O dva roky hrozí finančnému sektoru ďalší kolaps

Finančné trhy môžu zažiť nové zemetrasenie, varuje americký denník The New York Times. V roku 2012 začína obdobie, počas ktorého budú splatné rizikové firemné dlhopisy.

NEW YORK. Finančným trhom hrozí o dva roky nové zemetrasenie, varuje americký denník The New York Times (NYT). V roku 2012 totiž začína trojročné obdobie, počas ktorého budú splatné rizikové firemné dlhopisy (rating BB a nižší) v celkovej hodnote 700 miliárd dolárov.

Veľa spoločností naliehavo potrebuje "čerstvé" peniaze a existuje veľké riziko, že tento zvýšený dopyt preťaží úverové trhy a mnoho z firiem vyjde na prázdno a dostanú sa do platobnej neschopnosti.

Problém sa netýka iba firiem s nízkym ratingom. V čase, keď si budú musieť zháňať peniaze, môžu mať problém s refinancovaním dlhu aj vlády. Napríklad americká si bude musieť v roku 2012 požičať takmer dva bilióny dolárov na preklenutie plánovaného rozpočtového schodku a refinancovanie existujúceho dlhu.

Pre obavy z nárastu zadlženosti štátov agentúra Moody's v pondelok varovala Spojené štáty, Veľkú Britániu a ďalšie západné krajiny s ratingom na úrovni AAA, že najvyššie hodnotenie ich úverovej bonity môže byť v budúcnosti ohrozené.

Príde deň zúčtovania

Zadlženosť štátov je ďalším problémom povedľa "boja" firiem o prostriedky na refinancovanie svojich záväzkov, ktorý môže mať negatívny vplyv na ekonomiku. Opätovne zrejme príde k rušeniu pracovných miest, obmedzeniu spotrebiteľských výdavkov a spotrebitelia rovnako ako firmy budú mať problém získať úver.

Navyše, v roku 2012 budú potrebovať nové úvery v celkovej hodnote 526 miliárd dolárov aj spoločnosti s ratingom na investičnom stupni. Podľa odborníkov trhy nemôžu zvládnuť tento obrovský dopyt po refinancovaní a finančný sektor čaká "deň zúčtovania".

NYT upozorňuje, že apokalyptické vízie nezdieľajú iba veční pesimisti a proroci skazy. Dokonca aj agentúra Moody's, ktorá je známa pokojnými verejnými vyhláseniami, bije na poplach. "Ak firmy tento problém nevyriešia, od roku 2012 bude hroziť spustenie lavíny," uviedol analytik Moody's Kevin Cassidy.

Splácať bude treba od roku 2012

Investičné spoločnosti a mnohé nefinančné firmy sa pred začiatkom úverovej krízy v roku 2007 dostávali k novým peniazom pomerne ľahko a lacno, po roku 2012 sa im to už nepodarí.

Úvery, ktoré si zobrali pred krízou, majú zvyčajne splatnosť 5 až 7 rokov - teda firmy ich musia začať splácať od roku 2012. K tomu treba pripočítať fakt, že mnoho spoločností, ktoré mali splatiť úvery v rokoch 2009 a 2010, dokázalo odsunúť ich splatnosť o dva až tri roky.

Takže podľa NYT finančné trhy môže čakať po roku 2012 "posledný súd" alebo to, čo experti na dlhopisy nazývajú "múrom splatnosti" (maturity wall).

Na porovnanie, v tomto roku sú splatné rizikové dlhopisy (junk bonds) v celkovej hodnote 21 miliárd dolárov, pričom v roku 2012 ich celková hodnota vyskočí na 155 miliárd dolárov, v roku 2013 na 212 miliárd dolárov a v roku 2015 až na 338 miliárd dolárov.

Dopyt po rizikových investíciách rastie

Úverové trhy sa v posledných mesiacoch v podstate vrátili do normálu, čo signalizuje dôveru v zotavenie ekonomiky a znamená, že firmy majú opäť ľahší prístup k úverom. Problém je, či trhy dokážu vstrebať nadchádzajúce obrovské zvýšenie dopytu po úveroch.

