Roubini: Tvrdohlavosť Európskej centrálnej banky dusí oživenie

Európska centrálna banka by sa mala prestať báť "zdanlivého rizika" inflácie a radšej by sa mala zamerať na zvyšujúce sa nebezpečenstvo deflácie, ktorú môže spôsobiť menová vojna, tvrdí americký ekonóm Nouriel Roubini.

NEW YORK. Európska centrálna banka by sa mala prestať báť "zdanlivého rizika" inflácie. Radšej by sa mala zamerať na zvyšujúce sa nebezpečenstvo deflácie, ktorú môže spôsobiť menová vojna, tvrdí americký ekonóm Nouriel Roubini.

Menová politika ECB, ktorú ovláda strach z inflácie, dusí oživenie ekonomík okrajových krajín eurozóny, ako sú Portugalsko, Taliansko, Írsko, Grécko a Španielsko (PIIGS). Podľa Roubiniho by banka mala namiesto toho uvažovať o ďalšom kvantitatívnom uvoľňovaní.

"Tvrdohlavá ECB radšej zmarí všetky šance na oživenie ekonomík PIIGS, než aby pouvažovala o ďalšom kvantitatívnom uvoľnení, ktoré považuje za neprijateľné, pričom ako argument uvádza nebezpečenstvo zvýšenia inflácie." Pritom ich podľa Roubiniho ohrozuje "deflácia, nie inflácia".

Menové spory dosiahli kritický bod, tvrdí Roubini. Krajiny nadmerne závislé od domácich výdavkov musia znížiť domáci dopyt, aby stlačili svoje deficity. "Sporivé" krajiny však nechcú obmedziť vlastnú závislosť od čistého vývozu.

"V oblasti mien a čistých exportov táto hra s nulovým súčtom vedie k tomu, že zisk jednej krajiny znamená stratu inej krajiny," čo podľa Roubiniho vedie k rozpútaniu "devalvačnej vojny", ktorá má zabezpečiť jednotlivým krajinám konkurenčnú výhodu.

Ak budú Čína, rozvíjajúce sa ekonomiky a ďalšie krajiny s prebytkom obchodnej bilancie prostredníctvom intervencií, zamedzujúcich zvyšovaniu domácej inflácie, naďalej brániť zhodnocovaniu svojich mien, deficitným krajinám zostane jedinou možnosťou, ako devalvovať, trvalá deflácia, ktorá ich opätovne stiahne do recesie, tvrdí Roubini.

Podľa neho je problém v prípade PIIGS ešte vyhrotený. Tieto krajiny zúfalo potrebujú nominálne aj reálne oslabenie eura.

"Menová politika ECB a prísna fiškálna politika Nemecka však namiesto toho vedú k posilňovaniu eura a prehĺbeniu deflácie, ktorá ešte viac sťahuje aj tak klesajúce ekonomiky PIIGS do recesie."

Roubini dodal, že deflačnú dilemu ešte komplikuje stagnujúce Japonsko, ktoré dlhodobo bojuje s defláciou, a preto potrebuje oslabiť jen, aj keď stále dosahuje vysoké prebytky bežného účtu platobnej bilancie, čo podporuje jen.

"Posilnenie eura bude mať pre PIIGS čoskoro bolestivé následky, pretože recesie ich ekonomík sa prehĺbia" a úverová bonita vlád klesne na kritický bod. Európa bude musieť intervenovať na devízovom trhu, ale táto intervencia "zrejme nezastaví rast eura", ak nebude dostatočne veľká, s čím sa však podľa Roubiniho nedá počítať.

Informovala o tom CNBC.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  2. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  3. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  4. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  5. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  6. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  7. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  8. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  9. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  10. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  1. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  2. Malé knedličky, veľké dojmy
  3. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  4. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  5. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  6. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  7. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  8. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  9. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  10. Svadba v kraji lietajúceho mnícha Cypriána
  1. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 11 249
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 10 983
  3. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 9 030
  4. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 6 281
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 5 296
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 4 706
  7. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 4 327
  8. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 538
  9. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 2 800
  10. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet 2 633

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Pozrite, čo sa stalo na Slovensku, hromží Trump pred kamerami (Komentár Máriusa Kopcsaya)

Preceňovanie utečeneckej témy odpútava pozornosť od úplatkov.

KOMENTÁRE

Férové, ale drsné ultimátum z USA (Schutzov týždeň)

Prečo je balvanom v oku ten iliberál, ktorý nevládne?

EKONOMIKA

Kažimír dostal košom. Sulík odmietol zmenu dlhovej brzdy

Sulík sa stretol s ministrom financií.

ŠPORT

Sagan: Keď idem so Slovákmi, navzájom sa motivujeme

Majstra sveta čaká prvý ostrý štart.

Neprehliadnite tiež

Spor medzi štátom a vysokými školami vyriešia až súdy

Či bolo všetko v poriadku, posudzuje aj Úrad pre verejné obstarávanie. V niektorých prípadoch už dal za pravdu školám.

Analytici z prognóz nepoľavujú, ekonomika má rásť vyše trojpercentným tempom

Analytici komerčných bánk predpovedajú slovenskému hospodárstvu v tomto roku medziročný rast o 3,2 percenta.

Od marca sa menia pravidlá osobného bankrotu, bude dostupnejší

Domáhať sa zbavenia dlhov týmito spôsobmi bude môcť dlžník iba raz za desať rokov.

Osem zásadných zmien v hypotékach, ktoré odštartujú od marca

Kto si málo sporí a príliš často mení zamestnanie, dostane o niečo nižší úver ako doteraz.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop