V roku 2009 sme riadili dlh dobre, tvrdí štát

Končiaci sa rok bol v oblasti riadenia štátneho dlhu ovplyvnený dvoma významnými faktormi. Prvým bolo prijatie eura a ...

BRATISLAVA. Končiaci sa rok bol v oblasti riadenia štátneho dlhu ovplyvnený dvoma významnými faktormi. Prvým bolo prijatie eura a druhým pokračovanie krízy na finančných trhoch s jej následným efektom na reálnu ekonomiku. Ich spoločným výsledkom je, že rok 2009 možno z hľadiska riadenia dlhu hodnotiť ako dobrý rok.

"Dôsledkom krízy sa zmenšili úrokové sadzby v celom rozsahu splatností a napriek nárastu rizikových prirážok možno konštatovať, že slovenské dlhopisy boli predávané s nižšími úrokovými sadzbami ako v predošlom období," uviedol pre TASR vedúci odboru riadenia dlhu štátnej Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) Tomáš Kapusta. Vstup SR do eurozóny spolu s opatreniami Európskej centrálnej banky (ECB) sa zase počas roka prejavili v dostatku likvidity na finančnom trhu, čoho výsledkom bol historicky najväčší dopyt po slovenských dlhopisoch.

Na domácom primárnom trhu boli v tomto roku prostredníctvom aukcií predané dlhopisy v nominálnej hodnote 4,2 miliardy eur (126,5 miliardy Sk) a v zahraničí dlhopisy za ďalšie 2 miliardy eur (60,3 miliardy Sk). Celková nominálna hodnota slovenských štátnych dlhopisov predaných na primárnom trhu v roku 2009 tak dosiahla 6,2 miliardy eur (186,8 miliardy Sk).

Náklady na správu štátneho dlhu sa však podľa Kapustu napriek jeho nárastu výraznejšie nemenia. "Keďže sa v rámci stratégie riadenia dlhu splatné dlhopisy s vysokou úrokovou sadzbou kupónu nahrádzajú novými s menšou úrokovou sadzbou, úrokové náklady sa od vzniku ARDAL v roku 2004 držia v podstate na rovnakej úrovni," priblížil.

Hlavným dôvodom, prečo sú úrokové sadzby teraz nižšie ako v minulosti, je podľa Kapustu spôsob, akým jednotlivé štáty zasiahli proti kríze na finančných trhoch. Virtuálne peniaze z toxických aktív boli zreálnené vládami a centrálnymi bankami v podobe záchranných injekcií a takto vzniknutý prebytok peňazí na trhu viedol k zníženiu úrokových sadzieb v medzibankovom styku aj pri štátnych dlhopisoch. "Súčasne sa však zväčšili rizikové marže, takže výhodu nízkych úrokových sadzieb si zatiaľ môžu "vychutnávať" iba najbonitnejší dlžníci. Pre dlžníkov mimo investičného hodnotenia ratingovými spoločnosťami alebo bankami sa marže natoľko zväčšili, že úroková sadzba ich záväzkov je väčšia v takmer celom rozsahu výnosovej krivky," upozornil.

Riziková marža Slovenska je síce podľa šéfa riadenia dlhu štátnej agentúry horšia ako u väčšiny krajín eurozóny, na druhej strane je však lepšia ako u problémových krajín typu Grécka alebo ostatných nových členov Európskej únie (EÚ) s výnimkou Česka. V budúcom roku ARDAL navyše predpokladá ďalšie zlepšovanie rizikovej marže Slovenska.

"V roku 2010 očakávame, že celková nominálna hodnota vydaných dlhopisov a štátnych pokladničných poukážok bude medzi 6 až 8 miliardami eur (180,8 až 241 miliárd Sk), v závislosti od skutočných deficitov v roku 2009 a 2010 a od vývoja finančných zdrojov v Štátnej pokladnici," priblížil plány ARDALu Kapusta. Agentúra na budúci rok pripravuje štyri nové línie štátnych dlhopisov, z toho dve benchmarkové so splatnosťou 10 a 15 rokov v nominálnej hodnote 3 miliardy eur (90,4 miliardy Sk). Plánuje tiež zaviesť na Slovensku inštitút primárnych dealerov s takými právami a povinnosťami, ako je to bežné vo väčšine krajín EÚ.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  2. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  3. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  6. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  7. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  8. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou
  9. Desať obľúbených miest v Chorvátsku
  10. Viac času pre rodinu by uvítala viac ako tretina Slovákov
  1. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  2. Takmer polovicu porúch šikmých striech spôsobujú zlé doplnky
  3. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  4. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  5. Ukončil si 1.stupeň vysokoškolského štúdia a chceš pokračovať?
  6. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  7. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  8. Cambridge Business School, škola novej doby
  9. Cykloturistický trip študentov SvF STU v Bratislave – Vol. 4
  10. História sťahovania
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 8 690
  2. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 8 105
  3. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 7 985
  4. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 7 728
  5. Viete, čo kupujete? Ako rozoznať kvalitný chlieb od nekvalitného 7 102
  6. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 5 142
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 5 096
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 4 507
  9. Sendvičová drevostavba v kostýme drevenice 2 759
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 1 933

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Nemýľte sa, toto nie je vaše Slovensko, zaznelo Kotlebovi pod oknom

Na to, aby zlo víťazilo, stačí, aby dobrí ľudia nerobili nič, pripomenul prezident Andrej Kiska.

EKONOMIKA

Lajčák hovorí o výbere Evky niečo iné, ako pred mesiacmi

Minister sa bránil prieskumom, teraz priznáva, že žiadny nebol.

Neprehliadnite tiež

Rusko a Turecko podpísali dohodu o zrušení sankcií. Paradajkové embargo ostáva

Rusi zaviedli sankcie po zostrelení stíhačky pri turecko-sýrskych hraniciach.

Bitcoin rastie a rastie. Pokoril nový rekord

Hodnota kryptomeny v pondelok prekona 2 100 dolárov.

Česká OVB stiahla žalobu na študenta, ktorý natočil kontroverzný film

Študentský film zobrazil aj bujaré večierky, na ktorých sa zabávali finanční poradcovia.

Najväčší záujem je o frekvenciu 102,4 megahertza Senec

O voľné rozhlasové frekvencie má záujem sedem rádií

O šesť voľných rozhlasových frekvencií v jarnom výberovom konaní má záujem sedem vysielateľov.