Dlhopisy problémových krajín sú pod tlakom, s nimi aj euro a akcie

Po diskusiách o ďalšom osude Grécka sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

BRATISLAVA. Po diskusiách o ďalšom osude Grécka, ktoré s veľkou pravdepodobnosťou svoj dlh ufinancovať nedokáže a bude nútené svoj dlh reštrukturalizovať, sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte zahraničnú pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

Ohľadom Španielska sa o napätie starajú neutíchajúce protesty, ktoré sprevádzali víkendové regionálne voľby v krajine. Z nich vyšla ako porazená vládnuca socialistická strana, ktorá stratila viaceré tradičné bašty, čo len potvrdilo vysokú citlivosť voličov úsporných opatrení v krajine.

Tie ale ešte ani zďaleka nie sú dostatočné, aby sa vládne výdavky v krajine vrátili na udržateľnú úroveň, po deficitoch verejných financií k HDP na úrovni 11,1 % a 9,2 % v rokoch 2009 a 2010 počíta na rok 2011 krajina s deficitom na úrovni 6,0 %.

Tomuto cieľu neverí ani samotná Európska komisia, podľa ktorej najnovších odhadov by mal tohtoročný deficit v krajine dosiahnuť minimálne 6,3 %. Víkendové voľby tak ukázali, že ďalšie potrebné úsporné opatrenia v krajine v žiadnom prípade nebudú jednoduchou záležitosťou a nie je vylúčené, že Španielsko podobne ako Grécko pod tlakom verejnosti rozpočtové ciele nenaplní.

Taliansko dostalo v piatok v podvečerných hodinách zásah od ratingovej agentúry S&P, ktorá mu znížila výhľad na A+ rating zo stabilného na negatívny, čo znamená, že zo strednodobého hľadiska nevylučuje jeho zníženie.

Agentúra sa pritom opiera o slabé vyhliadky ekonomického rastu, ktoré krajine skomplikujú dosiahnutie plánovaného vyrovnaného rozpočtu v roku 2014 a znižovanie pomeru dlhu k HDP, ktorý v roku 2010 dosiahol úrovne 119 %. Že plánovaný rast talianskeho HDP pre rok 2011 na úrovni 1,1 % nemusí byť dosiahnutý, ukázal rast HDP v prvom kvartáli na úrovni 0,1 %, ktorý zaostal za prognózovanými 0,3 %.

Nepriaznivé správy z európskej periférie negatívne zasiahli ostro sledované dlhopisové trhy, pri desaťročných splatnostiach sa výnosy zo španielskych a talianskych dlhopisov vzrástli zhodne o 3 percentuálne body na 5,5 % p.a., resp. 4,8 % p.a.

Už tradične najcitlivejšie boli dlhopisy Grécka, Írska a Portugalska, ktoré by sa v prípade vyhrotenia sa dlhovej krízy mali obrovský problém vrátiť sa na dlhopisové trhy na refinancovanie starého dlhu. Ich výnosy včera rástli o 44, 31, resp. 12 percentuálnych bodov a rastú aj v úvode dnešného obchodovania.

Výrazne strácali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50 klesol o 2,09 % a širší americký index S&P 500 o 1,19 %. Z averzie k riziku ťažia predovšetkým bezpečné meny, americký dolár na páre s eurom včera po dvoch mesiacoch posilnil k úrovni 1,40 dolára za euro, a švajčiarsky frank voči euru opäť prekonával historické maximá.

Dôvody na optimizmus nedorazili ani z reálnej ekonomiky. To, že ekonomické spomalenie sa nemusí týkať len Spojených štátov, ukázali predbežné májové indexy dôvery z eurozóny. PMI index dôvery vo výrobnej sfére klesol z úrovne 58b. na najnižšiu úroveň za posledných 7 mesiacov 54,4b. a PMI index dôvery v sektore služieb z 56,7b. na päťmesačné minimum 55,4b.

Výrobný aj nevýrobný sektor tak v máji aj naďalej expandoval, keďže hranica medzi rastom a poklesom je na úrovni 50b., májové čísla ale výrazne zaostali za prognózami na úrovni 57,6b., resp. 56,6b., čo nevysiela pozitívny signál ohľadom tempa ekonomického oživenia v Európe.

Tieto obavy môže už dnes potvrdiť, alebo aj vyvrátiť nemecký IFO index podnikateľskej dôvery (10:00), ktorý sa pohybuje blízko najvyšších úrovní v histórii. V máji sa mu prognózuje mierny pokles zo 114,2b. na 113,9b, vzhľadom na slabé včerajšie dáta, ale nie je vylúčený aj výraznejší pokles.

