Roubini: Tvrdohlavosť Európskej centrálnej banky dusí oživenie

Európska centrálna banka by sa mala prestať báť "zdanlivého rizika" inflácie a radšej by sa mala zamerať na zvyšujúce sa nebezpečenstvo deflácie, ktorú môže spôsobiť menová vojna, tvrdí americký ekonóm Nouriel Roubini.

NEW YORK. Európska centrálna banka by sa mala prestať báť "zdanlivého rizika" inflácie. Radšej by sa mala zamerať na zvyšujúce sa nebezpečenstvo deflácie, ktorú môže spôsobiť menová vojna, tvrdí americký ekonóm Nouriel Roubini.

Menová politika ECB, ktorú ovláda strach z inflácie, dusí oživenie ekonomík okrajových krajín eurozóny, ako sú Portugalsko, Taliansko, Írsko, Grécko a Španielsko (PIIGS). Podľa Roubiniho by banka mala namiesto toho uvažovať o ďalšom kvantitatívnom uvoľňovaní.

"Tvrdohlavá ECB radšej zmarí všetky šance na oživenie ekonomík PIIGS, než aby pouvažovala o ďalšom kvantitatívnom uvoľnení, ktoré považuje za neprijateľné, pričom ako argument uvádza nebezpečenstvo zvýšenia inflácie." Pritom ich podľa Roubiniho ohrozuje "deflácia, nie inflácia".

Menové spory dosiahli kritický bod, tvrdí Roubini. Krajiny nadmerne závislé od domácich výdavkov musia znížiť domáci dopyt, aby stlačili svoje deficity. "Sporivé" krajiny však nechcú obmedziť vlastnú závislosť od čistého vývozu.

"V oblasti mien a čistých exportov táto hra s nulovým súčtom vedie k tomu, že zisk jednej krajiny znamená stratu inej krajiny," čo podľa Roubiniho vedie k rozpútaniu "devalvačnej vojny", ktorá má zabezpečiť jednotlivým krajinám konkurenčnú výhodu.

Ak budú Čína, rozvíjajúce sa ekonomiky a ďalšie krajiny s prebytkom obchodnej bilancie prostredníctvom intervencií, zamedzujúcich zvyšovaniu domácej inflácie, naďalej brániť zhodnocovaniu svojich mien, deficitným krajinám zostane jedinou možnosťou, ako devalvovať, trvalá deflácia, ktorá ich opätovne stiahne do recesie, tvrdí Roubini.

Podľa neho je problém v prípade PIIGS ešte vyhrotený. Tieto krajiny zúfalo potrebujú nominálne aj reálne oslabenie eura.

"Menová politika ECB a prísna fiškálna politika Nemecka však namiesto toho vedú k posilňovaniu eura a prehĺbeniu deflácie, ktorá ešte viac sťahuje aj tak klesajúce ekonomiky PIIGS do recesie."

Roubini dodal, že deflačnú dilemu ešte komplikuje stagnujúce Japonsko, ktoré dlhodobo bojuje s defláciou, a preto potrebuje oslabiť jen, aj keď stále dosahuje vysoké prebytky bežného účtu platobnej bilancie, čo podporuje jen.

"Posilnenie eura bude mať pre PIIGS čoskoro bolestivé následky, pretože recesie ich ekonomík sa prehĺbia" a úverová bonita vlád klesne na kritický bod. Európa bude musieť intervenovať na devízovom trhu, ale táto intervencia "zrejme nezastaví rast eura", ak nebude dostatočne veľká, s čím sa však podľa Roubiniho nedá počítať.

Informovala o tom CNBC.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  3. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  4. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty?
  5. ENGIE Services odovzdala do prevádzky novú kotolňu v Košiciach
  6. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty
  7. Žilina Voce Magna 2017 – Medzinárodná súťaž zborového umenia
  8. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár
  9. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande
  10. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne
  1. Slovenské mestá môžu využiť eurofondy na zelené strechy
  2. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  3. Program obnovy chodníkov v Starom Meste schválený
  4. Stavebná fakulta STU získala certifikát EUR-ACE
  5. Stavebná fakulta STU získala certifikát EUR-ACE
  6. Príďte na Deň otvorených dverí v Novom Ružinove
  7. Študenti sa rozhodli zmeniť svoju školu
  8. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  10. Samsung Galaxy Note8 umožňuje tvoriť veľké veci
  1. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty 9 239
  2. Exotické destinácie s priamym letom z Viedne 5 081
  3. Lokalita pod Kolibou výrazne mení svoju tvár 2 931
  4. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty? 2 558
  5. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 1 600
  6. Potraviny typické pre váš región nájdete už aj v Kauflande 1 587
  7. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 1 473
  8. Päť mýtov, ktoré ste počuli. A možno aj uverili 1 199
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 165
  10. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 153

Téma: Európska únia


Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Minúta po minúte: Mexiko ničí ďalšie zemetrasenie, má už 248 obetí

Zabíjali padajúce budovy, medzi obeťami sú aj deti.

KOMENTÁRE

Ficovi nestačila porážka Danka, potreboval ho úplne zosmiešniť

Čo by Fico nesmel urobiť, ak by postupoval podľa ústavy.

KOMENTÁRE

Zosmiešnil Trump seba či rovno Ameriku?

Lídri Činy, Ruska a Nemecka si Trumpovu reč v OSN neprišli ani vypočuť.

Neprehliadnite tiež

Rekordne veľa Slovákov má prácu, nezamestnanosť je najnižšia v histórii

Najviac voľných miest bolo v Bratislavskom kraji, najmenej ich bolo v Košickom kraji.

Thyssenkrupp a Tata Steel sa spoja. V Európe budú dvojkou na oceliarskom trhu

Oba koncerny budú mať 50-percentný podiel v spoločnom podniku, ktorý budú riadiť cez holdingovú spoločnosť.

Nimnicu s Púchovom spojí 4-kilometrová cyklotrasa

Cyklotrasa môže byť v budúcnosti spojnicou medzi tromi kúpeľnými miestami - Nimnicou, Trenčianskymi Teplicami a Piešťanmi.

Americká spoločnosť CME chce predať televíziu Markíza

CME predáva aj ďalšie televízie, cena by mala prekračovať jednu miliardu dolárov.