Der Standard: ECB má chybne vypracovanú celú svoju stratégiu

Viedeň 28. mája (TASR) - Na rozdiel od peňažnej politiky americkej centrálnej banky, Federálneho rezervného systému (Fed), je stratégia Európskej centrálnej ...

Viedeň 28. mája (TASR) - Na rozdiel od peňažnej politiky americkej centrálnej banky, Federálneho rezervného systému (Fed), je stratégia Európskej centrálnej banky (ECB) založená na niekoľkých nesprávnych princípoch. Uvádza to v dnešnom vydaní rakúsky denník Der Standard v stati Kardinálna chyba centrálnej banky.

Fed sa vyznačuje pružnosťou svojej politiky preto, lebo sa pred viac ako desiatimi rokmi vzdal monetarizmu: Neľpie na skostnatených zásadách a už vôbec nie na cieľoch v mase obeživa. Stará sa o hospodársky rast a zvyšovanie produktivity. Toleruje istý rast cien v jadrovej inflácii. Len okrajovo si všíma rýchly rast cien energií, surovín a potravín.

Podľa denníka Der Standard slabosti ECB sa prejavujú v tom, že v jej prvom pláne je len cenová stabilita, pričom zanedbáva vývoj reálneho hospodárstva. Druhou chybou je, že pohyb cien sa usiluje kontrolovať úrokovými sadzbami. Tým sa investície zdražujú a fakticky proti inflácií bojuje rastom nákladov. To sa môže podariť len vtedy, ak cenový vzostup vychádza z vnútra hospodárstva. V prípade Európskej menovej únie (EMÚ) to tak však nie je.

Tretím slabým miestom ECB je skutočnosť, že sa orientuje na celkovú infláciu a nielen na infláciu jadrovú. A tak vo svojej politike mieša rozdielne prvky - výkyvy na svetovom ropnom trhu, dôsledky choroby šialených kráv, zvyšovanie nájomného, rast miezd alebo ziskov. Štvrtým jej nedostatkom je, že svoju úrokovú politiku robí oprávnenou a odôvodnenou vývojom ukazovateľa množstva peňazí v obehu, M3. Podľa autora state je však tento ukazovateľ nevhodný pre indikáciu inflácie. Piatou slabou oblasťou ECB je politika výmenných kurzov. ECB vraj klame, keď tvrdí, že jej na ňom nezáleží. Má záujem na posilnení eura, ale nestane sa tak, pokiaľ úroky na doláre budú klesať.

Ak sa konjunktúra v EMÚ bude vyvíjať horšie a v USA lepšie, než sa na začiatku roka predpokladalo, bude to dôsledok rozdielnej politiky na jednej strane ECB a na strane amerického Fedu.

* jns zll

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom?
  2. Od septembra opäť po starom
  3. ENERGOFÓRUM® 2017 spojí elektrinu a plyn pod jednu strechu
  4. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd
  5. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte
  6. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  7. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  8. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  9. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  10. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  1. Mama taxi: Koľko najazdí rodič mesačne kvôli svojim deťom?
  2. Od septembra opäť po starom
  3. Máte doma retro kúsky spojené s pivom Šariš?
  4. Študenti stredných a vysokých škôl môžu získať na účet 1000€
  5. ENERGOFÓRUM® 2017 spojí elektrinu a plyn pod jednu strechu
  6. 100 %-nú hypotéku môžete dostať aj na mestský apartmán
  7. Business Smartphones Connected to Public Wi-Fi Can Be in Danger
  8. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd
  9. Poslanec Borguľa žiada o uvoľnenie parkoviska pre rezidentov
  10. OMV sa postará o pitný režim, bude rozdávať vodu
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 6 403
  2. Získajte prístup k zamknutým článkom už o niekoľko sekúnd 3 581
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 802
  4. Ako sme jazdili v socializme 1 781
  5. Návod, ako si s kreditkou užijete dovolenku a ešte aj ušetríte 1 530
  6. Od septembra opäť po starom 1 329
  7. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole 1 257
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 229
  9. Očarujúca Srí Lanka: malý ostrov plný prekvapení 1 213
  10. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 198

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Gašpar prikryl Kočnerovho vyšetrovateľa

Policajný prezident tvrdil, že požiadal prokurátora o správu, aby mohol proti vyšetrovateľovi zakročiť. Prokuratúra takú žiadosť nedostala.

KOMENTÁRE

Ficov zásadný prelom. Alebo ani nie

Sme na priesečníku, keď Ficov prospech a prospech krajiny, sa pretínajú.

SVET

V jadre Únie už sme, je na Ficovi, čo ďalej

Slovensko začína v regióne viesť debatu o budúcnosti EÚ.

Neprehliadnite tiež

Jaguar bude v Nitre väčší, zamestná šesťtisíc ľudí a vyrábať bude batérie

Britská automobilka potrebuje batérie, do roku 2020 chce mať každé druhé auto elektrické.

Volkswagen hľadá v Bratislave stovky ľudí, pripúšťa aj nábor cudzincov

V automobilovom závode by mohlo do konca roka pracovať takmer 14-tisíc ľudí

O 13. a 14. plate už nahlas hovorí aj Smer. Kto, kedy a ako ho dostane

Koaličné strany sa zrejme dohodnú na úľavách pre firmy, ktoré vyplácajú ľuďom trináste a štrnáste platy.

Neistota okolo leteckej dopravy po brexite môže spôsobiť pokles letov

Nie je jasné, či Británia zostane členom Európskeho leteckého úradu, ktorý dohliada na dodržiavanie zákonov o bezpečnosti leteckej dopravy.