Dlh USA sa môže vyrovnať hodnote ich HDP

Agentúra Standard & Poor's znížila výhľad britských štátnych dlhopisov zo stupňa stabilný na negatívny.

STANDFORD. Agentúra Standard & Poor's (S&P) znížila výhľad britských štátnych dlhopisov zo stupňa stabilný na negatívny. Bývalý námestník ministra financií vo vláde prezidenta Georgea W. Busha John Taylor v stati pre nemecký denník Financial Times Deutschland uviedol, že také rozhodnutie by malo byť varovaním pre americkú vládu a Kongres.

Taylor, národohospodár, ktorý teraz pôsobí na Univerzite v Standforde, poukazuje na to, že rast amerického štátneho dlhu je podstatne väčší a taký zostane aj v budúcnosti, než je a bude prírastok hrubého domáceho produktu (HDP) Spojených štátov. Na konci minulého roka predstavoval štátny dlh 41 % amerického HDP. O desať rokov mohol pri predchádzajúcom tempe vzrásť na 82 %. Tvrdí to rozpočtový výbor Kongresu (CBO). Ak sa však rozpočtová politika nezmení, štátny dlh Spojených štátov sa o ďalších päť rokov môže vyrovnať hodnote ich HDP.

Agentúra minulý týždeň v súvislosti s USA uviedla, že dlhodobý štátny dlh na úrovni 100 % HDP je pre ňu nezlučiteľný s ratingom na úrovni AAA.

Taylor poukazuje na to, že také vysoké zadlženie je systémovým rizikom, ktoré môže spôsobiť ekonomike viac škody než finančná kríza.

Agentúra S&P uviedla, o aké riziko ide. CBO vypočítal, že v roku 2019 bude mať americký štátny rozpočet deficit 1,2 bilióna USD (851,18 miliardy eur). Do rozpočtu sa však prostredníctvom daní dostanú asi 2 miliardy USD. Znamená to, že dane by museli vzrásť asi o 60 %, aby sa dosiahla vyrovnanosť príjmov a výdavkov.

"K tomu však, prirodzene, dôjsť nemôže. Akým spôsobom sa dá dlhová služba znížiť?" kladie si autor state otázku. Jeho odpoveď znie: "Infláciou".

Ak by sa mala úroveň štátneho dlhu zachovať na úrovni HDP roku 2008, ceny by sa museli zdvojnásobiť. Iba tak sa dosiahne, že sa nominálny HDP zdvojnásobí, a tým sa pomer medzi výškou štátneho dlhu a hodnotou HDP zníži z 82 % na 41 %. Avšak vzostup cenovej úrovne by sa nerealizoval rovnomerne. Mal by skôr charakter silnej inflácie z konca 60. a 70. rokov. Na obdobia búrlivého rastu by pripadali každé 3 - 4 roky obdobia silného poklesu. A po každej recesii rastie miera inflácie.

Americká centrálna banka Fed teraz kupuje štátne dlhopisy s dlhoročnou lehotou splatnosti. Cieľom opatrenia je znížiť ich výnosnosť. Hrozivý scenár to robí ešte hodnovernejším, lebo to naznačuje, že dlhy sú monetarizované. Pre Fed sa môže stať ťažkým znížiť vlastnú bilanciu, ktorá sa mu vymkne spod kontroly, keď bude chcieť odvrátiť infláciu. To výrazne zvyšuje riziká.

Okrem toho by miera inflácie 100 % prirodzene znamenala, že by sa primerane znehodnotil dolár. Američania by museli platiť za euro 2,80 USD. Japonci by kupovali dolár za 50 jenov (0,37 eura). Unca zlata by mala stáť 2000 USD. Toto nie je prognóza, lebo politika sa môže zmeniť. Ale ukazuje, aké veľké je systémové riziko, ktoré teraz vláda vytvára.

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  3. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  4. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  7. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  8. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  9. Rastie nám pokrivená generácia?
  10. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  1. Poslanec Borguľa žiada vládu o podporu pre Bratislavu
  2. Otvorenie akademického roka 2017/2018 na EU v Bratislave
  3. Projekt Seberíniho: 60% vypredané ešte pred začiatkom kampane
  4. FSEV UK v Bratislave: Prax je súčasťou študijných programov
  5. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to)
  6. Hyundai Tucson Shadow určite nezostane v tieni.
  7. Stačí len mechanické, alebo elektronické zabezpečenie vozidla?
  8. Exkurzia odborárov a absolventov SvF STU v Bratislave 2017
  9. Zvolen: Zvolenčania myslia na zabezpečenie svojich domovov
  10. Detské zúbky sú veda
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 6 316
  2. 6 dôvodov, prečo začať posielať peniaze cez VIAMO (a ako na to) 4 592
  3. Rastie nám pokrivená generácia? 3 060
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 581
  5. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 1 701
  6. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy! 1 278
  7. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách 1 237
  8. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 057
  9. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície? 1 023
  10. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 984

Téma: Barack Obama


Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Legenda Merckx o Saganovi: Súperi mu len nahrávajú

Eddy Merckx nevidel na MS poriadne preteky, Slovák mal všetkých pod kontrolou.

KOMENTÁRE

Môže sa ľahko stať, že českú vládu povedie Slovák

Dôvody, pre ktoré by väčšina Čechov mala závidieť Slovákom ich politiku. Preferencie potvrdzujú, že tretina ľudí si ešte nevybrala.

KOMENTÁRE

Sulík vie, že z týchto rečí rastú preferencie

V SaS by sa nemali tváriť prekvapene. Sterilizácie im už neraz expertná verejnosť ofrflala.

Neprehliadnite tiež

Kauza vajec s jedom proti blchám vyústila do memoranda pre všetky krajiny Únie

Záverom konferencie je 20-bodové memorandum, kde členské krajiny dostali za úlohu splniť jednotlivé body.

Qatar Airways si objednali šesť Boeingov a prevezmú štyri Airbusy

Letecká spoločnosť má vo svojej flotile 200 lietadiel vrátane takmer 100 strojov Boeing.

Rusi sa vyhrážajú, že na budúci rok zablokuje Facebook

Podľa šéfa ruského telekomunikačného úradu Moskva sociálnu sieť zablokuje, ak Facebook nebude v krajine skladovať svoje údaje.

Časť severného obchvatu Prešova je o krok bližšie, NDS chystá súťaž

Výstavbu rýchlostnej cesty neďaleko metropoly Šariša štát rozdelil na dve etapy. Kratšiu časť by chcel začať stavať budúci rok