V roku 2009 sme riadili dlh dobre, tvrdí štát

Končiaci sa rok bol v oblasti riadenia štátneho dlhu ovplyvnený dvoma významnými faktormi. Prvým bolo prijatie eura a ...

BRATISLAVA. Končiaci sa rok bol v oblasti riadenia štátneho dlhu ovplyvnený dvoma významnými faktormi. Prvým bolo prijatie eura a druhým pokračovanie krízy na finančných trhoch s jej následným efektom na reálnu ekonomiku. Ich spoločným výsledkom je, že rok 2009 možno z hľadiska riadenia dlhu hodnotiť ako dobrý rok.

"Dôsledkom krízy sa zmenšili úrokové sadzby v celom rozsahu splatností a napriek nárastu rizikových prirážok možno konštatovať, že slovenské dlhopisy boli predávané s nižšími úrokovými sadzbami ako v predošlom období," uviedol pre TASR vedúci odboru riadenia dlhu štátnej Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) Tomáš Kapusta. Vstup SR do eurozóny spolu s opatreniami Európskej centrálnej banky (ECB) sa zase počas roka prejavili v dostatku likvidity na finančnom trhu, čoho výsledkom bol historicky najväčší dopyt po slovenských dlhopisoch.

Na domácom primárnom trhu boli v tomto roku prostredníctvom aukcií predané dlhopisy v nominálnej hodnote 4,2 miliardy eur (126,5 miliardy Sk) a v zahraničí dlhopisy za ďalšie 2 miliardy eur (60,3 miliardy Sk). Celková nominálna hodnota slovenských štátnych dlhopisov predaných na primárnom trhu v roku 2009 tak dosiahla 6,2 miliardy eur (186,8 miliardy Sk).

Náklady na správu štátneho dlhu sa však podľa Kapustu napriek jeho nárastu výraznejšie nemenia. "Keďže sa v rámci stratégie riadenia dlhu splatné dlhopisy s vysokou úrokovou sadzbou kupónu nahrádzajú novými s menšou úrokovou sadzbou, úrokové náklady sa od vzniku ARDAL v roku 2004 držia v podstate na rovnakej úrovni," priblížil.

Hlavným dôvodom, prečo sú úrokové sadzby teraz nižšie ako v minulosti, je podľa Kapustu spôsob, akým jednotlivé štáty zasiahli proti kríze na finančných trhoch. Virtuálne peniaze z toxických aktív boli zreálnené vládami a centrálnymi bankami v podobe záchranných injekcií a takto vzniknutý prebytok peňazí na trhu viedol k zníženiu úrokových sadzieb v medzibankovom styku aj pri štátnych dlhopisoch. "Súčasne sa však zväčšili rizikové marže, takže výhodu nízkych úrokových sadzieb si zatiaľ môžu "vychutnávať" iba najbonitnejší dlžníci. Pre dlžníkov mimo investičného hodnotenia ratingovými spoločnosťami alebo bankami sa marže natoľko zväčšili, že úroková sadzba ich záväzkov je väčšia v takmer celom rozsahu výnosovej krivky," upozornil.

Riziková marža Slovenska je síce podľa šéfa riadenia dlhu štátnej agentúry horšia ako u väčšiny krajín eurozóny, na druhej strane je však lepšia ako u problémových krajín typu Grécka alebo ostatných nových členov Európskej únie (EÚ) s výnimkou Česka. V budúcom roku ARDAL navyše predpokladá ďalšie zlepšovanie rizikovej marže Slovenska.

"V roku 2010 očakávame, že celková nominálna hodnota vydaných dlhopisov a štátnych pokladničných poukážok bude medzi 6 až 8 miliardami eur (180,8 až 241 miliárd Sk), v závislosti od skutočných deficitov v roku 2009 a 2010 a od vývoja finančných zdrojov v Štátnej pokladnici," priblížil plány ARDALu Kapusta. Agentúra na budúci rok pripravuje štyri nové línie štátnych dlhopisov, z toho dve benchmarkové so splatnosťou 10 a 15 rokov v nominálnej hodnote 3 miliardy eur (90,4 miliardy Sk). Plánuje tiež zaviesť na Slovensku inštitút primárnych dealerov s takými právami a povinnosťami, ako je to bežné vo väčšine krajín EÚ.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  2. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  3. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  4. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  5. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  6. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  8. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  9. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  10. Ako sme jazdili v socializme
  1. 6 účinkov prírodného slovenského výrobku
  2. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov
  3. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov
  4. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me
  5. Stavebný úrad neoprávnene predĺžil americkej ambasáde lehotu
  6. Grantová výzva na vykonávanie činností centier Europe Direct
  7. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami
  8. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť
  9. Lety do exotiky už aj z Bratislavy
  10. Nonstop banka vo vrecku - aplikácia Mobil Banking
  1. Let s prestreleným srdcom: Samovraždy slovenských hercov 21 331
  2. Ako sme jazdili v socializme 2 213
  3. Lety do exotiky už aj z Bratislavy 1 279
  4. Daikin predĺžil záruku na klimatizácie so službou Stand By Me 1 149
  5. Problémy s počatím? Čo vás čaká na ceste za dvomi čiarkami 887
  6. Zo stredomorskej stravy sa nepriberá 846
  7. Ako pracujú horskí záchranári? Tieto veci by ste nemali podceniť 745
  8. TAURIS výrobky na gril potešia gurmánov aj maškrtníkov 738
  9. Túžite po práci z pláže? 7 rád, ako sa stať digitálnym nomádom 679
  10. Prísne kontroly a veľa tepla. Takto sa vyrába mlieko 671

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Fico s Bugárom verzus Danko. Ako čítať vývoj krízy

Premiér odvolal Plavčana a Danko sa cíti urazený.

KOMENTÁRE

Koľko stál Plavčan, ešte len spoznáme

Človek s Plavčanovou históriou sa nikdy nemal stať ministrom.

Neprehliadnite tiež

Obilnín bude asi o pätinu menej. K zlej úrode prispelo hlavne sucho

Extrémne zmeny teplôt a minimum zrážok počas letných mesiacov sa podpíšu aj pod zníženie úrod jesenných plodín.

Prudšie zvyšovanie dôchodkov chce štát penzistom garantovať len do roku 2021

Zvýšenie dôchodku o dôchodcovskú infláciu by sa malo budúci rok týkať len pár tisíc dôchodcov.

Od januára majú byť jasle aj pre deti nepracujúcich rodičov

Parlament veto prezidenta prelomil a novelu zákona schválil v pôvodnej podobe.

Z Bratislavy sa bude lietať cez Miláno do štyroch nových miest

Ryanair prepraví cestujúcim batožinu až do cieľovej destinácie.