Pokles cien našich dlhopisov nečakajú iba banky

Kto sa pýta na investičné odporúčanie pre slovenské štátne dlhopisy, dostane takúto odpoveď: Ak ich vlastníte, predávajte, nové zatiaľ nekupujte.

Prognózy cien štátnych dlhopisov nie sú veľmi priaznivé. Nielen slovenských.(Zdroj: ILUSTRAČNÉ – TASR/AP)

BRATISLAVA. Banky na Slovensku momentálne neodporúčajú kupovať na trhu slovenské štátne dlhopisy. Očakávajú, že slovenská vláda si bude požičiavať peniaze na krytie verejného dlhu drahšie.

Dôsledkom bude, že cena starších slovenských vládnych dlhopisov na trhu klesne, aby ich výnosy zostali pre investorov atraktívne.

Podobné očakávania však nie sú ojedinelé. „Rovnako ako slovenské banky, predpokladám, že ceny vašich dlhopisov budú klesať. Spor môže nastať jedine v miere poklesu,“ hovorí analytička českej spoločnosti Next Finance Markéta Šichtařová.

Prognózy: ceny stúpnu

Ak by slovenská vláda dodržala plánovaný deficit verejných financií, na ceny štátnych dlhopisov by to podľa Šichtařovej malo pozitívny vplyv. Opačný scenár tlačí na rast rizikovej prirážky.

„Ale azda každá krajina v okolí má verejné financie v horšom stave, ako sa pri ich zostavovaní predpokladalo“, hovorí Šichtařová. Očakáva, že naša vláda si bude drahšie požičiavať najmä pre to, čo sa deje v okolitých krajinách. „Oveľa väčší vplyv na slovenské štátne dlhopisy má v súčasnosti napríklad situácia v Maďarsku.“

Zástupcovia vládnej strany Fidesz sa minulý týždeň predbiehali vo výrokoch, ako blízko k štátnemu bankrotu sa Maďarsko nachádza. Cez víkend svoje vyjadrenia začali korigovať. No dovtedy stihli rozkývať nielen vlastnú menu a cenu dlhopisov, ale aj celý región.

Odporúčania bánk nekupovať štátne dlhopisy smerujú k investorom, ktorí kupujú alebo predávajú štátne dlhopisy na sekundárnom trhu. Sú to napríklad správcovia dôchodkových spoločností či podielových fondov, ale aj životné poisťovne.

„Vzhľadom na situáciu v okolitých krajinách a vývoj slovenskej fiškálnej politiky aj my vidíme rast rizikovej prirážky slovenských štátnych dlhopisov ako pravdepodobný scenár,“ hovorí šéf ČSOB AM Vladimír Šošovička.

Riaditeľ pre životné poistenie a dôchodky ING ČR/SR Viktor Kouřil pripomína, že vývoj rizikových prirážok štátnych dlhopisov aj v pokojných časoch odráža to, ako investori vnímajú hospodársku politiku a aké dôveryhodné sú vyhlásenia vlády o budúcom smerovaní.

V dnešných časoch to vnímajú ešte citlivejšie. „Predstavitelia štátu, ktorých rozhodnutia majú dosah na hospodársku politiku, by si preto mali byť vedomí toho, že ich slová nepočúvajú len voliči, ale najmä investori,“ povedal Kouřil.

Nemecké bondy

To, že s našimi verejnými financiami nie je všetko v poriadku, naznačuje skutočnosť, že ministerstvo financií nechce zverejniť daňovú prognózu či východiská pre budúcoročný rozpočet. Jeho odhad deficitu verejných financií pre tento rok je 5,5 percenta. Analytici však predpokladajú, že sa na konci roka prepadne z minuloročných 6,8 percenta na 7,4 percenta.

Na cenu našich vládnych dlhopisov však vplýva aj vývoj cien nemeckých. Úrok, za ktorý si požičiava naša vláda, sa totiž skladá z rizikovej prirážky a úroku nemeckých dlhopisov.

Riziková prirážka nemeckých štátnych dlhopisov však začína rásť. Podľa Šichtařovej aj preto, že európsky dlhopisový trh je „zahltený“. Ponuka dlhopisov rastie, no investori sa začínajú pomaly presúvať na akciové trhy.

„Takže nutne musí dôjsť k poklesu ceny dlhopisov na trhu.“ Banky teda odporúčajú s ich kúpou vyčkať, aby investori neprerobili.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  2. Ovládajte svoje vozidlo mobilom
  3. Todos predstaví 4 americké premiéry na Autosalóne
  4. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  5. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  6. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  7. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  8. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  9. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  10. Inteligencia vo všetkom
  1. Budúcnosť EÚ a inteligentných miest
  2. Todos predstaví 4 americké premiéry na Autosalóne
  3. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  4. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  5. Ovládajte svoje vozidlo mobilom
  6. Zlatá minca 2016 priniesla pre mBank sedem ocenení
  7. BILLA a Jamie Oliver pozývajú deti do zázračnej záhradky!
  8. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  9. Odšťavovač s veľkým plniacim otvorom? Nenachytajte sa!
  10. Advokáti budú v stredu bezplatne radiť v 8 mestách
  1. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 24 235
  2. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 8 275
  3. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 6 982
  4. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie 6 155
  5. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie 5 865
  6. 5 krokov k vlastnému bývaniu 5 399
  7. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo 3 545
  8. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne 3 293
  9. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy? 3 021
  10. Rodinná dovolenka v Burgenlande 1 718

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Desať vecí, ktoré treba vedieť o osýpkach

Prečítajte si desať základných otázok a odpovedí týkajúcich sa osýpok, ich prenosu, príznakov, možnej epidémie a ochrane pred nakazením.

KOMENTÁRE

Keď sú osýpky v hlavách

Keď sa na osýpky neočkovalo, ročne sa nimi nakazilo 10- až 20-tisíc detí.

EKONOMIKA

Fico sa chváli ekonomickými výsledkami. Oprávnene?

Prvého mája zverejníme súbor opatrení pre pracujúcich, tvrdí premiér.

Neprehliadnite tiež

Richter zadržiava peniaze pre chorých ľudí a s riešením sa neponáhľa

Pre chybu štátu sa sociálne zariadenia nevedia dostať k príspevkom, z ktorých žijú.

Na zmenu dlhovej brzdy budeme musieť možno rezignovať, naznačil Kažimír

Podľa Kažimíra sa totiž "rozumní ľudia v niektorých opozičných stranách minuli".

Fico sa chváli ekonomickými výsledkami, lepší ako my sú Česi aj Bulhari

Symbolicky 1. mája zverejníme súbor opatrení pre pracujúcich, tvrdí premiér Robert Fico.

Zisk Caterpillaru začiatkom roka klesol

Zisk za tri mesiace do konca marca 2017 klesol na 192 miliónov dolárov.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop