Centrálne banky začínajú sťahovať záchranné kolesá

Najväčšie svetové centrálne banky začínajú postupne ukončovať mimoriadne opatrenia na podporu ekonomiky sužovanej hlbokou recesiou.

NEW YORK.

Prezident Európskej centrálnej banky (ECB) Jean-Claude Trichet vo štvrtok uviedol, že banka ukončí niektoré programy ponuky likvidity na medzibankovom trhu, a britská centrálna banka (Bank of England) zasa vyhlásila, že spomaľuje tempo nákupu dlhopisov. To viedlo k posilneniu eura a libry.

Federálny rezervný systém (Fed), ktorý plní v USA funkciu centrálnej banky, zasa v stredu načrtol situáciu, v ktorej bude pripravený začať so zvyšovaním úrokových sadzieb.

To naznačuje, že investori a banky sa budú musieť čoskoro zaobísť bez obrovského prílevu likvidity zo strany centrálnych bánk, ktorý tento rok podporil ekonomiku. Začínajú totiž rásť obavy z nafúknutia nových bublín. Existuje riziko, že nesprávne načasovanie ukončenia podpory ekonomík menovými politikami centrálnych bánk môže vyvolať prudké kolísanie kurzov mien a zastaviť oživenie ešte predtým než sa zakorenilo.

Nevedia čo čakať

"Je tu množstvo rizík," myslí si londýnsky hlavný ekonóm Goldman Sachs Group Jim O'Neil. "Nevieme, za koľko zo zlepšenia na trhoch vďačíme štedrosti centrálnych bánk, čo nevedia ani ony samé. Preto sú dosť nervózne, ale v istom momente sa budú musieť stiahnuť."

Japonská centrálna banka (Bank of Japan, BoJ) sa 30. októbra rozhodla, že v decembri ukončí program nákupu firemných dlhopisov. Fed, ECB a BoE ponechali úrokové sadzby na rekordne nízkych úrovniach. Fed ponechal svoj kľúčový úrok v pásme 0 % až 0,25 %, ECB na 1 % a BoE na 0,5 %.

Centrálne banky menia svoje politiky, keďže podniky dopĺňajú zásoby a ceny aktív od akcií po cukor a zlato sa zvyšujú. Celosvetový akciový index MSCI, ktorý zostavuje americká banka Morgan Stanley, vyskočil od marca o 66 % a cena cukru od začiatku roka o 90 %. Nominálna cena zlata v tomto týždni trikrát vytvorila nový historický rekord. V priebehu piatka (6.11.) sa cena unce zlata dostala až na 1100,90 USD (740,75 eura).

Úroky ostávajú nízko

"Mnohé z našich opatrení na podporu likvidity už nebudú potrebné do takej miery ako v minulom období," uviedol vo štvrtok (5.11.) Trichet, čím signalizoval, že ECB na budúci rok už neobnoví 12-mesačné refinančné tendre. Fed zopakoval, že do apríla ukončí nákup cenných papierov krytých hypotékami.

Hlavný ekonóm BoE Spencer Dale 24. septembra povedal, že sa obáva "neodôvodneného nárastu" cien aktív. BoE vo štvrtok (5.11.) oznámila, že rozšíri svoj program výkupu aktív o 25 miliárd GBP (27,90 miliardy eur) na 200 miliárd GBP. To bolo najmenšie navýšenie programu od jeho začiatku v marci.

Obchodníci v USA aj v Európe si môžu požičiavať za rekordne nízke úroky a niektorí ekonómovia sa obávajú deformácie trhov a výrazného zvýšenia ich volatility, keďže centrálne banky budú sprísňovať menovú politiku rozdielnym tempom.

"Existuje riziko, že po začatí exitových opatrení, bude trh reagovať prehnane," uviedol hlavný európsky ekonóm Citigroup Jürgen Michels. Dodal, že sprísnenie menových politík môže ohroziť ťažko vybojované oživenie ekonomiky.

Prvou veľkou ekonomikou, ktorá zvýšila úrokové sadzby v dôsledku oživenia globálneho hospodárstva, bola Austrália. Austrálska centrálna banka začala sprísňovať menovú politiku v októbri. Austrálska ekonomika má totiž podľa aktuálnej prognózy v tomto roku rásť trikrát rýchlejšie, než sa predpokladalo v auguste.

Prvou centrálnou bankou rozvinutého sveta, ktorá od prehĺbenia finančnej krízy v septembri 2008 zvýšila úrokové sadzby, bola v auguste izraelská Bank of Israel (BoI) a v Európe ako prvá koncom októbra zvýšila úrokové sadzby nórska centrálna banka.

Aj keď centrálne banky v USA a Európe začínajú končiť s netradičnými opatreniami na podporu ekonomiky, k zvyšovaniu sadzieb zrejme ešte nejaký čas nepríde.

Kľúčové ekonomiky sadzby meniť neplánujú

Fed v stredu (4.11.) uviedol, že môže ponechať úrokové sadzby na mimoriadne nízkej úrovni dlhší čas. Trichet zasa vo štvrtok (5.11.) povedal, že úrokové sadzby v eurozóne sú primerané. Takže ECB sa nechystá v najbližšom období zvyšovať úrokové sadzby. A BoE uviedla, že oživenie ekonomiky bude iba pomalé.

Guvernér BoJ Masaaki Širakawa zdôraznil, že BoJ nemá v pláne sprísniť menovú politiku.

"Bubliny na akciových trhoch a prudko rastúce ceny nehnuteľností nie sú v tejto chvíli problémom v USA, Británii ani kontinentálnej Európe," uviedol bývalý poradca Medzinárodného menového fondu (MMF) a dnes profesor na University of California Barry Eichgreen. "Tieto problémy má Čína a iné rozvíjajúce sa trhy. Ich centrálne banky musia sprísniť menovú politiku nie naše."

Kľúčový čínsky akciový index od začiatku roka vyskočil o 73 % a Svetová banka (SB) tento týždeň upozornila, že Peking musí urobiť opatrenia, aby zabránil nafúknutiu bublín na akciovom a realitnom trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  2. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  3. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  4. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  6. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  7. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  8. Jarné prázdniny pri mori?
  9. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta
  10. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord
  1. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  2. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  3. Dokázali by ste nakúpiť so zavretými očami?
  4. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  5. Stanovisko Klubu pre Bratislavu k zákazu hazardu v Bratislave
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  7. Mesto Medzev v Charte európskych vidieckych obcí
  8. Valentínska nálada v Poluse pokračuje
  9. M.Borguľa vyzýva veľvyslanca USA k urýchlenému odstráneniu plota
  10. Ušetrite s hypotékou viac ako 1 200 eur
  1. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 17 723
  2. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 10 559
  3. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 6 906
  4. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 6 143
  5. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 5 787
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 5 232
  7. Jarné prázdniny pri mori? 3 935
  8. Jeden z najkrajších interiérov má Meridiana v Prievidzi 3 918
  9. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 3 778
  10. Fakulta manažmentu prepája štúdium a prax cez ďalšie strediská 3 416

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

BBC ukázalo ruských chuligánov. Jediným pravidlom je nezabiť

Nie pre každého budú MS len o futbale.

KOMENTÁRE

Sulík sa vyfarbil, ruské noviny ho vytočili

Ruské médiá opisujú údajnú petíciu za vystúpenie Slovenska z EÚ.

PLUS

Trpeli vojaci i rodičia. O šikane na vojenčine vedel aj Husák

Realita Československej ľudovej armády.

Neprehliadnite tiež

Česko má v Krušných horách veľké nálezisko lítia

Lítium sa používa do batérií mobilných telefónov a notebookov.

Pellegrini avizoval investície za 1,8 miliardy eur

Jurzyca vidí problém v odchode ľudí do Nemecka či Rakúska.

Agentúra Moody's zlepšila výhľad ratingu Ruska

Medzinárodná ratingová agentúra zlepšila výhľad ratingu záväzkov ruskej vlády na stabilný z negatívneho.

Štát chce energetický holding, o podrobnostiach mlčí

S myšlienkou vytvorenia energetického holdingu prišla prvá vláda Roberta Fica. Kontúry načrtol minister hospodárstva Tomáš Malatinský.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop