Stály krízový mechanizmus môže podporiť morálny hazard

Nový trvalý euroval má pomôcť znížiť riziko obdobných problémov, akými teraz prechádza Grécko. Ak už má byť, jeho súčasťou má by podľa ekonómov riadený bankrot.

Základom trvalého eurovalu má byť podľa premiérky Radičovej riadený bankrot.(Zdroj: SME - VLADIMÍR ŠIMÍČEK)

BRATISLAVA. Na otázku, čo nahradí o tri roky doterajší záručný mechanizmus v hodnote 750 miliárd eur, takzvaný obranný val, dal čiastočnú odpoveď bruselský summit.

Nahradí ho trvalý mechanizmus, ktorý bude zakotvený v legislatíve Európskej únie. Dohoda je zatiaľ taká, že jeho súčasťou majú byť súkromní investori, Medzinárodný menový fond a stanovia sa striktné podmienky fungovania.

Nemeckej kancelárke Angele Merkelovej sa podarilo presadiť, aby sa mierne upravila prácne dohodnutá Lisabonská zmluva. Cestu k tomu jej otvorila skoršia dohoda o ústupkoch Francúzsku.

Má ísť však iba o zmeny, ktoré si vynúti stály krízový mechanizmus. Návrh má do decembrového summitu pripraviť prezident Európskej rady Hermann Van Rompuy.

Dohoda zo summitu, ktorá by mala byť budúcnosťou eurozóny, si nevyhnutne bude žiadať ďalšie a väčšie právomoci pre Brusel. Píše Peter Schutz.

Nový formát

Podľa Slovenska by mal inovovaný euroval obsahovať pravidlá riadeného bankrotu, povedal hovorca premiérky Rado Baťo.

Problém by teda primárne mala riešiť dlžnícka krajina a jej veritelia. Každá krajina si však môže pod trvalým mechanizmom predstavovať niečo iné.

„Ak má byť jeho základom riadený bankrot, potom je to civilizované riešenie, ako prinútiť niektoré krajiny k disciplíne vrátane Slovenska,“ hovorí ekonóm SAV Vladimír Baláž. No ak by malo ísť zase o nejaké záruky, podporovalo by to morálny hazard.

Práve toho sa obávajú viacerí ekonómovia. „Jediná cesta, ako z toho von, je pohroziť krajinám rozštiepením eurozóny,“ myslí si analytička Next Finance Markéta Šichtařová.

„Optimálne by však bolo, keby neexistoval nijaký záchranný mechanizmus,“ hovorí analytik inštitútu INESS Juraj Karpiš. Keďže dohoda už existuje, nový mechanizmus by mal podľa Karpiša zahŕňať riadený bankrot. Myslí sa pod ním napríklad zníženie úrokov či predĺženie splatnosti.

„Mal by obsahovať aj potrestanie veriteľov formou zníženia splatnej istiny. Inak bude krízový mechanizmus fungovať ako nástroj obhajovania hlavne záujmov veriteľov,“ povedal Karpiš.

Výnosy dlhopisov vyskočili

Práve jemu pripisujú niektorí ekonómovia rast výnosov dlhopisov Španielska, Grécka, Portugalska či Talianska. Investori sa mali zľaknúť, že trvalý euroval zvýši riziko bankrotu niektorých krajín. Podľa Šichtařovej sa však rast výnosov už skôr predpovedal a čakalo sa len na „spúšťací mechanizmus“.

Euro včera stálo už viac ako 1,40 amerického dolára. Na silnejšie úrovne ho viac ako trvalý euroval tlačí očakávanie, že Fed dnes začne skupovať najmä americké štátne cenné papiere.

Nemecko na summite ustúpilo od svojej požiadavky automatických sankcií pre rozpočtových hriešnikov. Taká bola dohoda nemeckej kancelárky s francúzskym prezidentom Sarkozym. Nemecko tiež ustúpilo od požiadavky, aby nedisciplinované krajiny stratili v rade dočasne hlasovacie práva.

Pre Slovensko je zaujímavé aj to, že únia bude zohľadňovať náklady na dôchodkovú reformu pri posudzovaní toho, ako krajina dodržiava Pakt rastu a stability. Zároveň sa má pakt zmeniť tak, aby mali krajiny priestor na penzijné reformy. Detaily majú byť známe v decembri.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 17 232
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 15 576
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 13 924
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 12 069
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 786
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 876
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 410
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 931
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 443
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 301

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Američania spozorneli. Slovenský princ je hodný Oscara

Veľký šľachtiteľský príbeh sa začal celkom nenápadne.

PRIMÁR

Od štyridsatky po sedemdesiatku. Ako sa mení sexualita?

Kvalita závisí od psychiky milencov.

Neprehliadnite tiež

Známe e-shopy kopírujú nové trendy rýchlejšie než Zara

Kým sa oblečenie inšpirované najnovšími trendmi dostane do on-line obchodov, trvá to len pár týždňov.

Plat bez práce môže fungovať v niektorých štátoch, na Slovensku nie

Obhajcovia základného príjmu tvrdia, že pomôže zlepšiť životnú úroveň chudobných a štátu sa vďaka nemu znížia výdavky.

Trump sa na summite prihlásil k voľnému trhu, obavy však zostali

Na stretnutí G7 došlo rýchlo k zhode, že sa musí zachovať otvorený globálny trh.