V roku 2009 sme riadili dlh dobre, tvrdí štát

Končiaci sa rok bol v oblasti riadenia štátneho dlhu ovplyvnený dvoma významnými faktormi. Prvým bolo prijatie eura a ...

BRATISLAVA. Končiaci sa rok bol v oblasti riadenia štátneho dlhu ovplyvnený dvoma významnými faktormi. Prvým bolo prijatie eura a druhým pokračovanie krízy na finančných trhoch s jej následným efektom na reálnu ekonomiku. Ich spoločným výsledkom je, že rok 2009 možno z hľadiska riadenia dlhu hodnotiť ako dobrý rok.

"Dôsledkom krízy sa zmenšili úrokové sadzby v celom rozsahu splatností a napriek nárastu rizikových prirážok možno konštatovať, že slovenské dlhopisy boli predávané s nižšími úrokovými sadzbami ako v predošlom období," uviedol pre TASR vedúci odboru riadenia dlhu štátnej Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) Tomáš Kapusta. Vstup SR do eurozóny spolu s opatreniami Európskej centrálnej banky (ECB) sa zase počas roka prejavili v dostatku likvidity na finančnom trhu, čoho výsledkom bol historicky najväčší dopyt po slovenských dlhopisoch.

Na domácom primárnom trhu boli v tomto roku prostredníctvom aukcií predané dlhopisy v nominálnej hodnote 4,2 miliardy eur (126,5 miliardy Sk) a v zahraničí dlhopisy za ďalšie 2 miliardy eur (60,3 miliardy Sk). Celková nominálna hodnota slovenských štátnych dlhopisov predaných na primárnom trhu v roku 2009 tak dosiahla 6,2 miliardy eur (186,8 miliardy Sk).

Náklady na správu štátneho dlhu sa však podľa Kapustu napriek jeho nárastu výraznejšie nemenia. "Keďže sa v rámci stratégie riadenia dlhu splatné dlhopisy s vysokou úrokovou sadzbou kupónu nahrádzajú novými s menšou úrokovou sadzbou, úrokové náklady sa od vzniku ARDAL v roku 2004 držia v podstate na rovnakej úrovni," priblížil.

Hlavným dôvodom, prečo sú úrokové sadzby teraz nižšie ako v minulosti, je podľa Kapustu spôsob, akým jednotlivé štáty zasiahli proti kríze na finančných trhoch. Virtuálne peniaze z toxických aktív boli zreálnené vládami a centrálnymi bankami v podobe záchranných injekcií a takto vzniknutý prebytok peňazí na trhu viedol k zníženiu úrokových sadzieb v medzibankovom styku aj pri štátnych dlhopisoch. "Súčasne sa však zväčšili rizikové marže, takže výhodu nízkych úrokových sadzieb si zatiaľ môžu "vychutnávať" iba najbonitnejší dlžníci. Pre dlžníkov mimo investičného hodnotenia ratingovými spoločnosťami alebo bankami sa marže natoľko zväčšili, že úroková sadzba ich záväzkov je väčšia v takmer celom rozsahu výnosovej krivky," upozornil.

Riziková marža Slovenska je síce podľa šéfa riadenia dlhu štátnej agentúry horšia ako u väčšiny krajín eurozóny, na druhej strane je však lepšia ako u problémových krajín typu Grécka alebo ostatných nových členov Európskej únie (EÚ) s výnimkou Česka. V budúcom roku ARDAL navyše predpokladá ďalšie zlepšovanie rizikovej marže Slovenska.

"V roku 2010 očakávame, že celková nominálna hodnota vydaných dlhopisov a štátnych pokladničných poukážok bude medzi 6 až 8 miliardami eur (180,8 až 241 miliárd Sk), v závislosti od skutočných deficitov v roku 2009 a 2010 a od vývoja finančných zdrojov v Štátnej pokladnici," priblížil plány ARDALu Kapusta. Agentúra na budúci rok pripravuje štyri nové línie štátnych dlhopisov, z toho dve benchmarkové so splatnosťou 10 a 15 rokov v nominálnej hodnote 3 miliardy eur (90,4 miliardy Sk). Plánuje tiež zaviesť na Slovensku inštitút primárnych dealerov s takými právami a povinnosťami, ako je to bežné vo väčšine krajín EÚ.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  3. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  4. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  5. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  6. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  7. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  8. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  9. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  10. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  1. Hitparáda štiav
  2. 14. ročník AmCham „JOB FAIR“ v Košiciach
  3. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  4. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  5. Malé knedličky, veľké dojmy
  6. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  7. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  8. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  9. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  10. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 11 919
  2. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 10 229
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 8 703
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 5 980
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 5 781
  6. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 4 039
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 512
  8. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 3 126
  9. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017 2 397
  10. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet 2 185

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kocáb: Kisku už dlho uznávam, ocenenie ma šokovalo

Pre SME hovorí, že je hrdý slniečkar. Keď pôjdeme tvrdou silou, nemáme šancu.

TECH

Nokii sa podarilo vstať z mŕtvych. Ukázali Nokiu 3310

Majú Android, nízku cenu a dobrý hardvér.

ŠPORT

Sagan ukázal cit pre taktiku a ešte lepšiu formu ako pred rokom

V sobotu bol druhý, v nedeľu už vyhral.

Neprehliadnite tiež

Na letisku v Kráľovej prerušili prevádzku, na plochu vnikol bager

Incident na malom letisku 35 kilometrov od hlavného mesta pravdepodobne súvisí so sporom o pôdu.

Voľné ruky pre ministra Druckera už neplatia

Premiér Fico kritizoval šetriace opatrenia vo Všeobecnej zdravotnej poisťovni.

Nakupovať pôdu na Slovensku zrejme budú môcť aj cudzinci

Ministerstvo chce predložiť návrh novely o nadobúdaní vlastníctva poľnohospodárskeho pozemku.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop