Stály krízový mechanizmus môže podporiť morálny hazard

Nový trvalý euroval má pomôcť znížiť riziko obdobných problémov, akými teraz prechádza Grécko. Ak už má byť, jeho súčasťou má by podľa ekonómov riadený bankrot.

Základom trvalého eurovalu má byť podľa premiérky Radičovej riadený bankrot.(Zdroj: SME - VLADIMÍR ŠIMÍČEK)

BRATISLAVA. Na otázku, čo nahradí o tri roky doterajší záručný mechanizmus v hodnote 750 miliárd eur, takzvaný obranný val, dal čiastočnú odpoveď bruselský summit.

Nahradí ho trvalý mechanizmus, ktorý bude zakotvený v legislatíve Európskej únie. Dohoda je zatiaľ taká, že jeho súčasťou majú byť súkromní investori, Medzinárodný menový fond a stanovia sa striktné podmienky fungovania.

Nemeckej kancelárke Angele Merkelovej sa podarilo presadiť, aby sa mierne upravila prácne dohodnutá Lisabonská zmluva. Cestu k tomu jej otvorila skoršia dohoda o ústupkoch Francúzsku.

Má ísť však iba o zmeny, ktoré si vynúti stály krízový mechanizmus. Návrh má do decembrového summitu pripraviť prezident Európskej rady Hermann Van Rompuy.

Dohoda zo summitu, ktorá by mala byť budúcnosťou eurozóny, si nevyhnutne bude žiadať ďalšie a väčšie právomoci pre Brusel. Píše Peter Schutz.

Nový formát

Podľa Slovenska by mal inovovaný euroval obsahovať pravidlá riadeného bankrotu, povedal hovorca premiérky Rado Baťo.

Problém by teda primárne mala riešiť dlžnícka krajina a jej veritelia. Každá krajina si však môže pod trvalým mechanizmom predstavovať niečo iné.

„Ak má byť jeho základom riadený bankrot, potom je to civilizované riešenie, ako prinútiť niektoré krajiny k disciplíne vrátane Slovenska,“ hovorí ekonóm SAV Vladimír Baláž. No ak by malo ísť zase o nejaké záruky, podporovalo by to morálny hazard.

Práve toho sa obávajú viacerí ekonómovia. „Jediná cesta, ako z toho von, je pohroziť krajinám rozštiepením eurozóny,“ myslí si analytička Next Finance Markéta Šichtařová.

„Optimálne by však bolo, keby neexistoval nijaký záchranný mechanizmus,“ hovorí analytik inštitútu INESS Juraj Karpiš. Keďže dohoda už existuje, nový mechanizmus by mal podľa Karpiša zahŕňať riadený bankrot. Myslí sa pod ním napríklad zníženie úrokov či predĺženie splatnosti.

„Mal by obsahovať aj potrestanie veriteľov formou zníženia splatnej istiny. Inak bude krízový mechanizmus fungovať ako nástroj obhajovania hlavne záujmov veriteľov,“ povedal Karpiš.

Výnosy dlhopisov vyskočili

Práve jemu pripisujú niektorí ekonómovia rast výnosov dlhopisov Španielska, Grécka, Portugalska či Talianska. Investori sa mali zľaknúť, že trvalý euroval zvýši riziko bankrotu niektorých krajín. Podľa Šichtařovej sa však rast výnosov už skôr predpovedal a čakalo sa len na „spúšťací mechanizmus“.

Euro včera stálo už viac ako 1,40 amerického dolára. Na silnejšie úrovne ho viac ako trvalý euroval tlačí očakávanie, že Fed dnes začne skupovať najmä americké štátne cenné papiere.

Nemecko na summite ustúpilo od svojej požiadavky automatických sankcií pre rozpočtových hriešnikov. Taká bola dohoda nemeckej kancelárky s francúzskym prezidentom Sarkozym. Nemecko tiež ustúpilo od požiadavky, aby nedisciplinované krajiny stratili v rade dočasne hlasovacie práva.

Pre Slovensko je zaujímavé aj to, že únia bude zohľadňovať náklady na dôchodkovú reformu pri posudzovaní toho, ako krajina dodržiava Pakt rastu a stability. Zároveň sa má pakt zmeniť tak, aby mali krajiny priestor na penzijné reformy. Detaily majú byť známe v decembri.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  3. Rastie nám pokrivená generácia?
  4. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  5. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  6. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  7. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  8. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  9. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  10. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  1. Detské zúbky sú veda
  2. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  3. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  4. Rastie nám pokrivená generácia?
  5. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  6. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  7. AAA AUTO za päť rokov predalo 320 tisíc vozidiel
  8. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  9. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  1. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 21 565
  2. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 12 171
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 9 895
  4. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 2 468
  5. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 432
  6. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 2 139
  7. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 552
  8. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 1 426
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 357
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky 1 106

Hlavné správy zo Sme.sk

TECH

Astronautka z NASA: Pocit úžasu s vami ostane aj na Zemi

Ako vyzerá tréning a ako sa astronauti pripravujú na zlyhania.

DOMOV

Najhoršiu zmrzlinu toto leto našli v Ružomberku

Takmer v tretine zistili hygienici nedostatky.

PLUS

Angela Merkelová: Krízová manažérka, ktorá ochránila Nemcov

Má dobré nervy a zvláda krízové situácie.

Neprehliadnite tiež

Fed sa chce zbaviť dlhopisov, ktoré nakupoval od krízy. Čo to prinesie?

Od októbra sa americká centrálna banka každý mesiac zbaví dlhopisov v hodnote 10 miliárd dolárov.

Do Prahy dorazili čínske bicykle ofo, ide o najväčšiu bikesharingovú službu na svete

Obyvatelia Prahy môžu zadarmo jazdiť na bicykloch od firmy ofo. Stačí im na to len mobilný telefón.

V Bratislave otvorili pizzeriu Domino´s, druhú najväčšiu sieť na svete

Pizzeria Domino´s má v hlavnom meste problém s doručovaním.