FINANCIAL TIMES DEUTSCHLAND

Kríza bude trvať ešte dva roky

Napriek záchranným balíkom nedosiahnu trhy stabilitu. Teraz totiž hrozí koniec konjunktúry, uviedol komentátor nemeckého denníka Financial Times Deutschland Wolfgang Münchau.

FRANKFURT.

Poukázal na to, že súčasná finančná kríza sa od predchádzajúcich odlišuje vlnovitou štruktúrou. V akútnej fáze vládne hystéria, v krízových poklesoch iracionálny optimizmus, vrátane prognózy, že vrchol krízy je už prekonaný.

Kríza doteraz dosiahla päť viac alebo menej dramatických vrcholov: v auguste 2007; novembri a decembri 2007; v marci 2008; júli 2008 a najsilnejšie sa prejavila zatiaľ v septembri a októbri 2008.

Komentátor sa domnieva, že súčasná ostrá fáza finančnej krízy bude trvať ešte asi mesiac a potom dôjde k upokojeniu situácie. Ale kríza nie je ani zďaleka prekonaná. "Bol by som prekvapený," uviedol, "keby sme z časového hľadiska mali za sebou polovicu krízy".

Dodal, že "pred nami stojí veľmi silná a pravdepodobne dlhá recesia svetovej ekonomiky. Pokles bude výrazný v Spojených štátoch. Ani balík opatrení na podporu americkej konjunktúry, o ktorom sa teraz hovorí v Kongrese vo Washingtone, nič nezmení. "Očakávam, že nová vláda príjme nový balík na podporu konjunktúry, ale ten zrejme zabráni len tomu, aby sa USA nedostali do depresie." To, čo príde, však zrejme bude najsilnejšou recesiou od konca druhej svetovej vojny.

Kríza je vážnejšia, než nahovárajú hospodárske modely. Na ich základe robia hospodárske ústavy a banky svoje prognózy. Modely neodzrkadľujú finančný trh úplne. Obmedzenie poskytovania úverov patrí k udalostiam, ktoré sa obyčajne do nich nezmestia. To potom spôsobuje, že modely výrazne podceňujú silu poklesu.

Obmedzenie poskytovania úverov zásadne mení situáciu. Klienti dostanú menej spotrebiteľských úverov. Ešte vypuklejšie sú efekty na strane ponuky. Tam prichádza k poklesu nových investícií. Keď preváži ponukový efekt, môže dôjsť dokonca k neobľúbenému rastu cien. Ak ponuka klesá ešte rýchlejšie ako dopyt, vedie to k previsu dopytu. A podľa toho, ako na tento druh inflácie reaguje centrálna banka, môžu úroky buď stúpať, alebo pozvoľna klesať.

Stála interakcia medzi reálnym hospodárstvom a finančnými trhmi je napokon príčinou, prečo kríza prebieha vo vlnách.

Pokles konjunktúry sa práve začal a pravdepodobne bude trvať celý budúci rok. Bolo by veľkým šťastím, keby sa kríza skončila už v priebehu budúceho roku. "Ja zatiaľ skôr rátam s tým," uviedol Münchau, "že bude trvať do polovice roku 2010".

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  2. Kedy sa refinancovanie oplatí?
  3. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  4. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  5. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  6. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  7. Rastie nám pokrivená generácia?
  8. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  9. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  10. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj?
  1. Atraktívnejšie učenie vďaka digitálnym technológiám
  2. Aký vplyv by mal konflikt v Kórei na vaše investície?
  3. Zľava 3000 € na 3-izbové byty v Jarabinkách
  4. JUDr. Barbora Sabó: Dobrý maklér šetrí čas, peniaze i nervy!
  5. Detské zúbky sú veda
  6. Štartujú jesenné módne dni v Poluse
  7. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku
  8. Rastie nám pokrivená generácia?
  9. Intímna hygiena – celoročná záležitosť
  10. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji
  1. Zanzibar je plný lákadiel na dokonalú exotickú dovolenku 15 611
  2. Rastie nám pokrivená generácia? 10 560
  3. Intímna hygiena – celoročná záležitosť 3 300
  4. 3 mýty, ktorým ste možno uverili. Ale ako je to naozaj? 2 860
  5. Plug-in, hybrid alebo elektromobil? Poradíme, ako správne vybrať 1 970
  6. Pivovar Šariš podporí cestovný ruch v Prešovskom kraji 1 340
  7. Kedy sa refinancovanie oplatí? 1 307
  8. Bývajte v budove, po ktorej sa prechádzal Schöne Náci 1 094
  9. Novinka v realitnom biznise! Zatiaľ dostupné len v Grand Koliba 1 036
  10. FemFest 2017 ponúkne beh na opätkoch i koncert známej speváčky 620

Téma: Voľby v Nemecku


Článok je zaradený aj do ďalších tém Nemecko, Medzinárodný menový fond

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Alternatíva pre Nemecko skutočnú alternatívu neponúka

Merkelová voľby vyhrala a ostáva mocná. Európa je naozaj vďačná.

DOMOV

Aké stíhačky môžeme a ktoré ponuky sú nereálne?

Rozhodovať sa bude len medzi gripenmi a stíhačkami F-16.

Neprehliadnite tiež

Nečakané zrušenie nájmu hlavnej stanice v Bratislave je správne

Nájomné sa počíta v stovkách tisíc eur, developer bol preto povinný odkryť vlastnícku štruktúru. Neurobil to.

Tesco bojuje proti plytvaniu s jedlom, do roku 2030 zníži potravinový odpad o polovicu

Vo Veľkej Británii Tesco zverejňuje údaje o potravinovom odpade každé štyri roky, najnovšie ich bude zverejňovať aj na Slovensku či v Česku.

Londýnčania sú proti zrušeniu Uberu, petíciu podpísalo vyše pol milióna ľudí

Uber v Londýne dlhodobo čelí útokom tradičných taxikárov, podľa ktorých nerešpektuje bezpečnostné pravidlá, čím ohrozuje cestujúcich.