Stiglitz: Tvrdé úsporné programy by viedli ku katastrofe

Čo je vhodné pre domácnosť, nie je vhodné pre krajinu. Domácnosť musí svoje výdavky znížiť, ale ak to isté urobí aj vláda, klesne výroba a a rastie miera nezamestnanosti.

Joseph Stiglitz(Zdroj: TASR/AP)

FRANKFURT. Takzvané inovácie moderného finančníctva neviedli k vyššej dlhodobej efektívnosti, k rýchlejšiemu rastu alebo vyššej životnej úrovni. Namiesto toho smerovali k obchádzaniu smerníc o zostavovaní bilancií a vyhýbaniu sa plateniu daní, ktoré boli naliehavo potrebné na financovanie verejných infraštruktúrnych investícií a technológií. Finančný sektor podporoval len virtuálny rast.

Napísal to americký ekonóm, nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu Joseph Stiglitz pre dnešné vydanie nemeckého denníka Financial Times Deutschland.

Stiglitz uviedol, že "vždy, keď sa hospodárstvo dostane do fáze recesie, klesajú príjmy a rastú výdavky, napríklad na podporu nezamestnaných. 'Deficitoví jastrabi' z finančného sektora tvrdia, že štát by sa mal sústrediť na odbúranie deficitov, najvhodnejšie poklesom výdavkov," pokračoval ekonóm, ktorý je profesorom na Kolumbijskej univerzite v New Yorku.

Podľa jastrabov sa iba takto podarí obnoviť stratenú dôveru (vlád a štátov), hoci dôjde k poklesu investičnej činnosti, a tým aj k poklesu ekonomického rastu.

Čo je vhodné pre domácnosť, nie je vhodné pre krajinu

Nech znie ich tvrdenie akokoľvek lákavo, historické fakty protirečia ich názorom.

Keď americký prezident Herbert Hoover tento recept vyskúšal, prispel k tomu, že krach na newyorskej burze sa v roku 1929 zmenil na svetovú hospodársku krízu. Keď Medzinárodný menový fond (MMF) vyskúšal v roku 1997 túto metódu vo východnej Ázii, hospodársky rast sa zmenil na recesiu a recesia sa zvrhla na depresiu.

Argumentácia jastrabov vychádza z chybnej analógie. Domácnosť, ktorá má viac dlhov než schopnosti ich pohodlne splácať, musí svoje výdavky znížiť. Ale ak to isté urobí aj vláda, klesne výroba a príjmy, rastie miera nezamestnanosti a klesá schopnosť splácať dlhy. Stiglitz konštatuje: "Čo je vhodné pre domácnosť, nie je vhodné pre krajinu."

Dôležité sú dlhodobé dlhy

V Európe, predovšetkým v Nemecku, ale aj v niektorých oblastiach USA štátne dlhy rastú a požiadavky na zavedenie tvrdších úsporných opatrení sa ozývajú čoraz hlasnejšie. Ak sa začnú realizovať, čo sa zdá, že v mnohých krajinách k tomu dôjde, bude to mať katastrofálne následky. Prejaví sa to v nestabilite konjunktúry. Hospodársky rast sa spomalí, Európa a možno aj Amerika sa vrátia do recesie.

Nie výdavky na podporu hospodárstva spôsobili hlavnú časť vysokých deficitov a dlhov, ale boli to "automatické stabilizátory" - klesajúce daňové príjmy a zvýšené výdavky - ktoré sprevádzajú každý hospodársky pokles.

Keynesovo ekonomické učenie pôsobí. Bez opatrení na podporu konjunktúry a automatických stabilizátorov by bola recesia podstatnej intenzívnejšia a dlhodobejšia, miera nezamestnanosti by sa vyšplhala vyššie. Neznamená to, že môžeme ignorovať úroveň dlhov. Skutočne dôležité sú však dlhodobé dlhy.

Vyššie dane pre firmy, ktoré neinvestujú zisky

Existuje jednoduchý keynesovský recept na krízu: V prvom rade by sa malo míňať menej peňazí na neproduktívne účely - napríklad na vojnu v Afganistane a Iraku, alebo na neodôvodnenú záchranu bánk, ktoré neprispievajú k oživeniu poskytovania úverov. Namiesto toho by sa mal štát zamerať na investície s vysokými výnosmi.

