O dva roky hrozí finančnému sektoru ďalší kolaps

Finančné trhy môžu zažiť nové zemetrasenie, varuje americký denník The New York Times. V roku 2012 začína obdobie, počas ktorého budú splatné rizikové firemné dlhopisy.

NEW YORK. Finančným trhom hrozí o dva roky nové zemetrasenie, varuje americký denník The New York Times (NYT). V roku 2012 totiž začína trojročné obdobie, počas ktorého budú splatné rizikové firemné dlhopisy (rating BB a nižší) v celkovej hodnote 700 miliárd dolárov.

Veľa spoločností naliehavo potrebuje "čerstvé" peniaze a existuje veľké riziko, že tento zvýšený dopyt preťaží úverové trhy a mnoho z firiem vyjde na prázdno a dostanú sa do platobnej neschopnosti.

Problém sa netýka iba firiem s nízkym ratingom. V čase, keď si budú musieť zháňať peniaze, môžu mať problém s refinancovaním dlhu aj vlády. Napríklad americká si bude musieť v roku 2012 požičať takmer dva bilióny dolárov na preklenutie plánovaného rozpočtového schodku a refinancovanie existujúceho dlhu.

Pre obavy z nárastu zadlženosti štátov agentúra Moody's v pondelok varovala Spojené štáty, Veľkú Britániu a ďalšie západné krajiny s ratingom na úrovni AAA, že najvyššie hodnotenie ich úverovej bonity môže byť v budúcnosti ohrozené.

Príde deň zúčtovania

Zadlženosť štátov je ďalším problémom povedľa "boja" firiem o prostriedky na refinancovanie svojich záväzkov, ktorý môže mať negatívny vplyv na ekonomiku. Opätovne zrejme príde k rušeniu pracovných miest, obmedzeniu spotrebiteľských výdavkov a spotrebitelia rovnako ako firmy budú mať problém získať úver.

Navyše, v roku 2012 budú potrebovať nové úvery v celkovej hodnote 526 miliárd dolárov aj spoločnosti s ratingom na investičnom stupni. Podľa odborníkov trhy nemôžu zvládnuť tento obrovský dopyt po refinancovaní a finančný sektor čaká "deň zúčtovania".

NYT upozorňuje, že apokalyptické vízie nezdieľajú iba veční pesimisti a proroci skazy. Dokonca aj agentúra Moody's, ktorá je známa pokojnými verejnými vyhláseniami, bije na poplach. "Ak firmy tento problém nevyriešia, od roku 2012 bude hroziť spustenie lavíny," uviedol analytik Moody's Kevin Cassidy.

Splácať bude treba od roku 2012

Investičné spoločnosti a mnohé nefinančné firmy sa pred začiatkom úverovej krízy v roku 2007 dostávali k novým peniazom pomerne ľahko a lacno, po roku 2012 sa im to už nepodarí.

Úvery, ktoré si zobrali pred krízou, majú zvyčajne splatnosť 5 až 7 rokov - teda firmy ich musia začať splácať od roku 2012. K tomu treba pripočítať fakt, že mnoho spoločností, ktoré mali splatiť úvery v rokoch 2009 a 2010, dokázalo odsunúť ich splatnosť o dva až tri roky.

Takže podľa NYT finančné trhy môže čakať po roku 2012 "posledný súd" alebo to, čo experti na dlhopisy nazývajú "múrom splatnosti" (maturity wall).

Na porovnanie, v tomto roku sú splatné rizikové dlhopisy (junk bonds) v celkovej hodnote 21 miliárd dolárov, pričom v roku 2012 ich celková hodnota vyskočí na 155 miliárd dolárov, v roku 2013 na 212 miliárd dolárov a v roku 2015 až na 338 miliárd dolárov.

Dopyt po rizikových investíciách rastie

Úverové trhy sa v posledných mesiacoch v podstate vrátili do normálu, čo signalizuje dôveru v zotavenie ekonomiky a znamená, že firmy majú opäť ľahší prístup k úverom. Problém je, či trhy dokážu vstrebať nadchádzajúce obrovské zvýšenie dopytu po úveroch.

Rovnako ako pri kolapse trhu s hypotékami pre menej bonitných klientov aj v tomto prípade dôležitú úlohu zohrávajú deriváty. Teraz je na vine finančný nástroj, ktorý sa nazýva zabezpečený úverový záväzok (collateralized loan obligation, CLO).

Ten - podobne ako v prípade rizikových hypoték - pomohol emitentom "rozporcovať" firemné úvery a rozpredať ich ďalším investorom. Zabezpečené úverové záväzky tiež umožnili viacej rizikových úverov.

Nie všetci sú však presvedčení, že rok 2012 bude začiatkom katastrofy pre trh s rizikovými dlhopismi. Optimisti, ako je napríklad stratég Martin Fridson, poukazujú na to, že v posledných mesiacoch prudko rastie dopyt po rizikových investíciách.

Podľa Fridsona pretrvávajúci dopyt po vysoko úročených dlhopisoch umožní firmám refinancovať záväzky skôr, než budú splatné. "Tieto spoločnosti majú ešte takmer dva roky čas, aby prerazili múr splatnosti." To, či sa firmy dokážu refinancovať, bude závisieť od stavu ekonomiky, priznal aj Fridson.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  6. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  7. Kam do tepla v januári?
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  9. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  10. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru?
  1. Objavte majestátne Tatry kúsok po kúsku
  2. Alarica – new business project in the market of shoes
  3. Ako jazdiť na snehu alebo ľade?
  4. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  5. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  6. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali
  7. Vlani sme si vyberali z vyše pol milióna inzerovaných áut
  8. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  9. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  10. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie? 13 233
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli? 8 291
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 4 303
  4. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali 3 479
  5. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 3 067
  6. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 2 713
  7. Kam do tepla v januári? 2 000
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 1 807
  9. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 1 643
  10. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate 1 000

Téma: Daňové priznanie 2018


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Alexej Fulmek: Do textu nikdy nezasiahnem, neviem, ako by som pomohol

Ako sa menili noviny a podnikatelia na Slovensku.

Neprehliadnite tiež

Ponuka sa zmení. Európania si budú môcť pochutnať na hmyze a riasach

Stravovacie návyky ľudí žijúcich v Európe sa menia.

Fico obhajoval nákup transportérov, nevylúčil ani tender

Slovensko môže podľa premiéra stále usporiadať tender na nákup obrnených vozidiel.

Ak sa Bory v Bratislave rozšíria, Penta chce investovať do infraštruktúry

Investor vynaložil na infraštruktúru v zóne Bory viac ako 30 miliónov eur.

Nemecké akciové indexy posilňujú vďaka výborným výsledkom firiem

Z nemeckých firiem prichádzajú dobré správy o ich hospodárení v roku 2017.

Orkán Friederika napáchal v Nemecku škody najmenej za pol miliardy

Orkán patril podľa poisťovní v tomto storočí medzi najsilnejšie búrky.