Dlhopisy problémových krajín sú pod tlakom, s nimi aj euro a akcie

Po diskusiách o ďalšom osude Grécka sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

BRATISLAVA. Po diskusiách o ďalšom osude Grécka, ktoré s veľkou pravdepodobnosťou svoj dlh ufinancovať nedokáže a bude nútené svoj dlh reštrukturalizovať, sa opätovne do popredia dostali aj posledné dve krajiny zo zoskupenia PIIGS, ktoré ešte zahraničnú pomoc nepotrebovali – Španielsko a Taliansko.

Ohľadom Španielska sa o napätie starajú neutíchajúce protesty, ktoré sprevádzali víkendové regionálne voľby v krajine. Z nich vyšla ako porazená vládnuca socialistická strana, ktorá stratila viaceré tradičné bašty, čo len potvrdilo vysokú citlivosť voličov úsporných opatrení v krajine.

Tie ale ešte ani zďaleka nie sú dostatočné, aby sa vládne výdavky v krajine vrátili na udržateľnú úroveň, po deficitoch verejných financií k HDP na úrovni 11,1 % a 9,2 % v rokoch 2009 a 2010 počíta na rok 2011 krajina s deficitom na úrovni 6,0 %.

Tomuto cieľu neverí ani samotná Európska komisia, podľa ktorej najnovších odhadov by mal tohtoročný deficit v krajine dosiahnuť minimálne 6,3 %. Víkendové voľby tak ukázali, že ďalšie potrebné úsporné opatrenia v krajine v žiadnom prípade nebudú jednoduchou záležitosťou a nie je vylúčené, že Španielsko podobne ako Grécko pod tlakom verejnosti rozpočtové ciele nenaplní.

Taliansko dostalo v piatok v podvečerných hodinách zásah od ratingovej agentúry S&P, ktorá mu znížila výhľad na A+ rating zo stabilného na negatívny, čo znamená, že zo strednodobého hľadiska nevylučuje jeho zníženie.

Agentúra sa pritom opiera o slabé vyhliadky ekonomického rastu, ktoré krajine skomplikujú dosiahnutie plánovaného vyrovnaného rozpočtu v roku 2014 a znižovanie pomeru dlhu k HDP, ktorý v roku 2010 dosiahol úrovne 119 %. Že plánovaný rast talianskeho HDP pre rok 2011 na úrovni 1,1 % nemusí byť dosiahnutý, ukázal rast HDP v prvom kvartáli na úrovni 0,1 %, ktorý zaostal za prognózovanými 0,3 %.

Nepriaznivé správy z európskej periférie negatívne zasiahli ostro sledované dlhopisové trhy, pri desaťročných splatnostiach sa výnosy zo španielskych a talianskych dlhopisov vzrástli zhodne o 3 percentuálne body na 5,5 % p.a., resp. 4,8 % p.a.

Už tradične najcitlivejšie boli dlhopisy Grécka, Írska a Portugalska, ktoré by sa v prípade vyhrotenia sa dlhovej krízy mali obrovský problém vrátiť sa na dlhopisové trhy na refinancovanie starého dlhu. Ich výnosy včera rástli o 44, 31, resp. 12 percentuálnych bodov a rastú aj v úvode dnešného obchodovania.

Výrazne strácali aj akcie, paneurópsky index EuroStoxx 50 klesol o 2,09 % a širší americký index S&P 500 o 1,19 %. Z averzie k riziku ťažia predovšetkým bezpečné meny, americký dolár na páre s eurom včera po dvoch mesiacoch posilnil k úrovni 1,40 dolára za euro, a švajčiarsky frank voči euru opäť prekonával historické maximá.

Dôvody na optimizmus nedorazili ani z reálnej ekonomiky. To, že ekonomické spomalenie sa nemusí týkať len Spojených štátov, ukázali predbežné májové indexy dôvery z eurozóny. PMI index dôvery vo výrobnej sfére klesol z úrovne 58b. na najnižšiu úroveň za posledných 7 mesiacov 54,4b. a PMI index dôvery v sektore služieb z 56,7b. na päťmesačné minimum 55,4b.

Výrobný aj nevýrobný sektor tak v máji aj naďalej expandoval, keďže hranica medzi rastom a poklesom je na úrovni 50b., májové čísla ale výrazne zaostali za prognózami na úrovni 57,6b., resp. 56,6b., čo nevysiela pozitívny signál ohľadom tempa ekonomického oživenia v Európe.

