Vláda zvyšuje pre DSSky riziko

Garančné účty, ktoré začali DSS vytvárať, už pri dnešnom zákone nemusia stačiť na dorovnávanie výnosov. Pri požiadavke vlády, aby DSS ručili za výnosy vo výške rastu dôchodkov, je takmer isté, že by museli sporiteľom platiť z vlastného majetku.

Prvý pilier je politická vec a zvyšovanie dôchodkov vždy nezávisí od ekonomického vývoja. Vláda to presadzuje aj v prvom pilieri.(Zdroj: ILUSTRAČNĚ SME – PETER ŽÁKOVIČ)

BRATISLAVA. Ak by už tento rok mali byť výnosy dôchodkových fondov aspoň na úrovni rastu penzií, museli by dosiahnuť sedem percent. Tak to vyplýva z prezentovaného zámeru vlády. Doterajšie zhodnotenie penzijných fondov, ale aj zloženie ich majetku naznačujú, že by to bolo nereálne. Budúci rok má byť valorizácia penzií pre krízu nižšia, a to 3,05 percenta.

Zloženie majetku vo fondoch zmenila už júlová novela

V majetku dôchodkových fondov už nie sú v podstate žiadne akcie. Správcovia fondov v dôsledku júlovej novely, ktorá zaviedla porovnávanie výnosov na šesťmesačnej báze, zmenili svoje investičné stratégie na konzervatívne. Zo správy NBS o finančnom trhu, ktorú skritizoval premiér Robert Fico, vyplýva aj to, že do konca júna odpredali 40 percent objemu dlhopisov. Šéf ING DSS Viktor Kouřil hovorí, že priemerná splatnosť dlhopisov v portfóliách dôchodkových fondov je do pol roka.

Ekonóm Volksbank Vladimír Vaňo v tejto súvislosti upozorňuje, že „že najmä pre dlhodobých investorov je najvýnosnejšia stratégia nákupu dlhopisov dlhších splatností".

Príklad: Ak sa má majetok v penzijnom fonde zhodnocovať 15 rokov, tak je výhodnejšie nakupovať dlhopisy s dlhšou lehotou splatnosti. Ficova vláda však vytvorila také podmienky, že dôchodkové správcovské spoločnosti (DSS) pre istotu kupujú dlhopisy s nižším výnosom a s kratšou lehotou splatnosti.

Premiér Fico však pritvrdzuje a chce od DSS záruky konkrétnych výnosov. Tým sa pre DSS zvyšuje riziko, že garančné účty, ktoré začali od júla pre každý fond vytvárať ako rezervu aj na krytie strát, nebudú stačiť.

DSS každý mesiac pripisujú na účty 5,6 percenta zo zhodnotenia majetku fondu. Garančný účet je súčasťou majetku fondu tak ako dôchodkové účty sporiteľov. Aj na ňom sa nachádza majetok rozdelený na dôchodkové jednotky. V prípade, že DSS musí dorovnávať straty, odpíše sa príslušný počet dôchodkových jednotiek z garančného účtu. Výsledkom je, že hodnota majetku vo fonde sa nezmení, no keďže dôchodkových jednotiek je menej, zvýši sa hodnota jednotky. DSS zatiaľ nedoplácajú nič, no nemôžu si zobrať províziu za zhodnotenie majetku.

No ak na garančnom účte nebude dosť dôchodkových jednotiek, DSS bude musieť zvýšiť hodnotu penzijného fondu z vlastných zdrojov.

Zatiaľ čo výška možného „doplatku" nie je nijako obmedzená, odmena obmedzená zákonom je. DSS si môžu z garančného účtu vyplatiť maximálne 5,6 percenta z dosiahnutého výnosu.

Garančný účet nemusí stačiť

Jedna z dôchodkových spoločností odhaduje, že na konci roka bude mať na garančných účtoch okolo 350-tisíc až 400-tisíc eur. Ak by si ešte v januári, keď sa výnosy budú porovnávať po prvý raz, mohla vyplatiť výnosový poplatok z garančného účtu napríklad 50­tisíc eur, pri poklese výnosov vo februári by jej už hrozilo, že bude doplácať sporiteľom z vlastného majetku. Ak by bolo zhodnotenie záporné, napríklad vo výške -0,1 percenta, sporiteľom by musela doplatiť 390­tisíc eur. To by už garančný účet nemusel stačiť.

Situácia, keď budú DSS musieť dorovnávať straty z vlastného majetku, nastane s väčšou pravdepodobnosťou vtedy, keď budú musieť dosahovať výnosy podľa výšky valorizácie penzií v prvom pilieri. Tým sa zároveň zvýši pravdepodobnosť, že odídu nakoniec z trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  3. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  4. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  5. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  6. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  7. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  9. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  10. Rastie nám pokrivená generácia?
  1. Poslanec Borguľa žiada vládu o podporu pre Bratislavu
  2. Otvorenie akademického roka 2017/2018 na EU v Bratislave
  3. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  4. FSEV UK v Bratislave: Prax je súčasťou študijných programov
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  7. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  8. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  9. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  10. Detské zúbky sú veda
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 6 344
  2. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to) 4 540
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 3 070
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 589
  5. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 1 709
  6. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 1 276
  7. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách 1 232
  8. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 060
  9. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície? 1 020
  10. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 986

Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Legenda o Saganovi: Súperi mu len nahrávajú

Eddy Merckx nevidel na MS poriadne preteky, Slovák mal všetkých pod kontrolou.

KOMENTÁRE

Môže sa ľahko stať, že českú vládu povedie Slovák

Dôvody, pre ktoré by väčšina Čechov mala závidieť Slovákom ich politiku. Preferencie potvrdzujú, že tretina ľudí si ešte nevybrala.

KOMENTÁRE

Sulík vie, že z týchto rečí rastú preferencie

V SaS by sa nemali tváriť prekvapene. Sterilizácie im už neraz expertná verejnosť ofrflala.

Neprehliadnite tiež

Kauza vajec s jedom proti blchám vyústila do memoranda pre všetky krajiny Únie

Záverom konferencie je 20-bodové memorandum, kde členské krajiny dostali za úlohu splniť jednotlivé body.

Qatar Airways si objednali šesť Boeingov a prevezmú štyri Airbusy

Letecká spoločnosť má vo svojej flotile 200 lietadiel vrátane takmer 100 strojov Boeing.

Rusi sa vyhrážajú, že na budúci rok zablokuje Facebook

Podľa šéfa ruského telekomunikačného úradu Moskva sociálnu sieť zablokuje, ak Facebook nebude v krajine skladovať svoje údaje.

Časť severného obchvatu Prešova je o krok bližšie, NDS chystá súťaž

Výstavbu rýchlostnej cesty neďaleko metropoly Šariša štát rozdelil na dve etapy. Kratšiu časť by chcel začať stavať budúci rok