FINANCIAL TIMES DEUTSCHLAND

Kríza bude trvať ešte dva roky

Napriek záchranným balíkom nedosiahnu trhy stabilitu. Teraz totiž hrozí koniec konjunktúry, uviedol komentátor nemeckého denníka Financial Times Deutschland Wolfgang Münchau.

FRANKFURT.

Poukázal na to, že súčasná finančná kríza sa od predchádzajúcich odlišuje vlnovitou štruktúrou. V akútnej fáze vládne hystéria, v krízových poklesoch iracionálny optimizmus, vrátane prognózy, že vrchol krízy je už prekonaný.

Kríza doteraz dosiahla päť viac alebo menej dramatických vrcholov: v auguste 2007; novembri a decembri 2007; v marci 2008; júli 2008 a najsilnejšie sa prejavila zatiaľ v septembri a októbri 2008.

Komentátor sa domnieva, že súčasná ostrá fáza finančnej krízy bude trvať ešte asi mesiac a potom dôjde k upokojeniu situácie. Ale kríza nie je ani zďaleka prekonaná. "Bol by som prekvapený," uviedol, "keby sme z časového hľadiska mali za sebou polovicu krízy".

Dodal, že "pred nami stojí veľmi silná a pravdepodobne dlhá recesia svetovej ekonomiky. Pokles bude výrazný v Spojených štátoch. Ani balík opatrení na podporu americkej konjunktúry, o ktorom sa teraz hovorí v Kongrese vo Washingtone, nič nezmení. "Očakávam, že nová vláda príjme nový balík na podporu konjunktúry, ale ten zrejme zabráni len tomu, aby sa USA nedostali do depresie." To, čo príde, však zrejme bude najsilnejšou recesiou od konca druhej svetovej vojny.

Kríza je vážnejšia, než nahovárajú hospodárske modely. Na ich základe robia hospodárske ústavy a banky svoje prognózy. Modely neodzrkadľujú finančný trh úplne. Obmedzenie poskytovania úverov patrí k udalostiam, ktoré sa obyčajne do nich nezmestia. To potom spôsobuje, že modely výrazne podceňujú silu poklesu.

Obmedzenie poskytovania úverov zásadne mení situáciu. Klienti dostanú menej spotrebiteľských úverov. Ešte vypuklejšie sú efekty na strane ponuky. Tam prichádza k poklesu nových investícií. Keď preváži ponukový efekt, môže dôjsť dokonca k neobľúbenému rastu cien. Ak ponuka klesá ešte rýchlejšie ako dopyt, vedie to k previsu dopytu. A podľa toho, ako na tento druh inflácie reaguje centrálna banka, môžu úroky buď stúpať, alebo pozvoľna klesať.

Stála interakcia medzi reálnym hospodárstvom a finančnými trhmi je napokon príčinou, prečo kríza prebieha vo vlnách.

Pokles konjunktúry sa práve začal a pravdepodobne bude trvať celý budúci rok. Bolo by veľkým šťastím, keby sa kríza skončila už v priebehu budúceho roku. "Ja zatiaľ skôr rátam s tým," uviedol Münchau, "že bude trvať do polovice roku 2010".

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  2. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  3. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  4. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  5. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  7. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  8. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  9. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  10. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  1. Nadácia Orange ocenila Detský čin roka
  2. Výnimočný obchod robia výnimoční zamestnanci
  3. Mimoriadna kvalita unikátnych Kia SUV modelov
  4. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal?
  5. Aj vy môžete mať pekný trávnik, poradí vám expert
  6. Výrobky, ktoré chutia a voňajú ako z domácej zabíjačky
  7. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy)
  8. Profesionálne sa predaj nehnuteľností dá robiť jedine exkluzívne
  9. HÝBSA Slovensko odštartovalo turné po Slovensku. Buďte pri tom!
  10. Každý štvrtý 70-tnik na Slovensku má cukrovku, pribúdajú mladší
  1. Táto dvojica stojí za zrodom slovenského internetu. Ako začínal? 16 255
  2. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 16 169
  3. 14 tipov na exotickú dovolenku, ktorú si môžete dovoliť (aj vy) 15 199
  4. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 11 456
  5. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií 8 120
  6. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 6 786
  7. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 6 440
  8. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished! 6 224
  9. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke? 3 471
  10. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 3 154

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kaliňák nechal schátrať ubytovňu pre policajtov. Teraz sa jej chce zbaviť

Za projekt opravy, ktorý sa nikdy nevyužil, ministerstvo zaplatilo takmer 175-tisíc eur.

DOMOV

Amnestie, Roháč a Sýkora. Čo má vplyv na prípad vraždy Remiáša

Na rozhodnutie o amnestiách má Ústavný súd posledné dni.

KOMENTÁRE

Kaliňák je Ficov Lexa

Minister vnútra vyrástol na symbol zrastenia politickej a ekonomickej moci.

DOMOV

Koalícia sa chce náhle zbaviť šéfa Ústavu pamäti národa

Ak by zmena zákona prešla, nové pravidlá začnú platiť od 15. októbra 2017.

Neprehliadnite tiež

Ikea začína hľadať nové chute. Známe mäsové gule nestačia

Na predaji jedla a nápojov zarába reťazec 1,7 miliardy eur ročne.

Bývalý partner J&T sa cez Swan blíži aj k verejným IT zákazkám

Swan sa spojí s operátorom Benestra, investičná skupina Martina Fedora bude mať v novom podniku polovičný podiel.

Doprava a logistika

Firmy chcú uľahčiť kamionistom prejazd Európou, tlačia na spoločné mýto

Európska komisia pripravuje reformu. Predstaviť ju chce v najbližších dňoch

Známe e-shopy kopírujú nové trendy rýchlejšie než Zara

Kým sa oblečenie inšpirované najnovšími trendmi dostane do on-line obchodov, trvá to len pár týždňov.