Globálne krízy v rokoch 1929 a 2009 majú mnoho spoločného

Nemecká ekonomika znovu rastie to pripomína krízu z 30. rokov minulého storočia. Aj vtedy sa neustále objavovali dobré správy a prudké vzostupy akcií na burzách. Potom nasledovali sklamania.

Düsseldorf.

Konečne rast! Investiční bankári potvrdzujú vzostupný trend - tento titulok mal denník New York Times. Wall Street Journal ohlasuje Ďalší pokrok v podnikaní. Ekonómovia vidia signály zotavovania; Prudký vzostup na burzách, uvádzajú iné noviny. Niektoré denníky informujú aj o tom, že sa v Amerike prihlásil k slovu istý biskup Campbell, ktorý "stepal" veľkú nedôveru vo svete medzinárodných finančných investorov, lebo také niečo zdržiava hospodárske zotavovanie celkom zbytočne.

Titulky pôsobia dôveryhodne aj v auguste 2009 - avšak pochádzajú z roku 1931. Boli vytlačené v polovici Veľkej hospodárskej krízy v USA; teda z najčernejšieho ekonomického obdobia 20. storočia.

Kriesiči optimizmu v hospodárskych štatistikách, vzostupov na akciových trhoch a nadchýnajúce komentáre znalcov sa vtedy objavovali ako huby po teplom letnom daždi. Neustále nachádzali len rýchly koniec krízy. Avšak dlhodobý rast začala ekonomika a burzy zaznamenávať až v roku 1933 po tom, ako dramaticky upadla reálna ekonomika. Každý štvrtý Američan v produktívnom veku už nemal prácu.

Celá Európa napríklad zažila optimistickú jar 1931. Zdalo sa, že sa medzinárodné finančné problémy podarilo zvládnuť. Toto presvedčenie panovalo až dovtedy, kým v máji vo Viedni neskrachovala Creditanstalt. Začiatkom roku 1931 zažila prudký vzostup cien akcií aj newyorská burza na Wall Street, napriek tomu nasledovala banková kríza. "Najdôležitejším poznatkom z roku 1931 je, že každé ekonomické zotavovanie ihneď zahubili krízy bánk," uviedol to Kevin ORourke, hospodársky historik a expert na krízy z dublinského Trinity College.

Koncom roku 1931 sa začal nový vzostup, ale na jar 1932 boli medzinárodní finanční investori presvedčení o tom, že sa rozmach v Spojených štátoch skončil. Opustili dolár a popredali americké akcie. V júli 1932 sa objavilo nové obdobie rastu, ktoré sa skončilo v septembri.

Možno z toho vyvodiť nejaké poučenie pre rok 2009? Mnohí ekonómovia tvrdia, "len s najvyššou opatrnosťou". Napokon Veľká hospodárska kríza bola oveľa horšia než súčasná globálna kríza. Barry Eichengreen, ekonóm na Univerzite Berkley, tvrdí, že dejiny z rokov 1931 a 1932 sa môžu zopakovať. Každá eufória môže rýchlo zmiznúť. Ekonomiky do konca roka znovu upadnú, kurzy akcií môžu znovu klesnúť. "Áno, to je možné," hovorí ekonóm.

Nebezpečenstvo číslo jeden: Rast objednávok môže v niektorých krajinách (ako v Nemecku) rásť. Ale ako dlho? Mnohé podniky sa dostali do zajatia optimizmu a znovu očakávajú lepší odbyt. Ale ich zákazníci držia s nimi krok? V Spojených štátoch žili roky nad pomermi, teraz musí ich životná úroveň dlho klesať. Mnohí americkí a európski ekonómovia predpokladajú, že v Spojených štátoch dôjde na jeseň k silnému rastu nezamestnanosti. To nie je v súlade s predstavou, že ľudia budú viac nakupovať.

Nebezpečenstvo číslo dva: Rovnako ako v 30. rokoch ani teraz by nemal nikto kategoricky popierať, že svetový finančný systém môže priniesť nepríjemné prekvapenia a toto podľa skúseností pôsobí veľmi silno na psychiku. Veľká špekulačná bublina okolo amerických hypotekárnych úverov spľasla; ale tá sa týkala len súkromných úverov na nehnuteľnosti. Na trhu s nehnuteľnosťami pre výrobné sektory je veľký krach možno predo dvermi. V tom prípade by sa znovu dostali do búrlivých krízových vôd banky, hedžové fondy a poisťovatelia.

