Dlh USA sa môže vyrovnať hodnote ich HDP

Agentúra Standard & Poor's znížila výhľad britských štátnych dlhopisov zo stupňa stabilný na negatívny.

STANDFORD. Agentúra Standard & Poor's (S&P) znížila výhľad britských štátnych dlhopisov zo stupňa stabilný na negatívny. Bývalý námestník ministra financií vo vláde prezidenta Georgea W. Busha John Taylor v stati pre nemecký denník Financial Times Deutschland uviedol, že také rozhodnutie by malo byť varovaním pre americkú vládu a Kongres.

Taylor, národohospodár, ktorý teraz pôsobí na Univerzite v Standforde, poukazuje na to, že rast amerického štátneho dlhu je podstatne väčší a taký zostane aj v budúcnosti, než je a bude prírastok hrubého domáceho produktu (HDP) Spojených štátov. Na konci minulého roka predstavoval štátny dlh 41 % amerického HDP. O desať rokov mohol pri predchádzajúcom tempe vzrásť na 82 %. Tvrdí to rozpočtový výbor Kongresu (CBO). Ak sa však rozpočtová politika nezmení, štátny dlh Spojených štátov sa o ďalších päť rokov môže vyrovnať hodnote ich HDP.

Agentúra minulý týždeň v súvislosti s USA uviedla, že dlhodobý štátny dlh na úrovni 100 % HDP je pre ňu nezlučiteľný s ratingom na úrovni AAA.

Taylor poukazuje na to, že také vysoké zadlženie je systémovým rizikom, ktoré môže spôsobiť ekonomike viac škody než finančná kríza.

Agentúra S&P uviedla, o aké riziko ide. CBO vypočítal, že v roku 2019 bude mať americký štátny rozpočet deficit 1,2 bilióna USD (851,18 miliardy eur). Do rozpočtu sa však prostredníctvom daní dostanú asi 2 miliardy USD. Znamená to, že dane by museli vzrásť asi o 60 %, aby sa dosiahla vyrovnanosť príjmov a výdavkov.

"K tomu však, prirodzene, dôjsť nemôže. Akým spôsobom sa dá dlhová služba znížiť?" kladie si autor state otázku. Jeho odpoveď znie: "Infláciou".

Ak by sa mala úroveň štátneho dlhu zachovať na úrovni HDP roku 2008, ceny by sa museli zdvojnásobiť. Iba tak sa dosiahne, že sa nominálny HDP zdvojnásobí, a tým sa pomer medzi výškou štátneho dlhu a hodnotou HDP zníži z 82 % na 41 %. Avšak vzostup cenovej úrovne by sa nerealizoval rovnomerne. Mal by skôr charakter silnej inflácie z konca 60. a 70. rokov. Na obdobia búrlivého rastu by pripadali každé 3 - 4 roky obdobia silného poklesu. A po každej recesii rastie miera inflácie.

Americká centrálna banka Fed teraz kupuje štátne dlhopisy s dlhoročnou lehotou splatnosti. Cieľom opatrenia je znížiť ich výnosnosť. Hrozivý scenár to robí ešte hodnovernejším, lebo to naznačuje, že dlhy sú monetarizované. Pre Fed sa môže stať ťažkým znížiť vlastnú bilanciu, ktorá sa mu vymkne spod kontroly, keď bude chcieť odvrátiť infláciu. To výrazne zvyšuje riziká.

Okrem toho by miera inflácie 100 % prirodzene znamenala, že by sa primerane znehodnotil dolár. Američania by museli platiť za euro 2,80 USD. Japonci by kupovali dolár za 50 jenov (0,37 eura). Unca zlata by mala stáť 2000 USD. Toto nie je prognóza, lebo politika sa môže zmeniť. Ale ukazuje, aké veľké je systémové riziko, ktoré teraz vláda vytvára.

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  7. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  8. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  9. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  1. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  2. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  4. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  5. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  6. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  7. 5 hviezdičkové apartmány priamo na pobreží - Dubrovník
  8. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  10. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 15 848
  2. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 10 866
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 7 191
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 6 622
  5. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 355
  6. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 6 318
  7. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 037
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 5 028
  9. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 4 831
  10. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 3 957

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Cirkev o podpore Kotlebu: takto sa kňazi nesmú správať

Konferencia biskupov Slovenska síce kritizuje verejnú podporu kňazov Kotlebovej strane, nehovorí o škodlivosti jej ideológie.

DOMOV

Sledoval Kaliňákove a Počiatkove účty, pôjde pred súd

Filip Rybanič čelí obvineniam z porušenia bankového tajomstva.

DOMOV

Prežila Mengeleho pokusy, koncentrák aj pochod smrti

Viola Fischerová zomrela vo štvrtok vo veku 94 rokov.

Neprehliadnite tiež

Ako odhaliť šmejdov ešte pred konaním akcie a čo spraviť s výrobkami

Zmluvy, ktoré človek podpíše na nelegálne usporiadanej akcii, neplatia.

Bloomberg: Elektrické auta môžu byť lacnejšie než benzínové

Pokles cien batérií by mohol znamenať, že elektrické autá zlacnejú už v roku 2025.

Plat bez práce môže fungovať v niektorých štátoch, na Slovensku nie

Obhajcovia základného príjmu tvrdia, že pomôže zlepšiť životnú úroveň chudobných a štátu sa vďaka nemu znížia výdavky.

V Bratislave zvažujú postaviť parkovací dom s parkom na streche

Parkovací dom chce postaviť mestská časť, rekreačná zóna má mať 1423 štvorcových metrov.