Rovnako ako pri kolapse trhu s hypotékami pre menej bonitných klientov aj v tomto prípade dôležitú úlohu zohrávajú deriváty. Teraz je na vine finančný nástroj, ktorý sa nazýva zabezpečený úverový záväzok (collateralized loan obligation, CLO).

Ten - podobne ako v prípade rizikových hypoték - pomohol emitentom "rozporcovať" firemné úvery a rozpredať ich ďalším investorom. Zabezpečené úverové záväzky tiež umožnili viacej rizikových úverov.

Nie všetci sú však presvedčení, že rok 2012 bude začiatkom katastrofy pre trh s rizikovými dlhopismi. Optimisti, ako je napríklad stratég Martin Fridson, poukazujú na to, že v posledných mesiacoch prudko rastie dopyt po rizikových investíciách.

Podľa Fridsona pretrvávajúci dopyt po vysoko úročených dlhopisoch umožní firmám refinancovať záväzky skôr, než budú splatné. "Tieto spoločnosti majú ešte takmer dva roky čas, aby prerazili múr splatnosti." To, či sa firmy dokážu refinancovať, bude závisieť od stavu ekonomiky, priznal aj Fridson.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  2. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  3. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  4. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  5. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  6. Inteligencia vo všetkom
  7. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo
  8. Continental spúšťa dlhodobý test pneumatík s vodičmi z Facebooku
  9. Čo sa môže stať, keď šetríte na zateplení?
  10. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie
  1. Advokáti budú v stredu bezplatne radiť v 8 mestách
  2. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  3. Apartmány s výnosom až 4% v lyžiarskom stredisku Obergurgl
  4. Finále súťaže CEWE Fotokniha roka 2016
  5. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  6. Východniari investujú do bývania spomedzi regiónov najviac
  7. Recenzie.sme.sk udelili 60 certifikátov Ocenený expertmi
  8. Rodinná dovolenka v Burgenlande
  9. 5 krokov k vlastnému bývaniu
  10. Pôžička, ktorá odmeňuje? Nie, nepomýlili sme sa
  1. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 22 048
  2. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 10 108
  3. Nové auto alebo radšej jazdenka? 9 rád pre správne rozhodnutie 8 690
  4. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 7 047
  5. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo 4 079
  6. 5 krokov k vlastnému bývaniu 3 867
  7. Moderný bungalov očami mladých architektov 1 905
  8. Rodinná dovolenka v Burgenlande 1 794
  9. Continental spúšťa dlhodobý test pneumatík s vodičmi z Facebooku 1 603
  10. Budú Slováci čoskoro ovládať svoje domácnosti cez smartfón? 1 594

Hlavné správy zo Sme.sk

SVET

Minúta po minúte: Prezidentské voľby vo Francúzsku vrcholia

Prvé kolo mal podľa prvých odhadov ovládnuť Emmanuel Macron.

KOMENTÁRE

Keď sa Rostasov slovník dostane na univerzitu

Nemala by sa práve masmediálka ozvať, že hoaxy deformujú spoločnosť?

ŠPORT

Svet sa počas neho na chvíľu zastaví. Hrá slávne El Clásico

V nedeľu hrá Barcelona na pôde svojho rivala.

Neprehliadnite tiež

Érsek potápa súťaž na vlaky do Bystrice, obnovuje rýchliky do Košíc cez Zvolen

Ministerstvo dopravy zrušilo vo februári súťaž na vlaky medzi Bratislavou a Banskou Bystricou. Mali priniesť lepšie služby a nižšie ceny

Richter: Máme záujem pracovať so znevýhodnenými skupinami

Minister zdôraznil, že je potrebné sa zamerať na absolventov evidovaných na úradoch práce.

Mihál: Školil som ženy z úradu práce, nik im nevysvetlil nový zákon

Minister práce Ján Richter chce do konca roka nezamestnanosť znížiť na 7-percent.

Na Slovensku pracuje už vyše 39 tisíc cudzincov

Najviac cudzincov je z Rumunska, potom Srbska.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop