Centrálne banky začínajú sťahovať záchranné kolesá

Najväčšie svetové centrálne banky začínajú postupne ukončovať mimoriadne opatrenia na podporu ekonomiky sužovanej hlbokou recesiou.

NEW YORK.

Prezident Európskej centrálnej banky (ECB) Jean-Claude Trichet vo štvrtok uviedol, že banka ukončí niektoré programy ponuky likvidity na medzibankovom trhu, a britská centrálna banka (Bank of England) zasa vyhlásila, že spomaľuje tempo nákupu dlhopisov. To viedlo k posilneniu eura a libry.

Federálny rezervný systém (Fed), ktorý plní v USA funkciu centrálnej banky, zasa v stredu načrtol situáciu, v ktorej bude pripravený začať so zvyšovaním úrokových sadzieb.

To naznačuje, že investori a banky sa budú musieť čoskoro zaobísť bez obrovského prílevu likvidity zo strany centrálnych bánk, ktorý tento rok podporil ekonomiku. Začínajú totiž rásť obavy z nafúknutia nových bublín. Existuje riziko, že nesprávne načasovanie ukončenia podpory ekonomík menovými politikami centrálnych bánk môže vyvolať prudké kolísanie kurzov mien a zastaviť oživenie ešte predtým než sa zakorenilo.

Nevedia čo čakať

"Je tu množstvo rizík," myslí si londýnsky hlavný ekonóm Goldman Sachs Group Jim O'Neil. "Nevieme, za koľko zo zlepšenia na trhoch vďačíme štedrosti centrálnych bánk, čo nevedia ani ony samé. Preto sú dosť nervózne, ale v istom momente sa budú musieť stiahnuť."

Japonská centrálna banka (Bank of Japan, BoJ) sa 30. októbra rozhodla, že v decembri ukončí program nákupu firemných dlhopisov. Fed, ECB a BoE ponechali úrokové sadzby na rekordne nízkych úrovniach. Fed ponechal svoj kľúčový úrok v pásme 0 % až 0,25 %, ECB na 1 % a BoE na 0,5 %.

Centrálne banky menia svoje politiky, keďže podniky dopĺňajú zásoby a ceny aktív od akcií po cukor a zlato sa zvyšujú. Celosvetový akciový index MSCI, ktorý zostavuje americká banka Morgan Stanley, vyskočil od marca o 66 % a cena cukru od začiatku roka o 90 %. Nominálna cena zlata v tomto týždni trikrát vytvorila nový historický rekord. V priebehu piatka (6.11.) sa cena unce zlata dostala až na 1100,90 USD (740,75 eura).

Úroky ostávajú nízko

"Mnohé z našich opatrení na podporu likvidity už nebudú potrebné do takej miery ako v minulom období," uviedol vo štvrtok (5.11.) Trichet, čím signalizoval, že ECB na budúci rok už neobnoví 12-mesačné refinančné tendre. Fed zopakoval, že do apríla ukončí nákup cenných papierov krytých hypotékami.

Hlavný ekonóm BoE Spencer Dale 24. septembra povedal, že sa obáva "neodôvodneného nárastu" cien aktív. BoE vo štvrtok (5.11.) oznámila, že rozšíri svoj program výkupu aktív o 25 miliárd GBP (27,90 miliardy eur) na 200 miliárd GBP. To bolo najmenšie navýšenie programu od jeho začiatku v marci.

Obchodníci v USA aj v Európe si môžu požičiavať za rekordne nízke úroky a niektorí ekonómovia sa obávajú deformácie trhov a výrazného zvýšenia ich volatility, keďže centrálne banky budú sprísňovať menovú politiku rozdielnym tempom.

"Existuje riziko, že po začatí exitových opatrení, bude trh reagovať prehnane," uviedol hlavný európsky ekonóm Citigroup Jürgen Michels. Dodal, že sprísnenie menových politík môže ohroziť ťažko vybojované oživenie ekonomiky.

Prvou veľkou ekonomikou, ktorá zvýšila úrokové sadzby v dôsledku oživenia globálneho hospodárstva, bola Austrália. Austrálska centrálna banka začala sprísňovať menovú politiku v októbri. Austrálska ekonomika má totiž podľa aktuálnej prognózy v tomto roku rásť trikrát rýchlejšie, než sa predpokladalo v auguste.

Prvou centrálnou bankou rozvinutého sveta, ktorá od prehĺbenia finančnej krízy v septembri 2008 zvýšila úrokové sadzby, bola v auguste izraelská Bank of Israel (BoI) a v Európe ako prvá koncom októbra zvýšila úrokové sadzby nórska centrálna banka.

Aj keď centrálne banky v USA a Európe začínajú končiť s netradičnými opatreniami na podporu ekonomiky, k zvyšovaniu sadzieb zrejme ešte nejaký čas nepríde.

Kľúčové ekonomiky sadzby meniť neplánujú

Fed v stredu (4.11.) uviedol, že môže ponechať úrokové sadzby na mimoriadne nízkej úrovni dlhší čas. Trichet zasa vo štvrtok (5.11.) povedal, že úrokové sadzby v eurozóne sú primerané. Takže ECB sa nechystá v najbližšom období zvyšovať úrokové sadzby. A BoE uviedla, že oživenie ekonomiky bude iba pomalé.

Guvernér BoJ Masaaki Širakawa zdôraznil, že BoJ nemá v pláne sprísniť menovú politiku.

"Bubliny na akciových trhoch a prudko rastúce ceny nehnuteľností nie sú v tejto chvíli problémom v USA, Británii ani kontinentálnej Európe," uviedol bývalý poradca Medzinárodného menového fondu (MMF) a dnes profesor na University of California Barry Eichgreen. "Tieto problémy má Čína a iné rozvíjajúce sa trhy. Ich centrálne banky musia sprísniť menovú politiku nie naše."

Kľúčový čínsky akciový index od začiatku roka vyskočil o 73 % a Svetová banka (SB) tento týždeň upozornila, že Peking musí urobiť opatrenia, aby zabránil nafúknutiu bublín na akciovom a realitnom trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  3. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  4. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  7. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  8. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  2. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  3. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  6. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  7. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  8. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  9. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 17 167
  2. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 15 454
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 13 632
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 12 010
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 738
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 845
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 409
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 5 888
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 500
  10. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 266

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Američania spozorneli. Slovenský princ je hodný Oscara

Veľký šľachtiteľský príbeh sa začal celkom nenápadne.

DOMOV

Architekt: Nikde som nezažil to, čo na Námestí slobody

Socializmus architektovi neprekáža, dôležitá je funkčnosť.

Neprehliadnite tiež

Známe e-shopy kopírujú nové trendy rýchlejšie než Zara

Kým sa oblečenie inšpirované najnovšími trendmi dostane do on-line obchodov, trvá to len pár týždňov.

Plat bez práce môže fungovať v niektorých štátoch, na Slovensku nie

Obhajcovia základného príjmu tvrdia, že pomôže zlepšiť životnú úroveň chudobných a štátu sa vďaka nemu znížia výdavky.

Trump sa na summite prihlásil k voľnému trhu, obavy však zostali

Na stretnutí G7 došlo rýchlo k zhode, že sa musí zachovať otvorený globálny trh.