MLADÁ FRONTA DNES

Americké poučenie z krízového vývoja

Tak nám tí Američania zakladajú konsolidačnú agentúru, mohol by povedať Josef Švejk svojej domácej, keby mohol prečítať noviny z uplynulej soboty.

PRAHA. A celkom určite by dodal: "Z toho bude galiba." Uviedol to český denník Mladá fronta Dnes v komentári k najnovšiemu vývoju americkej finančnej krízy.

Josef Švejk si sobotňajšie noviny nemohol prečítať. Jeho informovanejším krajanom sa však zatajil dych. To predsa veľmi dobre poznáme. Štát odkúpi nedobytné pohľadávky z bánk a daňový poplatník to zaplatí a sem-tam nejaká partia si z toho urobí vynikajúci kšeft. Áno, tak to u nás, a zrejme aj v Amerike, chodí. Ale chodiť nemusí. A zo zverejnených správ o záchrannom programe taktiež nie je zatiaľ celkom jasné, či práve v tomto prípade sa tak chodiť bude.

Najzásadnejšou otázkou je, za akú cenu budú aktíva založené na tých nedobytných hypotékach vykúpené. Či to bude ako u nás, teda za takú cenu, aby konkrétna banka nemala problém s dostatkom vlastného kapitálu a jej súkromní akcionári zarobili na úkor štátu miliardy korún, alebo to bude ako v Kórei, kde súkromní akcionári bánk nielenže nezarobili, ale o významnú časť svojho majetku prišli.

Toto rozhodnutie bude veľmi dôležité, pretože, keď sa zle rozhodla vláda Miloša Zemana v roku 1999, išlo len o malú krajinu niekde takmer v Oriente a daňovníci tejto krajiny nakoniec zaplatili len 250 miliárd Kč (312,5 miliardy Sk), čo na Orient nie je až tak veľa. Teraz ide o operáciu srdca svetovej ekonomiky a o bilióny dolárov.

Najzásadnejšou podmienkou projektu americkej vlády by malo byť to, aby investori vyšli z krízy poučení, a to za vlastné peniaze. Akcionári bánk a podielnici fondov jednoducho musia doplatiť na krízu svojimi peniazmi, a to mierou väčšou než malou. Inak presvedčenie bankárov, že stačí urobiť poriadne veľkú sekeru a vláda to zaplatí, ešte zosilnie. Tým sa položí základ ešte väčšej krízy. Bude taká veľká, že ju nedokáže prefinancovať ani povestný bohatý strýko Sam.

Novovytvorený fond, aby zapôsobil správne, by mal vykupovať balíky tých prekliatych hypoték za ich skutočnú cenu, teda hlboko pod nominálom. Banky budú musieť inkasovať stratu, ktorá ich pripraví o veľkú časť ich kapitálu. Potom musia akcionári kapitál doplniť alebo nájsť ďalších investorov. Vo výnimočných prípadoch by mohla byť tým investorom napríklad aj americká vláda.

Tak sa mali veci po finančnej kríze v juhovýchodnej Ázii v Kórei a kórejský daňovník nakoniec na celom záchrannom programe neprerobil ani won. Vláda totiž na konci svojej záchrannej operácie vlastnila veľké balíky akcií úplne zdravých bánk, ktoré potom so ziskom popredala a uhradila náklady spojené s výkupom zlých aktív.

Je však veľmi pravdepodobné, že aj keď vláda USA úspešne uskutoční záchrannú operáciu, po nej sa svet prebudí do iného vesmíru. Vlastníkom kľúčových finančných inštitúcií, ktoré hýbu svetom, bude po kríze s veľkou pravdepodobnosťou niekto iný, než je dnes. Nimi môžu byť suverénne fondy ovládané vládami bohatých ropných krajín, alebo Čínou, Singapurom či Ruskom. A sú vôbec suverénne fondy naozaj ovládané vládami, ako sa to všeobecne pokladá za nepochybnú pravdu? Ak áno, budú sa tieto fondy správať podľa zásad trhu, alebo podľa národných záujmov svojich vlastníkov? Tých otázok, ako bude vyzerať svet po tejto kríze, je veľa a odpovedí neuveriteľne málo.