Jeden významný ukazovateľ dorazí aj zo Spojených štátov, kde v popoludňajších hodinách uzrú svetlo sveta aprílové anualizované predaje nových domov (16:00), ktoré sa už niekoľko mesiacov potácajú na úplnom historickom dne. Nič by na tom nemal zmeniť ani najnovší údaj, ktorý by podľa prognóz mal ukázať minimálny rast z aprílových 300 tis. na 305 tis.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Naše mobilné bankovníctvo si prišli vyskúšať novinári z Rakúska
  2. Venujte na Vianoce darček plný informácií!
  3. Týchto 18 rád ako ušetriť som mal počuť ešte pred osemnástkou
  4. Päť faktorov, prečo môže skolabovať slovenský dôchodkový systém
  5. Ceny elektriny rastú. Firmy ale môžu ušetriť
  6. Kam chodí Gordulič na vtipy? Ako sa rodí Grape? Zisti to sám
  7. Top First moment dovolenky na leto 2018
  8. Hyundai Kona prekvapí výbavou aj dizajnom
  9. Na tohtoročných trhoch pred Auparkom vystúpi aj Katka Koščová
  10. Elektronizácia verejnej správy? V Nemecku je rozhodnuté
  1. Naše mobilné bankovníctvo si prišli vyskúšať novinári z Rakúska
  2. Týchto 18 rád ako ušetriť som mal počuť ešte pred osemnástkou
  3. Venujte na Vianoce darček plný informácií!
  4. Bezplatné rozšírenie do prehliadača
  5. Ceny elektriny rastú. Firmy ale môžu ušetriť.
  6. Päť faktorov, prečo môže skolabovať slovenský dôchodkový systém
  7. Ceny elektriny rastú. Firmy ale môžu ušetriť
  8. HB Reavis sťahuje žiadosť na pridelenie osvedčenia o Smart City
  9. Do zóny Nové Nivy v Bratislave pribudne projekt
  10. Ako sa zmenili autá za štvrťstoročie?
  1. Top First moment dovolenky na leto 2018 6 442
  2. Reportáž: Jaternice a klobásy pred jedením netreba šúpať 5 125
  3. Projekt Zig Zag dokázal, že Slováci túžia po zaujímavom bývaní 3 425
  4. Hyundai Kona prekvapí výbavou aj dizajnom 3 170
  5. Päť faktorov, prečo môže skolabovať slovenský dôchodkový systém 2 440
  6. Toto sú najlepší umelci za uplynulý rok 2 184
  7. Kam chodí Gordulič na vtipy? Ako sa rodí Grape? Zisti to sám 2 045
  8. Investícia do dlhopisov s fixným výnosom 7,25 % p.a. 1 757
  9. Ako pôjdu vlaky po novom? Mení sa cestovný poriadok 1 646
  10. Elektronizácia verejnej správy? V Nemecku je rozhodnuté 1 571

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Zbrane zo Slovenska znovu zabíjali v zahraničí

Hoci sa medzinárodná operácia začala už v marci, slovenského predajcu zbraní doteraz nikto nekontaktoval.

DOMOV

Rok 1994: Keď sa valec Mečiar naplno rozbehol krajinou

Vladimíra Mečiara z postup premiéra dvakrát odvolali a vždy sa vrátil.

DOMOV

Dobré ráno: Slovensko sa stalo zbraňovým rajom pre teroristov

Zbrane zo Slovenska zásobujú mafiánov.

KOMENTÁRE

Rusi odchádzajú, Sýria ďalej trpí

Účet za Sýriu sme už dostali a je ním vystrájanie dvoch veľmocí v úpadku.

Neprehliadnite tiež

Svetová banka prestane dotovať prieskum i ťažbu ropy a plynu

Svetová banka bude nahlasovať emisie skleníkových plynov z investičných projektov.

Érsekovi sa nepáči ďalší Počiatkov IT tender, dáva mu červenú

Informačný systém výstavby mala dodať spoločnosť Asseco za 64 miliónov eur.

Pellegrini: Základný problém Slovenska je veľký rezortizmus

Politici sa vraj musia prestať hašteriť o krátkodobých cieľoch a majú sa zaujímať o to, čo bude v roku 2030.

Časť skrachovanej nízkonákladovky Air Berlin prebral easyJet, dovolila to EÚ

Európska komisia uviedla, že táto akvizícia nevyvoláva obavy z narušenia hospodárskej súťaže.

Slovenského správcu domén SK-NIC kúpila britská firma

Britská firma avizuje, že v budúcnosti plánuje rozšíriť svoj slovenský tím.