Nebezpečenstvo číslo tri: Reakcia politiky je dnes od základu iná než v 30. rokoch, ale to ešte nezaručuje nijakú stabilitu. V súčasnosti sa štáty bránia proti kríze nákladnými programami na oživenie hospodárskeho rastu, záchrannými balíkmi pre bankový sektor a veľmi voľnou peňažnou politikou; vtedy zvieral štáty korzet zlatého štandardu. Avšak štáty si teraz pri záchrane môžu prepnúť sily. Predovšetkým sa mimoriadne silno zadlžuje americká vláda. Azda už preto možno onedlho zažije svet únik od dolára ako v roku 1932.

Sklon ku krátkodobému horúčkovitému konaniu investorov môže byť dokonca väčší ako pred desaťročiami. Investori na celom svete majú obrovské sumy v úveroch a v hotovosti, lebo dlhý čas nechceli podstupovať nijaké riziká. Avšak čo urobia, keď sa strach z deflácie zmení na strach z inflácie, ak im bude hroziť strata hodnôt investovaných peňazí? V období nadmieru zadlžených štátov a voľnej peňažnej politiky centrálnych bánk sa to môže stať veľmi rýchlo. Potom budú kupovať zlato a suroviny, akcie a nehnuteľnosti, vo vzdialených krajinách uskutočnia špekulačné investície. Nepochybne budú konať veľmi hekticky. A potom príde úder.

Informoval o tom nemecký týždenník Die Zeit.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy
  2. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy?
  3. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie
  4. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne
  5. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz
  6. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family
  7. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji
  8. Inteligencia vo všetkom
  9. Volvo V90 Cross Country je pripravené na každé dobrodružstvo
  10. Continental spúšťa dlhodobý test pneumatík s vodičmi z Facebooku
  1. Ako efektívne využiť podlahové kúrenie?
  2. Samsung Galaxy S8: smartfón s výnimočným displejom
  3. Túžite byť matkou, ale nedarí sa? Poďme hľadať dôvody!
  4. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy
  5. Ako sa menila obľúbená bratislavská štvrť
  6. Nové investičné projekty v Schladmingu s výhľadom na zjazdovku
  7. Podľa M. Borguľu je práca mestskej polície slabá a nedôsledná
  8. Znížená sadzba pri pôžičke v mBank už len štyri dni
  9. Odborníci poradia, komu sa oplatí využívať obnoviteľné zdroje
  10. Katarína (28): Z bývania na Nobelovej mám dobrý pocit
  1. Žijú, lebo sa nevzdali. Príbehy ľudí bojujúcich za svoje zdravie 7 844
  2. Šokujúce: ako sa každý Slovák dokáže ľahko naučiť po anglicky 7 229
  3. Nový Volkswagen Arteon sa predstaví na bratislavskom autosalóne 6 546
  4. Päť tipov, kam na predĺžený víkend v máji 6 184
  5. Last minute tipy na Kapverdské ostrovy 5 488
  6. Legendárna Štefánka opäť ožíva pod sieťou Pulitzer family 5 402
  7. Last minute dovolenka sa dá kupiť výhodne už teraz 5 255
  8. Voda, kotol, vymknutie: Čo stoja najčastejšie domáce katastrofy? 4 927
  9. 5 krokov k vlastnému bývaniu 3 712
  10. Ako sa menila obľúbená bratislavská štvrť 3 034

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Remiášova vražda sa ešte dá vyšetriť. Pomôcť musia mafiáni

Polícia minulý rok obnovila vyšetrovanie Remiášovej vraždy, pretože vyšli najavo nové skutočnosti. Ani po roku zatiaľ nikoho neobvinila.

DOMOV

Anna Remiášová pri pomníku syna: Nikdy to nevzdám

Výročie vraždy si prišli k jeho pamätníku pripomenúť aj študenti.

KOMENTÁRE

Kažimír bude musieť siahnuť pod vankúš, aby naplnil Ficove sľuby

Bez zásahu do rozpočtu to nepôjde.

Neprehliadnite tiež

Švajčiari: štátny vlakový dopravca nás diskriminuje. Súťaž ušil na mieru jednému výrobcovi

Železničná spoločnosť Slovensko chce nakúpiť 25 nových vlakov za 160 miliónov eur.

Trump zrušil Obamov zákaz ťažiť ropu pri pobrežiach

Obama krátko pred svojím odchodom z funkcie zakázal ťažbu pre ochranu životného prostredia.

Érsek napomenul šéfov diaľničiarov, udeľovali privysoké odmeny

Generálny riaditeľ Národnej diaľničnej spoločnosti nariadil prípad preveriť.

Rozvoju regiónov bráni vzdelávací systém či slabá dopravná infraštruktúra

Slovensko patrí medzi štáty OECD s najväčšími regionálnymi rozdielmi vo výške príjmov a v miere nezamestnanosti.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop