Trhy zažili mimoriadne úspešný týždeň

Uplynulý sa týždeň na finančných trhoch sa niesol v znamení korekcie výpredajov z druhej polovice júna.

BRATISLAVA. Uplynulý sa týždeň na finančných trhoch sa niesol v znamení korekcie výpredajov z druhej polovice júna, o ktoré sa postarali obavy o výraznejšie spomalenie ekonomického rastu v dôsledku problémov eurozóny a slabších ekonomických ukazovateľov zo Spojených štátov.

Úvod týždňa tomu však vôbec nenaznačoval, keď pokračoval prílev negatívnych správ z popredných svetových ekonomík. Spomaľovanie rastu ekonomickej aktivity totiž potvrdil aj júnový výraznejší pokles indexov dôvery v nevýrobnom sektore v Spojených štátoch z 55,4b. na 53,8b. a vo Veľkej Británii z 55,4b. na 54,4b. Nevýrobná sféra má v oboch ekonomikách rozhodujúci podiel na HDP a tak sú tieto čísla ešte viac prehlbujú obavy o budúci ekonomický rast.

V ďalších dňoch sa však finančné trhy spamätali. Leví podiel na tom má optimizmus pred zverejnením stresových testov európskych bánk, ktoré majú ukázať koľko nového kapitálu si európske banky budú musieť zaobstarať pre prípad prehĺbenia sa problémov v eurozóne. Podľa informácií agentúry Bloomberg počíta negatívny scenár s odpísaním 17 % z hodnoty gréckeho dlhu a 3 % z hodnoty španielskeho dlhu.

Tieto kritériá sú miernejšie než sa očakávalo, stresové testovanie by tak malo ukázať nižšiu potrebu európskych bánk zaobstarať si nový kapitál a zriedenie akcií tak bude miernejšie. Na to reagovali akcie európskych bánk prudkými ziskami, akcie bánk s menej kvalitnými portfóliami štátnych dlhopisov dokonca zaznamenali dvojciferné percentuálne zisky.

Na druhej strane však takéto optimistické kritériá vyvolávajú otáznik, či dokážu odhaliť skutočnú potrebu kapitálu zo strany európskych bánk pre prípad vyhrotenia situácie v eurozóne. Podľa mnohých analytikov sú takéto odpisy skôr odrazom dnešnej situácie a pesimistický scenár je podľa nich ďaleko horší. Pokiaľ ostanú európske banky podkapitalizované, vyhrotená situácia na medzibankovom trhu, ktorú sa európski regulátori aj prostredníctvom stresového testovania snažia riešiť, nemusí ustúpiť.

Obavy, že tento scenár nemusí odzrkadľovať reálne riziká potvrdzuje aj pokračujúci rast európskych medzibankových úrokov. Trojmesačný euribor pokračoval v raste počas celého týždňa a v piatok sa pohyboval na najvyššej úrovni za posledných 10 mesiacov 0,82 % p.a. Európske banky si tak stále sú ochotné požičiavať len za vyššie rizikové prirážky, ktoré sa potom následne prenášajú aj pri úverovaní do reálnej ekonomiky a môžu tak pribrzdiť jej rast.

Problémy s úverovaním nemá len Európa, ale aj Spojené štáty, kde objem spotrebiteľských úverov nabral opätovne smer nadol. V máji klesol o o 9,1 mld. dolárov a aprílové číslo bolo revidované z rastu o 1 mld. na -14,9 mld. Negatívny trend v úverovaní v Spojených štátoch je tak späť a pokračujúca neochota amerických spotrebiteľov zadlžovať sa na financovanie novej spotreby je ďalším dielom do skladačky, ktorá môže priniesť výraznejšie spomalenie ekonomickej aktivity v Spojených štátoch.

Aj napriek tomu, že problémy na európskom medzibankovom trhu a v americkej ekonomike, ktoré sa starajú o strednodobý negatívny trend na akciových trhoch, zatiaľ neustúpili, akcie zažili úspešný týždeň. Dôvodom môže byť fakt, že poklesy boli v predošlých týždňoch prisilné a tak súhra viacerých pozitívnych správ primäla investorov k nákupu relatívne lacných akcií. Okrem podmienok stresového testovania totiž týždeň priniesol aj zvýšenie odhadu globálneho ekonomického rastu na rok 2010 zo 4,2 % na 4,6 % a aj viaceré dobré správy z podnikovej sféry. V priebehu uplynulého týždňa tak paneurópsky akciový index ESTX vzrástol o 6,0 % a širší americký index S&P o 5,4 %.

