WASHINGTON/NEW YORK. Za bleskový pád akciových trhov v USA, ktorý sa odohral 6. mája 2010, môže masívny predajný príkaz na futures kontrakty, ktorý zadala jedna z veľkých obchodných firiem. Ukázali to výsledky vyšetrovania, ktoré v piatok zverejnili tamojšie regulačné úrady - Komisia pre cenné papiere (SEC) spolu s Komisiou pre obchodovanie terminovaných kontraktov na komodity (CFTC).
Takzvaný "flash crash" spôsobil behom necelej polhodiny prepad indexu Dow Jones o asi 1000 bodov. Index vtedy niekoľko minút chaoticky kolísal v obrovských výkyvoch a o ďalších 20 minút takmer celú stratu zmazal.
Podľa agentúry Reuters príkaz na predaj zadala spoločnosť Waddell & Reed. Predávala takzvané e-mini, teda terminované kontrakty, ktoré vychádzajú z indexu S&P 500. Na predaj zadala 75-tisíc kontraktov, ktoré sa všetky zaobchodovali behom 20 minút. Objednávky takéhoto rozsahu ale spravidla vyžadujú viac času.
"Ja si myslím, že väčšinu ľudí z branže nič v tej správe neprekvapuje," povedal Michael James, maklér finančnej spoločnosti Wedbush Morgan. "Nepovedal by som, že by niečo z tej správy malo ľudí povzbudiť, aby na štruktúru trhu nahliadali s väčším upokojením, alebo aby ich to ešte viac znepokojilo," dodal.
Obchodníci rýchlo sťahovali peniaze z trhu
Zo správy oboch regulačných orgánov vyplýva, že bleskový prepad nastal krátko po tom, čo veľká obchodná firma aktivovala naprogramovaný pokyn na predaj. Urobila to totiž vo chvíli, keď už bol trh pod predajným tlakom.
To spustilo dve veľké vlny, kedy takmer vyschla likvidita. Vďaka naprogramovaným pokynom totiž obchodníci rýchlo stiahli peniaze z trhu.
Bleskový prepad trhov a ich rovnako rýchle zotavenie bola až do spomínanej májovej epizódy úplne bezprecedentná udalosť.
Podľa kritikov len odkryla hlboké nedostatky elektronického obchodovania, ktorému dominuje takzvané high-frequency trading. To sa odohráva úplne v réžii počítačových programov, ktoré využívajú aj najmenše anomálie v kurzoch.