Saxo Bank: Kríza nie je zažehnaná. Treba zachovávať opatrnosť

Dánska spoločnosť Saxo Bank vo svojom ekonomickom výhľade na 3. štvrťrok 2010 uvádza, že kríza nie je zažehnaná.

BRATISLAVA. Dánska spoločnosť Saxo Bank, špecializujúca sa na obchodovanie a investície, vo svojom ekonomickom výhľade na 3. štvrťrok 2010 uvádza, že kríza nie je zažehnaná a trhy budú negatívne reagovať na pokračovanie obrovskej nerovnováhy na trhoch štátnych dlhopisov. Banka v dohľadnej budúcnosti naďalej očakáva zachovanie veľmi nízkych úrokových sadzieb.

Analytici banky predpokladajú pokles cien akcií, pretože pravdepodobné spomalenie hospodárskeho rastu v Číne a pokračujúca destabilizácia dlhopisových trhov v krajinách PIIGS (Portugalsko, Taliansko, Írsko, Grécko, Španielsko) si vyžiadajú reakciu menej nesolventných členov eurozóny a radikálne škrty vo vládnych výdavkoch.

Míňanie vlády vytláča súkromné investície

Očakáva sa, že výsledková sezóna bude úspešná, ale skôr z dôvodu znižovania nákladov ako rastu celkových výnosov. V dohľadnom čase sa nepredpokladá rast inflácie a celkových výnosov. K negatívnemu pohybu u akcií prispejú tiež obavy z prehodnotenia úrokových sadzieb hypoték v USA, ďalšieho nárastu nesplácaných hypoték a oneskorených splátok.

Aj podľa hlavného ekonóma banky Davida Karsbola súčasná dlhová kríza v krajinách PIIGS nie je zažehnaná a jediným spôsobom, ako sa z nej dostať, je oveľa rýchlejšie a dramatickejšie znižovanie rozpočtových deficitov, než tomu bolo doteraz.

Rozhadzovačná vládna politika vytláča súkromné investície a spotrebu a očakáva sa, že trhy budú negatívne reagovať na pokračovanie obrovskej nerovnováhy na trhoch štátnych dlhopisov. Napr. rozpočtové škrty v Nemecku sú dobrým začiatkom, ale nie sú dostatočné.

Vyššie podnikové výnosy

Je zrejmé, že akciovým trhom začínajú znovu dominovať makroekonomické témy. Saxo Bank neočakáva, že by výnosy postihol druhý pokles, skôr sa ustáli na súčasných úrovniach. Podniky budú pravdepodobne mať dobré výsledky, preto možno očakávať krátkodobé oživenie ochoty riskovať. S problémami, ktoré odhalila kríza, sa trhy ale zatiaľ neporátali. Volatilita devízových trhov sa v reakcii na to pravdepodobne prudko zvýši, takže investorom banka odporúča aj naďalej zachovávať obozretnosť.

Veľký rozpočtový deficit je prekážkou hospodárskeho rastu, čo platí obzvlášť v súčasnom prostredí, pre ktoré je typický nedostatok voľných peňazí. Podľa Saxo Bank sa trh bude musieť obávať ešte väčších disproporcií spôsobených pokračujúcim rozhadzovaním štátnych peňazí.

Analytici sú ale zároveň tiež presvedčení, že zavládne istý optimizmus v súvislosti s vyššími podnikovými výnosmi, ktoré firmy oznámia v nasledujúcej výsledkovej sezóne.

Ukončenie stimulov

V USA stimulačné opatrenia už teraz ochabujú a v druhej polovici roka dôjde pravdepodobne k ich úplnému ukončeniu. Saxo Bank sa domnieva, že koncom roka by ukončenia stimulačných opatrení mohli mať na hospodársky rast negatívny vplyv. Môže dôjsť k utlmeniu investičných aktivít v dôsledku malého využitia existujúcich kapacít a v dôsledku situácie v rezidenčnom sektore, kde je veľký previs nepredaných nehnuteľností.

V prípade Japonska Saxo Bank očakáva ďalší rast, avšak jeho tempo sa pravdepodobne uvoľní. Vývozom ťahaný rast pravdepodobne utrpí v dôsledku oslabovania eura.

Banka je presvedčená, že fundamentálnym problémom väčšiny krajín v eurozóne je príliš vysoká zadlženosť. Hospodársku aktivitu však ohrozujú aj ďalšie bezprostredne hroziacej problémy. Súkromná spotreba v 3. štvrťroku spomalí a k lepšiemu vývoju situácie neprispeje ani ochabnutý pracovný trh.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  2. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  3. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  4. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  5. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  6. Inteligencia vo všetkom
  7. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo
  8. Continental spúšťa dlhodobý test pneumatík s vodičmi z Facebooku
  9. Čo sa môže stať, keď šetríte na zateplení?
  10. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie
  1. Advokáti budú v stredu bezplatne radiť v 8 mestách
  2. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  3. Apartmány s výnosom až 4% v lyžiarskom stredisku Obergurgl
  4. Finále súťaže CEWE Fotokniha roka 2016
  5. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  6. Východniari investujú do bývania spomedzi regiónov najviac
  7. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  8. Rodinná dovolenka v Burgenlande
  9. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  10. Pôžička, ktorá odmeňuje? Nie, nepomýlili sme sa
  1. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 21 877
  2. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 11 008
  3. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie 8 748
  4. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 6 666
  5. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo 4 076
  6. 5 krokov k vlastnému bývaniu 3 750
  7. Moderný bungalov očami mladých architektov 1 909
  8. Rodinná dovolenka v Burgenlande 1 792
  9. Budú Slováci čoskoro ovládať svoje domácnosti cez smartfón? 1 634
  10. Inteligencia vo všetkom 1 613

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Francúzska revolúcia môže zničiť Úniu

Po voľbách môže do prezidentského kresla zasadnúť aj Le Penová.

Neprehliadnite tiež

Mihál: Školil som ženy z úradu práce, nik im nevysvetlil nový zákon

Minister práce Ján Richter chce do konca roka nezamestnanosť znížiť na 7-percent.

Trump nariadil preskúmať firemné dane a finančné regulácie

Nariadenie sa týka aj presunu daňového sídla do inej krajiny v rámci spojení so zahraničnou firmou.

Analytik: Turisti zabúdajú, po útokoch sa do krajiny vrátia

Francúzsko každoročne navštevujú desiatky miliónov turistov. Podiel cestovného ruchu tvorí až desatinu hrubého domáceho produktu

Čo môže teroristický útok a Le Penová urobiť s francúzskou ekonomikou?

Z doterajších vyjadrení je zrejmé, že Le Penová nie je naklonená Európskej únii. V minulosti už povedala, že chce vystúpiť z eurozóny a znovu zaviesť francúzsky frank.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop