Pokles cien našich dlhopisov nečakajú iba banky

Kto sa pýta na investičné odporúčanie pre slovenské štátne dlhopisy, dostane takúto odpoveď: Ak ich vlastníte, predávajte, nové zatiaľ nekupujte.

Prognózy cien štátnych dlhopisov nie sú veľmi priaznivé. Nielen slovenských.(Zdroj: ILUSTRAČNÉ – TASR/AP)

BRATISLAVA. Banky na Slovensku momentálne neodporúčajú kupovať na trhu slovenské štátne dlhopisy. Očakávajú, že slovenská vláda si bude požičiavať peniaze na krytie verejného dlhu drahšie.

Dôsledkom bude, že cena starších slovenských vládnych dlhopisov na trhu klesne, aby ich výnosy zostali pre investorov atraktívne.

Podobné očakávania však nie sú ojedinelé. „Rovnako ako slovenské banky, predpokladám, že ceny vašich dlhopisov budú klesať. Spor môže nastať jedine v miere poklesu,“ hovorí analytička českej spoločnosti Next Finance Markéta Šichtařová.

Prognózy: ceny stúpnu

Ak by slovenská vláda dodržala plánovaný deficit verejných financií, na ceny štátnych dlhopisov by to podľa Šichtařovej malo pozitívny vplyv. Opačný scenár tlačí na rast rizikovej prirážky.

„Ale azda každá krajina v okolí má verejné financie v horšom stave, ako sa pri ich zostavovaní predpokladalo“, hovorí Šichtařová. Očakáva, že naša vláda si bude drahšie požičiavať najmä pre to, čo sa deje v okolitých krajinách. „Oveľa väčší vplyv na slovenské štátne dlhopisy má v súčasnosti napríklad situácia v Maďarsku.“

Zástupcovia vládnej strany Fidesz sa minulý týždeň predbiehali vo výrokoch, ako blízko k štátnemu bankrotu sa Maďarsko nachádza. Cez víkend svoje vyjadrenia začali korigovať. No dovtedy stihli rozkývať nielen vlastnú menu a cenu dlhopisov, ale aj celý región.

Odporúčania bánk nekupovať štátne dlhopisy smerujú k investorom, ktorí kupujú alebo predávajú štátne dlhopisy na sekundárnom trhu. Sú to napríklad správcovia dôchodkových spoločností či podielových fondov, ale aj životné poisťovne.

„Vzhľadom na situáciu v okolitých krajinách a vývoj slovenskej fiškálnej politiky aj my vidíme rast rizikovej prirážky slovenských štátnych dlhopisov ako pravdepodobný scenár,“ hovorí šéf ČSOB AM Vladimír Šošovička.

Riaditeľ pre životné poistenie a dôchodky ING ČR/SR Viktor Kouřil pripomína, že vývoj rizikových prirážok štátnych dlhopisov aj v pokojných časoch odráža to, ako investori vnímajú hospodársku politiku a aké dôveryhodné sú vyhlásenia vlády o budúcom smerovaní.

V dnešných časoch to vnímajú ešte citlivejšie. „Predstavitelia štátu, ktorých rozhodnutia majú dosah na hospodársku politiku, by si preto mali byť vedomí toho, že ich slová nepočúvajú len voliči, ale najmä investori,“ povedal Kouřil.

Nemecké bondy

To, že s našimi verejnými financiami nie je všetko v poriadku, naznačuje skutočnosť, že ministerstvo financií nechce zverejniť daňovú prognózu či východiská pre budúcoročný rozpočet. Jeho odhad deficitu verejných financií pre tento rok je 5,5 percenta. Analytici však predpokladajú, že sa na konci roka prepadne z minuloročných 6,8 percenta na 7,4 percenta.

Na cenu našich vládnych dlhopisov však vplýva aj vývoj cien nemeckých. Úrok, za ktorý si požičiava naša vláda, sa totiž skladá z rizikovej prirážky a úroku nemeckých dlhopisov.

Riziková prirážka nemeckých štátnych dlhopisov však začína rásť. Podľa Šichtařovej aj preto, že európsky dlhopisový trh je „zahltený“. Ponuka dlhopisov rastie, no investori sa začínajú pomaly presúvať na akciové trhy.

„Takže nutne musí dôjsť k poklesu ceny dlhopisov na trhu.“ Banky teda odporúčajú s ich kúpou vyčkať, aby investori neprerobili.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek
  2. K-Classic – značka, ktorá pomáha!
  3. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  4. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  5. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  6. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou
  7. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  8. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  9. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  10. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  1. Modesta Real Estate sprostredkovala pre Emil Frey halu v P3
  2. Recept na príjemné ráno od „majstra rozkoší“ Daniela Nekonečného
  3. K-Classic – značka, ktorá pomáha!
  4. Pred 25 rokmi musela byť jazdenka zo západu
  5. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty
  6. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek
  7. Cíťte sa v priestore príjemne
  8. Ktorý odšťavovač má najvyššiu výťažnosť?
  9. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  10. Ako si vybrať wc a umývadlo?
  1. Odteraz pri volaniach už nemusíte rátať minúty 9 852
  2. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 4 421
  3. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 4 373
  4. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 4 169
  5. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 3 923
  6. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou 3 915
  7. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 2 786
  8. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 2 620
  9. I cez prázdniny testujte elektrobicykle 1 815
  10. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek 1 651

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Chuť hranolčekov z ulice Únia nezmení

Zmenu v návrhu nariadenia vyrokovalo Belgicko, aby sa nezmenila výroba dvakrát smažených hranolčekov z pouličných stánkov.

KOMENTÁRE

Andrássyovci milovali ženy, na Gemeri dodnes žijú ich potomkovia

O Betliari hovorí Július Barczi.

KOMENTÁRE

Fico, Danko a Bugár slabnú. Kto miesto nich zosilnel?

Podľa preferencií by koalícia nezostavila vládu.

Neprehliadnite tiež

Chuť hranolčekov z ulice Únia nezmení

Zmenu v návrhu nariadenia vyrokovalo Belgicko, aby sa nezmenila výroba dvakrát smažených hranolčekov z pouličných stánkov.

Starbucks urobil miliardový obchod, získa ďalšie kaviarne v Číne

Reťazec získa zhruba 1300 prevádzok v mestách Šanghaj a Ťiang-su a v provincii Če-ťiang.

Predseda Európskej investičnej banky sa nezmení, opäť to bude Werner Hoyer

Hoyer je predsedom banky od začiatku roka 2012, teraz ho zvolili na ďalších šesť rokov.