Dlhopisy problémových krajín sú pod tlakom, s nimi aj euro a akcie

Po diskusiách o ďalšom osude Grécka sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

BRATISLAVA. Po diskusiách o ďalšom osude Grécka, ktoré s veľkou pravdepodobnosťou svoj dlh ufinancovať nedokáže a bude nútené svoj dlh reštrukturalizovať, sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte zahraničnú pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

Ohľadom Španielska sa o napätie starajú neutíchajúce protesty, ktoré sprevádzali víkendové regionálne voľby v krajine. Z nich vyšla ako porazená vládnuca socialistická strana, ktorá stratila viaceré tradičné bašty, čo len potvrdilo vysokú citlivosť voličov úsporných opatrení v krajine.

Tie ale ešte ani zďaleka nie sú dostatočné, aby sa vládne výdavky v krajine vrátili na udržateľnú úroveň, po deficitoch verejných financií k HDP na úrovni 11,1 % a 9,2 % v rokoch 2009 a 2010 počíta na rok 2011 krajina s deficitom na úrovni 6,0 %.

Tomuto cieľu neverí ani samotná Európska komisia, podľa ktorej najnovších odhadov by mal tohtoročný deficit v krajine dosiahnuť minimálne 6,3 %. Víkendové voľby tak ukázali, že ďalšie potrebné úsporné opatrenia v krajine v žiadnom prípade nebudú jednoduchou záležitosťou a nie je vylúčené, že Španielsko podobne ako Grécko pod tlakom verejnosti rozpočtové ciele nenaplní.

Taliansko dostalo v piatok v podvečerných hodinách zásah od ratingovej agentúry S&P, ktorá mu znížila výhľad na A+ rating zo stabilného na negatívny, čo znamená, že zo strednodobého hľadiska nevylučuje jeho zníženie.

Agentúra sa pritom opiera o slabé vyhliadky ekonomického rastu, ktoré krajine skomplikujú dosiahnutie plánovaného vyrovnaného rozpočtu v roku 2014 a znižovanie pomeru dlhu k HDP, ktorý v roku 2010 dosiahol úrovne 119 %. Že plánovaný rast talianskeho HDP pre rok 2011 na úrovni 1,1 % nemusí byť dosiahnutý, ukázal rast HDP v prvom kvartáli na úrovni 0,1 %, ktorý zaostal za prognózovanými 0,3 %.

Nepriaznivé správy z európskej periférie negatívne zasiahli ostro sledované dlhopisové trhy, pri desaťročných splatnostiach sa výnosy zo španielskych a talianskych dlhopisov vzrástli zhodne o 3 percentuálne body na 5,5 % p.a., resp. 4,8 % p.a.

Už tradične najcitlivejšie boli dlhopisy Grécka, Írska a Portugalska, ktoré by sa v prípade vyhrotenia sa dlhovej krízy mali obrovský problém vrátiť sa na dlhopisové trhy na refinancovanie starého dlhu. Ich výnosy včera rástli o 44, 31, resp. 12 percentuálnych bodov a rastú aj v úvode dnešného obchodovania.

Výrazne strácali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50 klesol o 2,09 % a širší americký index S&P 500 o 1,19 %. Z averzie k riziku ťažia predovšetkým bezpečné meny, americký dolár na páre s eurom včera po dvoch mesiacoch posilnil k úrovni 1,40 dolára za euro, a švajčiarsky frank voči euru opäť prekonával historické maximá.

Dôvody na optimizmus nedorazili ani z reálnej ekonomiky. To, že ekonomické spomalenie sa nemusí týkať len Spojených štátov, ukázali predbežné májové indexy dôvery z eurozóny. PMI index dôvery vo výrobnej sfére klesol z úrovne 58b. na najnižšiu úroveň za posledných 7 mesiacov 54,4b. a PMI index dôvery v sektore služieb z 56,7b. na päťmesačné minimum 55,4b.

Výrobný aj nevýrobný sektor tak v máji aj naďalej expandoval, keďže hranica medzi rastom a poklesom je na úrovni 50b., májové čísla ale výrazne zaostali za prognózami na úrovni 57,6b., resp. 56,6b., čo nevysiela pozitívny signál ohľadom tempa ekonomického oživenia v Európe.

Tieto obavy môže už dnes potvrdiť, alebo aj vyvrátiť nemecký IFO index podnikateľskej dôvery (10:00), ktorý sa pohybuje blízko najvyšších úrovní v histórii. V máji sa mu prognózuje mierny pokles zo 114,2b. na 113,9b, vzhľadom na slabé včerajšie dáta, ale nie je vylúčený aj výraznejší pokles.

Jeden významný ukazovateľ dorazí aj zo Spojených štátov, kde v popoludňajších hodinách uzrú svetlo sveta aprílové anualizované predaje nových domov (16:00), ktoré sa už niekoľko mesiacov potácajú na úplnom historickom dne. Nič by na tom nemal zmeniť ani najnovší údaj, ktorý by podľa prognóz mal ukázať minimálny rast z aprílových 300 tis. na 305 tis.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  5. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  4. Už aj seniori presadajú do SUV
  5. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  6. Americká ambasáda zaberá pozemky už rok bez nájomnej zmluvy
  7. Bratislava gets a new public space and park
  8. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  9. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  10. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 29 514
  2. Ako sme jazdili v socializme 3 233
  3. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 2 401
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 870
  5. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 691
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 581
  7. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 1 536
  8. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 369
  9. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 280
  10. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 957

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kaliňák prečkáva Plavčana v zahraničí, dosiaľ šlo o jeho hlavu

Minister vnútra je už dlhšie na dovolenke. Či by bol za odvolanie Plavčana, dosiaľ nepovedal.

Autorská strana Petra Schutza

Obama nechal Trumpovi problém

Nevypočítateľný a cholerický premiér, ktorý mení pozície cez noc, nie je lepši než bláznivý predseda parlamentu.

PLUS

Oklamať eurokomisiu nebude také jednoduché

Peniaze na vedu sa na Slovensku rozdeľujú pod úroveň civilizovaného sveta.

Neprehliadnite tiež

Opäť sa začína hovoriť o potiahnutí Transsibírskej magistrály až do Viedne

Na predĺženie širokorozchodnej trate z Košíc do viedenského regiónu je najvhodnejší čas, myslí si spolkový minister pre infraštruktúru.

Švajčiarsko zakázalo nové registrácie áut Porsche Cayenne s naftovým motorom

Autá, ktoré už registrované sú, môžu po švajčiarskych cestách naďalej jazdiť.

Bolívar stráca na hodnote, Venezuela sa rúti do bankrotu

Šéf venezuelskej Úverovej banky predpokladá, že sa krajina dostane do kritického obdobia v októbri a v novembri.

Najpočúvanejším rádiom v prvom polroku bolo Rádio Expres

Rádio Expres dominuje v slovenskom éteri s 19,2-percentnou počúvanosťou.