BRATISLAVA. Kto sa krátko pred zavedením eura rozhodoval, či si dá peniaze do banky alebo do fondov, mohol zarobiť viac, keď si vybral druhú možnosť. Samozrejme, ak trafil ten „správny" fond a odhodil vlastnú konzervatívnosť.
Banky pred koncom roka 2008 ponúkali na ročnom termínovanom vklade cez štyri percentá. Peňažné fondy, ktoré sú z pohľadu rizika k termínovým vkladom najbližšie, zaujímavejšie zárobky až na zopár výnimiek neponúkli. Asi dve tretiny z nich zhodnotili peniaze za rok menej ako o štyri percentá.
No zarobiť mohol investor, ktorý trochu zariskoval. Ak pred rokom investoval peniaze do fondu so zameraním na akcie či dlhopisy, mohol aj po zarátaní poplatkov zarobiť desiatky percent.
Zarábali akcie i dlhopisy
- Aj napriek finančnej kríze
majetok v podielových fondoch predávaných na Slovensku v tomto roku mierne narástol. - Kým v roku 2008 manažéri spravovali do Vianoc v podielových fondoch 3,76 miliardy eur, v priebehu minulého roka
majetok vo fondoch narástol
na 4,057 miliardy eur. - V roku 2008 do Vianoc bol
úbytok zdrojov z fondov 971 miliónov eur. Vlani dosiahli fondy už prírastok investícií vo výške
89 miliónov eur.
Zisky priniesli investorom najmä akcie obchodované na menej rozvinutých trhoch, tak〜zvaných emerging markets. Tie totiž viac podliehajú výkyvom trhu. „Panika na finančných trhoch spôsobila podhodnotenie akcio〜vých investícií. Najciteľnejšie to bolo v prípade akcií menej rozvinutých trhov. Spätná korekcia najmä na týchto trhoch spôsobila, že ich ceny si pripísali najvyššie nárasty," hovorí výkonný riaditeľ Slovenskej asociácie správcovských spoločností Ivan Znášik.
Dlhopisovým fondom zase priniesli zisky niektoré podnikové dlhopisy. Ich ceny v priebehu minulého roka rástli. „Finančná kríza stlačila korporátne dlhopisy na jeseň 2008 na úroveň, ktorá predpokladala hromadné bankroty firiem. K tomu vďaka štátnym intervenciám nedošlo, preto sa vrátili na reálnejšiu úroveň," povedal analytik Colossea Štěpán Pírko.
Začiatok roka pritom nevyzeral pre fondy najlepšie. Postihli ich veľké výpredaje. Investori vyberali peniaze z fondov pre obavy, že ich straty sa môžu ešte viac prehĺbiť. Najväčšie výpredaje boli do marca, kedy finančné trhy padali a zaznamenali svoje niekoľkoročné dno.
V marci však nastal zlom a burzové indexy začali rásť. „Aj investori sa začali podľa toho správať. Tí, ktorí v tom čase vložili do fondov svoje peniaze, zaznamenali nemalé zisky," hovorí Znášik. Podľa prepočtov asociácie akciové fondy zarobili od apríla do Vianoc v priemere váženom podľa objemu majetku fondov až 41,51 percenta.
Akciové fondy boli začiatkom apríla po niekoľkomesačnej prestávke aj prvou skupinou fondov, do ktorej ľudia vložili viac peňazí, než stihli vybrať.
Ani minuloročné zárobky fondov však nevymazali straty mnohým investorom, ktorí majú peniaze vo fondoch už niekoľko rokov. Akciové fondy až na zopár výnimiek boli podľa údajov asociácie za posledné tri roky pred Vianocami stále v strate.
Tešiť sa so zárobkov nemôžu ani sporitelia v druhom pilieri. Správcovia dôchodkových fondov vypredali vlani do júla z ich portfólií takmer všetky akcie pre riziko, že by sporiteľom museli pre výkyvy akcií doplácať z vlastného majetku.
Fondy už toľko asi nezískajú
Akciové trhy by mali podľa ekonómov rásť aj v ďalšom roku. Najväčšou hrozbou pre nich by bol výrazný rast úrokových sadzieb, čo je podľa Pírka nepravdepodobné. Proti rastu cien akcií by hral aj návrat vysokej inflácie, ktorá je zatiaľ pod kontrolou.
Rátať s obdobnými zárobkami ako vlani zrejme nemôžu dlhopisoví investori. „Ťažko očakávať, že ceny korporátnych dlhopisov sa zdvihnú o desiatky percent ešte raz," povedal konzultant Saxo Bank pre SR a ČR Radim Dohnal. Zo štátnych dlhopisov by podľa neho mohli mať slušnú výkonnosť nemecké štátne dlhopisy. „Trh štátnych dlhopisov však stojí a padá s dôverou a tá by sa mohla dosť rýchlo vytratiť," poznamenal Pírko.