Ekonóm Roubini varuje pred opätovnou globálnou recesiou

Svetová ekonomika už nachádza svoje dno a začína sa zotavovať z najhoršej recesie od čias Veľkej hospodárskej krízy. Myslí si to renomovaný americký ekonóm Nouriel Roubini.

LONDYN. Svetová ekonomika už nachádza svoje dno a začína sa zotavovať z najhoršej recesie od čias Veľkej hospodárskej krízy. Myslí si to renomovaný americký ekonóm Nouriel Roubini, ktorý sa preslávil napríklad tým, že predpovedal finančnú krízu.

Okamžite však chladí optimizmus a upozorňuje na riziká, ktoré môžu spôsobiť, že svetová ekonomika po krátkom oživení opäť upadne do recesie.

V poslednom kvartáli 2008 a v prvom kvartáli 2009 miera poklesu väčšiny rozvinutých ekonomík pripomínala voľný pád z ranej fázy Veľkej hospodárskej krízy, napísal Roubini v článku, ktorý dnes zverejnil britský denník Financial Times. Na konci minulého roka potom politici a centrálni bankári začali využívať väčšinu prostriedkov, ktoré mali k dispozícii, na podporu ekonomiky.

Ich úsilie prinieslo ovocie a prepad ekonomickej aktivity sa spomalil. Podľa Roubiniho si teraz musíme položiť tri otázky. Kedy skončí recesia globálnej ekonomiky? Aký tvar bude mať oživenie ekonomiky? Existujú riziká, že svetová ekonomika opäť upadne do recesie?

Pokiaľ ide o odpoveď na prvú otázku, Roubini si myslí, že globálna ekonomika nájde svoje dno v 2. polroku 2009. Recesia v mnohých rozvinutých ekonomikách (USA, Británia, Španielsko, Taliansko a ostatné členské krajiny eurozóny) a niektorých rozvíjajúcich sa ekonomikách (predovšetkým v Európe) neskončí pred koncom tohto roka. Podľa Roubiniho v niektorých rozvinutých ekonomikách (Austrália, Nemecko, Francúzsko a Japonsko) a vo väčšine rozvíjajúcich sa ekonomík (Čína, India, Brazília a ostatné časti Ázie a Latinskej Ameriky) sa oživenie už začalo.

Pokiaľ ide o druhú otázku, Roubini upozorňuje, že existuje spor medzi tými, ktorí očakávajú oživenie v tvare V, a tými, kam počíta aj sám seba, ktorí prognózujú oživenie v tvare písmena U. Roubini predpokladá, že oživenie bude pomalé a rast zostane niekoľko najbližších rokov pod svojim potenciálom. Predtým však predpovedá niekoľko kvartálov relatívne rýchleho rastu vďaka obnovovaniu zásob a oživeniu produkcie z úrovní blízkych depresii.

Jedným z dôležitých argumentov v prospech tých, ktorí očakávajú oživenie v tvare písmena U, je pokračovanie nárastu nezamestnanosti v USA rovnako ako v ostatných rozvinutých ekonomikách. Táto skutočnosť bude znižovať dopyt a zrejme zvýši straty bánk a tiež bude mať negatívny vplyv na odbornosť, zručnosti a skúsenosti zamestnancov, ktoré sú kľúčovým faktorom stojacim za dlhodobým rastom produktivity.

Medzi ďalšie argumenty patrí napríklad socializácia strát finančných inštitútov, ktoré sa teraz ocitli v bilanciách vlád, obmedzenie spotreby v krajinách s deficitmi bežného účtu platobnej bilancie, poškodenie finančného sektora, ktorý sa aj napriek politickej podpore ešte úplne neozdravil, nízka ziskovosť firiem, veľké rozpočtové schodky a znižovanie globálnych nerovnovážností.

Roubini tiež upozornil na dve nebezpečenstvá, ktoré môžu spôsobiť, že oživenie bude mať tvar písmena W. Predovšetkým sú tu riziká spojené so stratégiami ukončenia monetárnych a fiškálnych stimulov.

