Roubini: Tvrdohlavosť Európskej centrálnej banky dusí oživenie

Európska centrálna banka by sa mala prestať báť "zdanlivého rizika" inflácie a radšej by sa mala zamerať na zvyšujúce sa nebezpečenstvo deflácie, ktorú môže spôsobiť menová vojna, tvrdí americký ekonóm Nouriel Roubini.

NEW YORK. Európska centrálna banka by sa mala prestať báť "zdanlivého rizika" inflácie. Radšej by sa mala zamerať na zvyšujúce sa nebezpečenstvo deflácie, ktorú môže spôsobiť menová vojna, tvrdí americký ekonóm Nouriel Roubini.

Menová politika ECB, ktorú ovláda strach z inflácie, dusí oživenie ekonomík okrajových krajín eurozóny, ako sú Portugalsko, Taliansko, Írsko, Grécko a Španielsko (PIIGS). Podľa Roubiniho by banka mala namiesto toho uvažovať o ďalšom kvantitatívnom uvoľňovaní.

"Tvrdohlavá ECB radšej zmarí všetky šance na oživenie ekonomík PIIGS, než aby pouvažovala o ďalšom kvantitatívnom uvoľnení, ktoré považuje za neprijateľné, pričom ako argument uvádza nebezpečenstvo zvýšenia inflácie." Pritom ich podľa Roubiniho ohrozuje "deflácia, nie inflácia".

Menové spory dosiahli kritický bod, tvrdí Roubini. Krajiny nadmerne závislé od domácich výdavkov musia znížiť domáci dopyt, aby stlačili svoje deficity. "Sporivé" krajiny však nechcú obmedziť vlastnú závislosť od čistého vývozu.

"V oblasti mien a čistých exportov táto hra s nulovým súčtom vedie k tomu, že zisk jednej krajiny znamená stratu inej krajiny," čo podľa Roubiniho vedie k rozpútaniu "devalvačnej vojny", ktorá má zabezpečiť jednotlivým krajinám konkurenčnú výhodu.

Ak budú Čína, rozvíjajúce sa ekonomiky a ďalšie krajiny s prebytkom obchodnej bilancie prostredníctvom intervencií, zamedzujúcich zvyšovaniu domácej inflácie, naďalej brániť zhodnocovaniu svojich mien, deficitným krajinám zostane jedinou možnosťou, ako devalvovať, trvalá deflácia, ktorá ich opätovne stiahne do recesie, tvrdí Roubini.

Podľa neho je problém v prípade PIIGS ešte vyhrotený. Tieto krajiny zúfalo potrebujú nominálne aj reálne oslabenie eura.

"Menová politika ECB a prísna fiškálna politika Nemecka však namiesto toho vedú k posilňovaniu eura a prehĺbeniu deflácie, ktorá ešte viac sťahuje aj tak klesajúce ekonomiky PIIGS do recesie."

Roubini dodal, že deflačnú dilemu ešte komplikuje stagnujúce Japonsko, ktoré dlhodobo bojuje s defláciou, a preto potrebuje oslabiť jen, aj keď stále dosahuje vysoké prebytky bežného účtu platobnej bilancie, čo podporuje jen.

"Posilnenie eura bude mať pre PIIGS čoskoro bolestivé následky, pretože recesie ich ekonomík sa prehĺbia" a úverová bonita vlád klesne na kritický bod. Európa bude musieť intervenovať na devízovom trhu, ale táto intervencia "zrejme nezastaví rast eura", ak nebude dostatočne veľká, s čím sa však podľa Roubiniho nedá počítať.

Informovala o tom CNBC.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  2. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  3. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  7. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  9. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  10. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  1. Neviete si rady s vaším ročným vyúčtovaním? Pomôže vám FiiFree
  2. Nadácia Orange ocenila Detský čin roka
  3. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  4. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  5. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  6. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  7. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  8. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  9. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  10. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 16 670
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 15 488
  3. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 12 861
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 9 708
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 965
  6. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 452
  7. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 6 431
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 217
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 579
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 002

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Sudca Hrubala: Neviem, či bol Procházka politická objednávka. Vyzerá to tak

Združenie Za otvorenú justíciu sa zrejme zmení na think-tank.

DOMOV

Kaliňák nechal schátrať ubytovňu pre policajtov. Teraz sa jej chce zbaviť

Ministerstvo zaplatilo 175-tisíc za projekt, ktorý skončil v koši.

KULTÚRA

Nie je to dosť dobré. Slovenským filmárom chýba niekto, kto by im to povedal

Režisér György Kristóf oslávil úspech v Cannes v policajnej cele.

KOMENTÁRE

Kto robí Slovensku v Amerike reklamu? Aj statočný pes a splašený medveď

Krajinu často zviditeľnia iba virály.

Neprehliadnite tiež

Daňová kobra vyšetruje Remetovu Dúhu, ktorá stavia Višňové

Stavebná firma Dúha buduje tunel Višňové za 410 miliónov eur spolu s talianskou spoločnosťou Salini Impregilo.

Bývalý partner J&T sa cez Swan blíži aj k verejným IT zákazkám

Swan sa spojí s operátorom Benestra, investičná skupina Martina Fedora bude mať v novom podniku polovičný podiel.

Za elektrinu a plyn zaplatili Slováci menej, ako je priemer Únie

Stredne veľká domácnosť zaplatila vlani za sto kilowatthodín necelých 15 eur.

Čínska továreň na pneumatiky môže byť aj v Košiciach (rozhovor)

Spoločnosť Linglong by v Európe mohla preinvestovať pol miliardy dolárov a zamestnať viac ako tisíc ľudí.