Centrálne banky začínajú sťahovať záchranné kolesá

Najväčšie svetové centrálne banky začínajú postupne ukončovať mimoriadne opatrenia na podporu ekonomiky sužovanej hlbokou recesiou.

NEW YORK.

Prezident Európskej centrálnej banky (ECB) Jean-Claude Trichet vo štvrtok uviedol, že banka ukončí niektoré programy ponuky likvidity na medzibankovom trhu, a britská centrálna banka (Bank of England) zasa vyhlásila, že spomaľuje tempo nákupu dlhopisov. To viedlo k posilneniu eura a libry.

Federálny rezervný systém (Fed), ktorý plní v USA funkciu centrálnej banky, zasa v stredu načrtol situáciu, v ktorej bude pripravený začať so zvyšovaním úrokových sadzieb.

To naznačuje, že investori a banky sa budú musieť čoskoro zaobísť bez obrovského prílevu likvidity zo strany centrálnych bánk, ktorý tento rok podporil ekonomiku. Začínajú totiž rásť obavy z nafúknutia nových bublín. Existuje riziko, že nesprávne načasovanie ukončenia podpory ekonomík menovými politikami centrálnych bánk môže vyvolať prudké kolísanie kurzov mien a zastaviť oživenie ešte predtým než sa zakorenilo.

Nevedia čo čakať

"Je tu množstvo rizík," myslí si londýnsky hlavný ekonóm Goldman Sachs Group Jim O'Neil. "Nevieme, za koľko zo zlepšenia na trhoch vďačíme štedrosti centrálnych bánk, čo nevedia ani ony samé. Preto sú dosť nervózne, ale v istom momente sa budú musieť stiahnuť."

Japonská centrálna banka (Bank of Japan, BoJ) sa 30. októbra rozhodla, že v decembri ukončí program nákupu firemných dlhopisov. Fed, ECB a BoE ponechali úrokové sadzby na rekordne nízkych úrovniach. Fed ponechal svoj kľúčový úrok v pásme 0 % až 0,25 %, ECB na 1 % a BoE na 0,5 %.

Centrálne banky menia svoje politiky, keďže podniky dopĺňajú zásoby a ceny aktív od akcií po cukor a zlato sa zvyšujú. Celosvetový akciový index MSCI, ktorý zostavuje americká banka Morgan Stanley, vyskočil od marca o 66 % a cena cukru od začiatku roka o 90 %. Nominálna cena zlata v tomto týždni trikrát vytvorila nový historický rekord. V priebehu piatka (6.11.) sa cena unce zlata dostala až na 1100,90 USD (740,75 eura).

Úroky ostávajú nízko

"Mnohé z našich opatrení na podporu likvidity už nebudú potrebné do takej miery ako v minulom období," uviedol vo štvrtok (5.11.) Trichet, čím signalizoval, že ECB na budúci rok už neobnoví 12-mesačné refinančné tendre. Fed zopakoval, že do apríla ukončí nákup cenných papierov krytých hypotékami.

Hlavný ekonóm BoE Spencer Dale 24. septembra povedal, že sa obáva "neodôvodneného nárastu" cien aktív. BoE vo štvrtok (5.11.) oznámila, že rozšíri svoj program výkupu aktív o 25 miliárd GBP (27,90 miliardy eur) na 200 miliárd GBP. To bolo najmenšie navýšenie programu od jeho začiatku v marci.

Obchodníci v USA aj v Európe si môžu požičiavať za rekordne nízke úroky a niektorí ekonómovia sa obávajú deformácie trhov a výrazného zvýšenia ich volatility, keďže centrálne banky budú sprísňovať menovú politiku rozdielnym tempom.

"Existuje riziko, že po začatí exitových opatrení, bude trh reagovať prehnane," uviedol hlavný európsky ekonóm Citigroup Jürgen Michels. Dodal, že sprísnenie menových politík môže ohroziť ťažko vybojované oživenie ekonomiky.

Prvou veľkou ekonomikou, ktorá zvýšila úrokové sadzby v dôsledku oživenia globálneho hospodárstva, bola Austrália. Austrálska centrálna banka začala sprísňovať menovú politiku v októbri. Austrálska ekonomika má totiž podľa aktuálnej prognózy v tomto roku rásť trikrát rýchlejšie, než sa predpokladalo v auguste.