Na jednej strane ak polici budú chcieť skutočne bojovať s vysokými rozpočtovými schodkami, čoskoro budú musieť zvýšiť dane, znížiť výdavky a stiahnuť z trhu nadbytočnú likviditu. Toto podkope rast a ekonomika opäť upadne do recesie a deflácie. Ak však budú na druhej strane pokračovať vo vysokých rozpočtových schodkoch, vzrastú inflačné očakávania, zvýšia sa výnosy z dlhodobých vládnych dlhopisov a výrazne vyskočia úrokové miery, čo povedie ku stagflácii.

Druhým dôvodom pre obavy, že ekonomika po krátkom oživení opäť upadne do recesie, je prudký nárast cien ropy, energií a potravín, ktoré sa aktuálne zvyšujú rýchlejšie, než ospravedlňujú fundamenty. Motorom ich zdražovania môže byť nadmerná likvidita a špekulatívny dopyt.

Ak cena čierneho zlata porastie smerom k úrovni 100 USD (69,82 eura) za barel (159 litrov), svetová ekonomika podľa Roubiniho pocíti rovnaký šok ako vlani, keď sa cena ropy vyšplhala až nad 145 USD za barel, čo bol pre ekonomiku bod obratu.

Roubini nakoniec sumarizuje. Rast rozvinutých ekonomík bude slabý a nižší, ako je ich potenciál. Navyše existujú veľké riziká, že svetová ekonomika po krátkom oživení opäť upadne do recesie.

Informoval o tom Financial Times.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  4. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy
  5. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku
  6. Zelené Grunty vám ponúknu viac, ako očakávate
  7. Kam do tepla v januári?
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely
  9. Konzultácia so svetovými odborníkmi dokáže zachrániť život
  10. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru?
  1. Objavte majestátne Tatry kúsok po kúsku
  2. Alarica – new business project in the market of shoes
  3. Ako jazdiť na snehu alebo ľade?
  4. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie?
  5. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli?
  6. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali
  7. Vlani sme si vyberali z vyše pol milióna inzerovaných áut
  8. V centre našej pozornosti sú zákazníci. Už 50 rokov
  9. Začiatok roka patrí dani z nehnuteľností
  10. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných
  1. Egejská riviéra: Ktoré letovisko je pre vás najlepšie? 17 005
  2. Slovensko má pralesy, púšť aj kameňopád. Už ste ich videli? 8 750
  3. Volkswagen T-Roc: Pre nerozhodných 3 615
  4. Leto 2018 v Grécku s odletom z Bratislavy 2 315
  5. Toto tajomstvo vrcholoví športovci dlho skrývali 1 962
  6. Tatra banka spustila najmodernejší internet banking pre firmy 1 919
  7. Kam do tepla v januári? 1 846
  8. First moment Turecko: využite zľavy na špičkové hotely 1 653
  9. Dlhopisy 7,25 % p.a. majú najvýhodnejšiu nákupnú cenu v roku 1 496
  10. Demänovku mieša iba jeden človek. Ako si strážia receptúru? 907

Téma: Medzinárodný menový fond


Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Štefunko: Nešiel by som do toho, keby som mal byť bezvýznamný hráč

Predseda novej strany Progresívne Slovensko si trúfa vo voľbách na 15 percent. Kandidátov chce nasadiť už do tohtoročných komunáliek.

KOMENTÁRE

Babiš rovná sa ANO, ANO rovná sa Babiš

Kdesi na konci tunela sa predsa len čosi črtá.

SVET

Ukrajina priznala vojnu s Ruskom. Slova vojna sa však bojí

Na východe Ukrajiny už aj formálne prebieha otvorený konflikt.

Neprehliadnite tiež

Agentúra S&P potvrdila ratingy Českej republiky

Česká republika obstála v hodnotení medzinárodnej ratingovej agentúry.

Nemci našli v dieselových motoroch Audi softvér na reguláciu emisií

Audi musí povolať do servisom viac ako 120-tisíc áut.

Americké akciové indexy stúpli na nové rekordné maximá

Investori si nevšímali, že Kongres neschváli dočasný rozpočet pre federálnu vládu.

Čistý prírastok malých a stredných podnikov dlhodobo klesá

Počet vzniknutých malých a stredných podnikov prevyšoval v roku 2016 počet zaniknutých.