Vláda zvyšuje pre DSSky riziko

Garančné účty, ktoré začali DSS vytvárať, už pri dnešnom zákone nemusia stačiť na dorovnávanie výnosov. Pri požiadavke vlády, aby DSS ručili za výnosy vo výške rastu dôchodkov, je takmer isté, že by museli sporiteľom platiť z vlastného majetku.

Prvý pilier je politická vec a zvyšovanie dôchodkov vždy nezávisí od ekonomického vývoja. Vláda to presadzuje aj v prvom pilieri.(Zdroj: ILUSTRAČNĚ SME – PETER ŽÁKOVIČ)

BRATISLAVA. Ak by už tento rok mali byť výnosy dôchodkových fondov aspoň na úrovni rastu penzií, museli by dosiahnuť sedem percent. Tak to vyplýva z prezentovaného zámeru vlády. Doterajšie zhodnotenie penzijných fondov, ale aj zloženie ich majetku naznačujú, že by to bolo nereálne. Budúci rok má byť valorizácia penzií pre krízu nižšia, a to 3,05 percenta.

Zloženie majetku vo fondoch zmenila už júlová novela

V majetku dôchodkových fondov už nie sú v podstate žiadne akcie. Správcovia fondov v dôsledku júlovej novely, ktorá zaviedla porovnávanie výnosov na šesťmesačnej báze, zmenili svoje investičné stratégie na konzervatívne. Zo správy NBS o finančnom trhu, ktorú skritizoval premiér Robert Fico, vyplýva aj to, že do konca júna odpredali 40 percent objemu dlhopisov. Šéf ING DSS Viktor Kouřil hovorí, že priemerná splatnosť dlhopisov v portfóliách dôchodkových fondov je do pol roka.

Ekonóm Volksbank Vladimír Vaňo v tejto súvislosti upozorňuje, že „že najmä pre dlhodobých investorov je najvýnosnejšia stratégia nákupu dlhopisov dlhších splatností".

Príklad: Ak sa má majetok v penzijnom fonde zhodnocovať 15 rokov, tak je výhodnejšie nakupovať dlhopisy s dlhšou lehotou splatnosti. Ficova vláda však vytvorila také podmienky, že dôchodkové správcovské spoločnosti (DSS) pre istotu kupujú dlhopisy s nižším výnosom a s kratšou lehotou splatnosti.

Premiér Fico však pritvrdzuje a chce od DSS záruky konkrétnych výnosov. Tým sa pre DSS zvyšuje riziko, že garančné účty, ktoré začali od júla pre každý fond vytvárať ako rezervu aj na krytie strát, nebudú stačiť.

DSS každý mesiac pripisujú na účty 5,6 percenta zo zhodnotenia majetku fondu. Garančný účet je súčasťou majetku fondu tak ako dôchodkové účty sporiteľov. Aj na ňom sa nachádza majetok rozdelený na dôchodkové jednotky. V prípade, že DSS musí dorovnávať straty, odpíše sa príslušný počet dôchodkových jednotiek z garančného účtu. Výsledkom je, že hodnota majetku vo fonde sa nezmení, no keďže dôchodkových jednotiek je menej, zvýši sa hodnota jednotky. DSS zatiaľ nedoplácajú nič, no nemôžu si zobrať províziu za zhodnotenie majetku.

No ak na garančnom účte nebude dosť dôchodkových jednotiek, DSS bude musieť zvýšiť hodnotu penzijného fondu z vlastných zdrojov.

Zatiaľ čo výška možného „doplatku" nie je nijako obmedzená, odmena obmedzená zákonom je. DSS si môžu z garančného účtu vyplatiť maximálne 5,6 percenta z dosiahnutého výnosu.

Garančný účet nemusí stačiť

Jedna z dôchodkových spoločností odhaduje, že na konci roka bude mať na garančných účtoch okolo 350-tisíc až 400-tisíc eur. Ak by si ešte v januári, keď sa výnosy budú porovnávať po prvý raz, mohla vyplatiť výnosový poplatok z garančného účtu napríklad 50­tisíc eur, pri poklese výnosov vo februári by jej už hrozilo, že bude doplácať sporiteľom z vlastného majetku. Ak by bolo zhodnotenie záporné, napríklad vo výške -0,1 percenta, sporiteľom by musela doplatiť 390­tisíc eur. To by už garančný účet nemusel stačiť.

Situácia, keď budú DSS musieť dorovnávať straty z vlastného majetku, nastane s väčšou pravdepodobnosťou vtedy, keď budú musieť dosahovať výnosy podľa výšky valorizácie penzií v prvom pilieri. Tým sa zároveň zvýši pravdepodobnosť, že odídu nakoniec z trhu.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  3. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  4. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  5. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  6. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  7. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  8. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  9. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  10. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  3. Malé knedličky, veľké dojmy
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  6. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  7. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  8. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  9. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  10. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  1. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 11 733
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 11 551
  3. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 8 049
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 6 474
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 5 910
  6. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 3 648
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 492
  8. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 3 291
  9. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 2 890
  10. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017 2 462

Hlavné správy zo Sme.sk

EKONOMIKA

Osem zásadných zmien v hypotékach, ktoré odštartujú od marca

Kto si málo sporí a príliš často mení zamestnanie, dostane o niečo nižší úver ako doteraz.

KOMENTÁRE

Na obranu bratislavskej kaviarne

Kaviareň je so svojím dešpektom k spiatočníctvu pre vidiek trvalou výzvou.

BRATISLAVA

Bol priekopník – utečenec. Jeho meno zmizlo z novín aj z histórie

Václav Nedomanský má zo svetových šampionátov deväť medailí.

Neprehliadnite tiež

Fico vyzval na trhanie faktúr a počet neplatičov vzrástol

Úrad pre reguláciu sieťových odvetví dokončuje rozhodovanie o nových cenách elektriny. Budú platiť spätne od januára.

Fico o VšZP: Nebudeme tolerovať zajacoviny, tvrdo zakročím

Premiér tiež odsúdil popieranie holokaustu a z nárastu preferencií extrémistov obvinil médiá.

Brexit možno prinúti univerzitu v Oxforde otvoriť si novú základňu

Francúzsko už predložilo univerzite v Oxforde lákavú ponuku.

Opel zrejme skončí vo francúzskych rukách. Bude sa vyrábať na Slovensku?

Francúzska spoločnosť PSA Group rokuje o kúpe nemeckej automobilky Opel od amerického koncernu General Motors. Značka je v dlhodobej strate.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop