Pokles cien našich dlhopisov nečakajú iba banky

Kto sa pýta na investičné odporúčanie pre slovenské štátne dlhopisy, dostane takúto odpoveď: Ak ich vlastníte, predávajte, nové zatiaľ nekupujte.

Prognózy cien štátnych dlhopisov nie sú veľmi priaznivé. Nielen slovenských.(Zdroj: ILUSTRAČNÉ – TASR/AP)

BRATISLAVA. Banky na Slovensku momentálne neodporúčajú kupovať na trhu slovenské štátne dlhopisy. Očakávajú, že slovenská vláda si bude požičiavať peniaze na krytie verejného dlhu drahšie.

Dôsledkom bude, že cena starších slovenských vládnych dlhopisov na trhu klesne, aby ich výnosy zostali pre investorov atraktívne.

Podobné očakávania však nie sú ojedinelé. „Rovnako ako slovenské banky, predpokladám, že ceny vašich dlhopisov budú klesať. Spor môže nastať jedine v miere poklesu,“ hovorí analytička českej spoločnosti Next Finance Markéta Šichtařová.

Prognózy: ceny stúpnu

Ak by slovenská vláda dodržala plánovaný deficit verejných financií, na ceny štátnych dlhopisov by to podľa Šichtařovej malo pozitívny vplyv. Opačný scenár tlačí na rast rizikovej prirážky.

„Ale azda každá krajina v okolí má verejné financie v horšom stave, ako sa pri ich zostavovaní predpokladalo“, hovorí Šichtařová. Očakáva, že naša vláda si bude drahšie požičiavať najmä pre to, čo sa deje v okolitých krajinách. „Oveľa väčší vplyv na slovenské štátne dlhopisy má v súčasnosti napríklad situácia v Maďarsku.“

Zástupcovia vládnej strany Fidesz sa minulý týždeň predbiehali vo výrokoch, ako blízko k štátnemu bankrotu sa Maďarsko nachádza. Cez víkend svoje vyjadrenia začali korigovať. No dovtedy stihli rozkývať nielen vlastnú menu a cenu dlhopisov, ale aj celý región.

Odporúčania bánk nekupovať štátne dlhopisy smerujú k investorom, ktorí kupujú alebo predávajú štátne dlhopisy na sekundárnom trhu. Sú to napríklad správcovia dôchodkových spoločností či podielových fondov, ale aj životné poisťovne.

„Vzhľadom na situáciu v okolitých krajinách a vývoj slovenskej fiškálnej politiky aj my vidíme rast rizikovej prirážky slovenských štátnych dlhopisov ako pravdepodobný scenár,“ hovorí šéf ČSOB AM Vladimír Šošovička.

Riaditeľ pre životné poistenie a dôchodky ING ČR/SR Viktor Kouřil pripomína, že vývoj rizikových prirážok štátnych dlhopisov aj v pokojných časoch odráža to, ako investori vnímajú hospodársku politiku a aké dôveryhodné sú vyhlásenia vlády o budúcom smerovaní.

V dnešných časoch to vnímajú ešte citlivejšie. „Predstavitelia štátu, ktorých rozhodnutia majú dosah na hospodársku politiku, by si preto mali byť vedomí toho, že ich slová nepočúvajú len voliči, ale najmä investori,“ povedal Kouřil.

Nemecké bondy

To, že s našimi verejnými financiami nie je všetko v poriadku, naznačuje skutočnosť, že ministerstvo financií nechce zverejniť daňovú prognózu či východiská pre budúcoročný rozpočet. Jeho odhad deficitu verejných financií pre tento rok je 5,5 percenta. Analytici však predpokladajú, že sa na konci roka prepadne z minuloročných 6,8 percenta na 7,4 percenta.

Na cenu našich vládnych dlhopisov však vplýva aj vývoj cien nemeckých. Úrok, za ktorý si požičiava naša vláda, sa totiž skladá z rizikovej prirážky a úroku nemeckých dlhopisov.

Riziková prirážka nemeckých štátnych dlhopisov však začína rásť. Podľa Šichtařovej aj preto, že európsky dlhopisový trh je „zahltený“. Ponuka dlhopisov rastie, no investori sa začínajú pomaly presúvať na akciové trhy.

„Takže nutne musí dôjsť k poklesu ceny dlhopisov na trhu.“ Banky teda odporúčajú s ich kúpou vyčkať, aby investori neprerobili.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  2. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  3. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  4. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  6. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  7. Kam do tepla v januári?
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  9. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  10. Divoký Island: cesta ostrovom ľadu a ohňa
  1. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  2. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  3. Tipy pre atraktívne poprsie po dojčení. Plastike povedzte nie
  4. Stanovisko spoločnosti Advokátska kancelária JUDr. Radomír Bžán
  5. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy
  6. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur
  7. Denník SME oslavuje 25 rokov rekordným počtom predplatiteľov
  8. Najinzerovanejšie zánovné auto roku 2017? Mnohých to prekvapí
  9. Stavebná fakulta STU pozýva na Deň otvorených dverí!
  10. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  1. Iba dnes: Narodeninové predplatné SME.sk za 25 eur 15 935
  2. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 9 980
  3. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 4 033
  4. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru? 2 958
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 2 294
  6. Kam do tepla v januári? 2 275
  7. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 1 992
  8. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 1 938
  9. Moderný bungalov očami mladých architektov 1 339
  10. Divoký Island: cesta ostrovom ľadu a ohňa 1 241

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Zdanenie bitcoinu, menej výhodné sporenie. Čo chystá Kažimír

Zdania obchody, keď spotrebiteľ platí za tovar kryptomenami a stavebné sporenie bude ešte menej výhodné.

SVET

Babiš nedostal dôveru, vládnuť môže roky. Čo čaká Česko?

Český premiér vedel, že hlasovanie o dôvere prehrá.

KOMENTÁRE

Precenili Slováci v roku 1993 nadchádzajúcu zmenu?

Ako si spoluzakladateľ Slovak Spectator spomína na rozdelenie.

KULTÚRA

O smrti speváčky The Cranberries špekulujú

Záhadným spôsobom zrušila aj koncert v Bratislave.

Neprehliadnite tiež

Čo najširšia medzinárodná spolupráca by mohla účinne regulovať kryptomeny

Podľa expertov je regulácia kryptomien na národnej úrovni vylúčená.

Briti po brexite ušetria viac ako 350 miliónov libier týždenne, tvrdí Johnson

Johnsonov slogan o ušetrených peniazoch už počas kampane vyvolal kritiku.

Kľúčový americký index Dow Jones pokoril novú hranicu

Kľúčový americký index Dow Jones si po prvýkrát vo svojej histórii prekonal hranicu 26.000 bodov.

Zo stavebka kupujú ľudia dovolenky. Kažimír ukázal, ako to zmení

Po zvýhodnených hypotékach pre mladých ide ministerstvo financií meniť aj pravidlá pre stavebné sporenie.

Google mení svoje platobné služby. Kedy ich spustí na Slovensku

Americký IT gigant oznámil zlúčenie svojich dvoch platobných služieb pod novú značku Google Pay.