O dva roky hrozí finančnému sektoru ďalší kolaps

Finančné trhy môžu zažiť nové zemetrasenie, varuje americký denník The New York Times. V roku 2012 začína obdobie, počas ktorého budú splatné rizikové firemné dlhopisy.

NEW YORK. Finančným trhom hrozí o dva roky nové zemetrasenie, varuje americký denník The New York Times (NYT). V roku 2012 totiž začína trojročné obdobie, počas ktorého budú splatné rizikové firemné dlhopisy (rating BB a nižší) v celkovej hodnote 700 miliárd dolárov.

Veľa spoločností naliehavo potrebuje "čerstvé" peniaze a existuje veľké riziko, že tento zvýšený dopyt preťaží úverové trhy a mnoho z firiem vyjde na prázdno a dostanú sa do platobnej neschopnosti.

Problém sa netýka iba firiem s nízkym ratingom. V čase, keď si budú musieť zháňať peniaze, môžu mať problém s refinancovaním dlhu aj vlády. Napríklad americká si bude musieť v roku 2012 požičať takmer dva bilióny dolárov na preklenutie plánovaného rozpočtového schodku a refinancovanie existujúceho dlhu.

Pre obavy z nárastu zadlženosti štátov agentúra Moody's v pondelok varovala Spojené štáty, Veľkú Britániu a ďalšie západné krajiny s ratingom na úrovni AAA, že najvyššie hodnotenie ich úverovej bonity môže byť v budúcnosti ohrozené.

Príde deň zúčtovania

Zadlženosť štátov je ďalším problémom povedľa "boja" firiem o prostriedky na refinancovanie svojich záväzkov, ktorý môže mať negatívny vplyv na ekonomiku. Opätovne zrejme príde k rušeniu pracovných miest, obmedzeniu spotrebiteľských výdavkov a spotrebitelia rovnako ako firmy budú mať problém získať úver.

Navyše, v roku 2012 budú potrebovať nové úvery v celkovej hodnote 526 miliárd dolárov aj spoločnosti s ratingom na investičnom stupni. Podľa odborníkov trhy nemôžu zvládnuť tento obrovský dopyt po refinancovaní a finančný sektor čaká "deň zúčtovania".

NYT upozorňuje, že apokalyptické vízie nezdieľajú iba veční pesimisti a proroci skazy. Dokonca aj agentúra Moody's, ktorá je známa pokojnými verejnými vyhláseniami, bije na poplach. "Ak firmy tento problém nevyriešia, od roku 2012 bude hroziť spustenie lavíny," uviedol analytik Moody's Kevin Cassidy.

Splácať bude treba od roku 2012

Investičné spoločnosti a mnohé nefinančné firmy sa pred začiatkom úverovej krízy v roku 2007 dostávali k novým peniazom pomerne ľahko a lacno, po roku 2012 sa im to už nepodarí.

Úvery, ktoré si zobrali pred krízou, majú zvyčajne splatnosť 5 až 7 rokov - teda firmy ich musia začať splácať od roku 2012. K tomu treba pripočítať fakt, že mnoho spoločností, ktoré mali splatiť úvery v rokoch 2009 a 2010, dokázalo odsunúť ich splatnosť o dva až tri roky.

Takže podľa NYT finančné trhy môže čakať po roku 2012 "posledný súd" alebo to, čo experti na dlhopisy nazývajú "múrom splatnosti" (maturity wall).

Na porovnanie, v tomto roku sú splatné rizikové dlhopisy (junk bonds) v celkovej hodnote 21 miliárd dolárov, pričom v roku 2012 ich celková hodnota vyskočí na 155 miliárd dolárov, v roku 2013 na 212 miliárd dolárov a v roku 2015 až na 338 miliárd dolárov.

Dopyt po rizikových investíciách rastie

Úverové trhy sa v posledných mesiacoch v podstate vrátili do normálu, čo signalizuje dôveru v zotavenie ekonomiky a znamená, že firmy majú opäť ľahší prístup k úverom. Problém je, či trhy dokážu vstrebať nadchádzajúce obrovské zvýšenie dopytu po úveroch.

