Výnosy v DSS budú mať bližšie k úrokom v bankách

Pri zachovaní súčasných pravidiel fungovania druhého piliera budú mať výnosy v dôchodkových fondoch bližšie k výnosom z termínovaných vkladov v bankách ako k vývoju inflácie.

BRATISLAVA.

Jej časté porovnávanie s výnosmi v dôchodkových fondoch môže v budúcnosti spôsobiť problémy celému penzijnému systému. TASR to povedal Michal Nalevanko, riaditeľ analytickej spoločnosti The Benchmark Research & Consultancy.

Za posledných 12 mesiacov dosiahli rastové fondy, v ktorých si na dôchodok sporí najväčšia časť sporiteľov, výnosy od 0,6 % do 1,6 %. Takmer identické úroky ponúkajú klientom aj na termínovaných vkladoch aj domáce banky.

Miera inflácie pritom v marci zaznamenala 3,6-% medziročný prírastok. "Porovnávanie inflácie na Slovensku s výnosmi vo fondoch, ktoré investujú v zahraničí, nemá takmer žiadnu vypovedaciu schopnosť. Správcovia dôchodkových fondov nemajú tradičnú možnosť výberu medzi vyššími výnosmi a nižším rizikom alebo naopak. Kvôli investičným pravidlám musia hľadať investície s najmenším rizikom. Ak takúto požiadavku spĺňajú len nemecké alebo francúzske dlhopisy, nakúpia len tie. Výnosy z nich však s infláciou na Slovensku nemajú nič spoločné," povedal Nalevanko.

Slabou stránkou takéhoto porovnávania je podľa Mária Blaščáka z Oxys Capital aj samotný ukazovateľ rastu cien.

"Ceny v ekonomike tlačia nahor nielen trhové faktory, významný vplyv majú aj administratívne zásahy štátu. K marcovému nárastu inflácie (o 3,6 %) prispeli veľkou práve takéto zásahy - od zvýšenia regulovaných cien tepla, plynu, elektriny až po zvýšenie nepriamych daní. Po očistení od ich vplyvu by rast cien bol miernejší, na úrovni 2,2 %," zdôraznil Blaščák.

Vyššie výnosy v druhom pilieri zrejme prinesú avizované zmeny investičných pravidiel, podľa Nalevanka však pomôžu len časti sporiteľov.

"Ak DSS dostanú zelenú pre investovanie do rizikovejších, no dlhodobo výnosnejších akcií, takýto spôsob investovania nebude pre všetkých. Väčšine sporiteľov neprekážajú nižšie výnosy, ak sú dosahované stabilne. Ísť do vyššieho rizika strát kvôli možnosti dosiahnuť o čosi vyššie výnosy chce len relatívne malá časť sporiteľov," podčiarkol Nalevanko.

Opatrnému odstraňovaniu garancií z druhého piliera, ktoré síce bránia vyšším výnosom, no chránia sporiteľov pred stratami, nasvedčuje podľa neho aj doterajšia rétorika koaličných politikov.

"Sú ako medzi mlynskými kameňmi. S garanciami budú DSS skôr ako banky, ich odstránenie na druhej strane môže veľa ľudí vnímať veľmi negatívne," pripomenul.

Ak by mali DSS v dôchodkových fondoch dosahovať výnosy prevyšujúce výšku inflácie na Slovensku, môžu tak podľa Nalevanka len bez dnešných garancií.

"Vyššie výnosy sú možné, no potom je potrebné sporiteľom vysvetľovať aj ich skutočnú cenu, teda vyššiu možnosť straty. To je základné pravidlo pri investovaní. Ak by politici dali DSS takúto úlohu, do systému by vniesli veľké riziko nestability. Zarábajúce akcie sa veľmi rýchlo môžu zmeniť na stratové investície," povedal.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  2. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  5. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  6. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  7. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  8. Kam do tepla v januári?
  9. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  10. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  1. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  2. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Tipy pre atraktívne poprsie po dojčení. Plastike povedzte nie
  5. Stanovisko spoločnosti Advokátska kancelária JUDr. Radomír Bžán
  6. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  7. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  8. Denník SME oslavuje 25 rokov rekordným počtom predplatiteľov
  9. Najinzerovanejšie zánovné auto roku 2017? Mnohých to prekvapí
  10. Stavebná fakulta STU pozýva na Deň otvorených dverí!
  1. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur 16 337
  2. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 7 231
  3. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 4 999
  4. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 3 106
  5. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru? 2 706
  6. Kam do tepla v januári? 2 380
  7. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 2 338
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 2 059
  9. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate 1 228
  10. Divoký Island: cesta ostrovom ľadu a ohňa 1 150

Téma: Druhy piler


Článok je zaradený aj do ďalších tém Dôchodok

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Exekučná amnestia sa blíži, štát by odpúšťal dlhy

V poisťovni Dôvera chce dlhy odpustiť štyritisíc ľudí. Či sa s Unionom pripoja k amnestii, ktorú pripravuje štát, zatiaľ nepovedali.

ŠPORT

Sagan začal šprintovať príliš skoro, skončil štvrtý

Slovenský cyklista je v celkovom poradí na Tour Down Under na treťom mieste.

KOMENTÁRE

Na Slovensku sú isté dane, smrť a amnestia

Nebolo by vhodné zmeniť dlhodobo nevynútiteľné pravidlá?

Neprehliadnite tiež

Nestlé predáva divíziu cukroviniek v USA za skoro tri miliardy dolárov

Švajčiarsky gigant Nestlé predáva americkú divíziu cukroviniek talianskej firme Ferrero.

Harmonizovaná miera inflácie dosiahla v decembri dve percentá

Priemerná ročná miera inflácie mala hodnotu 1,4 percenta.

Uber zavedie v Británii povinné prestávky pre vodičov

Uber bojuje o udržanie svojich aktív v Londýne.

Sedadlá pre Boeing? Trenčín by ich mohol vyvíjať (rozhovor)

Spoločnosť Adient vyrába sedadlá pre automobilový priemysel. Chce však vstúpiť do leteckého biznisu.

Chýbajú im tisíce ľudí. Dovoľte nám najímať cudzincov, kričia automobilky

Zväz automobilového priemyslu varuje, že tento rok bude kritický. Prístup vlády rozhodne, ako veľmi tu budú koncerny rozširovať investície.