V USA sa objavili úvahy o mínusových úrokoch

Znie to ako absurdita, napriek tomu sa o tom vážne diskutuje: Americká centrálna banka, Fed, pokladá v internej analýze negatívne úroky za primeraný nástroj.

WASHINGTON. Harvardský ekonóm Gregory Mankiw má návrh, ako by sa dal tento zámer realizovať, uviedol nemecký denník Financial Times Deutschland.

Prezident Fedu Ben Bernanke podnikol už všetko, čo bolo v jeho silách, aby pomohol americkej ekonomike: Znížil základnú úrokovú sadzbu na nulu, zaviedol tucty nových programov na podporu likvidity a za 300 miliárd USD (225,99 miliardy eur) kúpil americké štátne dlhopisy. Niektorí experti však žiadajú, aby sa išlo ešte ďalej. Chcú negatívnu nominálnu úrokovú sadzbu. "Trochu negatívnosti nemôže uškodiť," napísal Mankiw v článku pre New York Times.

Negatívna úroková sadzba znamená, že ak by si dlžník požičal 100 USD a minul by ich, na budúci rok by musel vrátiť len 97 USD. Pre veriteľov by tento systém nebol veľmi príťažlivý. "Namiesto toho, aby peniaze požičiavali, radšej by ich strkali do pančúch alebo pod matrace... V tom prípade by prinášalo prechovávanie peňazí nulový zisk. To by znamenalo, že za poskytnutie kapitálu by veritelia mali právo žiadať aspoň toľko," dodal Mankiw, ktorý sa týmto problémom zaoberá. Inými slovami: Negatívnu základnú úrokovú sadzbu centrálna banka vôbec nemôže použiť, pokiaľ sa prechovávanie hotovosti nedá potrestať.

Celá diskusia o negatívnej základnej úrokovej sadzbe sa neobjavila "zo vzduchu". V internej analýze Fedu, ktorú má k dispozícii denník Financial Times, sa uvádza, že optimálnou negatívnou sadzbou by bolo teraz mínus 5 %. Číslo spočíva na Taylorovom pravidle. Vypracoval ho ekonóm na Standfordskej univerzite John Taylor. Stanovil, podľa akých zákonitostí má centrálna banka určovať svoju základnú úrokovú sadzbu.

Primárna idea znie: Základná úroková sadzba sa znižuje, keď miera inflácie alebo stupeň výkonnosti národného hospodárstva klesá. Vzhľadom na pokles inflácie v Spojených štátoch a slabú vyťaženosť prichádza teraz Fed k negatívnej hodnote. Jeho rozhodnutie preto znie - keď je základná úroková sadzba nulová, rozhodol sa pre alternatívne akcie, napríklad pre nákup cenných papierov. V marci zvýšila centrálna banka ich limit nákupu na 1,15 bilióna USD. Je pravdepodobné, že v nasledujúcich mesiacoch túto sumu ešte zvýši.

Sú negatívne úroky úplne vylúčené? Odpoveď je "nie". Idea nie je vôbec nová. Už v 19. storočí žiadal nemecký národohospodár Silvio Gesell zdanenie držby peňazí (vytváranie osobného pokladu). Aj John Maynard Keynes sa pohrával s touto myšlienkou. Okrem dane však jestvuje ešte jeden nástroj, inflácia. Ak centrálna banka udržuje základnú úrokovú sadzbu na nule a inflácia rastie, reálna úroková sadzba je negatívna. Problémom by bol však šok, ktorý by takéto opatrenie vyvolalo medzi národohospodármi, pozorovateľmi Fedu a spotrebiteľmi. Napokon, cenová stabilita je prednostným cieľom centrálnych bánk.

Mankiw dáva do pozornosti riešenie jedného svojho študenta, ktoré sa ukazuje ako tretia možnosť. Aby vlastníci kapitálu boli prinútení požičiavať peniaze aj pri negatívnej úrokovej sadzbe, mohol by sa použiť nasledujúci sankčný mechanizmus: Fed stanoví jednu číslicu medzi nulou a deviatkou. Každá bankovka v obehu má nejaké sériové číslo. Ak bude bankovka končiť na stanovenú číslicu, bude navždy vylúčená z obehu. V takom prípade by bola úroková sadzba mínus 10 %. "Také opatrenie by viedlo k tomu, že by ľudia boli šťastní, keby mohli požičiavať peniaze za mínus 3 %," povedal Mankiw.

Až tak úplne vážne sa tento návrh zrejme nemyslí. Meno študenta, ktorý prišiel na tento nápad, Mankiw nechce zverejniť: "Ak by chcel byť centrálnym bankárom, to by jeho kariére veľmi nepomohlo," povedal.

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa
  2. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  5. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  6. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  7. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  8. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  9. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  10. Jarné prázdniny pri mori?
  1. VZN o hazarde sa dá zachrániť
  2. Prieskum: Ako si Slováci požičiavajú? Hlavne rýchlo
  3. Čo prinieslo tohtoročné Záhradnícke fórum?
  4. Diplomaciu v praxi na EU v BA otvorila veľvyslankyňa Nórska
  5. Študenti z rôznych kútov sveta prichádzajú študovať na EU v BA
  6. 10 faktov o ovocí a zelenine, ktoré musíte vedieť!
  7. Trenkwalder má nového generálneho riaditeľa
  8. Montážne konferencie - Novinky aj vzdelávanie o suchej výstavbe
  9. Profesijný rast študentov médií sa začína už počas vysokej školy
  10. Paneurópska vysoká škola otvára špecializované kurzy IT
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 9 023
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 8 688
  3. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 8 312
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 7 341
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 6 676
  6. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 5 540
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 4 212
  8. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 3 812
  9. Ceny bytov vo veľkých mestách prekonali historický rekord 3 549
  10. Jarné prázdniny pri mori? 2 699

Hlavné správy zo Sme.sk

TECH

Veľký objav astronómov, ďaleké planéty môžu mať vodu aj život

V systéme Trappist-1 je sedem Zemi podobných planét. Tri z nich môžu mať oceány z tekutej vody.

KOMENTÁRE

Každý astronóm a tvorca nových liekov im pripomína, aké sú nuly

Namiesto cesty ľudstva na Mars, rozprávajú blázni o malom človeku.

Neprehliadnite tiež

‘Prichadite k nam‘, Slovensko chce lákať ruských turistov

Roadshow je súčasťou marketingového plánu, na ktorom pracujú spolu krajiny V4, teda Slovensko, Maďarsko, Poľsko a Česká republika. Dokopy chcú tento rok minúť 315-tisíc eur.

Británii potrvá niekoľko rokov, kým sa dohodne s Úniou

Rokovania o obchode v rámci Únie sú pomerne zdĺhavé.

Chcete sa presťahovať na západ? Ubytovanie nájdete ťažko

V Trnave nie je v súčasnosti možné nájsť dostatok vhodných zamestnancov v okruhu 50 kilometrov.

Británii hrozí, že bez ľudí z Únie úroda na poliach zhnije

Krajina tak môže stratiť schopnosť dopestovať a vyrobiť vlastné potraviny.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop