V USA sa objavili úvahy o mínusových úrokoch

Znie to ako absurdita, napriek tomu sa o tom vážne diskutuje: Americká centrálna banka, Fed, pokladá v internej analýze negatívne úroky za primeraný nástroj.

WASHINGTON. Harvardský ekonóm Gregory Mankiw má návrh, ako by sa dal tento zámer realizovať, uviedol nemecký denník Financial Times Deutschland.

Prezident Fedu Ben Bernanke podnikol už všetko, čo bolo v jeho silách, aby pomohol americkej ekonomike: Znížil základnú úrokovú sadzbu na nulu, zaviedol tucty nových programov na podporu likvidity a za 300 miliárd USD (225,99 miliardy eur) kúpil americké štátne dlhopisy. Niektorí experti však žiadajú, aby sa išlo ešte ďalej. Chcú negatívnu nominálnu úrokovú sadzbu. "Trochu negatívnosti nemôže uškodiť," napísal Mankiw v článku pre New York Times.

Negatívna úroková sadzba znamená, že ak by si dlžník požičal 100 USD a minul by ich, na budúci rok by musel vrátiť len 97 USD. Pre veriteľov by tento systém nebol veľmi príťažlivý. "Namiesto toho, aby peniaze požičiavali, radšej by ich strkali do pančúch alebo pod matrace... V tom prípade by prinášalo prechovávanie peňazí nulový zisk. To by znamenalo, že za poskytnutie kapitálu by veritelia mali právo žiadať aspoň toľko," dodal Mankiw, ktorý sa týmto problémom zaoberá. Inými slovami: Negatívnu základnú úrokovú sadzbu centrálna banka vôbec nemôže použiť, pokiaľ sa prechovávanie hotovosti nedá potrestať.

Celá diskusia o negatívnej základnej úrokovej sadzbe sa neobjavila "zo vzduchu". V internej analýze Fedu, ktorú má k dispozícii denník Financial Times, sa uvádza, že optimálnou negatívnou sadzbou by bolo teraz mínus 5 %. Číslo spočíva na Taylorovom pravidle. Vypracoval ho ekonóm na Standfordskej univerzite John Taylor. Stanovil, podľa akých zákonitostí má centrálna banka určovať svoju základnú úrokovú sadzbu.

Primárna idea znie: Základná úroková sadzba sa znižuje, keď miera inflácie alebo stupeň výkonnosti národného hospodárstva klesá. Vzhľadom na pokles inflácie v Spojených štátoch a slabú vyťaženosť prichádza teraz Fed k negatívnej hodnote. Jeho rozhodnutie preto znie - keď je základná úroková sadzba nulová, rozhodol sa pre alternatívne akcie, napríklad pre nákup cenných papierov. V marci zvýšila centrálna banka ich limit nákupu na 1,15 bilióna USD. Je pravdepodobné, že v nasledujúcich mesiacoch túto sumu ešte zvýši.

Sú negatívne úroky úplne vylúčené? Odpoveď je "nie". Idea nie je vôbec nová. Už v 19. storočí žiadal nemecký národohospodár Silvio Gesell zdanenie držby peňazí (vytváranie osobného pokladu). Aj John Maynard Keynes sa pohrával s touto myšlienkou. Okrem dane však jestvuje ešte jeden nástroj, inflácia. Ak centrálna banka udržuje základnú úrokovú sadzbu na nule a inflácia rastie, reálna úroková sadzba je negatívna. Problémom by bol však šok, ktorý by takéto opatrenie vyvolalo medzi národohospodármi, pozorovateľmi Fedu a spotrebiteľmi. Napokon, cenová stabilita je prednostným cieľom centrálnych bánk.

Mankiw dáva do pozornosti riešenie jedného svojho študenta, ktoré sa ukazuje ako tretia možnosť. Aby vlastníci kapitálu boli prinútení požičiavať peniaze aj pri negatívnej úrokovej sadzbe, mohol by sa použiť nasledujúci sankčný mechanizmus: Fed stanoví jednu číslicu medzi nulou a deviatkou. Každá bankovka v obehu má nejaké sériové číslo. Ak bude bankovka končiť na stanovenú číslicu, bude navždy vylúčená z obehu. V takom prípade by bola úroková sadzba mínus 10 %. "Také opatrenie by viedlo k tomu, že by ľudia boli šťastní, keby mohli požičiavať peniaze za mínus 3 %," povedal Mankiw.

Až tak úplne vážne sa tento návrh zrejme nemyslí. Meno študenta, ktorý prišiel na tento nápad, Mankiw nechce zverejniť: "Ak by chcel byť centrálnym bankárom, to by jeho kariére veľmi nepomohlo," povedal.

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  2. Rastie nám pokrivená generácia?
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  4. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  5. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  6. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  7. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  8. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  9. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať
  10. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci
  1. Detské zúbky sú veda
  2. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  3. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  4. Rastie nám pokrivená generácia?
  5. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  6. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  7. AAA AUTO za päť rokov predalo 320 tisíc vozidiel
  8. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba
  9. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 14 092
  2. Rastie nám pokrivená generácia? 10 294
  3. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 8 502
  4. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 2 847
  5. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 2 258
  6. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 1 555
  7. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 441
  8. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 363
  9. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 235
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky 749

Téma: Banky


Hlavné správy zo Sme.sk

ŠPORT

Peter Sagan: Ako sa z talentovaného cyklistu stala superstar zo Slovenska

Začínal na sestrinom bicykli, dnes zarába milióny.

ŠPORT

Peter Sagan: Superstar made in Slovakia

Začínal na sestrinom bicykli, dnes zarába šesť miliónov ročne.

SVET

Minúta po minúte: Choďte a voľte, vyzval nemecký prezident

Schulz už odovzdal hlas, Merkelová pôjde k urnám poobede.

Neprehliadnite tiež

Tesco bojuje proti plytvaniu s jedlom, do roku 2030 zníži potravinový odpad o polovicu

Vo Veľkej Británii Tesco zverejňuje údaje o potravinovom odpade každé štyri roky, najnovšie ich bude zverejňovať aj na Slovensku či v Česku.

Londýnčania sú proti zrušeniu Uberu, petíciu podpísalo vyše pol milióna ľudí

Uber v Londýne dlhodobo čelí útokom tradičných taxikárov, podľa ktorých nerešpektuje bezpečnostné pravidlá, čím ohrozuje cestujúcich.