Názory, že sa súčasná kríza dotkne českej ekonomiky len mierne či skoro vôbec, sú z tohto pohľadu naivné. Mimochodom, posledné odhady hovoria o tom, že polovica tých nedobytných hypoték je uložená na účtoch európskych bánk, ktoré, ako je v tejto časti sveta osvedčenou praxou, pravdu úporne taja a taja. Donekonečna však táto technika nie je použiteľná, a potom sa môžme náhle čudovať, komuže to patria najväčšie bankové domy v Česku a prečo zrazu nie sú ochotné financovať ekonomiku ako doteraz. To nebude problém len nejakej, hoci sebaväčšej šabľovačky, to pôjde o živobytie pre veľký počet ľudí.

Informoval o tom český denník Mladá fronta Dnes.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to
  3. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš
  4. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári
  6. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta
  8. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom?
  9. Jarné prázdniny pri mori?
  10. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta
  1. Projekt First Lego League podporila Nadácia Pontis
  2. Klienti majú často pocit, že potrebujú spracovať len projekt
  3. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  4. Na bolesti chrbta pomôžu kúpele
  5. 3 úlohy, ktoré vyrieši minerálna vlna najlepšie
  6. Svadba v kraji lietajúceho mnícha Cypriána
  7. Vecný dar pre Detské kardiocentrum v Bratislave
  8. VZN o hazarde sa dá zachrániť
  9. Prieskum: Ako si Slováci požičiavajú? Hlavne rýchlo
  10. Čo prinieslo tohtoročné Záhradnícke fórum?
  1. Hotovosť, internet či karta? Najbezpečnejšie je platenie mobilom 10 286
  2. Už ste niekedy jedli v garáži? Tá v Trenčíne stojí za to 10 178
  3. Staré Dobré Mexiko: Už vieme prečo východniari chvália Šariš 8 236
  4. Boj s podvodníkmi stáčajúcimi odometre stojí bazáre státisíce 7 189
  5. Najväčšie first moment zľavy končia vo februári 6 956
  6. Prečo majú Slováci stále radšej hypotéku ako prenájom? 5 225
  7. Bezpečné a prestížne bývanie v Bratislave s novým symbolom mesta 4 029
  8. Klasickým gastrolístkom konkuruje už aj nová stravovacia karta 3 598
  9. Objavte netušené možnosti nových firemných kreditných kariet 2 852
  10. Jarné prázdniny pri mori? 2 572

Hlavné správy zo Sme.sk

KULTÚRA

Únos. Film, ktorý vznikol napriek výstrahám právnikov

Pri nakrúcaní prvého slovenského trileru bola aj mama Roberta Remiáša.

ŠPORT

Spieva si Marleyho, dá si pivo. Ako Sagan trénoval v horách

Sagan sa pripravoval inak ako súperi.

TECH

Akadémia vied má päť slabých ústavov, dva špičkové

Päť ústavov nestojí na pevných základoch.

EKONOMIKA

Kaufland mení predajne. Pozrite sa, ako budú vyzerať

Sieť už začala s prestavbou niektorých pobočiek.

Neprehliadnite tiež

Kmotrík sa posilňuje v susednom Česku. Kúpil tretiu najväčšiu sieť trafík

Za väčšinový podiel v tarfikovej sieti Valmont zaplatil približne 22 miliónov eur. V súťaži sa stretol so štyrmi uchádzačmi

Fica trápia dovážané potraviny, chce sa im venovať na summite V4

Pri testovaní najhoršie obstáli sladené nápoje, koreniny, syry, čaje a mäsové výrobky.

Chaos okolo cien elektriny pokračuje. Koľko vlastne zaplatíte po novom?

Začiatkom roka v niektorých prípadoch stúpli ceny za elektrinu neúmerne. Po politickom tlaku preto z postu šéfa regulátora odstúpil Jozef Holjenčík.


Už ste čítali?

Domov NajnovšieNajčítanejšieDesktop