Globálne krízy v rokoch 1929 a 2009 majú mnoho spoločného

Nemecká ekonomika znovu rastie to pripomína krízu z 30. rokov minulého storočia. Aj vtedy sa neustále objavovali dobré správy a prudké vzostupy akcií na burzách. Potom nasledovali sklamania.

Düsseldorf.

Konečne rast! Investiční bankári potvrdzujú vzostupný trend - tento titulok mal denník New York Times. Wall Street Journal ohlasuje Ďalší pokrok v podnikaní. Ekonómovia vidia signály zotavovania; Prudký vzostup na burzách, uvádzajú iné noviny. Niektoré denníky informujú aj o tom, že sa v Amerike prihlásil k slovu istý biskup Campbell, ktorý "stepal" veľkú nedôveru vo svete medzinárodných finančných investorov, lebo také niečo zdržiava hospodárske zotavovanie celkom zbytočne.

Titulky pôsobia dôveryhodne aj v auguste 2009 - avšak pochádzajú z roku 1931. Boli vytlačené v polovici Veľkej hospodárskej krízy v USA; teda z najčernejšieho ekonomického obdobia 20. storočia.

Kriesiči optimizmu v hospodárskych štatistikách, vzostupov na akciových trhoch a nadchýnajúce komentáre znalcov sa vtedy objavovali ako huby po teplom letnom daždi. Neustále nachádzali len rýchly koniec krízy. Avšak dlhodobý rast začala ekonomika a burzy zaznamenávať až v roku 1933 po tom, ako dramaticky upadla reálna ekonomika. Každý štvrtý Američan v produktívnom veku už nemal prácu.

Celá Európa napríklad zažila optimistickú jar 1931. Zdalo sa, že sa medzinárodné finančné problémy podarilo zvládnuť. Toto presvedčenie panovalo až dovtedy, kým v máji vo Viedni neskrachovala Creditanstalt. Začiatkom roku 1931 zažila prudký vzostup cien akcií aj newyorská burza na Wall Street, napriek tomu nasledovala banková kríza. "Najdôležitejším poznatkom z roku 1931 je, že každé ekonomické zotavovanie ihneď zahubili krízy bánk," uviedol to Kevin ORourke, hospodársky historik a expert na krízy z dublinského Trinity College.

Koncom roku 1931 sa začal nový vzostup, ale na jar 1932 boli medzinárodní finanční investori presvedčení o tom, že sa rozmach v Spojených štátoch skončil. Opustili dolár a popredali americké akcie. V júli 1932 sa objavilo nové obdobie rastu, ktoré sa skončilo v septembri.

Možno z toho vyvodiť nejaké poučenie pre rok 2009? Mnohí ekonómovia tvrdia, "len s najvyššou opatrnosťou". Napokon Veľká hospodárska kríza bola oveľa horšia než súčasná globálna kríza. Barry Eichengreen, ekonóm na Univerzite Berkley, tvrdí, že dejiny z rokov 1931 a 1932 sa môžu zopakovať. Každá eufória môže rýchlo zmiznúť. Ekonomiky do konca roka znovu upadnú, kurzy akcií môžu znovu klesnúť. "Áno, to je možné," hovorí ekonóm.

Nebezpečenstvo číslo jeden: Rast objednávok môže v niektorých krajinách (ako v Nemecku) rásť. Ale ako dlho? Mnohé podniky sa dostali do zajatia optimizmu a znovu očakávajú lepší odbyt. Ale ich zákazníci držia s nimi krok? V Spojených štátoch žili roky nad pomermi, teraz musí ich životná úroveň dlho klesať. Mnohí americkí a európski ekonómovia predpokladajú, že v Spojených štátoch dôjde na jeseň k silnému rastu nezamestnanosti. To nie je v súlade s predstavou, že ľudia budú viac nakupovať.

Nebezpečenstvo číslo dva: Rovnako ako v 30. rokoch ani teraz by nemal nikto kategoricky popierať, že svetový finančný systém môže priniesť nepríjemné prekvapenia a toto podľa skúseností pôsobí veľmi silno na psychiku. Veľká špekulačná bublina okolo amerických hypotekárnych úverov spľasla; ale tá sa týkala len súkromných úverov na nehnuteľnosti. Na trhu s nehnuteľnosťami pre výrobné sektory je veľký krach možno predo dvermi. V tom prípade by sa znovu dostali do búrlivých krízových vôd banky, hedžové fondy a poisťovatelia.

Nebezpečenstvo číslo tri: Reakcia politiky je dnes od základu iná než v 30. rokoch, ale to ešte nezaručuje nijakú stabilitu. V súčasnosti sa štáty bránia proti kríze nákladnými programami na oživenie hospodárskeho rastu, záchrannými balíkmi pre bankový sektor a veľmi voľnou peňažnou politikou; vtedy zvieral štáty korzet zlatého štandardu. Avšak štáty si teraz pri záchrane môžu prepnúť sily. Predovšetkým sa mimoriadne silno zadlžuje americká vláda. Azda už preto možno onedlho zažije svet únik od dolára ako v roku 1932.

Sklon ku krátkodobému horúčkovitému konaniu investorov môže byť dokonca väčší ako pred desaťročiami. Investori na celom svete majú obrovské sumy v úveroch a v hotovosti, lebo dlhý čas nechceli podstupovať nijaké riziká. Avšak čo urobia, keď sa strach z deflácie zmení na strach z inflácie, ak im bude hroziť strata hodnôt investovaných peňazí? V období nadmieru zadlžených štátov a voľnej peňažnej politiky centrálnych bánk sa to môže stať veľmi rýchlo. Potom budú kupovať zlato a suroviny, akcie a nehnuteľnosti, vo vzdialených krajinách uskutočnia špekulačné investície. Nepochybne budú konať veľmi hekticky. A potom príde úder.

Informoval o tom nemecký týždenník Die Zeit.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  2. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  3. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  4. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  5. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou
  6. Investícia do dlhopisov s fixným výnosom 6,25 - 7,25 % p.a.
  7. I cez prázdniny testujte elektrobicykle
  8. 5 dôvodov, prečo sa prihlásiť na konferenciu ENERGOFÓRUM®
  9. V meste či mimo mesta, stále s kvalitným internetom
  10. Máte už vybranú dovolenku na júl?
  1. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami
  2. Funguje predaj realít aj bez maklérov?
  3. BILLA a ÚNSS skontrolovali zrak 10 380 slovenským deťom
  4. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade
  5. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku
  6. Borguľa žiada vyrúbenie dane pre americkú ambasádu
  7. Stanovisko Klubu pre BA k mimoriadnemu rokovaniu zastupiteľstva
  8. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou
  9. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky
  10. Investícia do dlhopisov s fixným výnosom 6,25 - 7,25 % p.a.
  1. Volkswagen Golf: Odpoveď na takmer všetky otázky 6 107
  2. Dobrý internet v meste i na vidieku. Dostupný je takmer všade 4 490
  3. Na tieto veci sa oplatí myslieť pred odchodom na dovolenku 4 012
  4. Vietnam: Krajina, ktorá rozmazná jedlom a uchváti históriou 3 812
  5. Mexická Oaxaca: Vonia čokoládou a jedinečnými pyramídami 2 900
  6. I cez prázdniny testujte elektrobicykle 2 057
  7. Chcete vedieť všetko o vašej krvi? Čaká vás 6000 typov vyšetrení 1 641
  8. Máte už vybranú dovolenku na júl? 1 574
  9. V meste či mimo mesta, stále s kvalitným internetom 1 086
  10. 5 dôvodov, prečo sa prihlásiť na konferenciu ENERGOFÓRUM® 655

Hlavné správy zo Sme.sk

PLUS

Spievajúci dom týral operou celú ulicu

Je to najabsurdnejší susedský spor, ktorý sa na Slovensku odohral.

KULTÚRA

Zomrel Štefan Nosáľ, zakladateľ a dlhoročný vedúci Lúčnice

Štefan Nosáľ ostane navždy s nami, odkazujú členovia Lúčnice.

Neprehliadnite tiež

S bicyklom do vlaku? Sebe lístok kúpite z domu, bicyklu nie

Kúpe lístka na stanici sa dá vyhnúť, ale cestujúci riskuje, že do vlaku Železničnej spoločnosti nedostane vôbec.

Na zhrdzavené a rozkradnuté dedičstvo komunistov pôjdu milióny

Závlahový systém je čoraz dôležitejší pre globálne otepľovanie, chystá sa modernizácia z eurofondov. Hovorí sa o sto miliónoch eur.

Ľudia v roamingu prestali šetriť. Svoje telefóny využívajú viac

V krajinách Únie ľudia telefonujú, esemeskujú a surfujú na internete za rovnaké ceny ako doma.