Po druhé, bolo by potrebné zvýšiť výdavky, ktoré podporujú spravodlivosť a efektívnosť. Mali by sa napríklad zvýšiť dane pre firmy, ktoré neinvestujú zisky, a znížiť ich tým podnikom, ktoré ich investujú. Dane by sa mali zvýšiť na zisky, ktoré sa dosiahli špekuláciami, a firmám, ktoré nadmieru zaťažujú ovzdušie CO2. Klesnúť by mali ľuďom s nízkymi príjmami.

Stiglitz je proti tomu, aby štáty podporovali banky, ktoré zarábajú na derivátoch.

Trhy uvrhli svet do chaosu

Finančné trhy vytvorili systém, ktorý presadzuje ich názory: Prostredníctvom slobodných a otvorených finančných trhov môže byť každá krajina krátkodobo zaplavená kapitálom, ale krátko nato bude musieť platiť vyššie úroky; alebo bude odstrihnutá od akýchkoľvek prostriedkov. Za týchto okolností zdanlivo nemá ani jedna krajina inú voľbu: alebo sa skloní pred úsporným diktátom finančných trhov, alebo ju potrestajú odňatím možnosti refinancovania.

Finančné trhy sú však náladovými vychovávateľmi. V ten deň, keď Španielsko oznámilo svoj úsporný balík, bol rating jeho štátnych dlhopisov znížený. Problém nespočíval v nedostatku dôvery, že španielska vláda nedokáže splniť svoje predsavzatie, ale v strachu, že urobí presne to, čo sľúbila, a tak dôjde k poklesu hospodárskeho rastu. Potom, ako trhy uvrhli svetové hospodárstvo do chaosu, povedali krajinám ako Grécko a Španielsko: Či znížite, alebo neznížite svoje výdavky, mali ste smolu.

Finančný sektor je prostriedkom na dosiahnutie cieľa, a nie cieľom samým o sebe. Má slúžiť záujmom celej spoločnosti, nie naopak. Skrotiť finančné trhy nebude ľahké, ale môže a musí sa to urobiť, a síce kombináciou daní a regulácie. V Spojených štátoch a Európe sa už začal proces utlmovania a krotenia sektora. Stále však zostáva veľa urobiť.

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  2. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  3. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  4. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  5. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. 5 tipov ako na zdravé nôžky v škole
  2. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho
  3. Už aj seniori presadajú do SUV
  4. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  5. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  6. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  7. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  8. Stavebný úrad neoprávnene predĺžil americkej ambasáde lehotu
  9. Grantová výzva na vykonávanie činností centier Europe Direct
  10. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 26 368
  2. Ako sme jazdili v socializme 3 070
  3. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 768
  4. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me 1 569
  5. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 1 428
  6. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 1 187
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 129
  8. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 1 041
  9. Ako sa developer prispôsobil nárokom kupujúceho 1 005
  10. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku 1 004

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Nemajú nič, čo si nedopestujú. Život na lazoch je zložitý

Čo sa kachliar z Brdárky naučil od Siouxov.

DOMOV

Tak to už nie, Béla, odkazuje Bugárovi Paška z SNS

Pašku hnevá, že ombudsmanka podporila Dúhový pochod.

DOMOV

Plavčan oznámil abdikáciu, z tlačovky opäť ušiel

Plavčan odstúpil z postu ministra deň po výzve Roberta Fica.

KOMENTÁRE

Politiku som si predstavovala inak

Dnes je politika, ak poviete, že ubližovať ľuďom pre inakosť nie je v poriadku.

Neprehliadnite tiež

Zmes z kontaminovaných vajec našli v hoteloch v Bratislave

Viac informácií má dnes poskytnúť ministerstvo pôdohospodárstva.

Ak si kúpite kuracinu v Tescu, môže vás zastaviť esbéeskár

V niektorých predajniach dáva Tesco bezpečnostné prvky nielen na alkohol, ale aj na mäso.

Čínskemu obchodu Alibaba sa darí, jeho zisk prekonal očakávania

Zisk a tržby spoločnosti prekonali predpoklady analytikov.

Na podporu kúpy elektromobilov a hybridov sa rezervovalo 1,4 mil. eur

Takzvané šrotovné na kúpu elektromobilu alebo hybridného vozidla sa pomaly míňa.