Prvou centrálnou bankou rozvinutého sveta, ktorá od prehĺbenia finančnej krízy v septembri 2008 zvýšila úrokové sadzby, bola v auguste izraelská Bank of Israel (BoI) a v Európe ako prvá koncom októbra zvýšila úrokové sadzby nórska centrálna banka.

Aj keď centrálne banky v USA a Európe začínajú končiť s netradičnými opatreniami na podporu ekonomiky, k zvyšovaniu sadzieb zrejme ešte nejaký čas nepríde.

Kľúčové ekonomiky sadzby meniť neplánujú

Fed v stredu (4.11.) uviedol, že môže ponechať úrokové sadzby na mimoriadne nízkej úrovni dlhší čas. Trichet zasa vo štvrtok (5.11.) povedal, že úrokové sadzby v eurozóne sú primerané. Takže ECB sa nechystá v najbližšom období zvyšovať úrokové sadzby. A BoE uviedla, že oživenie ekonomiky bude iba pomalé.

Guvernér BoJ Masaaki Širakawa zdôraznil, že BoJ nemá v pláne sprísniť menovú politiku.

"Bubliny na akciových trhoch a prudko rastúce ceny nehnuteľností nie sú v tejto chvíli problémom v USA, Británii ani kontinentálnej Európe," uviedol bývalý poradca Medzinárodného menového fondu (MMF) a dnes profesor na University of California Barry Eichgreen. "Tieto problémy má Čína a iné rozvíjajúce sa trhy. Ich centrálne banky musia sprísniť menovú politiku nie naše."

Kľúčový čínsky akciový index od začiatku roka vyskočil o 73 % a Svetová banka (SB) tento týždeň upozornila, že Peking musí urobiť opatrenia, aby zabránil nafúknutiu bublín na akciovom a realitnom trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  3. Rastie nám pokrivená generácia?
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  5. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  6. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  7. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  8. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  9. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  10. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  1. Detské zúbky sú veda
  2. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  3. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  4. Rastie nám pokrivená generácia?
  5. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  6. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  7. AAA AUTO za päť rokov predalo 320 tisíc vozidiel
  8. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  9. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  1. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 21 267
  2. Rastie nám pokrivená generácia? 8 875
  3. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 7 909
  4. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 5 529
  5. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 914
  6. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 909
  7. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 758
  8. Poistenci VšZP už nebudú platiť 17 centov v lekárňach za recepty 1 557
  9. Trenčania to chcú mať všade blízko. Kde kupujú byty? 1 555
  10. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 1 524

Téma: Medzinárodný menový fond


Článok je zaradený aj do ďalších tém Banky

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Vracajú sa deväťdesiate roky a prečo sa Danko drží ruskej letky

Akcia proti Kiskovi je porovnateľná len s únosom mladého Kováča.

DOMOV

Šéf protikorupčného úradu Kovařík: Politikov treba vyšetrovať citlivo

Policajti pri citlivých kauzách nemôžu zisťovať všetko, musia brať ohľad aj na česť politika, tvrdí Ficov šéf boja proti korupcii Peter Kovařík.

PRIMÁR

Keď mejkap podráždi. Problémy, ktoré vyvoláva kozmetika

Vyberte si kozmetiku, ktorá nepoškodí pleť.

Neprehliadnite tiež

Fed sa chce zbaviť dlhopisov, ktoré nakupoval od krízy. Čo to prinesie?

Od októbra sa americká centrálna banka každý mesiac zbaví dlhopisov v hodnote 10 miliárd dolárov.

Do Prahy dorazili čínske bicykle ofo, ide o najväčšiu bikesharingovú službu na svete

Obyvatelia Prahy môžu zadarmo jazdiť na bicykloch od firmy ofo. Stačí im na to len mobilný telefón.

V Bratislave otvorili pizzeriu Domino´s, druhú najväčšiu sieť na svete

Pizzeria Domino´s má v hlavnom meste problém s doručovaním.

Čoskoro prijme Slovensko eurosmernicu ATAD, ktorá má prispieť k férovému zdaneniu

Cieľom smernice je aj uľahčiť výmenu informácií medzi finančnými spravodajskými jednotkami pri identifikácii a sledovaní podozrivých transakcií.