Rovnako ako pri kolapse trhu s hypotékami pre menej bonitných klientov aj v tomto prípade dôležitú úlohu zohrávajú deriváty. Teraz je na vine finančný nástroj, ktorý sa nazýva zabezpečený úverový záväzok (collateralized loan obligation, CLO).

Ten - podobne ako v prípade rizikových hypoték - pomohol emitentom "rozporcovať" firemné úvery a rozpredať ich ďalším investorom. Zabezpečené úverové záväzky tiež umožnili viacej rizikových úverov.

Nie všetci sú však presvedčení, že rok 2012 bude začiatkom katastrofy pre trh s rizikovými dlhopismi. Optimisti, ako je napríklad stratég Martin Fridson, poukazujú na to, že v posledných mesiacoch prudko rastie dopyt po rizikových investíciách.

Podľa Fridsona pretrvávajúci dopyt po vysoko úročených dlhopisoch umožní firmám refinancovať záväzky skôr, než budú splatné. "Tieto spoločnosti majú ešte takmer dva roky čas, aby prerazili múr splatnosti." To, či sa firmy dokážu refinancovať, bude závisieť od stavu ekonomiky, priznal aj Fridson.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  2. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou
  3. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  4. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  5. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  6. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  7. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou
  8. Investícia do dlhopisov s fixným výnosom 6,25 - 7,25 % p.a.
  9. I cez prázdniny testujte elektrobicykle
  10. 5 dôvodov, prečo sa prihlásiť na konferenciu ENERGOFÓRUM®
  1. Nenaleťte pochybným predajcom jazdeniek
  2. Cíťte sa v priestore príjemne
  3. Ktorý odšťavovač má najvyššiu výťažnosť?
  4. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  5. Ako si vybrať wc a umývadlo?
  6. Poslanec M. Borguľa bojuje proti netransparentnému tendru
  7. Grantová výzva na vykonávanie činností informačných centier
  8. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou
  9. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  10. Funguje predaj realít aj bez maklérov?
  1. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 5 732
  2. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 4 904
  3. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 3 499
  4. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 3 487
  5. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 3 074
  6. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 2 588
  7. Návod, ako získať maximum pri nákupoch s kreditkou 2 584
  8. I cez prázdniny testujte elektrobicykle 2 011
  9. Máte už vybranú dovolenku na júl? 1 103
  10. Chcete vedieť všetko o vašej krvi? Čaká vás 6000 typov vyšetrení 948

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kto je údajný takáčovec Kudlička. Prvá fotka mafiánov pri víne s politikom

Súd na kauciu prepustil z väzby Ľubomíra Kudličku, považovaného za šéfa gangu takáčovcov. Bol na prvej fotke spájajúcej mafiu a politika.

KOMENTÁRE

Fico, Výboh, Topolánek. A päť rokov pre Dalíka

Topolánek nakoniec Dalíka na svoj pád nepotreboval. Jeho minulosť sa im teraz vracia.

Neprehliadnite tiež

Bratislava môže dostať novú linku, v Maďarsku vznikli nové aerolinky

Aerolínie založil honorárny konzul Maďarska na Srí Lanke, pôvodne chcel lietať dlhé trasy do Číny či Thajska.

Deutsche Bank zvažuje presun 300 miliárd eur z Londýna do Nemecka

Sťahovanie sa dotkne niekoľko stoviek pracovných miest a zhruba 20-tisíc klientskych účtov.

BMW bude aj napriek brexitu vyrábať elektromobil Mini v Británii

Nový elektromobil Mini bude trojdverový a s jeho výrobou začnú v roku 2019.

Nový šéf regulačného úradu: Úrad chcem trochu otvoriť verejnosti

Jahnátek povedal, že tvorba cien by nemala byť Pandorina skrinka, z ktorej niečo vylezie.