V USA sa objavili úvahy o mínusových úrokoch

Znie to ako absurdita, napriek tomu sa o tom vážne diskutuje: Americká centrálna banka, Fed, pokladá v internej analýze negatívne úroky za primeraný nástroj.

WASHINGTON. Harvardský ekonóm Gregory Mankiw má návrh, ako by sa dal tento zámer realizovať, uviedol nemecký denník Financial Times Deutschland.

Prezident Fedu Ben Bernanke podnikol už všetko, čo bolo v jeho silách, aby pomohol americkej ekonomike: Znížil základnú úrokovú sadzbu na nulu, zaviedol tucty nových programov na podporu likvidity a za 300 miliárd USD (225,99 miliardy eur) kúpil americké štátne dlhopisy. Niektorí experti však žiadajú, aby sa išlo ešte ďalej. Chcú negatívnu nominálnu úrokovú sadzbu. "Trochu negatívnosti nemôže uškodiť," napísal Mankiw v článku pre New York Times.

Negatívna úroková sadzba znamená, že ak by si dlžník požičal 100 USD a minul by ich, na budúci rok by musel vrátiť len 97 USD. Pre veriteľov by tento systém nebol veľmi príťažlivý. "Namiesto toho, aby peniaze požičiavali, radšej by ich strkali do pančúch alebo pod matrace... V tom prípade by prinášalo prechovávanie peňazí nulový zisk. To by znamenalo, že za poskytnutie kapitálu by veritelia mali právo žiadať aspoň toľko," dodal Mankiw, ktorý sa týmto problémom zaoberá. Inými slovami: Negatívnu základnú úrokovú sadzbu centrálna banka vôbec nemôže použiť, pokiaľ sa prechovávanie hotovosti nedá potrestať.

Celá diskusia o negatívnej základnej úrokovej sadzbe sa neobjavila "zo vzduchu". V internej analýze Fedu, ktorú má k dispozícii denník Financial Times, sa uvádza, že optimálnou negatívnou sadzbou by bolo teraz mínus 5 %. Číslo spočíva na Taylorovom pravidle. Vypracoval ho ekonóm na Standfordskej univerzite John Taylor. Stanovil, podľa akých zákonitostí má centrálna banka určovať svoju základnú úrokovú sadzbu.

Primárna idea znie: Základná úroková sadzba sa znižuje, keď miera inflácie alebo stupeň výkonnosti národného hospodárstva klesá. Vzhľadom na pokles inflácie v Spojených štátoch a slabú vyťaženosť prichádza teraz Fed k negatívnej hodnote. Jeho rozhodnutie preto znie - keď je základná úroková sadzba nulová, rozhodol sa pre alternatívne akcie, napríklad pre nákup cenných papierov. V marci zvýšila centrálna banka ich limit nákupu na 1,15 bilióna USD. Je pravdepodobné, že v nasledujúcich mesiacoch túto sumu ešte zvýši.

Sú negatívne úroky úplne vylúčené? Odpoveď je "nie". Idea nie je vôbec nová. Už v 19. storočí žiadal nemecký národohospodár Silvio Gesell zdanenie držby peňazí (vytváranie osobného pokladu). Aj John Maynard Keynes sa pohrával s touto myšlienkou. Okrem dane však jestvuje ešte jeden nástroj, inflácia. Ak centrálna banka udržuje základnú úrokovú sadzbu na nule a inflácia rastie, reálna úroková sadzba je negatívna. Problémom by bol však šok, ktorý by takéto opatrenie vyvolalo medzi národohospodármi, pozorovateľmi Fedu a spotrebiteľmi. Napokon, cenová stabilita je prednostným cieľom centrálnych bánk.

Mankiw dáva do pozornosti riešenie jedného svojho študenta, ktoré sa ukazuje ako tretia možnosť. Aby vlastníci kapitálu boli prinútení požičiavať peniaze aj pri negatívnej úrokovej sadzbe, mohol by sa použiť nasledujúci sankčný mechanizmus: Fed stanoví jednu číslicu medzi nulou a deviatkou. Každá bankovka v obehu má nejaké sériové číslo. Ak bude bankovka končiť na stanovenú číslicu, bude navždy vylúčená z obehu. V takom prípade by bola úroková sadzba mínus 10 %. "Také opatrenie by viedlo k tomu, že by ľudia boli šťastní, keby mohli požičiavať peniaze za mínus 3 %," povedal Mankiw.

Až tak úplne vážne sa tento návrh zrejme nemyslí. Meno študenta, ktorý prišiel na tento nápad, Mankiw nechce zverejniť: "Ak by chcel byť centrálnym bankárom, to by jeho kariére veľmi nepomohlo," povedal.

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  7. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  1. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  4. Prijatie delegácie rektorov ekonomických univerzít z Indonézie
  5. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  7. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  8. Takmer polovicu porúch šikmých striech spôsobujú zlé doplnky
  9. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 12 507
  2. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 8 716
  3. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 8 043
  4. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 5 856
  5. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 5 671
  6. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 5 499
  7. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 5 328
  8. Viete, čo kupujete? Ako rozoznať kvalitný chlieb od nekvalitného 4 969
  9. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 3 956
  10. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 3 826

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Lipšicova advokátka: S takým postupom prokuratúry som sa ešte nestretla

Exposlanec zrazil 72-ročného chodca v septembri. Hrozí mu za to trest na dva až päť rokov väzenia.

KOMENTÁRE

Milosťou pre Kajínka Zeman spochybnil právny štát

Český prezident má stále dosť sily škodiť českej demokracii.

Neprehliadnite tiež

Zelenina z Lidla pohorela v amatérskom teste. Dá sa veriť domácim meračom?

Internetom sa šíri video, v ktorom neznámy muž meria dusičnany v zelenine a ovocí.

Vláda chce rodinám zaplatiť sťahovanie sa za prácou

Niekoľkotisícový príspevok by mal ľudí motivovať, aby opustili svoje domovy a za prácou sa presťahovali tam, kde je.

Francúzsky miliardár dostal zelenú na prevzatie značky Christian Dior

LVMH je najväčším výrobcom luxusného tovaru na svete.

Vyhlásili tender na obnovu Gabčíkova

Celý projekt obnovy si vyžiada celkovo vyše 144 miliónov eur.