FINANCIAL TIMES DEUTSCHLAND

Kríza bude trvať ešte dva roky

Napriek záchranným balíkom nedosiahnu trhy stabilitu. Teraz totiž hrozí koniec konjunktúry, uviedol komentátor nemeckého denníka Financial Times Deutschland Wolfgang Münchau.

FRANKFURT.

Poukázal na to, že súčasná finančná kríza sa od predchádzajúcich odlišuje vlnovitou štruktúrou. V akútnej fáze vládne hystéria, v krízových poklesoch iracionálny optimizmus, vrátane prognózy, že vrchol krízy je už prekonaný.

Kríza doteraz dosiahla päť viac alebo menej dramatických vrcholov: v auguste 2007; novembri a decembri 2007; v marci 2008; júli 2008 a najsilnejšie sa prejavila zatiaľ v septembri a októbri 2008.

Komentátor sa domnieva, že súčasná ostrá fáza finančnej krízy bude trvať ešte asi mesiac a potom dôjde k upokojeniu situácie. Ale kríza nie je ani zďaleka prekonaná. "Bol by som prekvapený," uviedol, "keby sme z časového hľadiska mali za sebou polovicu krízy".

Dodal, že "pred nami stojí veľmi silná a pravdepodobne dlhá recesia svetovej ekonomiky. Pokles bude výrazný v Spojených štátoch. Ani balík opatrení na podporu americkej konjunktúry, o ktorom sa teraz hovorí v Kongrese vo Washingtone, nič nezmení. "Očakávam, že nová vláda príjme nový balík na podporu konjunktúry, ale ten zrejme zabráni len tomu, aby sa USA nedostali do depresie." To, čo príde, však zrejme bude najsilnejšou recesiou od konca druhej svetovej vojny.

Kríza je vážnejšia, než nahovárajú hospodárske modely. Na ich základe robia hospodárske ústavy a banky svoje prognózy. Modely neodzrkadľujú finančný trh úplne. Obmedzenie poskytovania úverov patrí k udalostiam, ktoré sa obyčajne do nich nezmestia. To potom spôsobuje, že modely výrazne podceňujú silu poklesu.

Obmedzenie poskytovania úverov zásadne mení situáciu. Klienti dostanú menej spotrebiteľských úverov. Ešte vypuklejšie sú efekty na strane ponuky. Tam prichádza k poklesu nových investícií. Keď preváži ponukový efekt, môže dôjsť dokonca k neobľúbenému rastu cien. Ak ponuka klesá ešte rýchlejšie ako dopyt, vedie to k previsu dopytu. A podľa toho, ako na tento druh inflácie reaguje centrálna banka, môžu úroky buď stúpať, alebo pozvoľna klesať.

Stála interakcia medzi reálnym hospodárstvom a finančnými trhmi je napokon príčinou, prečo kríza prebieha vo vlnách.

Pokles konjunktúry sa práve začal a pravdepodobne bude trvať celý budúci rok. Bolo by veľkým šťastím, keby sa kríza skončila už v priebehu budúceho roku. "Ja zatiaľ skôr rátam s tým," uviedol Münchau, "že bude trvať do polovice roku 2010".

Informoval o tom nemecký denník Financial Times Deutschland.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  3. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  4. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  5. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  6. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  7. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  8. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  9. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  10. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  1. Pivný bar Senica: Miesto, kde objavíte, ako má chutiť pivo
  2. Projekt "Zvýšenie odborných kapacít v oblasti práce s mládežou"
  3. Malé knedličky, veľké dojmy
  4. Volkswagen Golf: Viac, než facelift
  5. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom
  6. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  7. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  8. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  9. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  10. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 11 939
  2. Plavba východným Stredomorím so slovenským sprievodcom 9 841
  3. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 9 223
  4. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 6 097
  5. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 5 819
  6. Volkswagen Golf: Viac, než facelift 3 801
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 3 518
  8. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 3 247
  9. Mäsovýroba Gašparík získala ocenenie Danubius Gastro 2017 2 470
  10. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 2 283

Hlavné správy zo Sme.sk

DOMOV

Kocáb: Kisku už dlho uznávam, ocenenie ma šokovalo

Pre SME hovorí, že je hrdý slniečkar. Keď pôjdeme tvrdou silou, nemáme šancu.

KOMENTÁRE

Plot bol jeho nápad, nie Orbánov. Dnes má dom kúsok od pletiva

Ako sme sa nestretli so starostom Ásotthalomu.

PLUS

Ako prvá žena pred takmer sedemsto rokmi prežila cisársky rez

Českí vedci prišli s novým objavom.

Neprehliadnite tiež

Voľné ruky pre ministra Druckera už neplatia

Premiér Fico kritizoval šetriace opatrenia vo Všeobecnej zdravotnej poisťovni.

Nakupovať pôdu na Slovensku zrejme budú môcť aj cudzinci

Ministerstvo chce predložiť návrh novely o nadobúdaní vlastníctva poľnohospodárskeho pozemku.

Fico vyzval na trhanie faktúr a počet neplatičov vzrástol

Úrad pre reguláciu sieťových odvetví dokončuje rozhodovanie o nových cenách elektriny. Budú platiť spätne od januára.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop