Vláda zvyšuje pre DSSky riziko

Garančné účty, ktoré začali DSS vytvárať, už pri dnešnom zákone nemusia stačiť na dorovnávanie výnosov. Pri požiadavke vlády, aby DSS ručili za výnosy vo výške rastu dôchodkov, je takmer isté, že by museli sporiteľom platiť z vlastného majetku.

Prvý pilier je politická vec a zvyšovanie dôchodkov vždy nezávisí od ekonomického vývoja. Vláda to presadzuje aj v prvom pilieri.(Zdroj: ILUSTRAČNĚ SME – PETER ŽÁKOVIČ)

BRATISLAVA. Ak by už tento rok mali byť výnosy dôchodkových fondov aspoň na úrovni rastu penzií, museli by dosiahnuť sedem percent. Tak to vyplýva z prezentovaného zámeru vlády. Doterajšie zhodnotenie penzijných fondov, ale aj zloženie ich majetku naznačujú, že by to bolo nereálne. Budúci rok má byť valorizácia penzií pre krízu nižšia, a to 3,05 percenta.

Zloženie majetku vo fondoch zmenila už júlová novela

V majetku dôchodkových fondov už nie sú v podstate žiadne akcie. Správcovia fondov v dôsledku júlovej novely, ktorá zaviedla porovnávanie výnosov na šesťmesačnej báze, zmenili svoje investičné stratégie na konzervatívne. Zo správy NBS o finančnom trhu, ktorú skritizoval premiér Robert Fico, vyplýva aj to, že do konca júna odpredali 40 percent objemu dlhopisov. Šéf ING DSS Viktor Kouřil hovorí, že priemerná splatnosť dlhopisov v portfóliách dôchodkových fondov je do pol roka.

Ekonóm Volksbank Vladimír Vaňo v tejto súvislosti upozorňuje, že „že najmä pre dlhodobých investorov je najvýnosnejšia stratégia nákupu dlhopisov dlhších splatností".

Príklad: Ak sa má majetok v penzijnom fonde zhodnocovať 15 rokov, tak je výhodnejšie nakupovať dlhopisy s dlhšou lehotou splatnosti. Ficova vláda však vytvorila také podmienky, že dôchodkové správcovské spoločnosti (DSS) pre istotu kupujú dlhopisy s nižším výnosom a s kratšou lehotou splatnosti.

Premiér Fico však pritvrdzuje a chce od DSS záruky konkrétnych výnosov. Tým sa pre DSS zvyšuje riziko, že garančné účty, ktoré začali od júla pre každý fond vytvárať ako rezervu aj na krytie strát, nebudú stačiť.

DSS každý mesiac pripisujú na účty 5,6 percenta zo zhodnotenia majetku fondu. Garančný účet je súčasťou majetku fondu tak ako dôchodkové účty sporiteľov. Aj na ňom sa nachádza majetok rozdelený na dôchodkové jednotky. V prípade, že DSS musí dorovnávať straty, odpíše sa príslušný počet dôchodkových jednotiek z garančného účtu. Výsledkom je, že hodnota majetku vo fonde sa nezmení, no keďže dôchodkových jednotiek je menej, zvýši sa hodnota jednotky. DSS zatiaľ nedoplácajú nič, no nemôžu si zobrať províziu za zhodnotenie majetku.

No ak na garančnom účte nebude dosť dôchodkových jednotiek, DSS bude musieť zvýšiť hodnotu penzijného fondu z vlastných zdrojov.

Zatiaľ čo výška možného „doplatku" nie je nijako obmedzená, odmena obmedzená zákonom je. DSS si môžu z garančného účtu vyplatiť maximálne 5,6 percenta z dosiahnutého výnosu.

Garančný účet nemusí stačiť

Jedna z dôchodkových spoločností odhaduje, že na konci roka bude mať na garančných účtoch okolo 350-tisíc až 400-tisíc eur. Ak by si ešte v januári, keď sa výnosy budú porovnávať po prvý raz, mohla vyplatiť výnosový poplatok z garančného účtu napríklad 50­tisíc eur, pri poklese výnosov vo februári by jej už hrozilo, že bude doplácať sporiteľom z vlastného majetku. Ak by bolo zhodnotenie záporné, napríklad vo výške -0,1 percenta, sporiteľom by musela doplatiť 390­tisíc eur. To by už garančný účet nemusel stačiť.

Situácia, keď budú DSS musieť dorovnávať straty z vlastného majetku, nastane s väčšou pravdepodobnosťou vtedy, keď budú musieť dosahovať výnosy podľa výšky valorizácie penzií v prvom pilieri. Tým sa zároveň zvýši pravdepodobnosť, že odídu nakoniec z trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  2. Zažite zmenu s najpredávanejším SUV Hyundai Tucson
  3. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  4. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  5. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  6. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  7. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  9. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  1. Slováci sa hojne stávajú majiteľmi nehnuteľností v cudzine
  2. Prečo mamy lákali deti na mobil, kľúče či diaľkové ovládanie?
  3. Zažite zmenu s najpredávanejším SUV Hyundai Tucson
  4. Neviete si rady s vaším ročným vyúčtovaním? Pomôže vám FiiFree
  5. Nadácia Orange ocenila Detský čin roka
  6. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  7. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  8. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  9. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  10. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 17 453
  2. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 16 076
  3. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 8 250
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 7 337
  5. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 7 146
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 6 693
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 389
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 5 131
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 776
  10. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov 2 769

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Šéfa ÚPN Krajňáka považovali za cuciaka, teraz je pre koalíciu diktátor

Šéf Ústavu pamäti národa viedol spor s českým ministrom financií Andrejom Babišom a zamestnancami, ktorí mali blízko k extrémizmu.

Neprehliadnite tiež

Nemecko zakázalo prespávanie v kamiónoch, vodičom za to hrozia pokuty

Európska komisia chce v najbližších dňoch ukázať nové pravidlá, ktoré sa týkajú uplatňovania predpisov pre vyslaných pracovníkov v oblasti cestnej dopravy.

British Airways môže pre výpadky stratiť sto miliónov eur

Zrušenie a meškanie letov vyvolalo chaos a frustráciu.

Samsung Electronics uvažuje o zvýšení kapacity v Číne

Dôvodom je veľký dopyt po pamäťových čipoch a rekordné tržby z ich predaja.

Diaľnica D1 v úseku Turany - Hubová povedie cez tunel

Štát vydal záverečné stanovisko z procesu posudzovania vplyvov na životné prostredie.