MLADÁ FRONTA DNES

Americké poučenie z krízového vývoja

Tak nám tí Američania zakladajú konsolidačnú agentúru, mohol by povedať Josef Švejk svojej domácej, keby mohol prečítať noviny z uplynulej soboty.

PRAHA. A celkom určite by dodal: "Z toho bude galiba." Uviedol to český denník Mladá fronta Dnes v komentári k najnovšiemu vývoju americkej finančnej krízy.

Josef Švejk si sobotňajšie noviny nemohol prečítať. Jeho informovanejším krajanom sa však zatajil dych. To predsa veľmi dobre poznáme. Štát odkúpi nedobytné pohľadávky z bánk a daňový poplatník to zaplatí a sem-tam nejaká partia si z toho urobí vynikajúci kšeft. Áno, tak to u nás, a zrejme aj v Amerike, chodí. Ale chodiť nemusí. A zo zverejnených správ o záchrannom programe taktiež nie je zatiaľ celkom jasné, či práve v tomto prípade sa tak chodiť bude.

Najzásadnejšou otázkou je, za akú cenu budú aktíva založené na tých nedobytných hypotékach vykúpené. Či to bude ako u nás, teda za takú cenu, aby konkrétna banka nemala problém s dostatkom vlastného kapitálu a jej súkromní akcionári zarobili na úkor štátu miliardy korún, alebo to bude ako v Kórei, kde súkromní akcionári bánk nielenže nezarobili, ale o významnú časť svojho majetku prišli.

Toto rozhodnutie bude veľmi dôležité, pretože, keď sa zle rozhodla vláda Miloša Zemana v roku 1999, išlo len o malú krajinu niekde takmer v Oriente a daňovníci tejto krajiny nakoniec zaplatili len 250 miliárd Kč (312,5 miliardy Sk), čo na Orient nie je až tak veľa. Teraz ide o operáciu srdca svetovej ekonomiky a o bilióny dolárov.

Najzásadnejšou podmienkou projektu americkej vlády by malo byť to, aby investori vyšli z krízy poučení, a to za vlastné peniaze. Akcionári bánk a podielnici fondov jednoducho musia doplatiť na krízu svojimi peniazmi, a to mierou väčšou než malou. Inak presvedčenie bankárov, že stačí urobiť poriadne veľkú sekeru a vláda to zaplatí, ešte zosilnie. Tým sa položí základ ešte väčšej krízy. Bude taká veľká, že ju nedokáže prefinancovať ani povestný bohatý strýko Sam.

Novovytvorený fond, aby zapôsobil správne, by mal vykupovať balíky tých prekliatych hypoték za ich skutočnú cenu, teda hlboko pod nominálom. Banky budú musieť inkasovať stratu, ktorá ich pripraví o veľkú časť ich kapitálu. Potom musia akcionári kapitál doplniť alebo nájsť ďalších investorov. Vo výnimočných prípadoch by mohla byť tým investorom napríklad aj americká vláda.

Tak sa mali veci po finančnej kríze v juhovýchodnej Ázii v Kórei a kórejský daňovník nakoniec na celom záchrannom programe neprerobil ani won. Vláda totiž na konci svojej záchrannej operácie vlastnila veľké balíky akcií úplne zdravých bánk, ktoré potom so ziskom popredala a uhradila náklady spojené s výkupom zlých aktív.

Je však veľmi pravdepodobné, že aj keď vláda USA úspešne uskutoční záchrannú operáciu, po nej sa svet prebudí do iného vesmíru. Vlastníkom kľúčových finančných inštitúcií, ktoré hýbu svetom, bude po kríze s veľkou pravdepodobnosťou niekto iný, než je dnes. Nimi môžu byť suverénne fondy ovládané vládami bohatých ropných krajín, alebo Čínou, Singapurom či Ruskom. A sú vôbec suverénne fondy naozaj ovládané vládami, ako sa to všeobecne pokladá za nepochybnú pravdu? Ak áno, budú sa tieto fondy správať podľa zásad trhu, alebo podľa národných záujmov svojich vlastníkov? Tých otázok, ako bude vyzerať svet po tejto kríze, je veľa a odpovedí neuveriteľne málo.