Tieto obavy môže už dnes potvrdiť, alebo aj vyvrátiť nemecký IFO index podnikateľskej dôvery (10:00), ktorý sa pohybuje blízko najvyšších úrovní v histórii. V máji sa mu prognózuje mierny pokles zo 114,2b. na 113,9b, vzhľadom na slabé včerajšie dáta, ale nie je vylúčený aj výraznejší pokles.

Jeden významný ukazovateľ dorazí aj zo Spojených štátov, kde v popoludňajších hodinách uzrú svetlo sveta aprílové anualizované predaje nových domov (16:00), ktoré sa už niekoľko mesiacov potácajú na úplnom historickom dne. Nič by na tom nemal zmeniť ani najnovší údaj, ktorý by podľa prognóz mal ukázať minimálny rast z aprílových 300 tis. na 305 tis.

autor je analytikom spoločnosti X-Trade Brokers

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako na refinancovanie hypotéky
  2. Ukážeme vám, prečo je dobré sporiť si na dôchodok
  3. Koncert a diskusia s názvom „Otvorene o extrémizme“
  4. Koncert a diskusia s názvom „Otvorene o extrémizme“
  5. Pravda o privátnych značkách. Firmy ich vyrábajú podľa zadania
  6. Splnený sen
  7. Za 30 rokov sa cena fotovoltických panelov znížila 100-násobne
  8. Majte všetky svoje účty za energie pod kontrolou
  9. Drobné nepozornosti v domácnosti môžu stáť aj tisíce eur
  10. Neobjavené emiráty Fujairah a Ajman
  1. Nová emisia dlhopisov spoločnosti HB Reavis s výnosom 3,25 % p.
  2. Koncert a diskusia s názvom „Otvorene o extrémizme“
  3. Top Ten najviac prehliadaných vozidiel na trhu
  4. Vysoká hra o súdne trovy
  5. Pozvánka na verejnú diskusiu o obnove Pisztoryho paláca
  6. 60 rokov európskej integrácie: úspechy a výzvy
  7. Návšteva zo Southwestern University of Finance and Economics
  8. Medzinárodná letná škola EDGE 2017
  9. Koncert a diskusia s názvom „Otvorene o extrémizme“
  10. Ako na refinancovanie hypotéky
  1. Pravda o privátnych značkách. Firmy ich vyrábajú podľa zadania 12 765
  2. Drobné nepozornosti v domácnosti môžu stáť aj tisíce eur 12 728
  3. Ukážeme vám, prečo je dobré sporiť si na dôchodok 4 279
  4. Neobjavené emiráty Fujairah a Ajman 3 377
  5. Za 30 rokov sa cena fotovoltických panelov znížila 100-násobne 3 120
  6. Títo Slováci sa rozhodli zveľadiť svoje okolie 2 527
  7. Splnený sen 1 994
  8. 3 slovenské projekty, ktoré sa nestratia ani vo svete 1 628
  9. Zaparkujte tak, aby ste s vaším vozidlom odišli vy, a nie iný 1 391
  10. Koniec štátnym príspevkom pre mladých 1 157

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Odsúdili prvých exministrov. Za nástenku dostali dlhoročné tresty Janušek a Štefanov

EXministri výstavby za SNS budú jediní odsúdení za kauzu nástenkový tender.

ŠPORT

Necítim hnev ani nenávisť, tvrdí Tóth

Olympijský víťaz v chôdzi priznal, že musí naháňať stratenú formu.

DOMOV

Ftáčnik neodmietol podporu od spojenca Kotlebovho hovorcu

Blaško kandidoval na kandidátke strany neskoršieho Kotlebovho hovorcu.

Neprehliadnite tiež

Vnučka známeho umelca nesmie ďalej predávať licenciu na populárneho Krtečka

Mestský súd v Prahe uznal, že obsah uzatvorenej zmluvy je pochybný.

Štát dáva státisíce na to, aby vyškolil opatrovateľky pre Rakúšanov

Úrady práce už tretí rok preplácajú ľuďom preškoľovacie kurzy.

Travel Service ovládne ČSA, môžu prilákať viac Ázijčanov

Obe letecké spoločnosti lietajú aj zo Slovenska. České aerolínie spájajú Bratislavu s Košicami