Grécko môže byť druhým Lehman Brothers, varujú ekonómovia

Investori sa obávajú, že prípadný bankrot Grécka môže opäť spôsobiť krízu v bankovom sektore. Podobností s krachom Lehman Brothers je viacero, ale teraz ide o oveľa viac peňazí.

(Zdroj: Ilustračné - SITA/AP)

HAMBURG. Fiškálna kríza Grécka má negatívny vplyv na euro, rovnako ako na európske burzy. Investori sa obávajú, že bankrot krajiny môže opäť spôsobiť krízu v bankovom sektore. Odborníci tvrdia, že paralely ku krachu Lehman Brothers sú znepokojujúce, navyše teraz ide o oveľa viac peňazí.

Bankári zažívajú nepríjemné déja-vu. Opäť sa na trhoch hovorí o veciach, ktoré počuli už na jeseň 2008.

Na jeseň 2008 skrachovala americká investičná banka Lehman Brothers, čo vyvolalo úverovú a finančnú krízu. Banky si neboli ochotné navzájom požičiavať peniaze zo strachu pred ďalšími zlyhanými úvermi. Z dôvodu úverovej krízy banky museli odpísať nielen cenné papiere Lehman Brothers, ale vzhľadom na nelikvidnosť trhov oznamovali stále nové miliardové odpisy.

Dvakrát väčšie dlhy

Teraz, 17 mesiacov od začiatku krízy, sa opäť objavujú obavy z ďalších zlyhaných úverov a z toho, že dlžník, ktorý bude mať problémy s likviditou, nenájde nikoho, kto mu požičia. "Nesplatené dlhopisy Grécka majú hodnotu 290 miliárd USD, čo je viac než dvojnásobok v porovnaní so 140 miliardami USD, ktoré na jeseň 2008 dlhovala Lehman Brothers," uviedol hlavný ekonóm Commerzbank Jörg Krämer.

Atény budú musieť do apríla splatiť 12 miliárd eur a vydať nové dlhopisy. Nie je však isté, či nájdu dostatok investorov, ktorí ich budú ochotní kúpiť.

Ak sa to Grécku nepodarí, dostane sa do platobnej neschopnosti. Hodnota gréckych štátnych dlhopisov skolabuje. "Európske banky by následne museli zrealizovať obrovské odpisy. Okrem toho by to narušilo ich úverové vzťahy s gréckymi bankami," uviedol Krämer.

Grécke banky vlastnia domáce štátne dlhopisy v hodnote takmer 40 miliárd eur, čo zodpovedá takmer výške ich vlastného kapitálu.

Domino efekt

"V najhoršom prípade to otrasie veriteľmi Grécka a spôsobí to domino efekt," varuje hlavný ekonóm Deutsche Bank Thomas Mayer. Negatívne signály sa už začínajú množiť. Napríklad kľúčový nemecký index Dax stratil za posledné 4 týždne kolo 10 %. Najviac oslabili finančné tituly, ako akcia Deutsche Bank, ktorá sa prepadla asi o 20 %.

Opäť sú súčasťou riskantnej hry úverové deriváty - swapy úverového zlyhania (credit default swaps, CDS), ktoré fungujú ako poistenie proti platobnej neschopnosti dlžníka. Hedžové fondy ženú ceny tohto poistenia stále vyššie. Špekulujú, že Grécko nedokáže splácať svoje dlhy a kurzy CDS ďalej porastú.

Aj túto situáciu už investori poznajú. Pred začiatkom finančnej krízy predstavoval objem obchodov s CDS okolo 50 miliárd USD (36,56 miliardy eur). Riziká úverového zlyhania sa presúvali sem a tam, až na konci nebol nikto, kto by za ne zodpovedal. Obchod s úverovými rizikami teraz opäť prekvitá.

Problémy sa množia

Podľa Krämera majú štáty Európskej únie (EÚ) niekoľko možností, ako zatiahnuť záchrannú brzdu. Môžu sa zaručiť za grécke dlhopisy alebo môžu vydať celounijné dlhopisy, čím by získali potrebnú likviditu pre Grécko. Tiež môžu zavolať na pomoc Medzinárodný menový fond (MMF) alebo podľa jeho vzoru vybudovať európsky menový fond, ktorý by členským štátom v núdzi poskytoval peniaze. Takto by zažehnali strašidlo štátneho bankrotu.

V súčasnosti však obavy už nespôsobuje iba Grécko, ale viac krajín. Investori, ktorí sa ešte pred nedávnom spoliehali na krajiny BRIC (Brazília, Rusko, India, Čína), sa teraz obávajú PIIGS (Portugalsko, Írsko, Taliansko, Grécko, Španielsko). Tieto krajiny bojujú s vysokými schodkami verejných financií a rizikové prirážky na ich dlhopisy prudko rastú.

Ak bude strach z bankrotu týchto krajín pretrvávať, môže mať táto kríza negatívne následky aj na ekonomiky iných štátov a ich bankové systémy, myslí si devízový expert Commerzbank Ulrich Leuchtmann. Aj to sme už zažili. "Ale tentoraz možno nebude existovať krajina, centrálna banka ani inštitúcia, ktorá by bola dostatočne silná na to, aby zasiahla," varuje Leuchtmann.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  4. Rastie nám pokrivená generácia?
  5. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  6. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  7. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  8. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  9. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  10. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  1. Detské zúbky sú veda
  2. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  3. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  4. Rastie nám pokrivená generácia?
  5. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  6. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  7. AAA AUTO za päť rokov predalo 320 tisíc vozidiel
  8. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  9. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  1. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 15 982
  2. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 12 763
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 10 003
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 567
  5. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 2 385
  6. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 869
  7. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 486
  8. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 1 457
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 291
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky 1 023

Téma: Práca


Hlavné správy zo Sme.sk

TECH

Astronautka z NASA: Vidieť Zem oproti čiernote vesmíru je neuveriteľné

Ako vyzerá tréning a ako sa astronauti pripravujú na zlyhania.

SVET

Minúta po minúte: Merkelová môže byť štvrtýkrát kancelárkou

Jej konzervatívci vedú nad druhými socialistami Martina Schulza.

SVET

Merkelová bude pokračovať. Nikto však nevie ako, hovorí analytik

Nemecká kancelárka je istou víťazkou nedeľných volieb už teraz.

Neprehliadnite tiež

Fed sa chce zbaviť dlhopisov, ktoré nakupoval od krízy. Čo to prinesie?

Od októbra sa americká centrálna banka každý mesiac zbaví dlhopisov v hodnote 10 miliárd dolárov.

Do Prahy dorazili čínske bicykle ofo, ide o najväčšiu bikesharingovú službu na svete

Obyvatelia Prahy môžu zadarmo jazdiť na bicykloch od firmy ofo. Stačí im na to len mobilný telefón.

V Bratislave otvorili pizzeriu Domino´s, druhú najväčšiu sieť na svete

Pizzeria Domino´s má v hlavnom meste problém s doručovaním.