Na devízových trhoch zažilo úspešný týždeň euro. Voči americkému doláru, ktorého vyhliadky sa zhoršili po sérii slabých ekonomických údajov, ktoré prinútia FED držať úrokové sadzby nízko dlhšie než sa očakávalo, euro v uplynulom týždni posilnilo o 0,72 % na úroveň 1,2639 EUR/USD. Euro dostalo okrem pozitívnych správ z bankového sektora podporu aj od guvernéra ECB Tricheta, ktorý na tlačovej konferencii po zasadnutí Rady guvernérov vyhlásil, že pesimizmus finančných trhov ohľadom európskych problémov je prehnaný.

Hlavnou udalosťou začínajúceho sa týždňa bude zahájenie výsledkovej sezóny za druhý kvartál, ktorá ukáže, nakoľko sa problémy eurozóny a Spojených štátov odrazili na hospodárskych výsledkoch v podnikovej sfére. Podľa prieskumu agentúry Reuters sa očakáva spomalenie medziročného rastu ziskov spoločností v americkom indexe S&P 500 z prvokvartálnych 57 % na 27 %. Tržby by podľa nej mali rásť medziročne o 9 %.

Už dnes po zatvorení trhov výsledkovú sezónu tradične otvorí hlinikárenský gigant Alcoa. Pozornosť však budú pútať najmä reporty popredných amerických bánk, z nich reportujú v tomto týždni JPMorgan Chase, Bank of America či Citigroup. Spomedzi ďalších korporátnych gigantov prinesie týždeň aj kvartálne výsledky spoločností Intel, Google a General Electric.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek
  2. K-Classic – značka, ktorá pomáha!
  3. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  4. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  5. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  6. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou
  7. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  8. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  9. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  10. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  1. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  2. K-Classic – značka, ktorá pomáha!
  3. Pred 25 rokmi musela byť jazdenka zo západu
  4. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  5. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek
  6. Cíťte sa v priestore príjemne
  7. Ktorý odšťavovač má najvyššiu výťažnosť?
  8. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  9. Ako si vybrať wc a umývadlo?
  10. Poslanec M. Borguľa bojuje proti netransparentnému tendru
  1. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty 9 209
  2. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 4 594
  3. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 4 531
  4. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 4 154
  5. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 3 764
  6. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou 3 495
  7. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 2 932
  8. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 2 921
  9. I cez prázdniny testujte elektrobicykle 1 978
  10. Máte už vybranú dovolenku na júl? 774

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Slovensko ako Švajčiarsko, hotová diaľnica. Politici sľubujú, voliči im veria čoraz menej

Denník SME pred troma mesiacmi spustil projekt Sluby.sme.sk, kde odhaľuje nesplnené sľuby politikov.

KOMENTÁRE

Politici sú tiež len zamestnanci

Sľuby politikov nemôžu mať hodnotu nevkusných predvolebných nálepiek

KOMENTÁRE

Diabol, z ktorého sa zrodil boršč

Nebezpečná invázna rastlina zaplavila Rusko. Skúsenosti s ňou má aj Slovensko.

DOMOV

Plavčan na tlačovej konferencii nehovoril pravdu

Minister povedal, že kritériá boli známe v 2015. Schválené boli o rok neskôr.

Neprehliadnite tiež

Vo Volkswagene začínajú opäť vyjednávať, teraz u špeditérov

Moderné odbory idú vyjednávať vyššie platy aj pre pracovníkov administratívy a špeditérov.

Šéf Applu vraj sľúbil Trumpovi, že postaví v USA tri veľké továrne

Výstavba troch výrobných závodov by bola pre Apple nevídaným rozhodnutím. Firma teraz vlastní len jednu továreň.

Lacnejšie dovolenky a letenky. Česi si užívajú silnú korunu

Lacnejšie sú pre Čechov predovšetkým zájazdy od zahraničných cestovných kancelárií.

Kečup z českého Lidla obsahoval o polovicu menej paradajok, než mal

S privátnou značkou kečupu mal minulý týždeň problém aj Kaufland.