % nemusí byť dosiahnutý, ukázal rast HDP v prvom kvartáli na úrovni 0,1 %, ktorý zaostal za prognózovanými 0,3 %.

Nepriaznivé správy z európskej periférie negatívne zasiahli ostro sledované dlhopisové trhy, pri desaťročných splatnostiach sa výnosy zo španielskych a talianskych dlhopisov vzrástli zhodne o 3 percentuálne body na 5,5 % p.a., resp. 4,8 % p.a.

Už tradične najcitlivejšie boli dlhopisy Grécka, Írska a Portugalska, ktoré by sa v prípade vyhrotenia sa dlhovej krízy mali obrovský problém vrátiť sa na dlhopisové trhy na refinancovanie starého dlhu. Ich výnosy včera rástli o 44, 31, resp. 12 percentuálnych bodov a rastú aj v úvode dnešného obchodovania.

Výrazne strácali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50 klesol o 2,09 % a širší americký index S&P 500 o 1,19 %. Z averzie k riziku ťažia predovšetkým bezpečné meny, americký dolár na páre s eurom včera po dvoch mesiacoch posilnil k úrovni 1,40 dolára za euro, a švajčiarsky frank voči euru opäť prekonával historické maximá.

Dôvody na optimizmus nedorazili ani z reálnej ekonomiky. To, že ekonomické spomalenie sa nemusí týkať len Spojených štátov, ukázali predbežné májové indexy dôvery z eurozóny. PMI index dôvery vo výrobnej sfére klesol z úrovne 58b. na najnižšiu úroveň za posledných 7 mesiacov 54,4b. a PMI index dôvery v sektore služieb z 56,7b. na päťmesačné minimum 55,4b.

Výrobný aj nevýrobný sektor tak v máji aj naďalej expandoval, keďže hranica medzi rastom a poklesom je na úrovni 50b., májové čísla ale výrazne zaostali za prognózami na úrovni 57,6b., resp. 56,6b., čo nevysiela pozitívny signál ohľadom tempa ekonomického oživenia v Európe.

Tieto obavy môže už dnes potvrdiť, alebo aj vyvrátiť nemecký IFO index podnikateľskej dôvery (10:00), ktorý sa pohybuje blízko najvyšších úrovní v histórii. V máji sa mu prognózuje mierny pokles zo 114,2b. na 113,9b, vzhľadom na slabé včerajšie dáta, ale nie je vylúčený aj výraznejší pokles.

Jeden významný ukazovateľ dorazí aj zo Spojených štátov, kde v popoludňajších hodinách uzrú svetlo sveta aprílové anualizované predaje nových domov (16:00), ktoré sa už niekoľko mesiacov potácajú na úplnom historickom dne. Nič by na tom nemal zmeniť ani najnovší údaj, ktorý by podľa prognóz mal ukázať minimálny rast z aprílových 300 tis. na 305 tis.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 100 %-nú hypotéku môžete dostať aj na mestský apartmán
  2. Od septembra opäť po starom
  3. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom?
  4. ENERGOFÓRUM® 2017 spojí elektrinu a plyn pod jednu strechu
  5. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd
  6. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  7. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  8. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  9. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  10. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  1. 10 vecí, ktoré môžete dostať od zdravotnej poisťovne zadarmo
  2. Úspech na Majstrovstvách sveta v Quadrathlone
  3. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom?
  4. Od septembra opäť po starom
  5. Máte doma retro kúsky spojené s pivom Šariš?
  6. ENERGOFÓRUM® 2017 spojí elektrinu a plyn pod jednu strechu
  7. 100 %-nú hypotéku môžete dostať aj na mestský apartmán
  8. Business Smartphones Connected to Public Wi-Fi Can Be in Danger
  9. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd
  10. Poslanec Borguľa žiada o uvoľnenie parkoviska pre rezidentov
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 6 947
  2. Od septembra opäť po starom 5 050
  3. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd 4 472
  4. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom? 2 585
  5. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 817
  6. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte 1 771
  7. Ako sme jazdili v socializme 1 280
  8. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 262
  9. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 057
  10. Máte doma retro kúsky spojené s pivom Šariš? 1 026

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Odsedel si trest za protest proti okupácii ČSSR. Neľutuje

O stovkách tých, ktorí sa nebáli pozdvihnúť hlas proti vojenskej intervencii, netušíme takmer nič.

EKONOMIKA

Kedy dostanete 13. a 14. plat? Fico podporil Dankov návrh

Koalícia sa zrejme dohodne na úľavách.

KOMENTÁRE

Kresťanstvo stojí v otázke homosexuality na križovatke

Neudržateľnou sa stala argumentácia Bibliou.

Neprehliadnite tiež

Volkswagen hľadá v Bratislave stovky ľudí, pripúšťa aj nábor cudzincov

V automobilovom závode by mohlo do konca roka pracovať takmer 14-tisíc ľudí.

Volkswagen vyrobil o tisíce áut menej. Aké sú škody po štrajku

Slovenské automobilové závody podľa analytika opäť prekonajú ročný výrobný rekord, napriek štrajku vo Volkswagene.

Obchvat Ružomberka: už mal byť hotový, nakoniec bude meškať roky

Úsek D1 medzi Hubovou a Ivachnovou, ktorého súčasťou je aj obchvat mesta s 27-tisíc obyvateľmi, plánujú dokončiť až v roku 2021.

Babiš má prísť o eurofondy, znie z europarlamentu

Politici si musia vybrať, či budú sedieť vo vláde, alebo budú ich firmy čerpať eurofondy, tvrdí nemecká europoslankyňa.