Názory, že sa súčasná kríza dotkne českej ekonomiky len mierne či skoro vôbec, sú z tohto pohľadu naivné. Mimochodom, posledné odhady hovoria o tom, že polovica tých nedobytných hypoték je uložená na účtoch európskych bánk, ktoré, ako je v tejto časti sveta osvedčenou praxou, pravdu úporne taja a taja. Donekonečna však táto technika nie je použiteľná, a potom sa môžme náhle čudovať, komuže to patria najväčšie bankové domy v Česku a prečo zrazu nie sú ochotné financovať ekonomiku ako doteraz. To nebude problém len nejakej, hoci sebaväčšej šabľovačky, to pôjde o živobytie pre veľký počet ľudí.

Informoval o tom český denník Mladá fronta Dnes.

Najčítanejšie na SME Ekonomika


Inzercia - Tlačové správy


  1. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  4. Volkswagen Arteon je výkladná skriňa technológií
  5. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  6. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  7. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa
  8. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis
  9. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi
  10. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní
  1. Stavba domu na kľúč – úspora času aj financií
  2. Štatutári, máte už prístup k elektronickej schránke?
  3. Nová veľvyslankyňa Turecka na návšteve EU v Bratislave
  4. Prijatie delegácie rektorov ekonomických univerzít z Indonézie
  5. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky
  6. Zabudnite na nové a neekologické PC. Je tu Refurbished!
  7. Základné štandardy práce pre realitné kancelárie
  8. Takmer polovicu porúch šikmých striech spôsobujú zlé doplnky
  9. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom
  1. Poznáte pôvod slovenských slov? Otestujte sa 12 928
  2. Plavba po Karibiku na luxusnej lodi 8 847
  3. Lepšie bývať na vidieku, alebo v meste? Hľadali sme výhody 8 402
  4. Hyundai H350 je dokonale spoľahlivým partnerom pre biznis 5 644
  5. Desať obľúbených miest v Chorvátsku 5 535
  6. Domácnosť, ktorá šetrí sama? Aj u nás je to už realitou 5 509
  7. Študenti majú na získanie 30 € ešte 20 dní 5 063
  8. Čím všetkým som si prešla, aby som sa naučila po anglicky 4 663
  9. Viete, čo kupujete? Ako rozoznať kvalitný chlieb od nekvalitného 4 645
  10. Yeme chce byť výnimočný obchod aj vďaka výnimočným zamestnancom 4 263

Hlavné správy zo Sme.sk

KOMENTÁRE

Prečo je nevyhnutná vojna Facebooku a Bruselu

Padol prvý výstrel v regulačnej vojne, ktorá bude určovať podobu Európy.

KULTÚRA

Trúfal si na európske Hviezdne vojny. Uvidel však Avatara a stiahol chvost

Výročie Piateho elementu oslávi Besson najdrahším európskym filmom.

PRIMÁR

Light cigarety škodia viac ako klasické, tvrdí nová štúdia

Filtre light cigariet vedci spojili s nárastom rakoviny pľúc.

Neprehliadnite tiež

Vo finančnej gramotnosti sú slovenskí žiaci pod priemerom krajín OECD

V porovnaní s testovaním z roku 2012 slovenskí žiaci zaznamenali významný pokles výkonu.

Brusel má pochybnosti o pomoci pre Jaguar, začal vyšetrovanie

Druhá vláda Roberta Fica odklepla stimuly pre závod automobilky pri Nitre vo výške 125 miliónov eur

Železničiari chcú modernizovať 112 toaliet za necelé dva milióny eur

Modernizácia má podľa dopravcu spočívať v humanizácii priestoru WC bunky.

Bankár: Bezúročné pôžičky nie sú charita. Slúžia na prilákanie

Martin Techman tvrdí, že polovica hypoték už čoskoro zdražie.